狗狗幣:散戶余威？虛擬幣“狗狗幣”大起大落，杠桿風險更甚

來源：北京商報

虛擬資產市場多個虛擬幣價格再現大幅波動。1月31日，北京商報記者注意到，兩日前24小時暴漲超過900%的虛擬幣Dogecoin價格在觸及最高點后遭“腰斬”，但一周來漲幅仍然超過200%。虛擬幣價格大幅波動帶來了高額爆倉，也再次引發了監管的注意。業內人士分析認為，狗狗幣這類的“小眾幣種”漲幅主要與熱點事件密切相關，缺乏有效價值支撐，尤其在使用了杠桿交易后風險更甚，不具備風險承受能力的投資者應該遠離“賭桌”。

圖說：狗狗幣K線圖

狗狗幣暴漲暴跌

在這一波虛擬幣交易價格的上漲潮中，狗狗幣以900%的暴漲率成為市場關注的焦點。全球幣價網站CoinMarketCap數據顯示，1月28日午間，狗狗幣交易價格由0.00777美元迅速拉升，直至1月29日午間觸及最高點0.07797美元，24小時內漲幅超過900%。

清華大學張曉燕：監管加密貨幣旨在保護散戶投資者的血汗錢:清華五道口金融學院副院長張曉燕表示，比特幣等加密貨幣的監管政策是為了保護中小投資者，保護散戶投資者的血汗錢。“加密貨幣交易缺乏有效監管，價格容易被操縱，導致價格忽上忽下、波動劇烈。中國的散戶數量很多，中小投資者的共性是金融知識少，對加密貨幣的了解不夠深刻。”（新京報）[2021/5/26 22:45:19]

隨著交易價格的大幅上漲，狗狗幣的流通市值也在上升中。按照交易價格以及狗狗幣1281億流通量計算，狗狗幣在本輪上漲中，市值逼近100億美元，市值一度躋身虛擬資產市場排名前七的位置。而此前，狗狗幣市值大多處于8億-9億美元，市值排名約在130位。

不過，狗狗幣的上漲并未持續太長時間。1月29日下午，狗狗幣交易價格直線“跳水”，遭遇“腰斬”，此后2個交易日整體也處于波動下行狀態。根據CoinMarketCap數據，截至發稿之時，狗狗幣交易價格為0.03007美元，過去24小時內下跌了8.21%，近7天來交易價格漲幅為240.09%，當前總市值35.89億美元，市值排名在第14位。

分析師Willy Woo：散戶比特幣投資者的囤積行為正在增加:加密市場分析師Willy Woo表示，鏈上數據顯示，散戶比特幣投資者的囤積行為正在增加，他們預計比特幣在2021年第一季度會上漲。近幾個月被稱為“自反性”的指標一直在上升。Woo解釋說，這個指標衡量了比特幣投資者在價格上漲時繼續持有其比特幣的傾向。本質上，它是衡量散戶投資者囤幣的另一種方法。[2020/10/12]

對于狗狗幣本輪上漲產生的原因，業內普遍認為緣起于美國高人氣論壇Reddit投資板塊之一的WallStreetBets，美股業余的股票投資者決定聯合起來反對傳統的金融機構，于1月28日將股市狂熱蔓延至虛擬資產市場，并瞄準了狗狗幣。同時，多次通過Twitter表明喜愛狗狗幣的特斯拉創始人馬斯克，于1月29日早間發布一張狗的圖片，也被認為是在聲援狗狗幣。

區塊鏈與數字貨幣領域資深研究專家楊俊告訴北京商報記者，狗狗幣價格的大幅上漲，整體是由事件驅動引起的，最主要的原因還是在于WSB的喊單。能夠使得狗狗幣價格在短期內翻倍上升，說明該部分人群在數量、規模以及資本等方面具備一定的能力。而狗狗幣過往價格、市值整體偏低，對于操控者來說，操控市值較高的主流幣種需要更多投入，選擇狗狗幣是因為其操作空間大，拉盤壓力更小。

分析：比特幣上升趨勢和新散戶投資者涌入使其處于牛市邊緣:研究平臺Glassnode的數據顯示，最近一段時間，新投資者涌入比特幣市場的數量呈拋物線型增長。BTC即將到來的減半可能是吸引新投資者進入這一數字資產的重要因素之一。在前所未有的通脹和寬松的全球貨幣政策的背景下，這一事件突顯了加密貨幣的通縮性質。比特幣強勁的上升趨勢和新散戶投資者的涌入使加密貨幣處于全面牛市的邊緣。（NewsBTC）[2020/4/29]

區塊鏈市場咨詢公司PANONY聯合創始人畢彤彤指出，狗狗幣在數字貨幣領域屬于meme幣，即一種以衍生方式復制傳播的特定幣種。其本輪暴漲與此前不同，背后是業余股票投資者群體對于華爾街抗議的情緒宣泄，也是社交軟件群體投資的表現形式之一。同時，也是海外疫情之下流動性泛濫的結果，突出了海外投資者對現代貨幣和中心化監管的抗議。

“小眾幣”杠桿交易風險更盛

動態 | BTC合約多空持倉人數比為0.99，散戶看多人數明顯下降:OKEx合約大數據：BTC合約多空持倉人數比0.99，市場看空人數逐漸占優。截至11月26日10:30，根據OKEx合約大數據顯示，目前BTC合約多空持倉人數比為0.99，季度合約基差10.03美元，永續合約基差-3.67美元；BTC合約持倉總量5,470,491張，24h交易量39,853,015張；主動買入量442,236張，主動賣出量421,476張；精英賬戶做多賬戶比50%，多頭持倉比18.35%，做空賬戶比45%，空頭持倉比24.4%。

分析師表示，BTC合約多空持倉人數比為0.99，散戶看多人數明顯下降，市場看空人數逐漸占優，持倉總量繼續減少，季度合約基差顯著縮小，市場對后市價格看好人數減少，主動交易量再次活躍，多頭潰退后有所反擊，接下來多空雙方將再次爭奪；BTC合約精英持倉方面，多頭持倉比被空頭再次反超，精英賬戶多單大量止盈出場。[2019/11/26]

公開信息顯示，狗狗幣誕生于2013年12月，其標志上有一個狗頭圖標，主要作為Reddit和Twitter上的一個小費系統，用于獎勵創建或共享高質量內容。

聲音 | Anthony Pompliano：加密散戶投資者應學會嚴格遵守投資策略:Morgan Creek Digital聯合創始人Anthony Pompliano發推特稱，對于加密行業中的散戶投資者，我最大的擔憂就是很多人會被下一個熱點吸引，對于一個簡單的投資策略感到無聊。構建一個投資計劃，保持信念，嚴格遵守投資策略。并且記住，有時最好的投資就是什么事情也不做。[2019/5/25]

北京商報記者通過梳理發現，從狗狗幣交易價格走勢來看，自上線以來，狗狗幣交易價格長期處于0.01美元之下，即便是過去也有過價格大幅波動時期，但持續周期均較短，歷史最高價仍然不足0.02美元。而從其價格波動時間來看，其漲幅主要與熱點事件密切相關，包括比特幣價格暴漲帶動、加密貨幣市場熱潮等。

以狗狗幣上一次出現交易價格大幅波動為例，2020年7月，海外一名博主通過公開平臺推薦每個人都投資狗狗幣，并稱隨著狗狗幣價格上漲，每個人的投資收益也會上漲。該視頻發布后引起廣泛關注，當日狗狗幣交易價格漲幅超60%。

楊俊表示，包括狗狗幣在內的多數小眾幣，其上漲均主要由事件或消息面進行驅動，缺乏價值支撐的背景下，不易形成長期、穩定的增長條件。在熱度消退后，價格便會再次回落下來，不論是大幅上漲還是下跌，周期都會比較短。

另一方面，隨著狗狗幣交易價格的屢次波動，狗狗幣也成為交易所開展杠桿交易的對象。在2020年7月狗狗幣大幅上漲后，OKEx公告稱上線DOGE杠桿交易、余幣寶及DOGEUSDT永續合約。一位幣圈人士向北京商報記者介紹指出，一個虛擬幣種是否可以開展杠桿交易，需要看虛擬幣交易所是否上線這一功能，通常情況下，除了市值排名靠前的虛擬幣外，極具話題、人氣的幣種也會上線杠桿交易功能。

楊俊認為，虛擬幣交易價格發生大幅波動時，爆倉的風險也被進一步加大，“相對市值更高的主流幣種來說，小眾幣種波動幅度更大，更加難以把控，在缺少有效風險預警機制的情況下，普通投資人很難從中獲利，不應該抱有僥幸心理。尤其在使用了杠桿交易后風險更甚”。

畢彤彤則進一步強調，這種非理性的上漲伴隨著巨大的風險，如果還使用了杠桿交易則將加劇這種風險，這本質上是一場“賭博”，不具備風險承受能力的投資者應該遠離“賭桌”。尤其是本輪上漲中，發起人號召投資者瘋狂買入，以逼空加密貨幣空頭。但與股票實物交割的期權方式不同，加密貨幣多為現金交割，因此無法像股票那樣直接產生更多的正循環，也不一定能產生軋空的結果。

普通投資人應加強防范

除了狗狗幣交易價格坐上“過山車”外，比特幣、瑞波幣價格走勢同樣“曲折”。CoinMarketCap數據顯示，1月29日下午，比特幣價格在兩小時內直線上升，日內漲幅超過16%，又在1月30日凌晨暴跌超過12%。瑞波幣則是在1月31日凌晨，漲幅一度超過60%。截至31日21時，比特幣報34002.18美元，日內漲幅0.96%；瑞波幣報0.4825美元，日內漲幅53.07%。

正如楊俊所言，伴隨著虛擬幣交易價格的大額波動，爆倉的風險也在增加。據比特幣家園數據統計，1月29日-31日三個交易日內，全網爆倉金額達21.26億美元，約合人民幣136.6億元。

而虛擬幣交易價格的變化也引起了監管注意。1月26日，深圳市地方金融監督管發布關于進一步防范“虛擬貨幣”非法活動的風險提示指出，近期，隨著比特幣、以太坊等虛擬貨幣價格不斷攀升，虛擬貨幣炒作有所抬頭。提醒廣大投資者對于以“保本保收益”的名義，推出比特幣理財等項目；以“投資返利”的名義，誘騙投資者購買“xx幣”“xx豆”等形式的虛擬貨幣；為注冊在境外的虛擬貨幣項目提供宣傳、引流，引誘投資者參與等行為加強防范。

楊俊指出，除了狗狗幣被喊單而巨幅漲跌外，還有一些帶有傳銷性質的“資金盤”模式的虛擬貨幣，通常體現為發布虛假項目及利好消息、拉人頭和發展多級下線返利，并通過鎖倉挖礦降低流通、拉高幣價等方式，吸引更多人入場，以此循環。

對此，畢彤彤表示，普通用戶一定要遠離自己不熟悉的投資產品。加密貨幣領域項目參差不齊，其中還不乏一些披著“羊皮”的傳銷組織和非法集資機構，普通投資者請勿參與一切承諾固定回報、高回報、需要拉人頭參與的加密貨幣項目。

北京商報記者岳品瑜實習記者廖蒙

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