區塊鏈:社科院楊濤：探索數字貨幣首先需要明確概念

當前，數字貨幣成為國際組織、各國央行、業界與學界所共同關注的熱點問題，在此我們需要圍繞數字貨幣的基本概念范疇進行梳理，從而盡量避免誤讀。作為起點，法定貨幣與非法定貨幣，是一對值得探討的專業概念，當加上“數字”之后，二者變得更加復雜。

第一，所謂法定貨幣，是依靠法律使其成為合法通貨的貨幣，也是以政府信用支撐的特定“政府債務”，并且由各國央行來發行和維護。在某些國家，除了本國法定貨幣之外，其他主權國家的強勢貨幣，可能也被允許具備法定貨幣功能，從而產生某種“本幣替代”。在我國，法定貨幣只有人民幣，也是一種信用貨幣，當然部分貴金屬紀念幣按照法律規定，也具有法幣的功能。信用人民幣總體上是一個相對模糊的概念，其具體邊界也在不斷變化。 

中國社科院特聘導師王彬生：區塊鏈運動的本質是資產轉移上鏈:金色財經現場報道，8月2日，由金色財經主辦，阿里云、中科云創、99EX、Asproex、熱幣、ChainUP、金色算力云首席合作的共為·創新者大會在鄭州舉辦。區塊鏈聯合發展組織、中國社科院研究生院金融專業特聘導師、天使投資人王彬生做了主題為《2020區塊鏈市場投資邏輯》的演講。王彬生表示，技術成本的普遍降低加快了區塊鏈的發展，信息傳遞成本接近零是區塊鏈運動的時代前提。通過經濟本質來看，區塊鏈的普及宏觀上是一場資產轉移運動，傳統的資產將逐步轉移到鏈上。微觀上個人行為將價值化，傳統的中心化機構對個體的價值剝奪現象將逐步被打破。[2020/8/2]

就法定貨幣的具體表現形式來看，按照IMF的統計方式和思路，通常有三種模式。一是統計那些執行貨幣職能的各種金融工具，如通貨、存款、外匯、票據、短期債務工具等。通常我們所說的貨幣供應量M0、M1、M2等，就是基于此思路，而且各國的統計邊界都有所不同。二是從貨幣發行的主體來看，包括央行、存款貨幣機構、部分非金融機構等，其中央行發行的是基礎貨幣。三是從貨幣需求方來看，則關注非貨幣發行企業和居民部門等的貨幣持有結構。 

聲音 | 中國社科院王國剛：目前沒有產業成熟應用區塊鏈:“2019中國銀行保險業國際高峰論壇”于10月17日-18日在北京舉行。中國社會科學院學部委員王國剛演講表示，發展金融科技，首先講科技對任何一個產業部門，不光是對金融，都是至關重要的，這一點沒有疑義。但是發展什么金融科技？尤其跟普惠金融相對應的，能夠適應前面所講的，作為普惠金融基礎設施的那些方面的科技至關重要。而不是我們現在一些停在嘴上，沒有搞明白的所謂的“金融科技”。有人跟我講區塊鏈，我就問一句話，我說區塊鏈在這么多的產業中，哪個產業用的成熟了？連什么是區塊鏈都沒有搞清楚，一會兒去中心化，一會兒去中介化，要讓金融趕緊去用，用得上嗎？用不上。搞金融的人不懂科技，搞科技的人不懂金融，搞金融科技的人都不懂這些，就先把它給掀起來，這不利于普惠金融的推進。（新浪財經）[2019/10/19]

早期狹義觀點，認為只有央行發行的通貨（直接債務）才是法定貨幣；后來慢慢擴展為基礎貨幣（儲備貨幣），包括貨幣發行（流通現金M0+銀行庫存現金）+金融性公司存款+非金融機構存款。而銀行存款貨幣則是某種私人債務貨幣，因為理論上銀行會有破產可能性，在多數市場經濟國家里，其最終信用支撐或許難以過渡到政府信用。再后來流行的觀點，是認為法定貨幣是一個綜合體系，央行、存款性金融機構、非金融性公司都可發行，但是不同主體發行法定貨幣，其貨幣屬性、信用等級有差異。由此出現了更廣義的存款貨幣。 

聲音 | 社科院國際金融研究室主任：Libra的初衷肯定不是為了維護和增強美元霸權:據中國新聞周刊報道，社科院國際金融研究室主任劉東民向《中國新聞周刊》分析表示，Libra對現行國際貨幣體系影響比較大，無論是發達國家還是欠發達國家都會對其有嚴格的監管和要求。未來幾年，Facebook需要跟各國政府和國際金融機構進行深入溝通和妥協，可能會改變策略。因此，Libra的落地不會太快，也不會太順利。由于目前Libra錨定的一籃子貨幣比例還不清楚，尚不能判斷是否會對美元全球霸權產生影響，不過Libra的初衷肯定不是為了維護和增強美元霸權。中國在研究數字貨幣上有著充足的時間窗口。Libra要想落地并不簡單，需要相當長時間與各國政府和國際金融機構進行斡旋。因此，中國有著充足時間去研發自己的數字穩定幣。此前，央行在數字貨幣做了很多工作，大量民營企業在區塊鏈、第三方支付技術、數字貨幣研發上有著重組技術積累和實際應用。因此，中國只需要適當的政策調整，在數字穩定幣研發上應該很快能夠走到世界前列。[2019/7/19]

第二，所謂私人貨幣，是指私人之間達成共識的一種交易媒介，只需要交易雙方認可，但不能通過任何渠道向公眾發行。在很多國家，發行私營貨幣是被法律所禁止的。也有一些國家中，相關的法律規定比較模糊。現代央行制度建立之后，法幣雖然獲得壟斷地位，但私人貨幣仍然有其存在空間。如政府的法幣信用崩潰時，或者特定群體、場景、交易更適合私人貨幣時，它就會走上歷史舞臺。如在世界各地出現的支撐老年人互助體系的“時間貨幣”和企業按照購買金額的一定比例向客戶發行的“消費積分”等。

聲音 | 四川省社科院黨委書記：區塊鏈在刺繡行業的應用是一場革命:四川省社會科學院黨委書記李后強11日在“蜀繡與區塊鏈”主題座談會上表示，區塊鏈在刺繡行業的應用是一場革命，把中國最古老、最優秀的文化創意產業與世界最先進、最新穎的技術結合，將區塊鏈運用到傳統行業，既是一場激烈的競爭，也是一場徹底的洗牌。[2018/7/12]

第三，明確數字貨幣的概念邏輯。我們需要從數字貨幣背后的發展演變，來看看其發展脈絡。一則，從信用卡到移動支付的工具創新，以及金融機構電子錢包的出現，實際上都對應了賬戶與貨幣形態的變化，但仍沒有跳出央行信用、銀行信用的覆蓋范疇。二則，伴隨電子商務發展，越來越多的非金融機構介入電子支付服務領域，其發行的多用途類電子支付工具，對應賬戶的貨幣屬性發生異化，需要按流動性進行甄別，由此影響到存款貨幣的邊界。三則，在多元化的網絡經濟時代，也出現了由某些“網絡貨幣發行主體”提供信用支持的虛擬貨幣。如果這些虛擬貨幣最終用于購買程序開發商所提供的電子產品，則交易中真正發揮媒介作用的是現實中的貨幣。四則，上世紀80年代開始，基于特定密碼學的網絡支付體系、匿名密碼貨幣受到關注，直到2009年誕生了比特幣，這就是算法信用支撐的、數字場景下的私人貨幣。 

通常我們談的數字貨幣，應該是最后一種加密數字貨幣，之所以受到各國政府重視，就是因為此前的私人貨幣相對來說規模和功能有限、影響可控；但數字私人貨幣卻打開了“潘多拉之盒”。 

當然，現實中數字貨幣被賦予了五花八門的概念，當我們討論時，指代的內涵可能包括：基于TOKEN的“去中心”加密數字貨幣，中心化、準中心的加密數字貨幣。

原標題：探索數字貨幣首先需明確概念 

 撰文：楊濤，中國社科院金融所研究員

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