區塊鏈:解放思想！我們需要新的模型為meme和NFT定價

在《關于meme的觀點》一文中，作者揭示了許多用于估值的模型本身都是Meme，甚至包括“營收”之類的東西。

這里很多人會提出疑問，為什么是營收、估值會是Meme？它們不是基本面嗎？

那么，多少市盈率才算便宜，多少才算貴？有統一的標準嗎？誰來確定哪些屬于例外？誰來進行分類？

P/E本身就是一個meme。為什么？因為根本不存在一個自然法則，它能因為市盈率太高而讓價格下跌，能因為市盈率太低而推高價格。

估值meme其實是許多投資者共同相信的一種奇妙的交易meme，因而將他們對估值的信念轉變為一種自我實現的信念。

這并不是說這個meme背后絕對沒有邏輯，而是說結果是由其他參與者對meme的信念決定的，而非自然法則。

我們還能想到哪些傳統金融的meme？有很多！

解放軍報：應注重運用區塊鏈等新技術提高金融風險預警監管能力:5月5日消息，解放軍報融媒體今日刊文稱，應注重運用區塊鏈、大數據、云計算、人工智能等新技術來實現對金融風險的識別、量化、監測、預警和防范，建立金融業態風險預警評估模型和指標體系，實現信息采集、量化評估、風險預警的一體化處理，實時監測金融運行壓力狀況，提高金融風險預警的靈敏度和準確度。[2020/5/5]

舉一個很多人都聽過的例子：比特幣沒有現金流，所以它一文不值。

你相信這個說法是真的？恭喜你，你已成功獲得NGMIHFSP榮譽認證，你可以將這些認證添加到你的領英上！

投資大師本杰明·格雷厄姆(BenjaminGraham)強調投資者必須在安全情況范圍內購買。投資藝術可以簡化為尋找內在價值低于當前市場價格的資產，從而為投資者提供“安全邊際”。

因此，投資者會看看當前的投資價格，并想知道目前哪些因素正在壓低/抬高價格，導致價格偏離其內在價值。

解放日報：區塊鏈戰“疫”，運用場景越來越多:3月15日，解放日報刊文《區塊鏈戰“疫”，運用場景越來越多》，文章表示，疫情期間，區塊鏈技術正被運用在越來越多的場景中，區塊鏈的特點讓這些信息不可篡改、隨時追溯，極大方便了街道的防疫管理工作。如“智慧臨小二”的服務系統加入了區塊鏈技術助力疫情期間人員信息管理。此外，在上海的一些售樓處，很快就要落地國內首個用于售樓案場安全防控管理的區塊鏈應用。除了人員信息管理，疫情期間廣受關注的慈善平臺，也有望借區塊鏈技術解決信任問題。疫情的出現，也啟發著區塊鏈行業不斷尋找未來的可能。在近日多家區塊鏈企業聯合舉辦的一場線上區塊鏈大賽上，一些開發者的新鮮點子得以激烈碰撞。[2020/3/15]

如果價格高于內在價值，那么避免此類投資。

如果價格低于內在價值，那么深入研究。

我想，這可以表達為，

聲音 | 解放日報：推動區塊鏈應用 加強個體隱私保護:12月3日消息，《解放日報》發文表示，區塊鏈作為核心技術自主創新的一個重要突破口，既能將分散的數據有機聯合，又能通過加密算法保護參與各方的隱私，有望成為加強個體隱私保護、提升社會治理能力的重要工具。文中提到三點：一，區塊鏈能夠增強個體對自身隱私的控制；二，區塊鏈可以防止第三方對個人隱私的竊取；三，區塊鏈憑借多中心的架構降低用戶隱私泄露的風險。[2019/12/3]

其中價值是“資產價值的衡量標準”，通常通過可變現凈資產價值、貼現現金流或其他模型來計算。

其中偏差因子可能對內在價值產生正面或負面影響，從而給出當前的市場價格。

聲音 | 解放軍報：區塊鏈在武器裝備全壽命跟蹤等軍事領域具有廣闊應用前景:11月28日，國防科技大學國防科技戰略研究智庫的廉藺和朱啟超聯合在解放軍報刊文《解碼區塊鏈技術的軍事應用》。文章表示，區塊鏈在武器裝備全壽命跟蹤、軍事人力資源管理、軍用物資采購、軍用物流等軍事領域同樣具有廣闊的應用前景。在關注區塊鏈技術及其應用時，我們也應充分評估該技術被不法分子或組織惡意利用，可能對國家安全產生的威脅和影響。例如濫發數字貨幣擾亂金融秩序、違法犯罪行為追蹤難度加大、意識形態滲透難以防控等問題。區塊鏈的技術創新，帶來信息從自由傳輸到自由公證的質變，極有可能成為未來網絡基礎協議和信用范式的顛覆性技術，在信息時代創造新的應用價值。我們一方面要關注區塊鏈技術的軍事應用前景，以技術創新推動軍隊戰斗力的提升；另一方面，也要密切關注該技術可能給國家安全帶來的負面影響，加強風險防范。[2019/11/28]

但是，這個模型失敗的地方在于，我們可以清楚地看到，這個世界上存在許多資產可能根本不具有內在價值，那么無論對它們應用什么樣的正偏差因子，它們的價格應該始終為零。

聲音 | 解放軍報：利用區塊鏈設計網絡安全防護 確保任一節點被摧毀不影響網絡組網運行:解放軍報今日發文表示，進一步建強信息柵格網絡，應突出信息柵格網絡的抗毀能力建設，利用區塊鏈分布式數據庫架構設計網絡安全防護，重新審視網絡信息體系的“去中心化”能力，確保任一節點被摧毀都不影響網絡組網運行。[2019/7/23]

然而，這些資產的價格并不為零。

為什么？

騙局？資金盤？或者它們內在價值實際上很高？

我假設傳統交易金融投資者之所以如此熱衷和迅速地排斥加密行業，主要是因為他們的心理模型無法去給加密行業估值——在加密行業，很多沒有內在價值的東西，仍然可以持續保持一定的價格。

為什么狗狗幣之前一直漲？為什么有些頭像NFT能值好幾百個ETH？

對于tradfiNGMIHFSP朋友們來說，這些問題都沒法解釋。

在通過他們的模型分析后，他們唯一的結論可能就是：這一定是騙局。

這就是tradfiNGMIHFSP投資者的世界。

但在這里，則是另一個世界。

這里，“無價值”的治理代幣實際上是有價值的，盡管可能很多人沒有用它們進行任何治理。

這里，JPEG有價值，因為我們喜歡藝術。

波洛克的作品看起來像五彩斑斕的粗俗彩繪，而且你可能很不喜歡。

然而，誰在乎你的意見？有錢人喜歡就行。市場的價格由買家決定，而不是游戲中沒有游戲皮膚的局外人。

CryptoPunks的第69個分叉項目已經出來了，頭像人物戴著快餐帽，畫質高清，在無聊的游艇俱樂部，手上拿著亂七八糟的東西，被部署到以太坊經典現金的Vitalik愿景上，你認為它們很丑，應該一文不值？

誰在乎你的意見？有錢人喜歡就行。同樣的，市場的價格由買家決定，而不是游戲中沒有游戲皮膚的局外人。

所有者甚至可能不“喜歡”它，尤其是在NFT及其稀有度、特征、收藏美學、歷史、當前社區或文化方面。事實上，NFT越荒誕，反而可能就越值錢。沒有什么比擁有一個只是一張石頭JPEG圖片的NFT更能說明“看看我，我不是有錢，我是非常有錢”。

所有“舊世界”tradfi模型的問題在于，它們無法適應我們純粹的“自閉”，也無法衡量我們購買“無價值”meme的能力.

只要無腦梭哈的投資者會梭哈，并且這部分人一直存在，就一直會有投機。

我們需要一個新的模型來適應這個新世界。我們需要有一個東西來解釋為什么meme有價值。

我對舊的模型提出一個簡單的修正：

或者我們可以進行簡化，添加一個額外的部分：

其中Value(Intrinsic)是“資產價值的衡量標準”，通常通過可變現凈資產價值、DCF或其他模型計算，甚至可能為0。

其中SpeculativePremium/Discount是歸因于市場炒作、熱點或其他無形資產，可以是正值，也可以是負值，可能是完全沒有根據的，但是可能會占價格的大部分甚至全部。

我敢肯定，在這一點上，很多人想說他們資產的價格不是主要歸因于投機溢價，而是歸因于其內在價值。

如果無法衡量，它還是內在價值嗎？

美學、“社區”、“具有良好記錄的良好領導”、用Haskell語言編寫、看起來很稀有等，這些東西怎么衡量？

制作一個清單，擁有1個屬性，市值就增加1億美元？

這聽起來就很荒謬了。

不過，我在這里不是要告訴你如何估算非內在價值，而是提出，投機確實有一定的價值，這一點不容忽視。

我確實認為，在未來，我們可能會圍繞目前歸類為“投機性”的特征建立模型，從而會逐漸成為資產內在價值的一部分。

這或許可以解釋很多項目“mainetdump”的現象。無限的未來結果現在已經被修剪成一條真實的、有形的固定路徑。它現在擁有非常具體的少數場景的子集估值，而并不是無限場景的估值總和。

當你可以衡量實際用戶和活動時，你只能將“樂觀”應用于你的預測中。

當你無法衡量任何東西時，即使是天堂也不是上限，它只是一個進站點。

那么，meme和NFT一文不值嗎？

我很確定我可以以6位數的價格賣出100萬DOGE。

受到傳統模型的影響，一開始我很難接受“毫無價值”的meme。然而，我現在已經完全接受了新的世界。

你無法改變風和世界，但是你可以調整你的帆，這樣你就可以在新世紀里航行。

祝你們一切順利，朋友們。

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