數字人:「新華解讀」數字人民幣具備四大優勢 零售支付體系變局將至

「本文來源：中國金融信息網」

新華財經北京8月16日電自十九大報告明確指出“我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段”以來，區塊鏈，人工智能，云計算等新興數字科技蓬勃發展，這些以數字經濟為代表的科技創新已成為我國經濟轉型升級、助力新舊動能轉換的重要驅動力。而隨著近年全球性新冠疫情的持續，線上辦公、網絡購物，在線教育等數字工作生活形態更加活躍，數字經濟覆蓋面不斷拓展，社會公眾對線上金融服務便捷性、安全性、普惠性、隱私性等方面的需求也隨之日益提高，加強數字金融對經濟高質量發展的支持已成為了我國現階段的主要任務之一，數字人民幣e-CNY應運而生。隨著技術與應用場景不斷完善，數字人民幣將逐步影響現有支付體系并成為主流。

與傳統的電子支付方式不同，數字人民幣e-CNY，也被稱為DCEP即數字貨幣和電子支付工具，是中國人民銀行未正式發行的法定數字貨幣，將由指定運營機構參與運營，以廣義賬戶體系為基礎，支持銀行賬戶松耦合功能，與實物人民幣等價，具有價值特征和法償性。這意味著它的定位不僅僅是簡單的紙鈔數字化，而是要替代部分M0，引領基礎貨幣的新形態。

新加坡銀行對加密貨幣的抵押品要求由1:1調整為1.25:1:金色財經報道，對于加密貨幣等風險資產，新加坡銀行不再需要持有 1:1 的抵押品，而是1.25:1。這意味著對于每 1 美元的加密貨幣，金融機構需要持有1.25美元的常規現金。新加坡金融管理局的高級部長Tharman Shanmugaratnam在最近的一份聲明中解釋說，在框架最終確定之前，MAS要求新加坡注冊銀行對風險較高的加密資產（如比特幣和以太幣）的敞口應用1250%的風險權重。根據 MAS 對在新加坡注冊成立的具有系統重要性的銀行的最低總資本充足率要求10%，這意味著在新加坡注冊成立的銀行必須持有 125 美元的資本，才能對比特幣等加密資產持有 100 美元的風險敞口。

此外，對于風險較低的加密資產，例如滿足一系列條件以確保其具有與傳統公司債券相同水平的金融風險的代幣化公司債券，審慎處理類似于適用于傳統非代幣化資產的審慎處理。[2023/1/8 11:00:38]

欲理解數字人民幣的設計理念，先要從它為什么選擇M0發行說起，M0指的是流通中的現金，即銀行體系以外各個單位的庫存現金和居民的手持現金之和，M1對應狹義貨幣，即M0+企事業單位活期存款；M2對應廣義貨幣，即M1+準貨幣。隨著電子貨幣和移動支付的技術發展與普及，我國已基本實現M1與M2的電子化和數字化，并且完全可以滿足流通環節的跟蹤。但在M0流通貨幣端仍存在一些缺陷尚未解決。例如：M0易偽造，交易不可控，流通層級復雜或導致洗錢與非法融資問題；支付層面上，雖然移動支付已帶來了不小的便利，但銀行卡或第三方支付基于賬戶緊耦合模式無法滿足公眾跨平臺轉賬以及匿名支付的需求；其次許多欠發達地區、邊遠地區，銀行賬戶服務和通信網絡覆蓋不佳，導致當地公眾對現鈔的依賴程度還比較高等。要解決這些痛點，滿足公眾對小額高頻支付業務的多樣性需求，并實現貨幣的普惠性，并在保護隱私的同時提高監管，還需要從根本上革新我國現有的貨幣設計體系，這便是e-CNY誕生的初衷。

數據：BTC 5至7年活躍供應量達22個月高點:金色財經消息，Glassnode數據顯示，比特幣5至7年活躍供應量達22個月高點，數額為1,009,430.286BTC。[2022/9/18 7:03:42]

根據數字人民幣中國數字人民幣的研發進展白皮書，e-CNY的設計將兼顧實物人民幣和電子支付工具的優勢，既具有實物人民幣的支付即結算、匿名性等特點，又具有電子支付工具成本低、便攜性強、效率高、不易偽造等特點。結合這些特性，相比于現金或是微信，支付寶等傳統第三方支付手段，DCEP將在支付方式，支付安全，支付成本以及支付壁壘上占據比較優勢，立足零售支付，并在未來成為主流。

支付方式：數字錢包為載體支持雙離線支付

作為數字化的人民幣，DCEP在支付方式上將更加便捷，它不僅支持二維碼掃碼轉賬支付、手機號轉賬、錢包編碼轉賬、還支持NFC支付以及硬錢包支付。硬件錢包是數字人民幣的載體和觸達用戶的媒介，只要是具有硬件安全單元介質的數字人民幣載體，都可稱之為硬件錢包，相比傳統銀行卡，硬件錢包并不拘泥于形式，DCEP的芯片模塊是可以集成在日常生活的，移動終端，掛件，智能手環乃至各類可穿戴設備都能成為載體。硬錢包支付不但不局限于手機終端且支持“雙離線”功能，使付款方、收款方在均離線時也能完成轉賬支付。目前，付款方只有使用含SE安全芯片的硬件設備才能完成“雙離線”支付。雖然在城市里，基本的支付功能在電子支付和DCEP間可能沒有明顯差異，但這種體驗結果是建立在網絡環境、支付環境都具備一定條件的基礎之上。如果是在地鐵、飛機、偏遠地區等不具備網絡支付的場景，數字人民幣就能體現出優于普通電子支付的特質。此外相關授權運營機構還可以開發錢包生態平臺，實現各自視覺體系和特色功能以滿足用戶多主體、多層次、多類別、多形態的差異化需求。因此硬件錢包的設計既滿足了用戶追求便利的移動支付需求，又解決了第三方支付無法在未聯網場景下使用的痛點，擴大了支付場景。

BitMEX創始人：考慮到美聯儲的貨幣政策，以太坊合并的預期價格為2,815美元:8月5日消息，BitMEX創始人Arthur Hayes在最新博文中分析了美聯儲接下來的貨幣政策與以太坊合并對以太坊未來價格的可能影響。Arthur認為，劇烈下行的經濟數據可能會使得美聯儲的加息計劃承受壓力，是時寬松利率將重新成為政策選項。

其隨后提出，根據“加息是否會結束”和“以太坊2.0合并是否會成功”兩個因素所組成的四種情況，進行每種情況25%的加權計算，可以得出以太坊合并后的預期價格為2,815美元。[2022/8/5 12:03:49]

支付安全：安全信用度高，匿名性可控

數字人民幣體系遵循“小額匿名、大額依法可溯”的原則，充分考慮了現有電子支付體系下業務風險特征及信息處理邏輯，使其匿名性可控，既滿足公眾對小額匿名支付服務的安全需求，也讓貨幣監管有跡可循。

首先數字人民幣與實物人民幣都是央行對公眾的負債，具有同等法律地位和經濟價值。這意味著存放在商業銀行的數字錢包中的DCEP，性質上被認定為是央行負債，受到央行作為最后貸款人的保護，安全性很高。而放在第三方支付數字錢包中的，則是由商業銀行負債，這樣一來，若第三方支付破產或者倒閉，那么用戶的數字貨幣將很難受到保護。在用戶隱私方面，消費者通常在線上購物的支付環節，需要使用網關支付或綁定銀行卡，這導致電商平臺有機會獲取到個人信息。而使用數字人民幣支付時，支付終端會將用戶的支付信息打包做加密處理，再用子錢包的形式推送到電商平臺。據數字貨幣研究所所長穆長春透露：數字人民幣錢包之間也使用了ID匿名化的技術處理，使所有錢包之間有關個人信息的數據對交易對手方、運營機構和其他商業機構匿名，這些技術都保證了用戶核心信息的隱私保護。

持有100枚以上ETH硬幣的地址數量達到14個月高點:金色財經報道，據Glassnode數據，持有100枚以上ETH硬幣的地址數量剛剛達到 44,921 的 14 個月高點。[2022/7/9 2:01:50]

此外，現有的M0容易用于非法活動，存在匿名偽造，用于洗錢、恐怖融資等風險，而如果用DCEP代替紙鈔和硬幣，雖然仍然存在上述風險，但監管機構可以利用其技術特征進行追溯。DCEP其實是一個加密的字符串，盡管交易是匿名的，但從理論上說，貨幣的整個流通過程，都可以記錄和體現。也就是說，DCEP從發行出來到回歸央行國庫的全過程，理論上來說都可以被記錄，被追溯，這樣便可以通過一些行為特征來對涉案個人進行鎖定，監管難度相對紙鈔和硬幣有所下降。同時，錢包將采用KYC身份認證和根據不同認證級別設定不同的交易權限，以降低洗錢等違法行為發生的機會。

支付成本：降低發行、轉賬成本

對比傳統現金，數字人民幣大大降低了發行成本，傳統紙鈔、硬幣的發行，印刷、回籠、貯藏各個環節成本都非常高，而在一些網絡基礎設施不發達，依賴使用現金進行收支的偏遠山區，還要考慮其運輸成本、安保成本、ATM機成本等，數字人民幣則可以把這些成本都消除。

Web3教育元宇宙初創公司Edverse完成70萬美元種子輪融資:7月5日消息，教育元宇宙初創公司Edverse宣布完成 70萬美元種子輪融資，blufolioAG、Crypto Oasis Sentio、Vulcan Forged、TDeFi、Grizzly Capital 和 Encryptus 領投，Web 3 社區中一些知名VC 和人士參投。（globenewswire）[2022/7/5 1:52:29]

對比第三方支付，當用戶通過微信或支付寶進行提現操作，或是商家通過二維碼收款時，往往要扣除一定數量的手續費。而數字人民幣定位于M0，與同屬M0范疇的實物人民幣管理方式一致，人民銀行不向指定運營機構收取兌換流通服務費用，指定運營機構也不向個人客戶收取數字人民幣的兌出、兌回服務費。這樣的“支付即結算”、低成本特性也有利于企業及有關方面在享受支付便利的同時，提高資金周轉效率，進一步降低支付成本。從目前試點的白名單用戶反饋看，數字人民幣進一步提升了支付效率，降低了支付成本，讓社會公眾、小微商戶和企業感受到實實在在的便利和普惠。

支付壁壘：無限法償性，線上打通各商家，線下實現金融普惠

數字人民幣可打通商家間的交易壁壘，將在消費場景的選擇上占據領先優勢。針對線上，雖然市面上同時存在支付寶、微信、百度錢包等不同支付方式，但這些持牌的第三方支付企業并不能做到對市場的全覆蓋，而是各自運營自己的生態。例如使用淘寶時無法使用微信付款，在京東上無法看到支付寶付款的選項，這些支付壁壘導致用戶的移動支付體驗較為繁瑣。而央行推出的數字人民幣定位于M0，就如同現金一樣具有無限法償性，商家不得拒收，因此所有的支付場景里面就必須嵌入數字人民幣的選項。在線上支付場景中，用戶可以在數字人民幣子錢包中開啟對應APP的“推送”選項，將數字人民幣作為支付通道連入線上場景，無論是京東，盒馬或是打車軟件等，均可使用數字人民幣完成支付。而第三方支付則很難全面實現指定運營機構與跨運營機構的互聯互通。

而在線下方面，數字人民幣體系可進一步降低特定人群獲得金融服務的門檻，即使是沒有銀行賬戶的社會公眾也能通過數字人民幣錢包享受基礎金融服務，這意味著短期來華的境外居民可以在不開立中國內地銀行賬戶情況下開立數字人民幣錢包，享受國內金融服務的便利，滿足在華日常支付需求。隨著數字人民幣試點地區、場景和形式逐步擴大，支付模式也在不斷更新，數字貨幣在用戶端后續有望可提供貸款、理財、保險等線上金融產品;企業端可提供數字營銷、供應鏈管理等增值服務。

綜上所述，依照數字人民幣“安全普惠、創新易用、長期演進”設計理念，DCEP在支付方式，支付安全，支付成本與支付壁壘上，相比傳統的現金與第三方支付手段都具有比較優勢，并有望未來成為引領國內支付系統現代化的中流砥柱，充分滿足雙線多場景的日常支付需求，進一步提高零售支付體系效能，降低社會零售支付成本，真正實現貨幣端金融的安全普惠。現階段央行法定數字貨幣的短期目標主還要是支撐金融基礎設施的建設，包括數字貨幣生成、發行、投放、存儲和安全防護，隨著與產業不斷融合，未來必將用于創新的場景和設備中，商業銀行通過可DCEP連接各行各業，與各大金融機構深度協作，并在必要條件下嵌入智能合約，探索更多場景應用，打造數字經濟發展新高地。

編輯：郭興華

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