比特幣:金色深度丨為何“挖礦難度”指標能預示BTC會觸底反彈？

金色財經 區塊鏈1月17日訊 根據一項非價格指標顯示，比特幣可能已經在2019年12月達到了一個主要價格最低點，而這個指標已經在過去被證明是一個可靠的價格“信號燈”，它就是比特幣挖礦難度調整（difficulty adjustment）。

本文撰寫時，根據CoinMarketCap的數據顯示，比特幣價格為8885.19美元，24小時漲幅為2.36%，但是在2019年12月中旬時曾一度跌到了6500美元，也是近八個月的低點。盡管當前反彈多少令人鼓舞，但不少人認為目前整個加密貨幣市場依然陷在長達六個月的看跌通道之中。是的，從技術角度來看的確如此。

2019年6月，比特幣價格攀升到了去年的最高點13800美元，然而之后又在2019年12月跌至6500美元附近，隨后于2020年1月反彈到8000美元區間。事實上，本文撰寫時，根據CoinMarketCap數據顯示比特幣價格已經達到了8714.07美元，24小時漲幅為2.38%。雖然這樣的反彈令人感到鼓舞，但不可否認，這次比特幣價格短時上漲一定程度上受到了美伊沖突的影響，所以不少人覺得市場回暖可能只是曇花一現，他們依然覺得加密貨幣依然沒有擺脫長達六個月的看跌通道，從技術上來看目前依然處于看跌狀態。

金色沙龍 | MXC集團副總裁：衍生品交易滿足了一大批現用戶和潛在用戶交易需求:今日舉行的金色沙龍圓桌討論中，針對“目前越來越多的衍生品交易所出現，主要原因有哪些”的問題，MXC集團副總裁Henry表示，一方面數字資產交易市場越來越成熟了，第二衍生品交易其實滿足了一大批現用戶和潛在用戶交易需求，有需求。第三，數字資產平臺推陳出新，瞄準當前交易品種和用戶需求痛點出手，也是適應了市場發展方向。[2020/2/26]

但是，有一個衡量在區塊鏈上找到區塊難易程度的指標表明，比特幣可能正在醞釀大幅反彈，這個指標就是：比特幣挖礦難度調整（difficulty adjustment）。從目前的情況來看，似乎表明比特幣熊市開始于2019年6月13800美元價格高點左右，而且已經在2019年12月跌至6500美元價格低點時觸底了。

行情 | 金色熱搜榜：ETH首奪第一 USDT位居第四:根據金色財經獨家數據顯示，在過去24小時內，ETH力壓BTC，奪得熱搜第一。USDT也再次登上熱搜榜，名列第四。

具體前十名單如下：ETH、BTC、EOS、USDT、ONT、QTUM、ADA、PAI、XRP、ETC。[2018/8/14]

根據data.bitcoinity.org的數據顯示，比特幣挖礦難度在2019年12月從11月的13.7萬億跌倒了13萬億，也是最近12個月以來的首次下跌。加密貨幣分析師“ Nunya Bizniz”認為，從歷史角度來看，每次比特幣挖礦難度下降都預示著價格已經觸底了。

比如，2017年12月，比特幣創下了近2萬美元的歷史最高價位，之后市場開始出現拋售，一直到2018年12月比特幣價格接近3100美元，而在這段時間里，比特幣挖礦難度每月也都呈現出了下降趨勢，如下圖所示（紅線）：

金色財經現場報道 ConsenSys創始人宣布了從根本上簡化企業使用區塊鏈技術解決方案:金色財經現場報道，今日在Coindesk 2018共識會議上，ConsenSys創始人Joseph Lubin宣布了從根本上簡化企業使用區塊鏈技術的ConsenSys解決方案，他表示這將改變我們如何共同建設社會，經濟和系統。[2018/5/15]

如果我們再往前看，2015年4月，比特幣挖礦難度約為0.0494萬億（49.4 giga），但是在2019年5月則下跌到了0.0488萬億（48.8 giga）。有趣的是，比特幣價格也從2013年12月時1153美元的高點跌至2015年4月至5月的200美元附近。

金色財經現場報道 深鏈財經創始人兼CEO王鵬：下苦功夫、笨功夫才能做好區塊鏈媒體:金色財經現場報道，在2018全球區塊鏈精英峰會上，進行以《從媒體角度看區塊鏈行業發展趨勢》為題的圓桌談論，深鏈財經創始人兼CEO王鵬指出：區塊鏈行業早期階段，從業者們的素質不一，不少人在觀望之后，也試圖參與其中，他們以為將原有項目與區塊鏈技術相結合就可以獲得收益，我們也看到了一夜暴富的神話。在區塊鏈行業中，我們每天要關注各種產業，本質上看來，區塊鏈媒體在做傳播者的角色，要做一家好媒體，就要下苦功夫、笨功夫。這個行業可以不眠不休的進行交易，希望行業能有一點節制，讓媒體也休息一下。[2018/4/28]

在2015年10月開始比特幣挖礦難度上升之前，價格其實已經橫盤了好幾個月時間，這種異常行為也許只能用礦工投降造成的挖礦難度逐月下降來解釋了。需要注意的是，比特幣挖礦難度會每隔兩個禮拜調整一次，以適應挖礦算力，但問題是算力通常取決于礦工挖礦獲利水平，即：礦工挖礦“賺”的越多，就會有更多人去挖礦，全網算力也會因此增長，而影響挖礦獲利能力最重要的一個指標就是：幣價。

因此，挖礦難度的降低基本上是因為小型礦工、或是邊緣礦工在市場持續拋售挖出的比特幣、以及因為運營成本過高而選擇關閉的礦場所導致的。更重要的是，通常礦工在關閉運營的時候，都會以市場價格出售自己挖出的比特幣以彌補自己的挖礦成本，這種做法同樣會加劇拋售。市場之后吸收了這些礦工的供應之后，賣方壓力才會有所減弱，此時才意味著比特幣價格真正要觸底反彈了。

Digital Assets Data數據分析師亞歷克斯·本菲爾德（Alex Benfield）表示，當比特幣價格上漲時，礦工往往會把手頭上的加密貨幣“捂住”，他們會等待市場繼續走高后再出售牟取更多利益，這意味著短期內比特幣供應量會進一步減少，繼而推動加密貨幣上漲。

此外，這回比特幣挖礦難度降低的時間點非常“有趣”，因為再過幾個月之后區塊獎勵就會減半（金色財經注：比特幣會每隔四年將比特幣挖礦的區塊獎勵減半，并通過此舉來遏制通貨膨脹），亞歷克斯·本菲爾德補充說道：

“比特幣區塊獎勵減半增加了比特幣的稀缺性。”

從這個角度來看，那些曾經在熊市里苦苦煎熬的礦工非常希望區塊獎勵減半并繼續持有比特幣，這也是導致比特幣在短期內造成供應短缺的一個因素，同樣也會推高市場價格。

根據市場分析師Willy Woo的說法，比特幣在2019年11月下跌17.48%的一個主要原因，就是由于礦工投降了。實際上，Willy Woo的觀點也是有根據的，因為從九月份開始的三個月時間里，比特幣價格已經從13,800美元下跌到7500美元，這樣的價格下跌可能已經對精疲力竭的礦工帶來了巨大傷害，他們也不得不選擇“投降”，開始向市場上拋售比特幣。

然而“有趣”的是，在過去的四個星期里，比特幣的市場拋售壓力開始逐漸減弱。此外，最近由于比特幣挖礦難度向下調整的時間點就在區塊獎勵減半之前五個月，因此一些規模較大的礦工可能會選擇“人為”造成供應短缺，從而抬高價格。

總而言之，我們有充分的理由相信，隨著比特幣挖礦難度的向下調整、以及在2019年12月觸底，預計市場可能會在未來幾個月中恢復穩定。不過業內人士（比如VanEck/MVIS數字資產策略師兼Gabor Gurbacs）也表示，即便市場出現了穩步上升的趨勢，但投資者仍需謹慎行事，畢竟還有很多因素會影響比特幣市場，比如稅收周期、監管措施、網絡安全事件和衍生產品到期，等等。

本文部分內容編譯自Coindesk

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