COM:COMP十天漲17倍 DeFi真的能做到這么暴利嗎？

從盈利性的角度來看，目前中心化普惠金融的狀態可能就是DeFi未來的樣子。

眾所周知，無論對于平臺還是對于用戶來說，理財型盈利往往沒有投資型盈利來得可觀。這或許也是支付寶除了做支付業務外，也會用匯集起來的用戶資金做投資的原因；而銀行理財平均年化收益在諸如茅臺、蘋果這樣的股票投資面前也顯得相形見絀。

DeFi本身帶有“普惠”的意思，意味著低手續費，所以DeFi更接近于中心化金融中的理財型場景，收益出現奇高的情況不多，但是近期出現了一個例外。根據區塊律動的計算，Compound羊毛黨前段時間的年化收益率可以達到200%。

Compound不會一直暴利

針對Compound這件事，V神是這樣說的“利率遠高于傳統金融（的DeFi），要么是暫時的套利機會，要么存在未說明的風險。” 除了V神，行業內很多從業者也在預警“COMP的價值被高估了！”

Blockchain.com獲得新加坡金管局頒發的主要支付機構牌照:金色財經報道，加密交易平臺Blockchain.com宣布，它已于2023年8月1日獲得新加坡金融管理局（MAS）頒發的主要支付機構（MPI）許可證。在此之前，Blockchain.com 已于 2022 年 9 月獲得新加坡金融管理局的原則性批準，該許可證允許 Blockchain.com 向其全球機構和經認可的投資者客戶提供受監管的數字支付代幣（DPT）服務。[2023/8/8 21:30:49]

所以，就像開篇所說的，Compound作為一個DeFi項目，現在這種流動性挖礦的火爆場面和治理代幣COMP溢價不會是它最終的狀態。Compound是DeFi發展過程中的一個破（攪）局者，也是一次試錯。

Bitcoin.com聯合創始人Roger Ver支持ElonMusk收購Twitter:金色財經消息，Bitcoin.com聯合創始人Roger Ver在接受采訪時表示，他樂觀地認為Elon Musk將結束社交媒體平臺上的審查制度。Bitcoin.com此前在其中心化交易所提供加密交易，預計今年夏天將推出一個去中心化交易所，Blockchain.com于3月份完成融資，估值達到140億美元。此外，其發行的獎勵和效用代幣Verse于本月完成第一次代幣銷售，不久后將進行第二次代幣銷售。（彭博社）[2022/4/29 2:40:17]

一方面，COMP價格高漲對于Compound借貸挖礦而言是錦上添花，能進一步吸引羊毛黨搬磚，也能推高COMP本身和USDT、BAT、Dai等借貸資產的二級市場表現，下面是相關資產的最新動態：

-USDT方面，Tehter會在6月29日進行數額較大的USDT鏈上轉換，把部分TRC20-USDT轉變為ERC20協議，這或許和Compound上USDT的借貸需求有關。

以太坊第四大巨鯨通過Crypto.com交易所增持60,000枚ETH:據KingData數據監控，以太坊第四大加密巨鯨(0x72A53cDBBcc1b9efa39c834A540550e23463AAcB) 6分鐘前通過 Crypto.com 交易所增持60,000枚ETH，價值 1.87 億美元。目前，該巨鯨共持有103,284.43 枚 ETH。[2022/2/8 9:38:08]

-BAT方面，Compound上的最佳套利資產已經從USDT變成BAT。

COMP的分發邏輯是，分發比例由借貸利息決定，最近，BAT在Compound上的借貸利率已經達到32%和24%。基于借貸需求的上漲，BAT的二級市場價格也出現了如下圖綠線這樣的走勢。

MXC抹茶現已上線Compound（COMP），并開放COMP/USDT交易:官方公告，MXC抹茶已于6月15日24:00上線Compound（COMP），并開放COMP/USDT交易。現已開放COMP充值，6月15日 21:00-6月19日 24:00，用戶在MXC抹茶凈充值不少于1 COMP，即有機會瓜分2000 MX。

公開資料顯示，Compound 是一個基于以太坊的 DeFi 協議，用戶可以將自己的資產抵押在協議中獲得收益，而資產的借出方則需要支出相應的費用。詳情請閱讀相關公告。[2020/6/16]

BAT近七天幣價表現，圖片來源：CoinMarketCap

-COMP方面，COMP自推出以來，價格漲勢也非常喜人，從最開始0.08ETH的上線價格（約合18.5美元）到現在的340美元，漲幅超過17倍。

這些都在說明，Compound流動性挖礦目前來看非常成功。

另一方面，一些客觀規律也在告訴我們，任何事物都有一個承載極限，隨著借貸活動與資金體量的增長，Compound也在積累一些風險。

比如借貸資產的清算風險。事實上，DEBANK數據顯示，Compound相比其他借貸平臺出現了更為頻繁的借貸資產清算現象，24小時清算量在幾千到數十萬美金不等。可以預想到，如果Compound上的交易量持續增長，以太坊也存在再度擁堵的可能。

所以，Compound目前還是一場博弈，幾乎可以說，這種去中心化借貸的火爆場面和代幣COMP的暴漲不會長期維系，而DeFi說到底應該是一種普惠金融，側重點在于“低成本應用”，在不考慮規模效應的情況下，成熟的DeFi生態不會是投機市場，項目方賺的應該也不是快錢。

試錯是DeFi的必經過程

Compound在DeFi的發展中表現為一個破（攪）局者的形象。一直以來，DeFi給人留下的印象是應用上風生水起，盈利性上對韭菜缺乏影響力，但是Compound的出現讓我們看到了DeFi山寨幣式的漲幅和類似于傳銷的玩法。

Compound對DeFi是有正面意義的，一方面，Compound吸引了（存量）用戶，為DeFi的熱度添了一把火，另一方面，Compound也是DeFi的一次試錯機會。

很多人把DeFi比喻成樂高，是各種協議的拼接，往往一個環節出現問題，其他環節甚至整個系統也會受到牽連。

此外，各DApp間的聯系和反饋存在時間上的滯后。因為DeFi的發展還處于早期，缺乏一些應對特殊情況的機制，所以一旦因為DApp間的兼容性、協議升級、黑客攻擊等出現問題，系統很難做到即時的應對，也就是，DApp間的協同還很低效，不夠靈活。

DeFi本身存在未知的風險需要開發者和用戶一起去試探和解決，而Compound為DeFi試錯提供了機會。

雖說包括Compound在內的DeFi生態存在未知的風險，但是DeFi毫無疑問是加密世界發展過程中的一大進展。除了DeFi應用一直呈現百花齊放的狀態外，今年以來，DeFi在一些數據表現上也有“爆發”的跡象。

市值方面，在流動性挖礦概念和COMP出現以前，已經有數據顯示，DeFi市值曾在兩個月內翻倍，從10億美元左右達到超過20億美元，而根據DeFiMarketCap數據，現在DeFi整體市值已經超過65億美元。

最直觀的幣價方面，近期很多DeFi幣種跑贏了大盤。

除了COMP外，BNT、KNC、LINK、LRC、REP、LEND、REN等今年以來的漲幅都超過BTC和ETH，而根據媒體報道，一些較為知名的DeFi幣種，今年幣價之所以能有比較好的表現，有一部分原因是得益于項目進展上的利好，比如主網上線，上線Coinbase等。

數據來源：非小號

DeFi無疑是行業近期的焦點，它承載著以太坊二次起飛的愿景，甚至也有從業者認為下一輪牛市的起點來自DeFi。

Compound火爆的情況下，我們能更快地發現DeFi系統中的一些風險并采取應對措施，而DeFi的發展是一個不斷試錯的過程，這也將是一個必經的過程。

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