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區塊鏈:觀察 | Uniswap V3試圖統治所有交易

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Time:1900/1/1 0:00:00

本文來自?research.parsec.finance,原文作者:WillSheehan,由Odaily星球日報譯者Katie辜編譯。

Uniswap之前公布了V3計劃。市場上各方反響不一,主要圍繞V3如何改變主動和被動流動性提供商(LPs)之間的動態不確定性。

而在筆者看來,V3的設計是一種可行的嘗試,它協調了主動和被動的流動性提供商之間的關系。

Yearn.finance:觀察到大筆與Harvest Finance相關交易 但所有系統不受影響:Yearn.finance官方剛剛發推文稱,早間我們觀察到一個很大的交易活動,資產APY(年化收益)的增加與鎖倉量TVL的減少相一致。調查顯示,這是由于與Harvest Finance相關的交易活動增加和撤資所致。所有系統都不受影響。[2020/10/26]

一方面,V3是V2的超集,如果所有流動性提供商都從提供流動性,那么就有了與V2相同的定價曲線。另一方面,流動性提供商現在可以提供類似于限價訂單簿的單桶流動性,這次升級顯然是為了改善taker的體驗。那問題就變成了如果我們已經在犧牲惰性流動性,為什么不干脆建立一個訂單簿呢?

聲音 | 復旦大學陳文君:通過指數觀察服務實體經濟情況,能促進區塊鏈技術發展:金色財經報道,復旦大學張江研究院教授、數字經濟研究中心執行主任陳文君表示,證交所有經濟的引導作用,深交所發布區塊鏈指數,通過指數觀察(區塊鏈)服務實體經濟的情況,能促進區塊鏈技術的發展,對這一技術的重視也為區塊鏈市場培育做了很好的工作。[2019/12/25]

原因在于,目前受計算環境的限制,和無法下定決心犧牲惰性流動性。

訂單簿和UniswapV3的比較

現場 | 人民銀行數字貨幣研究所孫浩:區塊鏈能否推動經濟范式的變革還有待觀察:金色財經現場報道,在今日于國家會議中心舉行的2018區塊鏈發展生態峰會上,人民銀行數字貨幣研究所主任孫浩在演講中,就區塊鏈對于傳統業務的顛覆與改革的問題談到:從創新技術經濟學的角度來看的話,有一類技術不光是經濟上的創新,還會勾連到經濟范式的變革。歷史上的蒸汽機和電機,推動了整個產業周期的一個啟動,區塊鏈技術是否屬于這一類技術,引發經濟的發展變革我個人認為是有待于觀察的,就算區塊鏈技術是這種變革性的技術,真正的發揮作用還是一個很長的過程。從區塊鏈技術目前看,其實是“揣著答案找問題”,還在尋找應用場景。[2018/7/19]

標準的限價訂單簿(LOB)為市場提供了最小的報價單位,通常股票和加密貨幣是0.01美元。考慮到最小報價單位大小,制造商可以對任何報價單位下不同的訂單,所有這些訂單都必須獨立管理。在V3中,確定了一組類似的報價,但這里的制造商指定了一個報價范圍,以分散訂單。這涉及被動和主動策略,但重要的是,對于某些半被動策略,可以減少操作次數。

V3上的范圍策略和訂單簿的比較

由于V3將訂單分散在整個范圍內,因此當訂單涉及某個報價時,它會與流動性提供商資本比例匹配。這與限價訂單簿截然不同,限價訂單簿與不同的限價單匹配。這是聽起來好像微不足道的細節,但細節才是決定一切。在每次流動交易過程中,非常微小的執行細節可能會對算法交易者的最佳策略產生很大影響。這在公鏈的情況下尤為突出,在這種情況下,最佳策略可能在整個鏈上具有負面的外部性。由于執行訂單和費用按制造商的比例累加,因此很可能會在短時間內降低執行訂單的交易量。

DEX統治所有交易

V3真正的含義,即一種可靠的嘗試,成為統治所有交易的DEX。Uniswap為專業做市商和惰性流動性開放選擇權,Uniswap試圖激勵雙方,并迫使它們按照同一套規則行事。但是,當且僅當Uniswap直接路由到大量交易時才行。

從長遠來看,直接路由將是棘手的,但是有兩種方式可能會造成這種情況發生。

通過訂單的延遲/基礎設施成本超過了在Uniswap之外進行路由的價格優勢。僅當Uniswap流動性強且阻塞時間小于15秒,例如匯總時,才會發生這種情況。

鼓勵使用UNI進行直接路由。Uniswap治理機構坐擁約50億美元的UNI資金,可用于激勵直接流動性、獎勵用戶和路由接口。

該V3設計中仍然存在許多問題。訂單簿對制造者和用戶而言算是一個嚴格的優越環境嗎?盡管如此,我們不可否認該設計雄心勃勃,并再次更改了DEX元數據(DEXmeta)。

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