比特幣:比特幣最大持有機構灰度探索把FIL增加到新的加密貨幣投資產品

比特幣最大持有機構灰度探索把FIL增加到新的加密貨幣投資產品

據官方消息，灰度投資宣布考慮增加新的加密貨幣投資產品。當前正在考慮的數字資產包括AAVE、BAT、ADA、LINK、COMP、ATOM、MANA、EOS、FIL、FLOW、LPT、MKR、DOT、RSR、STX、SUSHI、SNX、XTZ、GRT、UNI及YFI。

早前，重磅：大機構進場！全球最大BTC持幣機構灰度信托將Filecoin列入備案信托名單

簡介

灰度基金由DCG在2013年創立，是灰度投資旗下專用于管理加密資產的信托基金。這是一家以所持比特幣價格為市值基礎的投資基金，它通過合規的基金運作方式，來為機構投資者和高凈值合格投資人服務。其發行的GBTC是唯一一個可以在美股二級市場交易，追蹤比特幣價格的投資產品，同時是美國養老計劃中唯一可以買比特幣的敞口。

所屬集團

數字貨幣集團(DigitalCurrencyGroup，簡稱DCG)

是Filecoin在2017年ICO八大投資方之一

報告：CME的6月份比特幣期貨交易量創下歷史新高:金色財經報道，根據CCData的數據，芝加哥商品交易所(CME)的6月份比特幣期貨交易量創下歷史新高，增長28.6%，達到379億美元。比特幣微型期貨(MBT)也實現了兩位數的增長，交易價格達到7.02億美元，增長了21.1%。這些合同規模較小，通常價值僅為標準合同的十分之一。在CME的比特幣期貨案例中，這一比例為1/50。

報告指出，BTC合約交易總量為264,323份，較上月增長22.7%。[2023/7/6 22:20:27]

成立時間

2013年

創始人兼首席執行官

BarrySilbert巴里·西爾伯特

BarrySilbert是DigitalCurrencyGroup的創始人兼首席執行官。在成立DigitalCurrencyGroup之前，Barry創立了SecondMarket，該平臺使私人公司和投資基金能夠通過簡化復雜的交易流程，簡化投資者入職并驗證投資者的資格來更有效地籌集資金并向其利益相關者提供流動性。

交易員：比特幣近期走勢與1930年美國股市大幅下跌高度相似:比特幣交易員PentarhUdi表示，1930年美國股票市場的趨勢與最近幾周的比特幣價格趨勢高度相似：“我的看跌目標在1800美元到2500美元之間。在這種情況下，每周200移動平均線將被打破并形成阻力。將其打破并形成支撐需要很多時間和努力。”

PentarhUdi進一步強調，正是對全球金融市場的擔憂，放大了投資者對高風險資產興趣的下降：“在全球金融恐慌中，比特幣價格積極攻擊每周SMA200和之前圖表的底部三角線。這可能不會像我想的那樣結束。全球市場看跌可能性巨大。”（U.Today）[2020/3/30]

近年來，SecondMarket獲得了無數贊譽，包括被世界經濟論壇評為技術先鋒，并獲得了《福布斯》，《快公司》，德勤和其他組織的榮譽。巴里獲得了多項個人榮譽，包括被安永會計師事務所評為年度企業家，以及入選《財富》雜志聲望很高的“40under40”名單。在2004年成立SecondMarket之前，Barry曾是HoulihanLokey的投資銀行家，以優異的成績畢業于EmoryUniversity的Goizueta商學院。

常務董事

MichaelSonnenshein邁克爾·索南辛

分析 | 光大證券：全球避險情緒上升和對安全性的擔憂促使比特幣價格上漲:光大證券發布非銀行金融行業周報，報告中表示，自5月以來，CME 比特幣期貨的交易量和未平倉交易量均打破紀錄，他們認為主要有兩點原因：一是全球避險情緒在上升，比特幣及其它一些幣種近期的漲幅跟黃金價格漲幅相關度高；二是虛擬貨幣的分布式記賬體現了極高的安全性，近期公眾對很多互聯網巨頭賬戶安全性的擔憂，引發了對區塊鏈技術的期待。[2019/6/17]

MichaelSonnenshein于2014年1月加入GrayscaleInvestments。作為銷售與業務開發總監，Michael負責維持與公司各種服務提供商的關系，并監督以太坊經典投資信托和Zcash信托的銷售。他在教育,銀行，對沖基金，家族辦公室和其他機構中有關數字貨幣資產類別等方面也發揮著關鍵作用。在加入Grayscale之前，Michael是JPMorganSecurities的財務顧問，涵蓋高凈值人士和機構。他還曾在巴克萊財富銀行擔任過類似職務，為中端市場對沖基金和機構提供服務。Michael擁有Emory大學Goizueta商學院的工商管理學士學位以及紐約大學LeonardN.Stern商學院的工商管理碩士學位。

DCG集團簡介

數字貨幣集團DCG總部位于美國紐約，成立于2015年。其業務是在全球范圍內建立、收購和投資區塊鏈/加密貨幣公司。目前，DCG已為30多個國家的160多家公司提供了支持，覆蓋了加密貨幣行業中的媒體、支付、交易所等多個領域。

聲音 | SEC專員：比特幣ETF申請人應關注流動性、托管和市場監測:目前擔任美國證券交易委員會（SEC）專員的美國律師Kara Stein最近在接受彭博社的采訪時談到了比特幣ETF，Stein表示：“最終無論基金向我們提出什么樣的概念，都必須證明他們如何確保有足夠的流動性，如何確保有實際的托管機構，以及如何獲得準確的估值。因此，我們將研究所有這些因素，并根據該特定基金以及如何處理這些特定要求做出決定。”[2018/10/24]

DCG的知名子公司有：數字資產管理公司Grayscale，數字貨幣經紀商GenesisTrading、區塊鏈媒體平臺CoinDesk和比特幣挖礦商Foundry。

DCG不是公開上市公司，因此無法得知其具體財務狀況，但此前有媒體曾進行統計，認為DCG僅憑其三大核心業務，就可獲得至少上億美金的年收入。

DCG集團旗下的公司

GrayscaleInvestments

DCG的子公司，是一個數字資產管理基金，加密資產管理總規模突破了300億美元

GenesisGlobalTrading

DCG的子公司，一個提供加密貨幣場外交易與借貸的平臺

CoinDesk

DCG的子公司，是一個涵蓋加密資產和區塊鏈技術的新聞網站

Foundry

DCG的子公司，北美最大的比特幣挖礦商之一

現場 | Jeffrey Wernick：ICO沒有實際價值 EOS只是一場博弈 比特幣才是真正硬通貨:金色財經現場報道，6月26日在圣何塞會議中心舉行的Blockchain Connect會議上，比特幣早期參與者，區塊鏈經濟學家Jeffrey Wernick在演講中指出，ICO就是一群人募集的沒有什么實際作用的資金，并沒有解決實際的問題，找到更多應用場景，或解決擴展性問題。智能合約也存疑，作用更多的是支持ICO而已。Jeffrey Wernick也對EOS持反對意見，他認為21個超級節點跟技術沒有關系，只是一種博弈形式和市場推廣形式。比特幣才是真正的價值儲藏和硬通貨。[2018/6/27]

DCG集團收購的公司

LUNO

LUNO是一個全球加密貨幣平臺，為商戶和其他業務集成提供高度安全的移動錢包，機構質量交換以及各種API。

DCG集團投資的公司

Coinbase

界上第一家虛擬貨幣交易所，總部位于美國加州舊金山，成立于2012年。

比特幣最大交易所Coinbase已獲SEC批準將于納斯達克上市；央視對比特幣的轉變；區塊鏈技術成為國策；Filecoin生逢其時

看懂數字貨幣大戶–灰度基金

1灰度基金是何來歷？

首先澄清一下灰度基金這個稱呼并不完全準確，

所謂的灰度基金是指GrayscaleInvestment,LLC灰度投資公司所管理的包括GrayscaleBitcoinTrust灰度比特幣信托在內的一系列金融產品。

*灰度投資公司旗下還有其他虛擬貨幣信托/基金，這里僅以灰度比特幣信托為例介紹

灰度信托做的事情是接受投資者的資金或比特幣用以構建以比特幣為主的資產組合，并分發信托股票給投資者用于證明投資者持有資產組的權益。當投資者不想再持有該權益時，可以通過二級市場轉讓信托股票，或者憑信托股票向灰度信托贖比特幣。但由于監管原因，目前灰度信托不提供贖回操作。這樣一來投資者便可以通過投資灰度信托獲得類似于投資比特幣的收益效果。灰度投資作為信托發起人，負責信托的日常管理、季報年報、選擇及監管信托的各中介服務機構。

灰度信托的投資目標是“追蹤比特幣的市場價格”。這一投資目標意味著信托產品并非創造超額收益，只要信托收益能與比特幣價格變動保持基本一致，那便切實完成其使命了。

2灰度信托or比特幣？

既然灰度信托的主要資產就是比特幣，那為何還要投資信托而不直接去買比特幣呢？

簡而言之，灰度信托把比特幣投資包裝成傳統投資者更熟悉的樣子，免去了投資者的學習成本，也就愿意投資信托而非比特幣了。

3灰度信托的溢價是什么？

目前灰度信托股價顯著高于其對應的比特幣資產組合市場價格，即花同樣的錢，買灰度信托股票其對應的比特幣的數量少于直接從交易所買比特幣，這便是溢價。

左邊10.8美元是灰度信托股價，右邊9.2美元是每一股灰度信托股票對應的比特幣價值，股價高于對應資產的價值，即信托股票存在溢價。

來源：灰度投資公司官網

一種觀點認為溢價是由于灰度信托替投資者省去了保管比特幣的工作，投資者愿意為此支付更高價格。但這一觀點明顯站不住腳，因為灰度投資作為資產管理者每年會收取管理費，管理費中已經包含用來支付第三方比特幣管理的成本了，此外信托日常運營費用、監管所需花費也會從中扣除使用。所以沒理由再為了省去保管的操心而在信托股價上支付更多。

另一種觀點是認為是由于灰度信托對股票有6個月鎖倉期，市場流通的信托股票偏少，使得二級市場市場供需不平衡產生溢價，溢價會隨信托股票解鎖而縮小。但灰度信托發行已經有些年頭，即使在前幾年發行還不多的時候，溢價也一直存在的，并沒有隨著股票解鎖后顯著縮小。因此供需也無法合理解釋溢價的存在。

從歷史看，灰度信托股價的溢價情況一直存在

來源：灰度投資公司官網

此外，盡管無法通過贖回操作對溢價進行無風險套利，但期貨交易已然成熟，低風險的套利方式還是能進行的，溢價理應被套利行為縮小甚至抹平了。更何況贖回功能的喪失，對于投資者來說其持有灰度信托股票的流通方式就少了一種，流動性降低反而應該負溢價才更合理啊。

溢價存在于二級市場交易，這是投資者之間的交易，而溢價本身又缺乏金融邏輯，那么會為溢價買單的只可能是那些不愿自己保管比特幣又無法參與灰度信托一級市場發行的非合格投資者，即真正的散戶了。可以說，這個溢價純粹是大戶們利用散戶的懶散和無知所收的智商稅罷了。

4大空頭還是死多頭？

看到這里，應該對個問題有所判斷了。無論灰度投資或灰度信托既不是空頭也不是多頭，因為他只是比特幣的搬運工，那些大量的比特幣并不是他們自己的。

灰度信托的任務是實現投資目標，即追蹤比特幣價格的收益。最能追蹤比特幣價格的資產就是比特幣本身，這導致其必須保有大量比特幣。或許灰度投資會通過主動管理對少量比特幣進行增減倉從而創造超額收益，但若大幅清空比特幣，那其追蹤比特幣價格的投資目標也就無從談起。

當有大規模現金贖回發生時，灰度將被迫變賣比特幣償付投資者，大量賣出可能引起比特幣下跌。然而在無法贖回的當下，灰度信托也就不存在通過變賣比特幣來應對大規模現金贖回的可能。

至于進入的機構投資者有沒有可能砸盤呢？他們持有的是灰度信托股票，而不是比特幣，并且無法贖回比特幣，因此他們根本無法做空比特幣。這批機構投資者只能砸灰度信托股票的盤。但贖回機制的缺失，使得信托股價變動無法傳導至比特幣現貨價格上。更何況即使砸盤，還有高溢價作為緩沖。

尾聲

以上幾點便是對灰度熱點關注的解讀。總結一下，灰度信托本身并無投資立場。但灰度投資是通過管理費賺錢，自然希望比特幣走高吸引有更多投資者來買其產品貢獻管理費，因此灰度投資鼓吹比虛擬貨幣無可厚非。而灰度信托對比特幣市場的影響主要在于它暫停的贖回機制上，一旦開放贖回，會打破現在灰度信托屯幣對比特幣價格支撐的影響。在此之前，灰度信托的增持都可以看作是資金入場，對幣價是大大利好。

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