CEO:資產曾超70億，如今500萬都不還！預重整獲12億投資，*ST豆神能否起死回生？

本文來源：時代周報作者：何明俊

監管函與重整投資協議同一天披露，挨了板子后的*ST豆神向市場奉上“甜棗”。

7月10日晚，*ST豆神發布公告稱，公司與協商引入的重整投資人竇昕、浙文互聯集團股份有限公司、北京福石重整管理咨詢有限公司、上海玖仲睿合企業管理合伙企業簽訂了《豆神教育科技股份有限公司預重整/重整投資協議》。

重整的關鍵投資人竇昕是誰？

根據*ST豆神2022年年報，竇昕為中國國籍，1983年生，2008年畢業于北京師范大學文學院。2009-2014年聯合創辦北京高思教育集團，擔任董事、副總裁。2014-2015年擔任北京巨人教育集團董事、高級副總裁。現任豆神教育董事長兼CEO。

圖源：豆神教育官網

時代周報記者注意到，《重整協議》約定豆神教育以現總股本為基數，每10股轉增約13.8股，竇昕、浙文互聯、北京福石、玖仲睿合將分別受讓4億股、9667萬股、1.4億股、3.48億股股份，對價分別為3.2億元、1.45億元、2.1億元、5.22億元，總交易價格合計近12億元。值得一提的是，浙文互聯實際控制人為浙江省財政廳。

Gabor Gurbacs：監管機構不應該在未來推動銀行對數字資產進行托管:金色財經報道，紐約投資管理公司VanEck數字資產戰略總監Gabor Gurbacs在社交媒體上表示，FDIC查封了硅谷銀行并控制了其存款。監管機構不應該在未來推動銀行對數字資產的托管。數千億美元的銀行破產，并在幾天內搖擺10-30%以上，這不會激發人們對系統的信心。

銀行業正面臨著沉重的壓力，這是一個關鍵的時刻。人們和企業可能會越來越多地、迅速地將銀行風險轉移到短期限、低杠桿、低期限的資產支持的美元穩定幣、黃金穩定幣和比特幣。特別是加密貨幣投資者。[2023/3/11 12:55:23]

豆神教育在公告中表示，“支付的資金將用于支付破產費用、共益債務及清償各類破產債券，如有剩余則作為豆神教育流動資金，是公司重整成功的重要基礎。”

《重整協議》中還提及，竇昕確認并承諾，豆神教育2024年、2025年、2026年歸母凈利潤分別不低于4000萬元、8000萬元和1.6億元，或三年歸母凈利潤合計不低于2.8億元。若未達到上述標準，未達部分由竇昕以現金補足。

HashKey Group獲香港證監會批準，可開展虛擬資產場外交易業務(OTC):2月24日消息，數字資產金融服務提供商? HashKey Group（“HashKey”）宣布，其已獲得香港證券及期貨事務監察委員會（“證監會”）的批準，旗下? Hash Blockchain Limited (“HBL”) 可開展虛擬資產平臺外場外交易業務(OTC)。

該批準允許 HashKey 進行交易平臺以外的虛擬資產交易業務。當出現有關交易所未上架代幣的交易需求時，HBL 作為中介可以撮合雙方交易。該批準表明 HashKey持續致力于為其客戶提供安全可靠的交易環境，而證監會將確保在其管轄范圍內運營的公司遵守透明度、安全性和完整性的高標準。

據悉，HashKey Group 此前已獲得證監會的批準，可通過其子公司 HBL 根據 1 類（證券交易）牌照和 7 類（提供自動交易服務）牌照為專業投資者運營虛擬資產交易平臺。公司將持續致力于可持續增長，努力成為在全球范圍內享有聲譽并且完全合規的數字資產生態系統。[2023/2/24 12:27:22]

截至2023年3月31日，竇昕持有*ST豆神7.11%的股權，為第二大股東。重整后竇昕是否會成為真正意義上的控股股東？時代周報記者致電*ST豆神董秘辦，相關工作人員回復稱，“要看后續情況發展。”

美眾議員將提交新法案以限制IRS對數字資產經紀人的定義:11月18日消息，美眾議員Patrick McHenry和Tim Ryan今天將提出一項新法案《美國保持創新法案》，以限制IRS對數字資產經紀人的定義，這是新通過的基礎設施法案中的一個爭議點。《美國保持創新法案》旨在重寫拜登總統周一簽署成為法律的基礎設施法案中對經紀人的新定義。

新法案將該定義更改為“任何（供考慮）在正常貿易或業務過程中準備好按照客戶的指示進行數字資產銷售的人。” 為了美國稅法第6050I條的目的，《美國保持創新法案》還根據基礎設施法案將數字資產添加到現金的定義中，并要求財政部長對該變化的影響進行研究。（The Block）[2021/11/18 22:02:07]

立思辰“變形記”

有對賭、有資金方還有竇昕，這份劇本似曾相識。

2021年1月，豆神教育披露公告稱，公司以2.5億元的價格出售子公司江南信安全部股權，原因是“分拆其他跟大語文關聯性較弱或無法對大語文教育業務進行賦能的相關業務”。而豆神教育最初收購江南信安時，可是開出了4億元的高價，如今2.5億元出售接近打了對折，實屬“高買低賣”。

市場如期在回調中結束反彈 BTC或將呈現風險資產更多危機:據Bgain Digital投研：宏觀層面上，市場如期在回調中結束了本周的反彈，其中高杠桿的資產在前期跌幅最大，在這周反彈最多。一個值得關注的主要因素是全球美元的強勢有增無減。歐美疫情的惡化將衰退從Q2帶向Q3。隨著流動性和疫情的變化，資產的定價也變得更多變，這意味后市有更多的機會。

市場層面上，昨日BTC未能突破$6800，早盤跳水至$6200。現貨與期貨交易量與26日持平，周末活躍度將進一步下降。周中交易所BTC與USDT余額均呈攀升狀態，USDT印鈔機在周中印出$4.2億后將在周末關機斷水，多空分歧或有進一步反應。3.12暴跌之后BTC在全球資產中從超跌到率先反彈再到反彈疲軟，對后市擔憂的賣盤仍然相對高位。18年以來$6000-$7000一直是BTC重要的盤整區間，如幣市未能在全球技術性反彈中充分享受流動性利好，后續或面臨衰退帶來的風險資產更多危機。[2020/3/28]

更令投資者一頭霧水的是，豆神教育出售江南信安居然要與對手方簽對賭協議，不達標還得補償。

獨家 | 高澤龍：加密貨幣大概率被認定為證券、商品和資產屬性進行監管:加密貨幣的屬性一直存在爭議，近日泰國全新法律將數字資產定義為貨幣和證券雙重屬性。日本金融廳擬將虛擬貨幣劃分為金融商品，受金融商品交易法約束。對于加密貨幣的屬性問題及適用的監管法律問題，國際區塊鏈與數字貨幣協會高澤龍在接受金色財經獨家采訪時表示：“加密貨幣的監管對于全世界所有國家而言都是難題，棘手且復雜，因為其關乎未來經濟、金融的穩定和走向，需要相當的智慧和高度。這也是為什么從2016年區塊鏈爆發到現在，各國政府都很難出臺明確的法律法規。”

高澤龍進一步指出，我們可以做一些推測，當然，沒人能完全預料事態將如何演變。教育普及和技術實現已經全部完成，現在距離加密貨幣大范圍普及只剩下政府監管這一步，所以說各國政府肯定會極其慎重。我認為，政府對虛擬貨幣認定為金融商品、證券、數字資產等的概率較大，政府不會認定虛擬貨幣是一種流通貨幣，或者會設定其在某個特定領域、特定的界限內流通，監測觀察，隨時應對。代幣如果具備證券或股權屬性，與證券、股權掛鉤的，一般可以被認定為證券屬性。加密貨幣如果是證券化相關的，這樣的監管可以優先考慮按照或者在國家證券監管的基礎上實現和變通，這將使得虛擬貨幣行業更符合全面的監管合規要求。部分國家認為虛擬貨幣具有或意圖具有影響人們做出投資或管理金融風險的安排或設定，這也是定性證券的考慮。一般說來，只用作支付、清算或交換媒介的加密貨幣——不屬于特定公司，不賦予其他權利且不受中央實體控制——不會被視為證券。無論如何，小范圍的嘗試都不會引起大的動蕩，隨時可以叫停，并且隨時調整，好的政策和方向也是需要實際去驗證的。[2018/7/3]

如此奇葩的操作自然引來了監管的關注。豆神教育在問詢函的回復中大夸特夸子公司江南信安的各種“優秀”，如“預計未來3-5年內業績將保持不斷增長”“市場知名度較高”“客戶基礎穩定”等等。既然如此優秀，為何要低價賤賣？

類似的“高買低賣”操作，似乎已成了豆神教育的慣用手段。

時代周報記者梳理財報發現，在竇昕來之前，公司名字為立思辰。2012年開始，公司從信息安全行業逐步轉型為信息安全、教育雙主業。當時，立思辰的教育主業選擇的是最火熱的K12賽道，而轉型的方式更為直接粗暴——買。

同花順iFind顯示，2012年至2018年間，立思辰在收購上耗費超50億元。2016年，立思辰斥資32.1億元收購江南信安等6家子公司，當年年底商譽飆升至36億元。合并報表后，立思辰業績大漲，暫時掩蓋了高額商譽的風險。

2018年是立思辰的轉折之年，竇昕正式加入。

2018年，立思辰以11.8億元的價格分兩次完成了對聚焦大語文業務的中文未來的收購，并且約定中文未來創始人竇昕以60%的所得收購款購買公司股份，成為公司二股東，8年內不得離職。

圖源：豆神教育官網

官網顯示，作為“A股上市公司豆神教育公司總裁”的竇昕，還有著“大語文理念的創立與實踐者”的頭銜。竇昕曾向媒體公開表示，豆神教育與立思辰結合，是非常好的選擇。

“因為如果我們是被一家干教育培訓的機構收購，大語文很難得到這么純粹的發展。而立思辰原本是做信息安全的，然后轉型教育，因此它以大語文為新的希望。董事會與池燕明董事長盡力搭臺，我們來唱戲。這樣大語文就有了保障和支持，也有了發展的空間。”他說。

收購了竇昕團隊后，立思辰在2018年開始業務分拆，將過去收購的非大語文業務應賣盡賣，原主業信息安全業務以5.1億元價格轉讓出售，同時計提了10億元的高額商譽減值，導致當年公司凈利潤巨虧14億元。

2019年6月，竇昕成為立思辰總裁。2020年，立思辰更名為豆神教育，但因為“竇”和“豆”同音，市場一度認為豆神教育帶著竇昕濃濃的個人英雄主義色彩。2021年10月15日，公司第一大股東、原董事長池燕明離任，竇昕正式成為董事長。

是否存在重整價值？

從立思辰到豆神教育，從信息安全到教育業務，顯然上市公司已經從里到外完成了“換裝”。但“換裝”后數年，豆神教育業績并不理想。

財報顯示，2018年至2022年，豆神教育總資產從73.54億元暴跌至23.83億元，總負債從39.00億元微跌至30.91億元，資產負債率從53.03%飆升至129.71%，嚴重資不抵債。加上教培行業賽道收窄，K12業務被迫關閉，無法抵御風險的豆神教育走在退市邊緣。

2022年財報顯示，豆神教育業務分為智慧教育服務業務、公益課堂業務、藝術類學習服務業務以及直播電商銷售。過去三年，豆神教育累計凈虧損已超38億元，2023年一季度仍未扭虧為盈。

豆神教育此次的重整也源于沒有清償債務。2023年3月31日，豆神教育收到北京市第一中級人民法院送達的《通知書》及京01破申280號《決定書》，公司債權人佟易虹以公司不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力為由，向北京第一中院申請對公司進行重整，并申請啟動預重整程序。為降低重整成本、提高重整成功率、有效識別重整價值及可行性，北京第一中院決定對公司啟動預重整。

根據豆神教育披露的《關于公司被債權人申請預重整暨法院決定對公司啟動預重整公告》，佟易虹與豆神教育于2019年6月10日簽訂《借款合同》，合同總金額為500萬元，并就借款利率及期限等約定達成一致。截止目前，申請人已履行上述合同約定的全部義務，公司尚未清償申請人對公司享有的合法到期債權，債權金額為本金人民幣500萬元及相應利息。

500萬都不還，加之連虧多年，豆神教育是否還存在重整價值？

根據《重整協議》，豆神教育的未來大概率仍然是竇昕掌舵。但豆神教育近年來連續蹭熱點的操作，也令公司在資本市場中的聲譽每況愈下。

今年4月，豆神教育在2022年報中表示，“公司計劃將與字節跳動聯合發起‘字節跳動教育產業聯盟’。”5月31日，字節跳動發布聲明稱，“近期，某上市公司在回復深交所年報問詢函時稱計劃與字節跳動聯合發起‘字節跳動教育產業聯盟’。經確認，該信息不實，字節跳動與抖音及旗下各業務都沒有與第三方公司成立所謂‘字節跳動教育聯盟’的計劃。”

6月1日，深交所下發關注函，要求豆神教育就相關事項做出書面說明。6月5日，豆神教育在回函中稱，“公司在定期報告及臨時報告中的相關信息披露，所述內容為2023年工作計劃，未對所述事項做充分的風險提示，未說明是公司單方面的合作意向，系公司相關工作人員理解不充分，存在用詞不準確、工作不嚴謹的情況。”

此外，豆神教育還在回函中表示，“公司自從定期報告及臨時報告披露以來，公司股價并未產生異常波動的情形，故不存在迎合市場熱點、炒作股價的情形。”

然而，5月31日字節跳動事件發酵后，豆神教育股價開始走高。據同花順iFind顯示，自5月31日至7月11日，豆神教育從1.90元/股上漲至2.72元/股，累計區間漲幅為43.16%，跑贏大盤上多數個股。

對于豆神教育重整后未來業務方向問題，前述董秘辦相關工作人員表示，“目前暫不方便回應”。但市場資金“用腳投票”，似乎并不相信重整后的豆神教育能夠“起死回生”。

7月11日，*ST豆神報收2.72元/股，跌9.33%。

本文源自：時代周報

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