比特幣:通過SF 比模型告訴你，比特幣為什么會達到5.5萬至10萬美元

本篇文章來自于王一石的視頻分享，由蟻族的奮斗整理成手稿！

本篇文章主要圍繞以下幾個方面：到底什么是比特幣減半，減半意味著什么，減半后的幣價真的能到10萬美金嗎？

注意，我不會通過任何方式明示或暗示你進行加密貨幣投資或投機行為，視頻中的內容和簡單機制經濟模型和稀缺性指標有關，不用擔心難度勸退，我會保證，盡可能用最簡單的語言讓你聽懂，投資有風險，入市需謹慎。

眾所周知，比特幣產量每4年都會減半，上一次減半是2016年減半時的幣價是650美金，減半后的第526天，比特幣漲到19,500美金，漲幅接近3000%，我有一個朋友因此就成了廢人，不過聽說最近又開始下海干活了，我說的那個朋友就是我自己。

那到底什么是減半？我們可以先來回憶一下比特幣的運行機制，比特幣網絡，它首先是一個巨大的賬本，在世界各地都有備份，然后里邊用鏈式結構串起了所有的子賬本，每個子賬本就是一個區塊，礦工每次成功記賬，生產一個新的區塊，系統就會獎勵他一定數量的比特幣，這也是叢零獲得比特幣的唯一方式。

你平時拿錢去買賣的。但實際上都是已經流通到市場的存量，我們所說的減半指的就是礦工生產區塊所獲得的獎勵變成原來的一半，你可能會說保持原狀不是挺好的嗎？為什么要變來變去，

Uranium Finance黑客地址通過Synapse將10萬BUSD橋接至以太坊:5月15日消息，據派盾監測顯示，Uranium Finance黑客地址已通過Synapse將10萬BUSD橋接至以太坊。[2023/5/15 15:03:53]

這是因為如果不限制比特幣印錢的速度，那么實際上比特幣的總量就不存在上限，而最初中本聰發明比特幣的目的就是為了抵抗現實世界法幣的通脹，怎么解決這個問題呢？中本聰提出了獎勵減半機制。

比特幣系統沒產生21萬個區塊，新區塊的獎勵就會減少一半，第1次見面前每生產一個區塊，給50個比特幣的獎勵，第2次給25個，第3次12.5個，以此類推，生產區塊的獎勵越來越少，等到第32次減半幾乎可以忽略不計，通過這種設計，整個比特幣系統的通脹率會隨著時間推移，逐漸歸零。

知道是怎么回事后，我們其實就能反饋出比特幣的總量，朋友們可以跟我簡單的算一下，第1次減半前，每個區塊給50給特別的獎勵，所以是50×21萬，加上第2次撿到后25×21萬，再加上第3次減半12.5x21萬，以此類推。

區塊鏈支付公司Roxe Holding將通過SPAC方式以36.5億美元估值上市:金色財經報道，區塊鏈支付公司 Roxe Holdings Inc 即將通過與 Goldenstone Acquisition Ltd 合并的方式進行 SPAC 上市，總估值達到 36.5 億美元。消息人士稱，這筆合并交易預計會在近期公開宣布，Roxe Holding Inc. 公司的投資者都沒有計劃出售他們的股份，他們也有權獲得合并后公司額外股份的收益。Roxe 成立于 2019 年，是一家連接銀行、支付公司和匯款公司，通過其私有區塊鏈 Token 促進跨境支付。（路透社）[2022/6/22 4:44:29]

提取公因數，然后再求極限，算出來正好是2100萬，另外我們都知道比特幣網絡每10分鐘左右出一個塊，我們按照一年365天算，這樣算出來，結果就是約等于4年，所以比特幣總量2100萬，每隔4年減半，就是這么算出來。

Aave與Starkware的合作提案獲投票通過，用戶將可通過Starknet直接在以太坊主網存取款:2月13日消息，據 Snapshot 數據顯示，Aave 與 Starkware 的第一階段合作提案今日以100%的支持率投票通過，Starkware 將通過提供 Aave 設施來提升 Starknet 的用戶群，雙方將為此共同出資約 38.5 萬美元，并在 2-3 個月內開發完成。

據介紹，在合作的第一階段，雙方計劃創建某種池模型，讓人們在不接觸以太坊及其高昂的 gas 成本的情況下從 Aave 以太坊主網存款和取款，例如用戶只需在 Starknet 上購買 aToken 等價物，即可在 Aave 以太坊主網上存款。[2022/2/13 9:48:46]

按照這個規律，最后的比特幣會在2140年被挖出，在那以后礦工生產區塊就不再有獎勵，他們還可以繼續靠用戶轉賬付的手續費生存。

那減半和比特幣價格波動到底有關系嗎？其實大部分人認為是有關系的。我們先講一個經濟模型，叫做存量產量模型，這個模型最早是一位阿拉伯經濟學家叫做Dr.SaifedeanAmmous在他18年出版的《比特幣本位》這本書里面所提出來的原版書名是。

比特小鹿將通過SPAC合并上市，估值或達40億美元:11月18日消息，加密挖礦云算力平臺比特小鹿計劃通過與空白支票公司 Blue Safari Group Acquisition Corp 合并上市，估值約為 40 億美元。（路透社）[2021/11/18 22:02:04]

我們說會存量產量模型，這里面的存量Stock指的是某個商品在整個社會上一共有多少庫存，而產量指的是它的年產量，你可以把存量除以產量得到一個值，這個詞縮寫叫做SF比，我給大家看一組SF比的數據，我們看黃金的SF比是62，而白銀的SF比是22，翻譯成大白話就是，如果你要生產出目前人類商品社會所擁有的全部黃金存量需要62年，白銀的話是22年，鉑金是0.4年，黃金和白銀的SF比都很高，屬于嚴格意義上的稀缺，所以我們就在想，是不是說因為黃金和白銀的這種稀缺性讓他們能夠成為人類文明社會里的貨幣。

相應的你看把鈀金和鉑金他們的SF比約等于或小于1，說明其實沒有那么稀缺，常識也告訴我們，黃金的確比這個表述和其他金屬更保值，而我們生活中的絕大部分商品比如：食物，手機、電腦、車的SF比遠遠小于談不上任何稀缺性，之所以產生這種現象，是因為只要商品只要有人需要理論上它就可以無限被生產，一旦市場中有人囤貨，使得價格上漲，那么就會吸引更多的企業來生產供應一增加，價格就回落。

聲音 | FBI：警惕犯罪分子通過SIM卡調換盜取數字資產:據美國聯邦調查局官網消息，美國聯邦調查局（FBI）舊金山分部今日發布新聞稿稱，近期犯罪分子利用用戶SIM卡信息盜取其數字貨幣的情況有所增加。FBI和當地的執法合作伙伴將調查SIM卡調換背后的罪魁禍首并將這些罪犯繩之以法。FBI提醒用戶注意保護個人信息，不要在每個帳戶中重復使用相同的密碼，應使用雙重身份驗證或物理安全密鑰。避免在線發布個人數據，避免在電子郵件帳戶中留下重要文件或信息（例如數字貨幣私鑰、帶有社會安全碼的文件或駕照的照片副本）。[2019/3/7]

這是非常樸素的供需平衡，大家可以回憶一下，這次疫情最開始的時候，口罩價格是非常昂貴的，但是隨著中國疫情的緩解，越來越多的廠商開始生產口罩，口罩的價格也從一開始的天價變成現在逐漸可以接受，是不是這個道理，所以我們可以得出這么一個有意思的結論，某種商品的SF比越高。它的價值就越難被稀釋，也就是說越保值。

1972年黃金的價格是46美金每盎司，現在是1744美金，兩次過去48年黃金一共漲了37.9倍，那人們為什么不生產更多的黃金來滿足市場的需求呢？這是因為目前每年黃金的開采量受制于人類技術水平以及所耗費的成本，如果說做一件事情投入的成本比你最終的收益還要多，那么你肯定不會去做，對吧？問題來了比特幣的SF比是多少？

目前全世界已經挖出的比特幣有1830萬，根據coinmarketcap研究報告，這其中超過160萬個比特幣，包括用戶丟失私鑰，重復交易、無人認領的挖礦收益等等等等，實際上已經丟失了，所以實際流通的比特幣存量應該是在1670萬左右。

根據目前比特幣每年的產量，它的SF比大約是27，2020年5月份減半后會升到54，跟黃金接近，再過4年比特幣的SF比會變成108，每年的通脹率在0.9%左右，這會讓它成為自黃金以來人類所擁有的最稀缺的資產，唯一比它更稀缺的就是我們的時間，我們無法制造出更多的時間，每個人一生的時間總量恒定，通脹率為0，我們消耗自己有限的時間產出價值，然后把它裝進支付寶，銀行卡，黃金房子等等，生怕被無情的稀釋掉。

推特上有一位很有名的分析師叫PlanB，他根據存量產量原理推理出了比特幣的估值模型，他計算了從2009年12月份一直到2019年2月份，比特幣每個月的SF比和幣價，然后對數據進行線性回歸，發現它的這個估值模型能夠很好地去揭示比特幣、黃金和白銀的歷史價格走勢，我們注意圖的右下角有個-R方，這是統計學里的一個概念，叫做決定系數，你其實不用太關心這個系數是怎么算的，只需要知道它的取值范圍在0和1之間，越接近1說明模型的擬合效果越好。

我們可以很直觀的看到圖中的R^2是0.94，這說明模型非常接近真實數據情況，根據這個模型，2020年5月減半后，比特幣的總市值會達到1萬億美金，單個比特幣價格55,000美金，而牛市一旦啟動，按照我們以往的經驗，市場上往往會出現超買的現象，所以有不少人能夠沖到10萬美金的價格，不過你不能看到這個圖馬上興奮的交易，模型它只是一種對現實的擬合，不見的就是正確的。

其次SF估值模型描述的是長期規律，X軸的單位是年，你總不能在買菜的時候跟阿姨說，我在今年和明年中間的某一天來找你取雞蛋，對吧，上世紀70年代尼克松宣布取消美元金本位，黃金并沒有立刻上漲，而是在那之后好幾年才開始劇烈波動，8年時間漲16倍，PlanB的估值模型有一個隱含前提，那就是通過SF比來衡量的稀缺性，它能夠驅動價值，但我們都知道某個物品的價值取決于人們對它的信心以及它實際帶來的效益。

我舉一個非常極端的情況，假如全人類都喪失了對比特幣的信心，不再持有或使用，又或者出現一個代替比特幣常務，那比特幣作為一個過渡時期的發明，很有可能被徹底扔進歷史的車輪，即便從模型上看。比特幣有著無與倫比的稀缺性，也不能正確反映他在現實世界中的價值，3月份美股崩盤，比特幣暴跌就是一個非常鮮明的例子，很多人在這次教訓中意識到，如今的比特幣更多的是一種風險資產，而不是避險資產，

它即便是避險資產，避的也是法幣通脹的風險，而不是金融危機的風險。比特幣還很年輕，還有很長的路要走，我更希望像閃電網絡和其他二次加密網絡，能夠讓資產的大范圍跨時間空間結算，變得無比高效和易用，讓比特幣真正回歸比特幣。

下面是技術總結：

一、每過四年比特幣的產量就會減半，2024年比特幣的通脹率將正式降為0.9%，正式成為人類所擁有的最稀缺的資產。

二、存量-產量模型，從某種角度很好的解釋了黃金、白銀保值的原因，嚴格意義上的稀缺性是人類社會硬通貨的必要屬性，而我們生活中的絕大部分商品，他們的SF比都遠遠低于1，談不上稀缺。

三、PlanB的估值模型，預測在2020年5月減半后，比特幣的價格會逐漸達到55,000美金，但是模型終究只是一種參照，看看就好，畢竟你不知道爆倉和暴富究竟哪一個先來。

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