穩定幣:算法穩定幣競爭激烈，波卡鏈Standard Protocol能否取得一席之地

穩定幣大概是幣圈除了比特幣以外的第二條支柱，讀者們可以想象，如果沒有USDT等美元穩定幣，幣圈的交易會多么麻煩、多么不穩定。我們常用的穩定幣是價值1:1錨定美元的穩定幣，但大家都知道，這類穩定幣有自己的問題，就是中心化、不透明，穩定性也受美元匯率影響，如果時間放得長一點，很難說它有多穩定，例如在去年，USDT對人民幣兌換價格甚至超過7，而現在只有6.5左右，下跌了8%左右，說它穩定，只能說看你從什么角度來看。而使用最廣泛的泰達USDT，其潛在風險人盡皆知，泰達真的有這么多1:1的美元存在銀行嗎？如果超發了，到底超發了多少呢？泰達的合規性風險現在真的解除了嗎？萬一哪天美國SEC對泰達算總賬呢？

算法穩定幣今日平均跌幅為8.66%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均跌幅為8.66%。8個幣種中1個上漲，7個下跌，領跌幣種為：RSR(-15.80%)、MITH(-14.76%)、BAGS(-14.36%)。[2021/5/19 22:20:21]

正因為上述弱點，我們知道，出現了第二種大類的穩定幣，即無需錨定法幣和資產的算法穩定幣，從AMPL開始，算法穩定幣如同雨后春筍，大量地出現和實踐。算法穩定幣顧名思義，主要是依靠算法來實現目標錨定價值。在內容平臺的讀者來說，例如大豐收的USDC，就是典型的算法穩定幣，通膨時加速發行USDC，如果價格下跌到超過錨點，那么開始通縮過程，總體就是試圖用算法將穩定幣幣值控制在錨點附近。然而，算法穩定幣到現在為止，不要說穩定，連證明其具有實際應用價值都還存在疑問，因為太不穩定了，大豐收的USDC固然已經讓非常多的人吃到苦頭，就算是AMPL這個最大的算法穩定幣，現在還沒出水，而且其實際應用也乏善可陳。總不能因為FORTH的空投讓持有和交互了AMPL的一批人大賺了一票空投，就認為AMPL已經成功了吧。算法穩定幣能否真正發展成功，至少到現在還是個未知數。

藍狐筆記：算法穩定幣有高風險，不明白其中機制不要輕易入局:藍狐筆記今日在微博發文稱，算法穩定幣fei還沒出來，ohm先出來了。這個賽道的新選手越來越多，玩法越來越多樣化。算法穩定幣一直有高風險,如不明白其中的機制，不要輕易入局。[2021/3/28 19:24:12]

算法穩定幣的弱點非常明顯，就是缺乏實際資產或者法幣的抵押，單單用算法發幣，其實很難說服用戶們認知其具備實質價值，甚至被很多人認為是“空氣”。所以到現在，探索者們仍然在尋找更好的穩定幣路徑。現在，第三種選擇可能已經出現，比較典型的就是本文介紹的一個穩定幣項目：波卡鏈的StandardProtocol，它的穩定幣定義是基于波卡生態的以合成資產為基礎的混合式抵押彈性供應穩定幣(CollateralizedRebasableStablecoin)協議。

算法穩定幣今日平均跌幅為0.09%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均跌幅為0.09%。8個幣種中5個上漲，3個下跌，其中領漲幣種為：RSR(+9.13%)、LUNA(+5.26%)、ONS(+4.91%)。領跌幣種為：MITH(-16.13%)、BAC(-5.65%)、FRAX(-1.11%)。[2021/3/18 18:57:12]

這個定義似乎比較拗口，簡單直白說，主要就是以下3點：

1、它有資產抵押來提供穩定幣價值。之所以選擇波卡鏈，就是因為波卡就是跨鏈。Standard支持用跨鏈數字資產作為擔保，用抵押資產來避免算法穩定幣因沒有抵押品而造成的價格不穩定問題。USDT錨定美元法幣，而Standard則抵押合成資產。

Terra創始人Do Kwon：Terra的核心是算法穩定幣:Terra創始人Do Kwon在東8區進行了主題為“韓國’穩定幣之王‘Terra的進擊之路”的分享，Do Kwon表示，Terra的核心是算法穩定幣，而CHAI的推出是Terra和整個區塊鏈行業的勝利。目前已經有25個以上每年交易額超過500億美元的合作伙伴。

通過與韓國大多數主流銀行業務的整合，提供了與DApp相比更簡化的用戶體驗，只需幾下點擊即可結帳，無需面對復雜的私鑰或錢包地址。Terra后臺運行的區塊鏈技術，實現了低交易費和持續折扣。

同時Terra正在積極尋求將CHAI擴展到中國大陸、臺灣等其他亞洲國家和地區。[2020/4/2]

2、合成資產的價值由多個權威預言機提供。價格信息來自不同的預言機客戶端,從而使價格無法被單一實體操縱。例如你抵押了比特幣，那比特幣的價值是多個預言機客戶端提供而最后決定的，這樣保證抵押合成資產的價值是市場公允值。

3、周期調整穩定幣供應量和自動清算。大家知道，資產抵押的風險就在于價格下跌，你抵押的資產生產若干穩定幣，但如果抵押資產價值跌破了規定的穩定幣對應的價值，就面臨資產的清算。Standard的解決方法是內置AMM。如果價格跌破清算設定價，那么抵押的資產將會被直接轉入到其內置的AMM資產清算池并上架交易，這樣的情況下在AMM市場競價情況下實際清算價格幾乎與外部市場一致，不用擔心額外的折扣損失。

所以這樣一套“抵押資產—預言機定價—自動市場清算”的體系，我們很容易看出這確實是第三種選擇，與美元錨定穩定幣和算法穩定幣都存在很大區別。對于這種新模式的穩定幣，能否成功，自然是讀者們自行研判。但藍調相信一代更比一代強，這確實是有意義的探索。

StandardProtocol是一個韓國項目，重要的是，這個項目是波卡創始人GavinWood博士建立的Web3基金會所青睞的波卡Substrate生態項目。這個項目有3種代幣，第一種當然是主要的穩定幣MTR，通過上述創新機制，Standard類似美元錨定穩定幣，對應的掛鉤錨點仍然是1美元。第二種代幣LTR是其內置AMM的平臺幣，就像Uniswap的代幣UNI一樣。第三種就是其治理代幣STND，主要權益是Standard系統的手續費。生產鑄造穩定幣和撤出銷毀穩定幣的手續費，其權益就歸屬STND。LTR和STND，當然像現在幾乎所有的Defi項目一樣，LTR和STND都可用于流動性挖礦，且STND還可獲得質押收益。

4月29日，STND將進行IDO發行。很快，這種第三類體系的穩定幣系統，就會開始實踐，這也是穩定幣發展的新一個階段。在算法穩定幣之外，新的穩定幣體系是否能夠通過上述的創新而挑戰和創造新的更實用更安全更穩定的穩定幣應用呢？這會是區塊鏈穩定幣發展史上的有趣的看點。

以上就是藍調對于穩定幣在美元錨定穩定幣和算法穩定幣之外新生第三類穩定幣Standard的相關介紹和思考。一家之言，僅供參考。

站在未來看現在，藍調與你一起感受時代之風！

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