穩定幣:未來的去中心化穩定幣方向

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每次熊市都會發生穩定幣危機，USDT是2014年推出但直到2017年才開始流行，在此之前大部分交易所的山寨幣都是以BTC計價。USDT最初是發行在比特幣鏈上，使用一種叫omni-layer的技術，該技術將USDT交易信息通過OP_RETURN保存在比特幣的分布式帳本中。

2018年10月左右，USDT被認為存在信用風險，價格一度跌至0.88美元。由于市場沒有其他穩定幣可換，USDT脫鉚則被動推高了BTC價格。而這次USDC脫鉚并未大幅推高BTC和ETH價格，因為市場有更多穩定幣可選。正因為中心化風險，市場對去中心化穩定幣的渴望和熱情從未消退過，最早可以追溯到bitshare時代，那時不只有bitUSD甚至還有bitCNY，但此類超額質押或算法形式的穩定幣也從未幸免于難。

聲音 | 經濟學家朱嘉明：數字經濟正在經歷從歷史到未來的偉大轉折期:昨日下午，在北京舉辦主題為《2019數字經濟新趨勢》的周年慶活動上，數字經濟研究院院長朱嘉明在致辭中說：“數字經濟正在經歷從歷史到未來的偉大轉折期。我們正在經歷偉大的時代，身處之中往往無法體會到其能量。而數字資產研究院對歷史和未來都有強烈使命。”[2019/4/14]

穩定幣是否還有未來？這些年我一直在思考，真正可行的去中心化穩定幣會是哪種形式。

為了回答這個問題，我們先思考穩定幣如何才能保證穩定？答案是：信心。票據持有人對剛性兌現的信心是穩定幣的基礎。在信用危機來臨時，具備剛醒兌現從而實現穩定性。真正的去中心化穩定幣一定是基于鏈上原生資產或服務的剛性兌現。MakerDAO最初發布的DAI是通過原生鏈上資產ETH超額抵押借貸出來的，最初的DAI是具備剛性兌付能力的，但在2020年3月12日極端黑天鵝事件的沖擊下DAI還是因為大量清算得不到支持從而脫鉚，這套系統本身并沒有問題，問題是在DAI在脫鉚后的幾個月內一直得不到穩定，受312慘痛爆倉記憶的影響下DAI一直處于供給不足的情況，當時人們不再相信300%超額質押不會被清算。MakerDAO為解決DAI供應問題引入了USDC，從而解決DAI長達數月的脫鉚問題，這也成為最近一次DAI脫鉚的原因。可見除了剛性兌現，充足供應是第二個穩定幣穩定的關鍵因素。

動態 | 比特幣或將成為未來的主流支付手段:7月10日訊，據帝國學院和英國交易平臺埃托羅的一項新研究報告指出，比特幣（BTC）等數字貨幣已經滿足了貨幣的三個主要標準之一，極有潛力發展成為未來的主流支付手段。[2018/7/10]

另一個問題，完全開放的超額質押的白盒系統很容易遭遇狙擊，這也是Luna災難的原因，反而USDT這類黑盒系統很難遭遇狙擊。那么真正可行的去中心化穩定幣會是哪種形式？首先它要具備以下幾點：

1.去中心化發行2.剛性兌付能力3.充足供應4.敘事的信心首先可以肯定短期不會有這樣的去中心化穩定幣存在。以下會探討一種可能的形式，基于鏈上原生資源的去中心化穩定幣。這些資源類型可能包括：存儲、帶寬、計算最早能轉化成去中心化穩定幣的可能是存儲資源，存儲作為被大量消費的數字資源是不可再生的，人們對網絡存儲的需求是不斷增加的。由于大量需求存在，使對存儲空間的金融化變得可行。但要保證以下條件：1.QoS服務質量達到互聯網同級別2.價格優于中心化存儲至少30%3.長期穩定的續期合同目前只有Filecoin接近這些條件，擁有長期穩定的存儲合同后，Filecoin便可能實現對未來存儲服務的期貨化。由于礦工要在filecoin系統中接單必須提供充足質押，礦工可以將服務交付能力作為剛性兌付資源。在經濟人假設下，違約成本會促使礦工完成服務兌付。

一下科技高級副總裁張劍鋒：區塊鏈等技術將影響短視頻未來的發展:5月10日，2018中國網絡視頻年度高峰論壇在北京舉辦。一下科技高級副總裁張劍鋒在演講中表示，互聯網誕生之初就帶著技術基因，短視頻未來的變革也是如此，未來的AI、AR、5G、區塊鏈等技術將是整個影響短視頻未來發展的技術動因。[2018/5/11]

假設2年后，filecoin能長期穩定的為上千家Web3項目提供存儲服務，他們的需求是持續的，基于區塊鏈的合同約束也不會有甲方違約風險。這種情況下，對未來存儲空間的期貨化也是可行的。期貨可以平衡資源價格，存儲合同可以作為穩定幣的基礎，進而產生出真正的去中心化穩定幣。這類以互聯網原生資源為基礎的去中心化穩定幣核心邏輯只有一個，“1TB的存儲永遠等于1TB存儲”。

陳偉星：永不套現，未來的貨幣都會成為加密貨幣:泛城資本創始人陳偉星表示，所謂“永不套現”原因很簡單，這不是一個吹牛逼的話，因為未來的貨幣都會成為加密貨幣，你不需要去套現。未來只有別人套現成加密貨幣，我們的法幣，全世界央行都在研究如何把M0先上線。M0是什么概念，就是你家里放的現金，現金是很容易作弊的。朝鮮人還找一幫人做假人民幣，很多人可以做假人民幣。我們如何把M0放在鏈上，是全世界央行都在研究的東西。假設我們的現金都放在鏈上，那就是加密貨幣了。我講的是我們可以在未來等待著它們上鏈，而且這個時間只需要三五年，并不是很久。對在座各位也一樣，如果你買了比特幣，或者是你所相信的，如果你堅信沒有問題，我希望的是你不要去炒，你炒不過割韭菜的人，你的信息不如他們多。[2018/3/26]

因為每TB存儲在全球價格幾乎相同，而存儲技術是迭代速度最慢的領域，在可以預見的未來每單位存儲價格是平穩下降的。以此推斷，基于互聯網原生資源的服務兌現形穩定幣具備可行性。

當Filecoin服務質量和價格都具備競爭力時企業會加大采用規模，從而會有更多剛性兌現資源型穩定幣被鑄造出來。這種穩定幣如果發生脫鉚的情況，企業或個人則可以以更優的匯率兌換等額的存儲服務。1TB存儲服務永遠不會減少，穩定幣脫鉚時價格優勢會更明顯。即使自然災害發生，企業依然可以選擇從其他地區兌換完全等價的存儲服務。

以上對互聯網原生資源的金融化只是一種猜想，論證過程并不嚴謹，歡迎對此感興趣的朋友一起探討。未來的去中心化穩定幣肯定是多元化的，沒有一種是完美的，除資源型之外，還會有信用型穩定幣，UBI型穩定幣，而這些大概率會在LensProtocol社交網絡上出現。如果你在嘗試構建此類去中心化穩定幣，歡迎聯系我，我相信華人最有可能解決去中心化穩定幣問題。

最后：

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