比特幣:比特幣持倉周報 | 短暫橫盤無礙樂觀氛圍機構偏空調倉應如何解讀？

Author：

Time：1900/1/1 0:00:00

2月20日，CFTC公布了最新一期CME比特幣期貨周報，最新統計周期內BTC上漲腳步略有停滯，整個統計周期內僅取得了約1000美元的價格上漲，相比此前幾個統計周期內動輒數千甚至上萬美元的漲幅而言，最新統計周期基本處在一個高位橫盤的休整狀況之中，而上一次出現類似橫盤后各類賬戶普遍開始布局風控，隨著此前兩周的大幅上漲，剛剛重新建立的追多氛圍會否發生變化，是本期周報的關鍵所在。

總持倉數量在最新一期數據中自11055張進一步上升至11426張，該數值連續第二周上漲并創出近四周新高，行情的橫盤并沒有明顯影響市場的樂觀氛圍，不過值得注意的是，最新統計周期內倉位增持幅度相較上一統計周期增幅有所下降，由此可見，高位橫盤對于新資金入場的積極性還是在所難免地起到了一些偏負面的影響。

灰度創始人：比特幣的新高時機已經到來了:灰度創始人、前首席執行官BarrySilbert剛剛發推文稱：“比特幣的新高時機已經到來了”[2021/4/1 19:38:11]

分項數據上來看，規模最大的經銷商持倉多頭頭寸自387張下降至368張，空頭頭寸保持564張不變，多空雙向持倉自89張下降至61張。經銷商賬戶長期以來保持的凈空持倉狀況仍在延續，真正值得注意的是，在最新統計周期內這類賬戶從調倉上來看同樣是進行了明確的偏空調整，削減多頭頭寸及雙向持倉的同時，空頭頭寸保持不變。可以認為這類賬戶對于這輪高位橫盤仍然持謹慎態度，畢竟目前比特幣價格處在歷史高位水平，潛在的大幅回調風險對于相對保守的機構投資者而言永遠無法忽視，因此可以認為這類賬戶在最新統計周期內拋出了一個比較清晰的「防空」信號。

比特幣跌破6700美元:比特幣跌勢不止，跌破6700 USDT，暫報6685 USDT，日內下跌4.40%。[2020/4/13]

資管機構持倉多頭頭寸自348張下降至338張，空頭頭寸自265張大漲至339張，雙向持倉自26張下降至9張。這類賬戶的凈倉位在上一統計周期內持倉重回凈多的狀況未能延續，隨著最新統計周期的調倉完成，目前空頭頭寸再度反超多頭頭寸。作為長期來看一直持偏多態度的一類機構，又一次多空反轉再度表達出了強烈的風控預期。雖然此前一輪大漲過程中這類賬戶果斷追多，但是隨著上漲腳步放緩，大型機構仍然無法摒棄風控思路。

美國金融公司Susquehanna宣布推出比特幣期貨交易:據紐約時報報道，美國金融公司Susquehanna International Group宣布，將向500位客戶提供比特幣期貨等交易服務。據悉，在過去的兩年內，該公司一直通過由多名交易員組成的團隊進行比特幣交易。[2018/6/6]

由此可見，考慮到比特幣價格當前處在一個歷史級的特殊位置，因此有著嚴格風控標準的機構投資者預計將在未來一段時間內一直保持這種相對偏空的謹慎態度。所以對于周報中幾類機構賬戶的調倉解讀，也需要在特殊時期特殊對待，這種看似「過于保守」的逆勢調倉并不一定是真正的「誤判」，風控思維同樣值得學習。

而在這種階段，當統計周期內幣價出現幅度可觀的單邊波動時，機構投資者是否進行了明確的單邊調倉，更加值得關注，而這種相對停滯的橫盤階段的倉位調整，不必做過度解讀。

中國社科院財經戰略研究院張寧博士認為比特幣具有實際價值:中國社科院財經戰略研究院張寧博士稱：“有人說，比特幣只是一串密碼而已，是數字加密的區塊鏈，不算是貨幣。當然，即使不把它視為一種貨幣來看也可以，我們可以將其作為一種收藏品。因為這畢竟是全人類、地球上第一種數字加密的手段，是讓人們以貨幣的形式來看待的新生事物，其收藏價值是很高的，它有自己存在的意義。”[2017/11/29]

杠桿基金賬戶在最新統計周期內多頭頭寸自3149張進一步上漲至3301張，空頭頭寸自8481張同步上升至8750張，雙向持倉自665張微降至660張。杠桿基金保持了上一統計周期開啟的雙向同步加碼的思路，而正如上一期周報所述，一般來說這類賬戶的方向判斷都會以簡單的雙向加倉/減倉表達，雙向同步增持仍然是一個比較明確的積極信號，可以認為杠桿基金仍然看好后市。

大戶持倉方面，多頭頭寸自2822張上升至3030張，空頭頭寸自64張同步上升至132張，雙向持倉自146張上升至151張。大戶賬戶并未延續上一統計周期的凈多調倉，不過在最新統計周期內同樣進行了幅度可觀的多單增持，目前這類賬戶的多空持倉比中多頭頭寸占比仍然保持在95%以上，是所有類別賬戶中最為堅定的多頭擁躉。短期內這類賬戶的偏多態度并沒有出現任何動搖的跡象。