比特幣:黃金和比特幣的時間對比尺度該如何選擇？

來源：中國黃金集團有限公司

　　中國黃金網

　　從布雷頓森林體系垮臺到現在，正好過了50年出頭，金價從每盎司35美元到目前的每盎司1900多美元，這些年漲幅也超過了50多倍。

　　在一場實力懸殊的足球比賽中，弱勢的一方只要有一次射門，都不用管是否得分，就會贏得看臺上觀眾的掌聲。在市場上也是如此。在與比特幣的比拼中，黃金至少在今年第一季度領先了一分：黃金價格在今年第一季度收盤上漲8%至每盎司1942美元，這是自2020年第二季度以來的最佳季度表現。相比之下，第一季度比特幣的價格下跌了約2%

2022年黃金和白銀的價格表現優于加密資產:金色財經報道，黃金價格在年底時比12個月前記錄的價值略低。2021年12月26日的統計數據顯示，每盎司黃金的美元價值為每單位1810美元，而今天黃金為每盎司1797美元。另一方面，白銀自去年以來設法增加了一絲價值，因為價格從每單位23.04美元攀升到2022年12月26日的美元價值約為23.72美元。

這兩種貴金屬的價格表現都比加密貨幣市場前兩種加密貨幣比特幣（BTC）和以太坊（ETH）好很多。指標顯示，自去年這個時候以來，BTC下跌了66%，而ETH自去年以來損失了70%多一點。與加密貨幣愛好者一樣，貴金屬倡導者認為2023年將看到白銀和黃金價值上升。[2022/12/27 22:09:15]

　　放在10年前，對這樣的微小勝利，黃金根本就不放在眼里。可10年時間，在經得起歲月沖刷的黃金身上沒留下明顯的痕跡，但卻讓比特幣有了翻天覆地的變化，從一株不起眼的小苗成長為不容忽視的大樹——價格最高時已能約占全球金融資產的1%。

資深交易員：黃金和白銀持有者不投資比特幣不合常理:資深交易員Peter Brandt最近表示，他將比特幣、黃金和白銀視為價值存儲方式。他還認為，之前的金屬持有者不去投資比特幣不合常理。（U.Today）[2020/9/28]

　　隨著后者的野蠻生長，在黃金和比特幣的對比中，價格天平也在向比特幣傾斜：最初比特幣的價格遠不及黃金價格，但在2013年11月一枚比特幣價格首度超過一盎司黃金價格；到了2021年2月，一枚比特幣價格又超越了一公斤黃金的價格。

　　在今年第一個季度的表現中，黃金小勝比特幣一籌，而在10年的時間尺度中，比特幣又贏得大勝。那么，在對這兩種資產作比較時，以一個什么樣的時間長度來衡量會比較客觀呢？

　　黃金的擁躉肯定希望這個尺度越大越好，或者至少要從華爾街金融風暴之前談起，畢竟作為對比項的比特幣在2009年初才正式誕生，如果談底蘊，比特幣會被甩出好幾個“漫威宇宙”的距離。

聲音 | Willy Woo：BTC是數字黃金和價值存儲:加密貨幣分析師Willy Woo今日發推特稱，“我認為BTC是數字黃金和價值存儲。 人們在這里存儲部分財富，以應對經濟波動和通貨膨脹。 因此，我持有BTC就是在利用其經濟屬性。持有=使用。”[2019/11/25]

　　出于同樣的邏輯，比特幣的信徒則希望時間尺度盡量具體和貼近現在，比如通脹加劇讓黃金成為2021年表現較差的主要資產類別之一，金價下跌了約5%，相比之下，比特幣在2021年升值了65%。

　　不同的時間尺度，反映出對黃金和比特幣看法的差別。經濟學中一個基礎假設是，從長遠看每個人都是要死亡的，因此超過半世紀的周期對個人來說就幾乎毫無意義了。而從布雷頓森林體系垮臺到現在，正好過了50年出頭，金價從每盎司35美元到目前的每盎司1900多美元，這些年漲幅也超過了50多倍，還算是一份令人滿意的答卷。

動態 | Kim Dotcom再次建議投資者利用黃金和加密貨幣應對經濟危機:據Crypto Globe消息，比特幣倡導者Kim Dotcom發推文再次建議投資者利用黃金和加密貨幣應對經濟危機。他說，美國帝國正在“負債累累”，貨幣最終將以前所未有的方式崩潰。因此，應對經濟大潮的最佳對沖策略就是“賣出股票，套期保值，買入黃金”。此前消息，Kim Dotcom曾建議，在美國債務危機失控前進行比特幣投資。[2018/10/17]

　　但目前的投資者，顯然已經不滿足于50年這樣的時間。這些年興起的YOLO運動，投資者越來越趨向于快進快出，可能連幾個月都等不起。之前在YOLO運動下，GameStop、AMC等模因股被迅速拉高，慢吞吞的黃金價格自然跟不上這一節奏，電子加密貨幣則是這種短平快打法的首選。

　　如果追求避險的話，那么黃金是個不錯的選擇。其效果顯現雖然可能用不了50年，但也需要耐心才能看到。相比之下，之前關于比特幣或許可以成為地緣對沖工具的任何說法，都因其在俄烏地緣局勢緊張后的表現而被證偽。金價走高，而比特幣下跌，有關加密貨幣是保值手段的說法不攻自破。

　　但如果追求短期的收益的話，比特幣是更好的選擇，畢竟其波動性堪比過山車，相比之下，金價的走勢更像是老奶奶在過馬路。當然，從比特幣獲益的前提是壓對了方向，否則損失的速度也會同樣會令人咋舌。

　　黃金和比特幣按照各種尺度比來比去，各有優劣。目前的共識是黃金與比特幣有共同點，極明顯的是它們的基本價值有限，本身不會帶來收益，其價格波動源于足夠多的人認為它們有價值的共同信念。

　　但在一些人看來，黃金和比特幣都算不上靠譜的資產。提出著名的“特里芬難題”的美國經濟學家羅伯特·特里芬說過，沒有人能想象得出有比掘金更浪費人類資源的事了，人們在地球天涯海角開采黃金的唯一目的，是將它們運到一起，然后埋到更深的、專門開鑿出護衛森嚴的深洞里去。

　　特里芬沒有見到比特幣，否則他會覺得用先進的機器、高端的算力及大量的能源，弄出一些無形的標的，還根據投機者的交易波動被標上不同的價格，這是一件更浪費人類資源的事。

　　但從另一個角度看，這種資源的“浪費”是有內在價值的。就連特里芬教授也承認，黃金是一種商品，與其他可替代作為貨幣的物品相比，有無可置疑的優點。投資者涌向比特幣和黃金的一個重要原因是稀缺性。世界黃金協會數據顯示，全球已經開采的黃金總存量僅略高于20萬噸，而且從開采到精煉，從運輸到倉儲，增加黃金存量的成本非常高。

　　同樣的邏輯也適用于比特幣。它通過一個去中心化的公共賬本區塊鏈追蹤2100萬枚固定供應量的比特幣，從技術上確保其數量可控。相比之下，央行的信用貨幣則可以無限增發，黃金和比特幣有限性與從印鈔機中滾滾流出的法定貨幣形成鮮明對比，也讓其擁有了別樣的魅力。

　　從更深層次看，黃金和比特幣都有著無政府主義的內核，對中央銀行的不信任感推動了兩者的接受度——雖然黃金的歷史要遠遠超過央行的歷史。在2008年華爾街金融風暴后，黃金價格引來了一段快速上漲期，比特幣更是誕生于金融危機期間。在那之后，低利率乃至負利率環境、對美聯儲的疑慮、數字技術的進步及更廣泛的資產荒，多種因素湊成了數字貨幣的完美風暴。

　　風暴總有停息的時刻，而比特幣的魅力能持續多久呢？

　　當下比特幣被其信徒貼上了電子黃金的標簽，或許黃金和比特幣一樣，都是被人們寄予虛假希望的泡沫資產。但比特幣真正要想和黃金相提并論，至少要將這個泡沫守護5000年才行，而不是還不到15年。

　　畢竟在一場公平的足球比賽中，兩個隊上場的時間是相等的。

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