APP:螞蟻集團“領罰”！平臺金融激蕩二十年

螞蟻集團、財付通百億處罰落地，標志著平臺企業金融業務整改基本完成。

在大型平臺企業金融業務的突出問題基本完成整改之際，再來回顧互聯網與金融從邂逅到深度融合再到逐步剝離回歸本質的過程，總不免有些唏噓。

業界通常把2013年定義為“互聯網金融元年”，時至今日，剛好十年。但若從互聯網平臺初涉金融的網絡支付起算，則剛好二十年。二十年前，也恰逢銀監會成立，一行三會格局初成。

在這二十年中，“互聯網金融”一詞的定義與性質發生了巨大的變化，它的監管環境、業務類型、服務范圍與新生之初不可同日而語。

以史為鏡，可知興替，本文從螞蟻集團等機構被罰落地說起。

來源|零壹財經

7月7日消息，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證監會同時披露了一批罰單，被處罰對象涉及螞蟻集團、財付通以及郵儲銀行、平安銀行、人保財險。

具體信息顯示，螞蟻集團及旗下機構被處以罰款71.23億元；騰訊旗下財付通支付因11項違法行為，被警告并沒收違法所得5.66億元，罰款24.27億元。

金融管理部門表示，2020年11月以來，從依法加強監管和有效防范風險的角度出發，金融管理部門督促指導螞蟻集團、騰訊集團等大型平臺企業全面整改金融活動中存在的違法違規問題。

目前，平臺企業金融業務存在的大部分突出問題已完成整改。金融管理部門工作重點從推動平臺企業金融業務的集中整改轉入常態化監管。

01

整改完成后，預計螞蟻加快申設金控公司、申請征信牌照

三家金融管理部門披露，近期，針對螞蟻集團及旗下機構過往年度在公司治理、金融消費者保護、參與銀行保險機構業務活動、從事支付結算業務、履行反洗錢義務和開展基金銷售業務等方面存在的違法違規行為，對螞蟻集團及旗下機構處以罰款71.23億元。要求螞蟻集團關停違規開展的“相互寶”業務，并依法補償消費者利益。

對此，螞蟻集團7日發布公告：自2020年以來，螞蟻集團在金融管理部門指導下積極推進各項整改，目前已完成相關整改事項。今天，螞蟻集團收到金融管理部門行政處罰決定書，我們對此誠懇接受、堅決服從，并將進一步夯實合規治理水平。未來，螞蟻集團將恪守使命與初心，堅持守正創新，繼續增強科技研發能力，努力為實體經濟尤其是小微群體做好服務并創造更大價值。

隨著螞蟻集團完成相關整改事項，有市場人士預計后續螞蟻集團申設金控公司、申請征信等業務牌照的進度或將加快。

據金融時報，2020年11月，金融管理部門在聯合約談螞蟻集團時提出其應依法設立金融控股公司，嚴格落實監管要求。前述接近監管的人士表示，螞蟻集團已實質性具備金融控股公司的設立情形。此次處罰落地，有利于螞蟻集團完善公司治理、加強風險管理、提高整體經營合規水平。

02

螞蟻集團啟動股份回購，估值下降約40%

7月8日上午，螞蟻集團披露，為補充員工激勵池以持續吸引人才，同時為進一步滿足股東對流動性的需求，將以自有資金回購現有股東的部分股份，回購比例不超過總股本的7.6%。

據第一財經報道，螞蟻集團方面表示，本次回購遵循市場化原則操作。為合理確定回購價格，螞蟻集團參考市場慣例，聘請了國內外知名投行作為財務顧問，并根據其出具的估值報告進行了定價。

根據回購方案，螞蟻集團本次回購的價格對應公司估值約為5671億元人民幣，較2018年C輪融資估值下降約40%。市場分析認為，在目前國內互聯網公司估值較低的情況下，這一變化符合市場預期。

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2023年，中國金融監管再次迎來巨大變革，銀保監會退出歷史舞臺，國家金融監管總局正式成立。從最初的“一行三會”到“一行兩會”，再到統一的超級監管，金融監管格局經歷了二十年的更替。

螞蟻集團Alipay+與亞洲多家電子錢包在韓國達成合作:9月26日消息，螞蟻集團今日發布聲明，宣布在韓國整合Alipay+跨境數字支付解決方案，包括AlipayHK、菲律賓的GCash、馬來西亞的Touch'n Go eWallet和泰國的TrueMoney在內的電子錢包用戶在韓國旅行時可以向12萬家商戶支付。

推廣初期涵蓋出租車、免稅店、便利店、餐飲連鎖店等場景。Alipay+于2020年推出，旨在為全球商家和電子錢包提供服務和技術解決方案。?[2022/9/26 22:30:09]

01星火

2003年，在“電子商務”這一新興行業，摸著石頭過河的淘寶網遇到了較為棘手的問題。

淘寶網以網絡媒介撮合買賣雙方達成交易，但彼時的網絡不足以讓買賣雙方建立達成交易的基本信任，買家心中顧慮重重，如果提前支付了款項，賣家不發貨怎么辦？

于是淘寶網想了一個辦法，在賣家和賣家之間設立一個信用中介，買家的錢先存儲在信用中介，等交易確認后，信用中介再把錢打給賣家，交易順利完成。

最好的信用中介當然是公信力首屈一指的銀行，但當時沒有銀行愿意扮演這個角色，于是淘寶網推出了自建的“擔保交易”模式，這個模式被命名為“支付寶”。

在當時的背景下，支付寶無疑是成功的，它解決了買賣雙方的信任問題，給淘寶網帶來了越來越多的交易，知名度直線上升。

支付寶項目啟動一年后，央行在首次發布的《中國金融穩定報告》中表示，“非金融類機構在支付服務市場中的作用日漸增強，成為支付服務市場的重要補充。”這意味著監管肯定了支付寶等第三方支付的積極作用。

2004年，支付寶開始在淘寶網之外獨立運營。

支付寶的設計思路與成效，給很多互聯網公司的業務需求提供了解決方案，也開啟了第三方支付的江湖紛爭。

2005年，騰訊成立了自己的支付公司“財付通”。

這一年之后，成百上千家不局限在互聯網行業的、效仿支付寶模式的支付平臺競相成立，與平臺數量成正比的挪用資金、非法套現、洗錢等亂象也隨之而來。

2010年，根據《中華人民共和國中國人民銀行法》等法律法規，中國人民銀行制定了《非金融機構支付服務管理辦法》，籌備發放支付業務許可證。

為了獲取支付牌照，支付寶發生了重大股權變更：變更前，阿里巴巴集團100%控股支付寶，彼時阿里巴巴集團主要股東是雅虎和軟銀；變更后，馬云控股的浙江阿里巴巴電子商務有限公司則成了支付寶的全資控股公司。

2011年5月，27家支付企業獲得首批支付業務許可證。支付業務在互聯網場景中承擔起重要角色，補足了互聯網業務的生態閉環，也為互聯網公司進入金融行業奠定了基礎。截至2015年9月8日，中國人民銀行共發放了271張支付牌照。

2013年3月，支付寶的母公司——浙江阿里巴巴電子商務有限公司，宣布將以其為主體籌建小微金融服務集團。

互聯網企業由支付向金融服務的商業模式，就此展開。

以支付寶為代表的網絡支付走進互聯網企業中心，有著其特定的時代背景。

在支付寶正在籌備的這一年，也就是2003年，中國銀行業監督管理委員會正式成立，也標志著“一行三會”的分離式金融分業監管體系正式形成。

分離式金融監管體系以業務為區分，監管主體與監管范圍都較為明確，但不同監管主體之間的協調成本也較高，不利于混業經營的監管，客觀上加速了中國金融的混業經營進程。

2003年之后，互聯網企業迎來第一個增長的黃金時期。這一時期針對互聯網經營范圍的監管又較為滯后，于是在原有賽道高歌猛進的同時，跨業經營、混業經營成為了互聯網企業、金融機構擴張的重要戰略，一些對未來影響深遠的跨界合作已頗具雛形。

螞蟻集團研究院發布《2020區塊鏈政務應用白皮書》:螞蟻集團研究院發布《2020區塊鏈政務應用白皮書》，白皮書指出，數字政務1.0 主要實現政務服務的電子化、信息化、互聯網化，主要是基礎設施的信息化與信息化基礎設施的建設，其核心技術是計算機、互聯網等信息技術。

數字政務2.0 需要有效解決“數據煙囪”問題。通過數據的融合，驅動政務新機制、新平臺和新渠道。數據跨層級跨部門更高效流轉，促進政府實現整體協同；政府與市民之間信息通暢，實現政民零距離。[2021/3/17 18:51:50]

借助網絡支付的發展東風，一些基于互聯網的全新金融商業模式在全球萌芽。比如2005年英國的ZOPA、2007年美國的LendingClub，前者是全球第一家網貸機構，后者則是全球第一家上市網貸機構。

我國最早的P2P平臺也出現在這一時期。此前宜信的唐寧一直在探索，到2007年拍拍貸成為第一家嚴格意義上的P2P公司，引領了首批網貸行業的探索者。根據公開報道，周世平的紅嶺創投也是受拍拍貸啟發而創立，在后續的發展中，紅嶺創投成為了P2P發展史中不得不提及的公司。

02燎原

2013年，螞蟻金服的前身小微金服與天弘基金合作的一款貨幣基金產品“余額寶”橫空出世，用戶可以在支付寶APP進行購買。

根據天弘基金在2014年公布的數據，余額寶產品上線僅7個月，資金規模便突破2500億元，用戶數超過4900萬戶。

7個月的時間，不僅宣告著阿里巴巴以小微金服為主體進軍金融業的首戰告捷，也讓原本處于行業中下游位置的天弘基金，成為國內資產管理規模最大的基金公司。

之后，無數企業想復制余額寶的成功。

余額寶做的事情很簡單：貨幣基金常規投資渠道是短期國債、央行票據、銀行存款等等，風險相對較低，余額寶最大的資金去向是銀行協議存款，銀行協議存款又比銀行同業拆借利率略高，奠定了余額寶資金的優勢。天弘基金首次披露數據顯示，2500億規模的余額寶中，超過80%投資的是銀行的協議存款。

同時，在用戶端，余額寶讓用戶更直觀地感受到理財的便捷。在當時，用戶如果想獲得和余額寶類似的收益率，要在銀行反復聽理財經理講述表內理財、表外理財、股票型基金、T+0生效、T+1贖回到期等概念，要現場填寫風險評估表、理財協議、產品說明書等書面文件，而在支付寶，只需要操作手機，查看并勾選協議，輸入密碼即可購買。

靠著便捷與支付寶的知名度，余額寶的用戶資金儲備直線上升，進而有了利率上的優勢。

在贖回層面，余額寶受貨幣基金的政策優惠——不用承擔所投資標的利率風險，體現在流程上便是用戶可以隨時支取。余額寶還可以直接用于網購或其他用途，提前支取的利率損失由資金流入方的銀行承擔。

結合種種時代優勢，余額寶吸收的資金規模越來越大，進而在銀行協議存款上具備更多議價權，用戶看到余額寶的利率也越來越高。

資金流動性和收益常規情況下是互斥的，流動性強的理財產品，收益一般不高，余額寶反常的兼具了這兩種品質。

到2017年6月底，余額寶的規模已經達到了1.43萬億元，超過了招商銀行2016年年底的個人活期和定期存款總額，并直追2016年中國銀行的個人活期存款平均余額1.63萬億元，成為全球最大的貨幣基金。

余額寶給全中國的老百姓進行了一場關于互聯網理財的普及教育，讓更多老百姓知道原來買基金這么簡單。它的成功有其時代紅利，利率市場化的進程與銀行資金的短缺加上互聯網的產品思維共同構筑了余額寶的成功。

這也導致2013年之后，類余額寶的“寶寶類理財”層出不窮，一些實業企業也加入到競爭當中。嗅到威脅的銀行業也改善了自身的理財產品體驗，“三百六十行，行行做金融”。

2013年，騰訊、百度、京東等互聯網巨頭紛紛推出了自己的理財、融資產品，“互聯網金融”一詞成為所有市場中最炙手可熱的香餑餑。

2014年，互聯網金融發展更加迅速，并首次寫入政府工作報告。政府工作報告中提到：“促進互聯網金融健康發展，完善金融監管協調機制。”

螞蟻集團黃浩：計劃進一步擴展螞蟻鏈應用場景:螞蟻集團數字金融事業群總裁黃浩表示，公司區塊鏈技術的重要應用產品螞蟻鏈致力于融合區塊鏈、人工智能和物聯網等技術，公司計劃進一步擴展螞蟻鏈應用場景，持續幫助螞蟻鏈各方資產上鏈實現數字化，幫助數字資產在更廣闊的范圍實現流轉，激活數字經濟的發展。（財聯社）[2020/10/27]

也正是2014年，歷經半年多時間研發與測試的微信紅包投入市場，數以億計的微信用戶無不被這種新穎玩法所吸引。由于紅包的發放與領取均需要綁定銀行卡，微信紅包的火爆直接帶動了微信支付的綁卡量，使微信支付在相當短的時間內贏得幾何級數增長的新用戶，在彼時一家獨大的第三方支付江湖中撕開了口子。同時，微信紅包繼支付寶后進一步拓寬了網絡支付的用戶群體，這為后來“弱紙幣”時代掀開了大幕。

支付寶有余額寶，微信在財付通中推出了理財通，兩大互聯網巨頭憑借海量用戶，為之后的行業爆發培育了市場，提升了用戶對網絡支付及金融活動的認可度。同樣是2014年，國務院啟動民營銀行試點，首批“自擔風險”的民營銀行進入籌備期。次年，首批民營銀行獲準成立，包括深圳前海微眾銀行、溫州民商銀行、天津金城銀行、浙江網商銀行、上海華瑞銀行。

微眾銀行與網商銀行的成立，代表著互聯網巨頭首次手握銀行牌照，也為未來互聯網金融持牌經營打下了基礎。

03糾正

余額寶的試水，將另一種互聯網金融業態帶上了巔峰。

P2P在相當長的一段時間內，是互聯網金融的代名詞。互聯網系、地產系、上市系、國資系平臺粉墨登場，或自營、或投資，爭相加入P2P盛宴。

其中，平安集團旗下的陸金所成為持牌金融機構旗下規模最大的P2P平臺，在之后的歲月里，它也成為“P2P-助貸”模式的典型代表。

據零壹智庫不完全統計，國內P2P平臺峰值最高達到6251家，上線平臺數量最多的年份為2015年，全年共有2474家平臺上線；非正常運營平臺數量最多的同樣是2015年，共有1460家。

在P2P發展如火如荼之際，監管環境發生著劇烈變化。政府工作報告連續兩年提及“促進互聯網金融健康發展”之后，2016年明確提出“規范發展互聯網金融”，一詞之差，態度迥異。

2017年，政府工作報告進一步強調了“風險”問題，稱“當前系統性風險總體可控，但對不良資產、債券違約、影子銀行、互聯網金融等累積風險要高度警惕。

同年，我國金融監管體系迎來重大變革，國務院金融穩定發展委員會成立后，強化了中國人民銀行的宏觀審慎管理和系統性風險防范職責，堅持問題導向，針對突出問題加強協調，強化綜合監管，突出功能監管和行為監管。

之后，中國銀行業監督管理委員會和保險監督管理委員會合并成為中國銀行保險監督管理委員，監管主體減少，加上金融穩定發展委員會議事協調機構居中調和，分離式監管正向集中式靠攏，“一行兩會”監管時期到來。

直到2020年，央行宣布，防范化解金融風險攻堅戰取得重要階段性成果，P2P平臺已全部清零。

04牌照

隨著監管環境的變化，相關法規的出臺，“合規”一詞擺在了金融行業參與者面前。

2018年4月，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》正式發布。資管新規從投資范圍、杠桿約束、信息披露等多個方面細化要求，旨在防范金融風險、增強金融服務實體經濟的能力、最大限度消除監管套利空間和推動金融供給側結構性改革。

資管新規明確提出，資產管理業務是金融機構的表外業務，金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益。出現兌付困難時，金融機構不得以任何形式墊資兌付。金融機構不得在表內開展資產管理業務。

資管新規發布后，銀保監會扎實推進理財業務整改轉型，下大力氣整治各類資管亂象，直擊根源糾正資金脫實向虛與監管套利；組合出拳嚴懲違規，強化理財業務非現場監測和現場檢查，發揮監管威懾作用；多措并舉指導銀行嚴格制定落實存量業務整改計劃，穩妥有序加快個案處置。

螞蟻集團與杭州市政府簽署戰略合作 加快區塊鏈等數字技術創新:今天上午，杭州市政府與螞蟻科技集團股份有限公司簽訂戰略合作框架協議。螞蟻集團董事長井賢棟表示，以此次簽約為新起點，螞蟻集團將加大力度延攬全球頂尖人才來杭創業創新；加快全球總部建設，為杭州凝聚全球金融科技生態；加快以區塊鏈、人工智能為代表的數字技術的科技創新；全力支持杭州成為科技應用先行區，為數字新生活、新服務添上濃墨重彩的一筆。（財聯社）[2020/10/14]

金融領域要嚴格持牌經營，理財端收到約束后，貸款端開始狂飆。

第一步便是謀求牌照。

螞蟻金服擁有銀行、支付、基金、保險、證券等牌照；騰訊雖然沒有獨立的金融集團，但也囊括了支付、保險、證券、銀行、基金、征信、小貸等牌照；京東也布局了支付、小貸、基金、保險牌照。

一些起步較晚的互聯網公司失去了支付牌照的申請時機，只能重金收購存量牌照。2012年，京東斥資上億元全資收購網銀在線；2016年，美團以13.5億元的價格收購錢袋寶，同年小米收購捷付睿通65%股權；2017年，滴滴收購北京一九付支付科技有限公司獲得支付牌照，2020年字節跳動收購武漢合眾易寶科技有限公司獲得支付牌照。此外，還有平安、海爾、萬達、滴滴、拼多多、華為等產業巨頭和互聯網新秀，目前只剩下360等還未獲得支付牌照。

老牌互聯網企業通過獲取支付牌照進軍金融領域，新興互聯網企業曲線獲取支付牌照補票。支付牌照成為了互聯網企業進入金融領域的門票，網絡小貸、消費金融、民營銀行也成為大型互聯網企業的“標配”。

而支付牌照，很多傳統金融機構都沒有。

支付牌照也只是起點，隨著時代的發展與行業競爭的加劇，征信牌照與相對而言最難獲得的金控牌照成為從業公司追逐的目標。

互聯網公司對牌照的需求，與監管對互聯網金融的整治趨勢相同。持牌經營的要求是對過往不規范經營和金融違法違規行為的肅清，牌照代表著行業準入門檻，有利于金融監管部門對互聯網金融的經營活動實施有效的監管。

05放貸

對互聯網公司尤其是平臺型互聯網公司來講，放貸不是新鮮事。只是理財之路被堵以后，放貸才顯得火熱。

在“互聯網金融”概念火熱的時候，不是所有互聯網平臺都有本錢做理財，但是它們可以和或正經或不正經的放貸機構合作，用自己的流量為后者導流。

這為一些坐擁流量的互聯網平臺提供了變現思路。導航網站、游戲平臺、資訊門戶、各類流量APP都掛上了貸款廣告。在一些網頁游戲中，充值按鈕旁通常配備著貸款廣告，甚至連輸入法里都有貸款廣告。

例如2014年8月，導航網站二三四五首次試水金融業務，與中銀消費金融推出了互聯網貸款產品“隨心貸”，面向個人用戶提供額度在1000-5000元的小額貸款。

PC時代的導航網站到了移動互聯網時代日漸沒落，但二三四五在導流貸款的加持下反而成了新金融概念股的當紅炸子雞，市值一度達到約600億元。

原有放貸模式中，主要針對申請人發放消費類貸款業務，具有方便靈活的借款與還款方式，以及實時審批、快速到賬的特性，這種放貸類型被成為“現金貸”。這種野蠻放貸的方式引發了監管警惕，并快速對相關渠道進行封堵。

現金貸遭到整治后，淘汰掉了一批實力欠缺的互聯網公司，大型互聯網公司則繼續向前。

馬云在2016年阿里巴巴投資者日大會上說，“GMV從來不是我們的核心指標，如果你需要一個健康的商業基礎設施，電商、物流、金融、大數據和云計算、跨境五大元素不可或缺。”

2018年之后，螞蟻金服已經成長為了一家全牌照金控集團，手握銀行、支付、基金、保險、證券牌照，通過支付寶超級APP讓用戶獲得國內最齊全的金融服務。余額寶、花唄、借唄三款產品都是同類產品中規模最大的，這給螞蟻金服提供上百億利潤。

后續整改過程中螞蟻集團又追加了網絡小貸、消金牌照，征信牌照的申請也在受理中。

現場 | 螞蟻集團副總裁蔣國飛：區塊鏈的真正價值在于鏈接產業:金色財經現場報道，9月25日下午，外灘大會區塊鏈產業峰會在上海開幕。螞蟻集團副總裁、智能科技事業群總裁蔣國飛以《螞蟻鏈讓數字經濟時代沒有信任難題》為題進行分享。他表示，區塊鏈的真正價值在于鏈接產業。例如，螞蟻鏈加持城市軌道交通多城擴容，一碼通行十三城，實現地鐵跨城交易自動秒級結算，為廣大市民跨城出行帶來方便。另外，杭州市政府將攜手螞蟻鏈上線全國區塊鏈電子印章應用平臺，未來，杭州市企業電子印章將脫敏上鏈，實現用印行為的真實可追溯和不可篡改，杜絕“蘿卜章”風險。[2020/9/25]

06轉型

很快，貸款業務也步了理財業務的后塵。

從《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法(征求意見稿)》到《網絡小額貸款業務管理暫行辦法》，均對互聯網貸款原則、營銷行為、資金管控、信息采集與使用、全流程風險管理、聯合貸款、消費者保護等方面作了具體細化的政策約定，厘清了互聯網貸款的邊界與原則。

《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法(征求意見稿)》明確提出，不得以任何形式為無放貸業務資質的合作機構提供資金用于發放貸款，不得與無放貸業務資質的合作機構共同出資發放貸款。

當前仍在從事相關業務的，主要集中在平臺型金融公司，無相關資質的，只能面臨著轉型。

轉型的表象體現，便是更名。

最早，互聯網公司金融業務的命名方式簡單粗暴，直接是“平臺名+金融”，比如百度金融、京東金融、小米金融等，伴隨著監管環境的變化。“根據業務實質認定業務屬性”的穿透式監管方法為互聯網平臺的金融業務劃定了紅線，相關公司紛紛開啟了以“金服/數科”為主的第一次大規模更名潮，比如京東金融改名為京東數科，新浪金融改名為新浪數科。

更名為表，業務重心轉移為里。更名之后，相關公司在實際展業中更加強調自身在互聯網領域所積累的技術經驗，為金融機構提供流量、數據、技術上的輸出與輔助，以此降低自身業務風險。對此，業內有一個常用的表述：技術賦能。

07整改

2020年，螞蟻集團籌備上市。

在“人類歷史上規模最大IPO”的聚光燈下，2020年10月末，馬云自稱“金融的非官方非專業人士”，在外灘金融峰會發表了一番慷慨陳詞的演講。該演講一石激起千層浪，成為了一系列行業驚雷的導火索。

11月2日，銀保監會會同中國人民銀行等部門起草了《網絡小額貸款業務管理暫行辦法》并向社會公開征求意見。征求意見稿提出，在單筆聯合貸款中，經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。

這意味著網絡小貸機構的杠桿受到了限制，同時，純導流的合作模式也被遏止。

同日，一篇題為《關于金融創新與監管的幾點認識》的文章表示，如果某一種科技創新在運用過程中能夠提高效率或者節約成本來幫助改進現有金融體系，那么這一科技創新就會融入現有體系。因此，迄今為止，科技創新不是顛覆了金融體系，而是經過實踐檢驗后逐步融入了金融體系。金融業本身就是信息科技行業。

11月3日，上交所發布關于暫緩螞蟻科技集團股份有限公司科創板上市的決定。同日，螞蟻集團于港交所公告稱，暫緩H股上市，公司將盡快公布有關螞蟻集團暫緩H股上市及退回申請股款的進一步詳情。

根據上交所公告，螞蟻集團暫緩IPO主要有兩個原因：一是公司實際控制人及董事長、總經理被有關部門聯合進行監管約談，二是公司報告所處的金融科技監管環境發生變化等重大事項。該重大事項可能導致公司不符合發行上市條件或者信息披露要求。

12月26日，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等金融管理部門對螞蟻集團進行了約談，金融管理部門根據金融法律法規及監管要求，指出了螞蟻集團此前經營中存在的主要問題：公司治理機制不健全；法律意識淡漠，藐視監管合規要求，存在違規監管套利行為；利用市場優勢地位排斥同業經營者；損害消費者合法權益，引發消費者投訴等。

金融管理部門對螞蟻集團提出了重點業務領域的整改要求：一是回歸支付本源，提升交易透明度，嚴禁不正當競爭。二是依法持牌、合法合規經營個人征信業務，保護個人數據隱私。三是依法設立金融控股公司，嚴格落實監管要求，確保資本充足、關聯交易合規。四是完善公司治理，按審慎監管要求嚴格整改違規信貸、保險、理財等金融活動。五是依法合規開展證券基金業務，強化證券類機構治理，合規開展資產證券化業務。

隨后，銀保監會消費者權益保護局局長郭武平撰文表示，客戶的資金存放、借貸和支付都屬于金融活動，提供這些金融服務的市場主體本質上是信用中介與信息中介的結合體。從消費者服務角度看，金融科技公司的“花唄”“白條”“任性付”等產品，其內核與銀行發行的信用卡沒有本質差別，也具有信用供給和分期付款的功能，消費者支付的利息與費用是其盈利主要來源；再如“借唄”“金條”“微粒貸”等產品，與銀行提供的小額貸款無本質差別。

郭武平強調，金融科技是技術驅動的金融創新，落腳點是金融，本質是金融服務，因此新興金融科技公司和持牌金融機構一樣，其客戶都屬于金融消費者。

螞蟻集團之后，2021年4月，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等金融管理部門聯合約談了騰訊、度小滿金融、京東金融、字節跳動、美團金融、滴滴金融、陸金所、天星數科、360數科、新浪金融、蘇寧金融、國美金融科技、攜程金融等13家平臺金融企業。

監管部門對網絡平臺企業從事金融業務中普遍存在的突出問題提出了整改要求，主要聚焦在金融持牌經營、支付回歸本源、打破信息壟斷、強化風險隔離、完善公司治理、規范資產證券化產品及上市行為、強化金融消費者保護七個方面。

08數據治理

數據是整治互聯網金融，尤其是平臺金融的重要一環。

同傳統金融機構相比，平臺金融最大的優勢便是海量的用戶數據，通過用戶畫像與精準建模等金融業務流程，可將個人行為數據進一步提取為金融數據。

可以說，相當長的時間內，數據是平臺金融在行業競爭中最大的護城河。有數據支撐，一是可以研發與測試各項科技能力，二是金融業務得以快速推進，數據量越大，輔助決策相對越精準，更有利于市場判斷。

但從另一面來講，海量數據也構成了壟斷的先決條件，不利于市場競爭的公平性。

故而整改過程中的重要一環便是數據治理。

2021年，全國人大常委會通過了《中華人民共和國數據安全法》，旨在規范數據處理活動，保障數據安全，促進數據開發利用，保護個人、組織的合法權益。

2021年11月，《中華人民共和國個人信息保護法》正式施行，對個人信息的收集、存儲、使用、加工、傳輸、提供、公開、刪除等數據處理方式均進行了明確規定，強調了個人信息使用過程中的充分告知權和個人同意權。

2022年1月1日，《征信業務管理辦法》正式施行，該辦法進一步強調了征信業務的持牌化，例如從事個人征信業務的，應當依法取得中國人民銀行個人征信機構許可。同時，《征信業務管理辦法》明確表示，金融機構不得與未取得合法征信業務資質的市場機構開展商業合作獲取征信服務。

此前，個人信用信息的“斷直連”是人民銀行對13家平臺金融的窗口指導，《征信業務管理辦法》施行后，“斷直連”升級成為面向整體金融業的政策要求，成為影響行業發展和未來格局的關鍵因素。

考慮到信用數據“斷直連”將給互聯網平臺、數據公司等與金融機構的業務合作模式帶來較大的調整壓力，《征信業務管理辦法》設置了過渡期，允許暫未取得征信業務資質但實質從事征信業務的市場機構在2023年6月底前完成整改。

截至發文日，該項整改過渡期已經到了最后的關頭。

09行動

2021年6月，重慶螞蟻消費金融有限公司在重慶正式成立，法定代表人為黃浩，注冊資本80億元人民幣，為目前開業消費金融公司中注冊資本最高。螞蟻科技集團股份有限公司為大股東、出資占比50%。

螞蟻集團應在螞蟻消費金融公司開業6個月內完成“花唄”“借唄”的品牌整改工作。整改完成后，“花唄”“借唄”將成為螞蟻消費金融公司的專屬消費信貸產品，其他金融機構借助螞蟻集團提供的數據信息所發放的消費信貸，不再標掛“花唄”“借唄”名稱。

11月，“花唄”產品啟動品牌隔離，由螞蟻消金出資的仍稱“花唄”，由其它金融機構出資的服務叫做“信用購”，“借唄”同理，其它金融機構出資的被稱為“信用貸”。

由于螞蟻集團存在征信業務，按照當時已經發布的《征信業務管理辦法》，螞蟻集團整改過程中也需申請征信牌照。

11月26日，央行官網發布公示通知稱，中國人民銀行受理了錢塘征信有限公司的個人征信業務申請。

2022年底，重慶銀保監局同意螞蟻消金將注冊資本由80億元增加至185億元。增資完成后，螞蟻消金成為國內注冊資本金最多的一家消費金融公司，螞蟻集團仍是實際控制人，第二大股東杭州金投數字科技集團有限公司實控人為杭州市人民政府。

上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，螞蟻消金增資反映螞蟻集團整改取得了階段性成果。存量業務轉移到消金公司，需要滿足相應的杠桿率等監管要求。要確保既有的業務規模以及未來的增長空間，增資是必不可少的環節。從更大的行業視角來看，螞蟻消金增資也反映了互聯網金融領域的整改工作取得了新的進展進展。

除螞蟻集團外，其它平臺應對監管環境的變化也做出了相應舉措，核心便是削弱金融業務的比重或者進行拆分。

京東弱化了金融服務的比重，強化了與金融業內的科技合作，小米與360則是進行金融業務拆分。金融業務的拆分旨在防止集團內關聯交易，保障金融業務的獨立自主性，防止風險串連。

平臺金融商業模式以數據為基礎，以技術為驅動力，更名為“科技”，順應數據領域監管大勢，也為自身開辟了更廣闊的業務空間。

2023年1月，央行相關負責人表示螞蟻集團等14家大型平臺企業的一些突出問題已基本完成整改。

1月7日，螞蟻集團發布“持續完善公司治理的公告”披露，通過調整主要股東的上層結構，推動股東投票權與經濟利益相匹配：從馬云及其一致行動人共同行使股份表決權，到包括螞蟻集團管理層、員工代表和創始人馬云在內的10名自然人分別獨立行使股份表決權，讓治理結構更加穩健，以利于公司長期可持續發展。

調整前，馬云間接控制著螞蟻集團53.46%股份的表決權，為實際控制人。調整后，螞蟻各主要股東彼此獨立行使表決權且無一致行動關系，各股東未單獨或共同在螞蟻集團股東大會層面形成控制，也不存在任何股東所提名的董事人數超過全體董事半數的情形。因此，不再存在任何直接或間接股東單一或共同控制螞蟻集團的情形。

這一變更進而影響到螞蟻集團控股的其它公司。

變更之后，由于螞蟻集團無實際控制人，螞蟻消金第二大股東杭州金投數字科技集團有限公司的實控人杭州市人民政府，成為螞蟻消金實控人。

同時，正在申請征信牌照的錢塘征信，實控人也將變更為浙江省旅游投資集團有限公司。

10新格局

二十大之后，中國金融監管體制迎來了最大的一場變革。

最高層組建中央金融委員會，不再保留國務院金融穩定發展委員會。金融委員會負責金融穩定和發展的頂層設計、統籌協調、整體推進、督促落實，研究審議金融領域重大政策和問題等，作為黨中央決策議事協調機構。

同時，組建中央金融工作委員會，統一領導金融系統黨的工作，指導金融系統黨的建設、思想建設、組織建設、作風建設、紀律建設等。

由中央到地方的監管主體也迎來巨大變化。中央層面組建國家金融監督管理總局，統一負責除證券業之外的金融業監管。同時，將中國人民銀行對金融控股公司等金融集團的日常監管和金融消費者保護等方面的職責，以及中國證券監督管理委員會的投資者保護職責劃入國家金融監督管理總局。

地方則建立以中央金融管理部門地方派出機構為主的地方金融監管體制，統籌優化中央金融管理部門地方派出機構設置和力量配備。

統一監管，是二十大以后中國監管體系變革的主基調，這也區別于此前的分離式監管，更好地發揮監管職責。

平臺金融背靠互聯網平臺，流量優勢明顯，也極易誕生混業經營業態。整改之前，絕大多數平臺金融集團通過控股子公司的形式實現了銀行、證券與保險的混業經營。伴隨著多年整改，混業經營變為單業直營，集團公司的拆分成為主流。

金融業務歸金融監管，科技創新融入到金融體系中。

歸根結底，在健康的金融體系中，是金融領域誕生多個科技助力，而非科技領域誕生多個金融主體。

伴隨著監管格局的變化，金融行業內的生態格局也發生了轉變。強牌照時代，持牌金融機構再次站在主流位置，曾經的互聯網金融尤其是平臺金融要么積極獲取牌照進入“體制內”，要么發揮自身優勢，同持牌金融機構合作，成為后者的科技補充。

未來，開放一詞將成為平臺金融發展中重要關鍵詞。

第一是對持牌金融機構的開放。

綜觀近年趨勢，以銀行為代表的傳統金融機構在行業競爭中也在積極學習互聯網產品的設計理念，力圖以互聯網思維提升用戶體驗，客觀造就了“金融產品日漸豐富，用戶體驗持續提升”的良好態勢。未來，金融領域內的科技助力與持牌金融機構間的合作有望加深，進一步推進金融機構的數字化轉型與業務升級。

平臺金融的優勢依然在于海量用戶、前沿科技與創新機制，多年整改有助于平臺金融把握好創新與風險之間的平衡，進一步強化自己的科技屬性。平臺金融的陸續改名，也是這種趨勢下的必然解法。

第二是快步融入到我國金融業對外開放的大體系中。

“堅持金融開放”的大環境也賦予了平臺金融再出發的發展機會，金融業高水平對外開放的推進，立足于我國金融領域的科技能力同樣可以融入國際化的金融體系中，以所積累的數據能力、科技能力，為全世界的金融資源充分流動提供穩定助力。

End.

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