元宇宙:元宇宙行業專題研究：一千個元宇宙，一千個哈姆雷特

1元宇宙是什么？一千個哈姆雷特

元宇宙起源：超越虛擬與現實的科幻暢想

“Metaverse”一詞由前綴“meta”和詞根“verse”組成，由科幻小說家尼爾-斯蒂芬森在1992年的科幻小說《雪崩》中首次提出，描述為一個脫胎于現實世界，又與現實世界相互平行、相互影響，并且始終在線的虛擬世界。在這個由計算機模擬的三維數字空間中，所有現實世界的人都擁有一個“網絡分身”，通過公共鏈接，人們可以以化身的形象進入其中，并在內工作、娛樂和生活。

在《雪崩》引發關注后，這一與現實世界平行的虛擬網絡世界概念迅速在科幻藝術界走紅，并在隨后的科幻作品中得到進一步豐滿。1999年，電影《黑客帝國》描繪了一個“缸中之腦”式的虛擬世界，沉睡中的人類能夠通過腦電波進入到名為矩陣的深度沉浸式系統；而2018年上映的《頭號玩家》則構建了一個更加具象化的虛擬世界“綠洲”，人們只需戴上VR設備，即可自由穿梭于現實世界和“綠洲”之間，并隨時隨地切換身份，在虛擬空間和時間節點構建出的“元宇宙”中體驗不同的人生。

元宇宙是什么？一千個哈姆雷特

從無論是《雪崩》還是《黑客帝國》《頭號玩家》，抑或是其它相關的科幻作品，作者都通過自身的想象力在虛擬世界的基礎設定上延展出了不同的元宇宙世界，實際上，即便跳脫出科幻的范圍，人們對于元宇宙的理解和看法也仍處于“盲人摸象”的探索階段，不同身份的人因其出發點和視角不同，觀點也各有千秋。或許正如北京大學陳寶權教授所言：“元宇宙就像社會，處于一個不斷演變的狀態之中，你可以說現在已經進入了元宇宙的原始社會發展階段，但無法說某樣東西就能代表元宇宙。”

科技大佬：跨越許多公司甚至整個科技行業的愿景。元宇宙作為下一代信息通訊技術的集大成者，其最終實現需要人機交互、區塊鏈、物聯網、網絡及運算、人工智能及電子游戲等六大技術的交織發展和功能整合作為底層支撐，為有關科技公司帶來關于未來發展的廣闊想象空間，而Roblox的上市和股價高漲更是為整個行業注入一針興奮劑。為此，針對元宇宙及其發展，科技大佬普遍持樂觀積極態度，認為其是“一個將所有人相互關聯起來的3D虛擬世界”、“一種前所未有的大規模參與式媒介”，“跨越許多公司甚至整個科技行業的愿景”。

投資人士：價值數萬億美元的投資機會。在眾多科技大佬積極擁抱元宇宙的同時，元宇宙也在大量專業投資者的心中站上高地，被視為重要的投資機遇。風險投資家MatthewBall在其元宇宙系列文章的首篇FrameworkfortheMetaverse中寫到“元宇宙將徹底改變幾乎所有行業和功能，全新的行業、市場和資源將被創造出來，新類型的技能、職業和認證也將被創造出來，這些變化的綜合價值將達到數萬億。”而ArkInvestCEOCathieWood在接受CNBC采訪時也同樣表示“元宇宙將是一個價值數萬億美元的機會，將影響經濟的方方面面，并滲透到每個領域。”

專家學者：對多種新興技術的統攝性想象。相較于科技大佬和投資人士對元宇宙的熱情，專家學者對于元宇宙的態度則較為中立，其大多從客觀角度出發解讀元宇宙的科技架構、系統構成和特征屬性，并重點探討“元宇宙和現實世界的關系”、“元宇宙實現的技術路徑”、“元宇宙的演進過程和發展階段”等元宇宙相關問題。總的來看，多數專家學者認同元宇宙的發展是必然趨勢，但它“并非移動互聯網技術的單向發展，而是多種技術的組合”，是“利用科技手段進行鏈接與創造的”、“整合多種新技術而產生的新型虛實相融的互聯網應用和社會形態”。此外，也有部分專家學者探討了元宇宙中可能出現的風險和社會問題。

政府機構：一個需要理性看待的真正的挑戰。當前，元宇宙的產業發展仍存在較大變數，其社會規則、管理制度及法律約束等治理體系也尚未形成，可能出現的資本操縱、經濟風險、倫理風險、隱私風險等問題對政府監管帶來較大壓力。然而，一旦元宇宙成為未來數字生態的主流模式，可能會產生新的國際分工體系，缺乏相應籌碼和競爭力的國家將處于不利局面，并可能在這一新體系中被邊緣化。因此，相較于追求產業發展帶來的潛在商業利益，如何平衡“產業發展”與“安全”更是政府關注的重點。在多國政府機構及的發聲中，理性、警惕等關鍵詞頻繁出現，俄羅斯總統普京則直言，元宇宙是一個真正的挑戰，這都反映出政府對元宇宙所秉持的相對謹慎和保守的態度。

科幻小說家：科幻敘事的未來抑或人類文明的覆滅。冷靜思考人類科技發展的當下和未來，并探討人類與技術的相互影響是科幻文學的要義之一，也是科幻作者解讀元宇宙的首要視點，從元宇宙與人類生存和文明演進的關系角度出發，有大量科幻作者展望了元宇宙與人類社會的未來景象。雖有人認為虛擬與現實可以并行不悖，甚至科幻小說本身就可以認為是一種元宇宙的低配版，但其中也不乏悲觀的聲音，“對科幻人來講，1992年《雪崩》中的創意，帶給他們萬千遐想”，是“從0到1的創新”，但一旦這種科幻創意走向現實，“人類文明會溺于歡愉，陷于停滯，無法進步，更無法升級”，同時，“當計算機算法統治了這個世界之后，可能會帶來許多意想不到的災難”。

元宇宙開放平臺“大有”完成數千萬元新一輪融資:12月23日消息，元宇宙開放平臺“大有”近期完成數千萬元新一輪融資。此前，“大有”已完成數千萬元種子輪、天使輪融資，由小米聯合創始人投資。在此輪融資中，新投資人加入陣容，原股東小米聯創投資人全部加碼。

據悉，“大有”成立于2021年7月，定位為元宇宙開放平臺，為個人、企業品牌打造元宇宙場景空間與各類應用場景。以“大有”推出的“以夢為馬 抵達繁星”的元宇宙演唱會為例，由大有聯手虛擬偶像默默醬呈現，并支持App端、VR端、PC端多端進入演唱會。（36氪）[2022/12/23 22:03:15]

華泰觀點：元宇宙是人類生活的數字化大遷徙

橫看成嶺側成峰，不同人眼中不同的元宇宙。總結上述不同身份的人對元宇宙的解讀可以看到，科技大佬對元宇宙的理解更多從應用和產品形態的角度出發，結合本公司產品線及布局業務描摹其理想的元宇宙模型，因其從事的業務不同，對元宇宙的關注點也各有側重。即使同樣做游戲，傳統游戲公司和游戲平臺的重心也不盡相同，前者更關注可定制角色與場景的開放世界，后者則更關注UGC內容、Play-to-earn的游玩模式及創作者經濟系統。與科技大佬及投資人士對元宇宙的樂觀態度和布局熱情不同，專家學者以及政府官員對元宇宙的態度則更多偏向中立和保守，在元宇宙的產業機遇之外，重點關注其技術實現路徑、演進方式和可能產生的風險與治理問題等。而科幻小說家則更深入地探討了元宇宙與人類生存和文明演進的關系，部分人認為元宇宙的發展或將覆滅人類文明。

萬變不離其宗，不同人眼中相同的元宇宙。實際上，上述對元宇宙的各種解讀中也存在著諸多共通之處。在虛擬世界和現實世界的關系上，多種觀點都不約而同地指出元宇宙不等于虛擬世界，而是虛擬世界與現實世界的交互、融合與映射；在體驗方式上，元宇宙居民可以隨時隨地進入元宇宙，并通過虛擬形象體驗元宇宙應用，獲得實時沉浸的參與感是不同人物對元宇宙提出的共同要求；在組成架構上，元宇宙作為對現實世界的鏡像映射，需要通過信息基礎設施，構建與現實世界相當的內容生產系統和價值結算系統已基本成為共識。

由此，通過總結這些共通之處，我們提出對元宇宙的定義：元宇宙是以價值結算系統、內容生產系統、信息基礎設施、互操作系統作為底層建設構筑的數字生活空間，其核心是通過應用和身份連結現實居民，并由社會激勵和治理規則維系人際關系和系統運轉，反映了人類生活的數字化大遷徙。

底層架構：

1）價值結算系統：即元宇宙的經濟關系，包括產權和交易規則，在元宇宙中，虛擬世界和現實世界將在價值層面融為一體。

2）內容生產系統：即元宇宙的生產資料，包括圖形引擎，游戲引擎，虛幻引擎，UGC，以及AIGC等。

3）信息基礎設施：包括計算、存儲、網絡帶寬等，元宇宙中的很大一部分信息基礎設施將是分布式的。

4）互操作系統：互操作系統的目標是讓元宇宙的參與者在現實世界和虛擬世界之間自由切換，價值在兩個世界之間自由流轉，將主要體現在以下方面：1）兩個世界之間的接口，比如AR、VR、MR等。人機交互體驗將接近真人水平；2）兩個世界之間的身份交互，比如DID；3）原子世界內可以有不同平臺，不同平臺之間在身份和價值上的互操作性。

內層核心：

1）身份：元宇宙的每位居民需要有自己明確的ID，也即虛擬身份，其背后是元宇宙的各類參與者，包括內容創作者、用戶和技術開發者等，而身份網絡中蘊含的社會關系，在元宇宙中具有重要地位

2）應用：即元宇宙的入口和體驗場景，在元宇宙發展前期，應用將主要包括游戲、社交和藝術品等。

3）激勵：元宇宙必須提供一套完備的激勵規則，以最大限度地激發人們在元宇宙中生產、勞動、工作和學習的積極性。

4）治理：現實社會中存在的一系列治理問題在元宇宙中也同樣會出現，因此，元宇宙也需要依靠法律體系等強制性力量以及倫理道德、社會價值觀等自制自律機制來約束居民和組織的行為。

2元宇宙發展：《雪崩》推開想象的大門，虛實共生或是終極形態

元宇宙歷史復盤：《雪崩》推開想象的大門，Roblox點燃建設的熱情

Meta將2022年元宇宙智能硬件出貨量縮減300萬臺:金色財經報道，據科技分析師郭明錤披露，Meta元宇宙智能硬件業務有下滑趨勢，將縮減2022年Oculus系列頭顯出貨量40%，從原有預期1000-1100萬臺下調至700-800萬臺。

此外，Meta還暫停了2024年之后的所有新的XR頭顯硬件項目。隨后郭明錤再次發文稱，發貨預測是基于調查和判斷，而不是官方數據。并更正稱2022年MetaVR頭顯出貨量下調幅度為25-35%，對應出貨量不變，為700-800萬臺。[2022/6/23 1:27:30]

在元宇宙的概念萌芽期，“智能眼鏡”、“化身”等元宇宙相關概念在科幻小說、游戲等藝術作品中開始萌芽，1992年，小說《雪崩》正式提出元宇宙(Metaverse)概念，描述為一個脫胎于現實世界，又與現實世界平行、相互影響，并且始終在線的虛擬世界。

進入元宇宙的探索期，游戲《SecondLife》正式發布，作為早期最大的，具有豐富UGC內容、數字地產和活躍經濟生態的現象級3D虛擬世界，標志著“元宇宙”概念開始以游戲為載體進入探索期，《Roblox》《我的世界》等被認為元宇宙雛形的游戲均在此階段上線。

隨著資本市場對元宇宙的關注度加大，騰訊、Facebook等互聯網巨頭開始以投資收購等方式布局元宇宙。同時，在相關政策的支持下，VR/AR等元宇宙關鍵交互硬件迎來第一波創業與投資熱潮。但受限于當時的軟硬件技術和生態環境，產業落地進展不及預期，相關投融資規模迅速收縮，行業進入退潮潛伏期。

2020年后至今，以OculusQuest2的全球熱賣和元宇宙第一股Roblox成功登陸納斯達克為關鍵催化劑，科技和資本圈對元宇宙相關概念的熱情空前高漲，國外英偉達、EpicGames、微軟，國內字節跳動、百度等互聯網巨頭紛紛入場布局，元宇宙正式鍵入建設早期。

元宇宙發展邏輯：技術演進和人的需求升級交替前行

任何產業的良性發展都離不開供需兩側的支撐，需求是否真實、強烈且持續存在，供給端提供的解決方案是否可靠和生態是否足夠繁榮，決定了行業是否可升級、新的生產生活和娛樂方式是否有持續圖突破的可能。在當前周期來看，技術的演進和人的需求升級交替前行，兩者相輔相成，互為因果，是支撐元宇宙發展的底層邏輯。

需求端：Z世代與日俱增的數字消費需求需要有新的產品形態進行承接，并提供更優質的線上體驗。當前，娛樂和社交方式迎來新的突破點，陌生人、圈層化的社交和娛樂方式成為風潮，大型開放世界和多人在線游戲社區受眾廣泛，同時，代際更迭下，盲盒、劇本殺、Livehouse等新型商業模式的興起體現出Z世代重精神娛樂的消費特征；疊加疫情催化下，線上辦公、學習和娛樂的習慣的快速養成，為元宇宙發展打開“社交+游戲+沉浸式內容”突破口。而硬件入口側，Meta的Oculus264GB最低299美元的定價方案獲得消費者認可，消費級VR/AR設備C端接受度高，硬件需求面的打開為元宇宙發展創造可能性。

供給端：元宇宙底層技術發展日益成熟，政企合作提供元宇宙建設初級解決方案。一方面，支撐元宇宙發展的底層技術在經歷前期的發展和沉淀后已日益成熟，云計算、5G、區塊鏈和VR/AR等技術日新月異的發展為推動元宇宙建設做足底層基礎設施準備。另一方面，以Meta、谷歌、英偉達為代表的西方科技巨頭快速入局，在軟硬件和內容生態等元宇宙產業鏈各環節加碼投資，紛紛推出雛形化產品承載消費者元宇宙初級需求；同時，東亞三國接連出臺多項元宇宙產業扶持政策，通過推動政企合作為元宇宙生態體系建設提供堅實后盾和穩步支持。

元宇宙未來展望：虛實共生或是元宇宙的終極形態

第一階段為元宇宙的多平臺發展階段：在這一階段，伴隨數字化、虛擬化、去中心化等技術的落地推進和深入應用，以“游戲+社交+沉浸式內容”為突破口，全球各大互聯網企業和一些元宇宙創新企業將發展出一系列泛娛樂化虛擬平臺，但不同平臺仍各自為一個獨立的封閉系統，無法實現互操作性，并由此形成分散化、單行業、多中心的元宇宙生態。

總的來看，此階段在應用開發上，以具體熱門行業的應用功能實現為主，并借由通信和算力、交互、人工智能等底層支撐技術的升級而不斷深化虛擬體驗的沉浸感、真實感。在硬件支撐上，以消費級VR/AR設備的逐步鋪開為發展主線，但仍舊離不開移動設備和PC電腦的支持，從而形成“移動設備為主，PC電腦為輔，XR設備逐漸成熟”的硬件生態。

Curzio Research計劃以500萬美元購買TCG world元宇宙商業地產:5月26日消息，專門從事獨立投資研究和分析的金融出版公司Curzio Research近日宣布與TCG Coin 2.0建立戰略合作關系。據悉，TCG Coin 2.0是元宇宙TCG world的創建者。

Curzio Research將以500萬美元購買TCG元宇宙的19處商業地產（12個城市128m x 128m，7個城市256m x 256m）。這將是迄今為止規模最大的虛擬房地產交易之一。作為交換，TCG Coin 2.0將獲得現金和代表公司所有權的Curzio Research證券型代幣。

Curzio Research將啟動高達400萬美元的融資，用于資助部分TCG房地產購買交易和一般企業用途。這可能包括但不限于資本支出、收購、基礎設施和人員、產品和服務開發以及法律和會計費用。

Curzio Research計劃在WallStreetBets附近的TCG World亞洲區建立總部，預計將在TCG World正式啟動前或2022年9月前完工。（PRNewswire）[2022/5/26 3:43:11]

第二階段為元宇宙的平臺融合階段，分為平臺爆炸期和平臺融合期：在這一階段前期，各種元宇宙信息基礎設施的逐漸完善將帶來元宇宙跨行業應用的持續深化，并快速滲透生產制造、生活服務等能提高生產生活效率的領域，從而實現元宇宙平臺的大爆發。在這一階段后期，不同獨立行業的元宇宙將開始逐步打通數據與標準，出現跨平臺、跨行業的生態互通及融合，逐步由分散式、多中心的小生態融合形成聚合式、圍繞產業和個人雙中心的兩大元宇宙生態體系。直觀上表現為平臺數量不斷減少，最終形成幾個大的元宇宙平臺。

總的來看，此階段在應用開發上，以生產生活主要行業的數字空間功能實現為主，疊加統一的數據標準、支付與身份認證體系的建立，由此帶來線上線下邊界的逐漸消融，以及真正完善閉環的元宇宙經濟系統的形成。在硬件支撐上，XR設備將完全鋪開并成為主流，云技術也將取得突破性進展并成為交互輔助，而腦機接口技術則將進一步孕育發展。

第三階段為元宇宙的虛實共生階段。此時，元宇宙將滲透入各行各業，達到千行百業數字化的全真互聯網的理想狀態；同時，各獨立元宇宙的融合程度還將持續增加，最終形成統一完整的標準協議，使各個子宇宙相互聚合形成真正意義上的元宇宙，虛實相生的完美元宇宙終極形態終于到來。此時，腦機界面和神經元網絡控制或許將成為人機交互的主流方式，人類甚至可通過信息技術實現永生，獲得完全沉浸、真實的元宇宙感官體驗。

元宇宙中的投資機會

短期來看，雖然目前元宇宙剛起步，對元宇宙各類相關產業的建設與投資仍處于探索期，但元宇宙這一趨勢已不可逆且正在加速中；中長期來看，人類的娛樂、生活、工作將持續數字化并加速走向智能化，終極的元宇宙形態將最大限度地連接現實世界與虛擬世界，成為未來人類數字化生活的主流方式。

3元宇宙布局：科技巨頭部署積極，政府機構態度迥異

2021年以來，社會各界力量對元宇宙概念的關注度空前提升。一方面，全球主要科技巨頭將元宇宙視為全新增長點和下一個具有戰略意義的競爭領域，爭相投入重要資源布局相關產業，積極卡位元宇宙賽道。另一方面，多國政府也紛紛下場參與，積極釋放產業政策利好，以政企合作的方式加速推進本國元宇宙市場建設，以期在元宇宙開發過程可能帶來的新型國際分工體系中占據優勢地位。

站在當前周期來看，主要科技巨頭的切入口和戰略重心有所不同，圍繞元宇宙產業鏈各環節形成了相對各異的布局版圖。英偉達以工業為切入口推出3D實時協作平臺Omniverse，打造“工程師的元宇宙”；Meta從全球社交龍頭全面轉型元宇宙公司，在硬件、內容和底層技術上都已形成扎實的資源儲備和亮眼的產品發布；元宇宙第一股Roblox圍繞旗下大型多人在線游戲平臺打造簡化版元宇宙雛形；騰訊從社交側切入，以海量社交流量為核心構筑全真互聯網；字節跳動入股國內領先VR設備商Pico，并依托原本內容運營優勢，“硬件+內容”齊上陣。

英偉達：創建元宇宙數字化虛擬空間的技術平臺底座

英偉達于2019年正式推出Omniverse，其最初是一款基于GPU和皮克斯UniversalSceneDescription的實時圖形和仿真模擬平臺，主要由Nucleus、Connect、Kit、RTXRender、Simulation五大核心部件組成。Omniverse本質上是一個為設計師、工程師等創造共享虛擬空間，以進行實時協作的云技術平臺。Omniverse最大的特色就是能夠運行具備真實物理屬性的虛擬世界，并與其他數字平臺相連接。通過Omniverse的應用，主要可以實現用戶和應用程序間的實時協作，提供實時性的光線追蹤效果以及實現模型的可拓展性。因此，英偉達也將Omniverse稱為“元宇宙數字化虛擬空間的技術平臺底座”。

襄陽唐城：打造全國首家“盛唐文化元宇宙景區”:金色財經消息，5月1日，襄陽盛世唐城景區與中鼎天下（北京）文化科技有限公司簽署元宇宙景區戰略合作協議并計劃將于2022年內呈現給廣大游客，此舉填補了中國國內盛唐文化元宇宙景區空白，到目前為止是全國首家盛唐文化元宇宙景區，也將成為湖北省首家元宇宙景區。（中國襄陽網）[2022/5/2 2:45:20]

在Omniverse的工作流程中，許多熱門DCC應用以及使用KIT為Omniverse專門創建的新應用都能導出USD文件格式，并通過OmniverseConnector插件創建的門戶實現與Nucleus數據庫的連接。因此，Omniverse客戶端可以將用戶在應用端對數字資產和虛擬世界的修改發布到Nucleus數據庫，并實現這些修改在互聯的應用之間的實時傳輸。目前，Omniverse已應用于建筑設計、傳媒娛樂、科學運動和仿真、自動駕駛、工業機器人等領域。

Meta：從全球社交巨頭全面轉型元宇宙公司

作為全球社交巨頭的Facebook在2021年10月28日正式對外宣布了新的公司名字“Meta”。公司計劃在五年后將從社交公司轉型成為元宇宙公司，其目前所構建的用戶、創作者社群，以及商業模式、VR平臺在未來將融合在一起，組合成一個更大規模的元宇宙。

全球VR的“潮流引領者”，積極完善VR生態

Meta對于AR/VR一直有長遠的目標，自從在2014年收購Oculus以來，該公司一直是行業內最受關注的“潮流引領者”。公司陸續推出了OculusRiftDK2，OculusRiftCV1，OculusGo，OculusQuest，OculustRiftS等VR產品，但是并沒有在消費市場引起熱烈的反應。直到2020年，公司推出了OculustQuest2，其內容生態得到了極大的豐富，并且產品價格也更為親民，成為了VR市場上最受歡迎的產品。同時，在Meta的大規模投入下，公司將Oculus在內的AR/VR團隊被重新命名為RealityLab，建立了完善的VR一體機生態以及龐大的VR/AR員工隊伍。

升級VR設備，布局AR設備。2021年10月，Meta公布代號為Cambria的高端VR頭顯項目，具備RGB透視功能，向影像MR方向更進一步，或可以與蘋果MR產品同臺競技。新頭顯配備的攝像頭可以將高清全彩影像直接傳輸到顯示屏上，功能較Quest更加完善。新品也將支持面部追蹤、眼球追蹤功能，更好的實現虛擬形象的表情傳遞，手勢追蹤、語音助理功能也將升級。同時，公司公布了“ProjectNazare”AR眼鏡計劃，并表示為實現目標外形與AR功能，需將全息顯示器、投影儀、電池、收音機、定制硅芯片、相機、揚聲器、傳感器等集成到大約5毫米厚的眼鏡中，具體項目的落地仍需時日，但相關技術已有布局。

元宇宙游戲內容加速迭代，生態持續繁榮，《俠盜獵車手：圣安地列斯》等多款大作即將登陸Quest。目前行業中已出現大量優秀作品，內容快速迭代，生態維持繁榮：其中VR獨占大逃殺游戲《Population:one》2020年上線，目前已經成為Quest平臺收入最高的游戲之一；新游發布方面，Meta宣布將與《亞利桑那的陽光》開發商VertigoGames合作開發包括《DeepSilver》在內的5款VR游戲，VR獨占中世紀奇幻沙盒游戲《BladeandSorcery:Nomad》將于年底上線，同時繼《生化危機4》后，由Rockstargames打造的3A大作《俠盜獵車手：圣安地列斯》亦將登陸Quest2平臺。

拓展健身、教育等場景，元宇宙應用覆蓋范圍持續延伸。應用方面，VR健身應用Supernatural推出拳擊功能；VR健身游戲FitXR推出了新的健身工作室；由Rezzil開發的足球訓練應用Play22目前正在被職業運動員使用，未來將推出有專人指導的重量訓練課程。同時Meta計劃于2022年推出Quest2健身包，包括全新的防汗手柄與針對運動優化的面墊，提升用戶操作控制能力，使得運動健身更加舒適。

元宇宙概念股震蕩走弱:4月28日消息，元宇宙概念股震蕩走弱，山水比德、藍色光標跌超10%，天地在線跌停，中文在線、湖北廣電、金龍機電、天娛數科、奧雅設計、美盛文化、恒信東方、凱撒文化等跌超5%。[2022/4/28 2:36:29]

教育方面，公司表示元宇宙能夠重構學習體驗，用戶能夠近距離觀察不同星體，學習天體物理學；傳送到任何地方與任何時間點，了解歷史進程；提取用于學習的原理圖以學習新技術；對于醫學生來說，通過OssoVR應用可以親自上手練習直至熟練掌握。同時Meta宣布撥款1.5億美元培訓下一代教學內容創作者，助力沉浸式內容創作。AR教育方面，為幫助更多的創作者使用SparkAR，Meta將建立專業的課程和認證流程，使課程創作者更易變現，未來SparkAR課程將支持在Coursera與edX平臺播放，實現更遠的觸達。

Roblox：全球最大的UGC游戲社區，是簡化版本的元宇宙雛形

三大核心構件形成Roblox產品生態閉環。Roblox的元宇宙布局主要集中于內容與場景端，其旗下UGC游戲社區“Roblox”擁有4000萬款游戲，已成為全球最大的多人在線游戲創作與體驗平臺。Roblox由賦能編輯器和客戶端的云服務器(RobloxCloud)、面向開發者和創作者的編輯器(RobloxStudio)和面向玩家的客戶端(RobloxClient)構成一個完整的生態閉環，能夠為用戶提供豐富多元的游戲開發、創作和游玩體驗。

Roblox是最簡單的元宇宙模型。平臺中的所有游戲、虛擬形象物品和游玩場景均由用戶通過平臺提供的工具進行開發和創作，游玩者可充值平臺內的虛擬貨幣Robux購買游戲和道具，消費的Robux則按一定比例分成給開發者和創作者并可兌換為現實世界法幣，以進一步激勵其持續創作和產出內容。此外，用戶在平臺內將擁有一個虛擬角色形象，該虛擬身份在不同游戲中統一，可基于此進行社交并建立虛擬世界內的社交關系網絡。根據我們對元宇宙的“1個核心+6個構成+3個特征”的定義，Roblox已經具備虛擬身份；豐富的UGC內容、完善的經濟體系、社交關系等元宇宙核心要素，并具有自由、開放的特征，可以認為是最簡單的元宇宙模型。

騰訊：掌握社交和游戲兩大元宇宙最初體驗入口，內容場景側優勢明顯

以社交為核心外延其他產品，“社交+內容+娛樂”優勢地位穩固。鏈接是騰訊元宇宙布局的關鍵詞，作為騰訊核心的用戶流量護城河，微信和QQ均已形成成熟的社交網絡互通生態，其旗下豐富的產品矩陣能夠實施鏈接海量用戶和各類企業，提供多種內容形態及生活服務，可以認為已經初步具備元宇宙雛形。同時，以社交為核心，依托社交產品的外溢優勢，騰訊不斷向外延伸內容產品布局，在視頻、影視、文學、音樂等泛文娛領域均有深厚產品儲備，已經形成相對完整的“社交+內容+娛樂”產業版圖。

全球最大游戲公司，押注元宇宙游戲領域各個賽道。1）游戲產品上：騰訊本身具有強勁的游戲研發和發行實力，頭部產品《王者榮耀》《和平精英》等長周期運營表現亮眼，為公司在大DAU的社交+競技品類提供深厚經驗積淀。同時，騰訊與Roblox合資成立羅布樂思并推出“羅布樂思”游戲平臺，將借助自身強大社交網絡，在UGC游戲模式上占據先發優勢。此外，騰訊還入股了FrontierDevelopment、威魔紀元等VR游戲公司，掌握了豐富的VR游戲儲備。2）游戲內容運營上，騰訊已圍繞游戲打造了包括直播、電競在內的生態閉環，公司是虎牙直播和斗魚的最大股東，旗下騰訊電競是中國用戶規模最大、賽事體系最完備的電競平臺之一。3）游戲制作上：騰訊擁有能夠支持高品質內容的游戲引擎，除自研游戲引擎QuicksilverX外，還通過控股EpicGames掌握其旗下虛幻引擎開發平臺。4）云游戲上：騰訊已打造了包括START、騰訊即玩、騰訊云游戲在內的多個云游戲平臺，能夠為用戶提供全鏈路云游戲平臺與生態。

字節跳動：入股Pico，“內容+硬件”齊上陣

內容側：豐富產品矩陣構筑全球化流量優勢，為創建元宇宙提供可能。字節跳動已建立起包括今日頭條、抖音、西瓜視頻、Tiktok、飛書等核心產品在內的龐大產品矩陣，涵蓋C端新聞資訊、中短視頻、社交、電商、游戲、生活服務；B端企業協作、智能投放等多個領域。根據字節跳動官網數據，其旗下全系列產品已覆蓋全球超150個國家和地區，月活用戶高達數十億，流量全球化優勢突出。

“硬件+內容”齊上陣：字節跳動原生的互聯網基因和社交優勢與元宇宙十分契合，其龐大的內容運營體系也與元宇宙的內容生產較為類似。在收購Pico后，字節跳動已打通設備-內容平臺的生態閉環，內容運營和社交優勢與硬件和技術優勢相輔相成，軟硬件相互促進發展。

件及技術側：2021年8月，字節跳動以15億美元入股國內領先的VR硬件廠商Pico。Pico旗下擁有G系列和Neo系列VR一體機，產品矩陣完善，并已囊括349項已授權專利和650+已受理專利，范圍涵蓋圖像、聲學、光學、硬件與結構設計、操作系統底層優化、空間定位與動作追蹤等VR核心技術領域。IDC數據顯示，2021Q2，Pico市場份額占有率位居國內第一，全球第二。此外，字節跳動還通過內生孵化和外延投資積極探索元宇宙發展底層技術儲備，在自然語言處理、機器學習等領域進行持續技術積累和創新。

政府機構：東亞三國積極布局，西方國家保持謹慎

正如我們已經提到的，由于元宇宙的產業發展仍存在較大變數，同時針對各種可能出現的風險和治理問題尚未形成有效的解決方案，當前階段，在元宇宙產業發展帶來的潛在商業利益和其可能對本國國內及社會領域形成的安全風險之間，不同國家政府的傾向性有所不同，并由此形成了相對各異的產業政策。總體來看，中日韓三國政府態度相對積極，搶先推進元宇宙布局；美歐及俄羅斯政府態度則相對謹慎，重點關注元宇宙數據安全、隱私保護及巨頭壟斷問題。

美國：仍處于觀望狀態，重點關注元宇宙數據安全和隱私保護。目前，美國政府尚未提出明確的元宇宙建設綱要性文件和官方表態，其對元宇宙中潛在的數據安全隱患和隱私泄露風險的擔憂與警惕暫時占據上風。不過，Meta等科技巨頭正積極規劃更“負責任”的元宇宙建設方式，并試圖協調各方為元宇宙創建同一標準和協議，以加強政府對元宇宙的建設信心，從而為自身塑造有利產業環境。但短期內，美國政府與業界之間的博弈難見分曉。

歐盟：對元宇宙可能持高度謹慎態度，或將通過加強立法的監管規范元宇宙產業發展。2020年12月以來，歐盟接連出臺《數字服務法案》《數字市場法案》《人工智能法案》等針對大型互聯網平臺和新型數字科技的監管規則，在反壟斷、用戶隱私及數據安全保護、用戶選擇權保護等問題上采取積極行動。這些立法預示著在元宇宙產業發展上，歐盟可能將采取同樣類似的高度謹慎態度，并通過強化監管和治理維護歐盟市場內部的競爭與活力。

俄羅斯：普京表態元宇宙對參與的各方都可能是真正的挑戰，預示著可能的謹慎態度。現階段俄羅斯政府并未有針對元宇宙建設的官方表態，但俄羅斯總統普京在出席2021年“人工智能之旅”國際會議時表示，元宇宙涉及不只是確保個人在網絡空間的安全，還有個人在“元宇宙”的虛擬替身的安全，這對元宇宙產業鏈各方及經濟、法律等規則制定者都將是一個真正的挑戰。普京的發言或許意味著俄羅斯政府也將對元宇宙持有相對謹慎的態度。

韓國：積極探索元宇宙產業發展，以期在本國元宇宙產業中發揮主導作用。韓國政府對元宇宙反應迅速，不僅率先聯合本國機構和企業成立“元宇宙聯盟”，以通過政企合作的方式構建元宇宙生態體系；陸續出臺多項扶持元宇宙產業發展的戰略規劃和產業政策；更帶頭實踐元宇宙平臺建設，計劃斥資39億韓元打造“元宇宙首爾”高性能平臺以向市民提供公共服務。政府的積極探索為韓國元宇宙相關產業的發展帶來諸多利好，有望帶領韓國在未來元宇宙全球分工體系中占據強勢地位。

中國：理性看待元宇宙產業革命，不低估5-10年的機會，也不高估1-2年的演進變化。中國對于科技新事物歷來較為寬容，目前，我國雖尚未有國家層級的元宇宙政策出臺，但已有多地地方政府加碼扶持元宇宙建設，在政府工作報告及產業戰略規劃中提及元宇宙概念。不過，也有大量官媒發聲，呼吁理性看待元宇宙產業機會，警惕元宇宙泡沫和炒作風險。由此來看，在把握元宇宙戰略先機的同時規避潛在的風險隱患，平衡好“發展”和“安全”的關系將成為中國政府布局元宇宙的主旋律。

4元宇宙的發展引領B端變革

互聯網產業在內容載體、傳播方式、交互方式、參與感和互動性等方面長期缺乏突破，呼喚元宇宙能夠帶領其打破桎梏，走出內卷。同時，工業生產對新模式的、資本對新出口的尋找、用戶對新體驗的期待，都亟待元宇宙來提供統攝性的解決方案。元宇宙作為虛實融合的人類未來數字化生存空間，具備豐富的功能、海量的玩法和全新的交互模式，其發展將對對現有社會經濟體系的組織與運作模式帶來全方位變革，并深刻影響游戲、社交、電商、移動辦公等細分領域。

游戲：元宇宙的加入將在社交、內容、商業模式、用戶拓展等多個方面全方位改造游戲行業模式。在游戲設計方面，除了標準的單人或多人模式外，在元宇宙游戲中，社交屬性的凸出將會創造游戲之外的共享體驗；在游戲內容方面，元宇宙游戲通過社區創作的內容將進行有效拓展，游戲社區可以借助低代碼工具或在AI的輔助下實現UGC；在商業化方面，游戲變現的途徑將不再局限于玩家付費和廣告植入，元宇宙游戲作為虛擬和數字世界的載體，可以進行包括虛擬活動、NFT在內的多種商業模式。在用戶拓展和留存方面，元宇宙“游戲即平臺”的發展方式有望借助更多新型推廣模式拓展傳統廣告和線性娛樂方式難以觸達的用戶，并通過虛擬身份、數字資產和個性化內容強化玩家與游戲的深度粘合，助力游戲在用戶留存上實現突破。

社交：元宇宙推動陌生人社交風潮，為社交提供場景化沉浸感和商業化價值。在元宇宙中，用戶的所有活動和體驗將圍繞虛擬身份展開，元宇宙對虛擬身份的強調使得陌生人社交成為未來元宇宙世界中社交模式的主要組成部分。借助3D、AR/VR等技術基礎，元宇宙將不同時空的陌生人鏈接至同一活動場景，并提供3D捏臉、群聊派對房間等豐富多樣的社交玩法，將充分激活元宇宙社交場景價值，增強陌生人社交的場景化沉浸感。同時，未來元宇宙將會是創造價值、實現價值和分享價值的平臺，社交元宇宙作為其中一部分也將催生出不同的商業模式，例如，用戶可以在社交空間中打造“創造者經濟”模式，而社交平臺也可創建自己的虛擬數字貨幣從而形成專屬的經濟體系。

電商：元宇宙賦能電商“人-貨-場”商業模式，實現電商行業虛實交融。在人的方面，虛擬人技術的發展助力將銷售員從真人網紅拓展至虛擬人，相較于真人，IP虛擬人物具有低成本、長期可控的特點，并可同時兼顧用戶互動、娛樂玩法、電商服務三重角色，在直播帶貨和品牌代言等方面有望實現更高效率；在貨的方面，隨著NFT概念的興起，元宇宙世界中電商平臺的“貨”不再只是實體商品，也將拓展至數字藏品等虛擬商品，商品概念的泛化將來帶新的市場增量；在場的方面，元宇宙電商可通過AR/VR/MR等新技術為消費者提供視聽甚至觸覺等多感官交互的購物體驗，并將消費者引至虛擬商場、數字展館等新型購物場景，為電商行業提供更廣泛的消費者觸達渠道，實現“在線即在場”的沉浸式購物體驗，促成高效交易。

辦公：元宇宙辦公應用或將大大釋放生產力，提升遠程協作辦公效率。根元宇宙的加入將在應用、人員和流程、數據文件等方面實現辦公模式的革命性升級，打造不受時間和物理空間限制、不受雇員身份和技能限制、不受工作工具和環境要求限制的無界協同工作模式。以英偉達的實時協作應用Omniverse為例，其包括RTX系統、Nucleus、Connect和Kit等在內的核心構件可以在上述三個層面上系統地支持無界協同，帶來生產力效率的大幅提升。同時，辦公元宇宙還可為員工提供更具沉浸感的協作體驗，如Facebook虛擬會議應用HorizonWork不僅提供虛擬會議場景和人物形象，還支持用戶進行虛擬白板書寫、虛擬演示等活動，沉浸感遠高于Zoom等2D會議應用。

工業：元宇宙催生新一代信息通信技術與實體工業深度融合的全新工業業態，重塑包括產業鏈和價值鏈在內的整個工業體系。在工業元宇宙中，制造業企業可借助AI、VR/AR、云計算、區塊鏈、數字孿生等技術，充分利用各類數據，在虛擬空間中完成對實體工業的仿真映射，進而通過模擬優化工業生產環節中的設備工藝和作業流程，實現降本增效。如寶馬集團基于Omniverse構建的端到端數字孿生解決方案可模擬其全球31家工廠的所有元素，對極其復雜的制造系統進行設計、規劃、工程、模擬和優化。寶馬董事會董事MilanNedeljkovi表示：“由于能夠在一個完美的模擬環境中進行操作，寶馬的規劃流程將被徹底改變……使用Omniverse有望將寶馬的生產規劃效率提高30%。通過向產業生態內的合作伙伴提供工業元宇宙解決方案，還可提高溝通效率、加速方案修改和確認過程，并為產業價值鏈上的所有合作伙伴提供預判市場擾動、提高整體運營韌性的最佳手段，使制造商及其合作伙伴都可以從實時響應的工業元宇宙系統中獲益。

智慧城市：從數字化、智能化到數字孿生再到元宇宙，城市發展路徑逐漸清晰。過去二十年，從安防產業發起并以安防軟硬件的升級為核心驅動力，我國城市建設已經經歷了由數字化向智能化的轉型，并已邁向數字孿生階段，而元宇宙將是城市系統未來發展的終極思維方式。數字孿生在城市領域的應用強調對實體空間的精確復現，可對城市的物理空間發揮模擬、預測等作用，在此基礎上，元宇宙還強調了多元主體的互動效果，在元宇宙思維下，市民可以通過多層次參與到城市的虛實互動、交互反饋，幫助實現系統的完善和自適應優化。元宇宙城市將具備度對海量數據的加工、理解和思考等能力，并可實現系統間的強效整合，推動城市生態系統由“能聽見、能看見、能感知”的感知智能階段向認知智過渡，并最終實現決策智能。

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