比特幣:一文速覽Arbitrum鏈上配對交易平臺Pear Protocol

原文：《零流動性冷啟動？速覽鏈上配對交易平臺PearProtocol?》

作者：Babywhale，ForesightNews

PearProtocol是一個Arbitrum上的配對交易平臺，旨在實現衍生品交易的可組合性。

一周前，鏈上配對交易平臺PearProtocol宣布完成125萬美元融資，參投方包括FlowVentures、RNRCapital、PorticoVentures和JYCapital等。由于目前該項目的產品并未上線，筆者無法進行實地測試，只能從產品現有的文檔中挖掘一些信息。

項目簡介

美CFTC對Icomtech公司的多個職員提起訴訟:金色財經報道，美國商品期貨交易委員會(?CFTC) 已在美國加利福尼亞州中區地方法院對David Carmona、Juan Arellano Parra、Moses Valdez、David Brend和Marco A. Ruiz Ochoa 提起執法訴訟，他們都在一家名為Icomtech的公司。?

根據 CFTC 的訴狀，被告表面上以交易比特幣和其他數字資產為由，向美國和其他國家/地區的 170 多名個人欺詐性地募集資金。CFTC 聲稱，被告在針對講西班牙語的消費者時挪用了客戶資金。[2023/5/26 10:40:43]

PearProtocol是一個Arbitrum上的配對交易平臺，旨在實現衍生品交易的可組合性。據項目Medium文章中的信息，該項目創始人為ReimaginedFinance和ReFiPro的前創始人。ReimaginedFinance是一個鏈上主動資管項目，用戶可以存入穩定幣資產并通過該項目設定的投資方案獲得收益。目前該項目推特已注銷且項目已關閉。

報告：Alameda在清算中損失資產超過100萬美元:金色財經報道，根據加密情報公司Arkham與The Block分享的一份報告，陷入困境的加密交易公司Alameda Research因清算損失了超過100萬美元的資產。[2023/1/15 11:12:21]

什么是配對交易？

配對交易是指八十年代中期華爾街投行摩根士丹利的交易員NunzioTartaglia成立的一個分析團隊提出的一種市場中性投資策略，其成員主要是物理學家、數學家、以及計算機學家。該策略監控兩個歷史相關證券的表現。當兩種證券之間的相關性暫時減弱時，即一只股票向上移動而另一只股票向下移動，對貨幣交易將做空縮短表現優異的股票并做多表現不佳的股票，并認為兩者之間的「差價」最終趨同。

數據：BitfinexBTC空頭持倉量近24小時增持逾1000枚:9月20日消息，數據顯示，BitfinexBTC空頭持倉量在過去24小時里凈增52.52%，總額達1079.591BTC，當前該持倉總量已上升至3135.041BTC。期間，BTC一度跌至18232.56USDT。[2022/9/20 7:07:34]

PearProtocol的機制

據PearProtocol介紹，其本身不會去搭建獨立的流動性池，而是會使用Arbitrum上已有的衍生品平臺的流動性，而PearProtocol只是充當為用戶提供組合性的產品。用戶可以選擇存入保證金，并且在做多比特幣的同時做空以太坊，而Pear則會在其他衍生品協議中同步進行多空的開倉。

Aurora 網絡遇到一些問題，目前正在修復中:6月30日消息，NEAR生態EVM擴容網絡Aurora發推稱，注意到用戶在使用Aurora網絡時遇到一些問題，目前正在修復中。[2022/7/1 1:43:02]

此外，用戶的頭寸將以ERC-721格式的NFT呈現，意味著未來可以實現頭寸的交易、抵押借貸以及基于頭寸的其他衍生品等可能性。

在加密貨幣交易中的應用

在加密貨幣的世界里，絕大多數的資產在相當長的時間里都會跟隨比特幣的走勢，而比特幣在某些時間中也會跟隨美股或者黃金等規模較大的傳統金融市場的走勢。但在某些時候，尤其是當比特幣面臨上漲或者下跌的末期時，會出現部分代幣出現獨立于比特幣漲跌的走勢；又或者當某些項目出現重大利好或者利空時，也會出現短暫脫離與比特幣相關性的走勢。

但類似的情況不會持續太久，出現獨立行情的代幣又會再度回歸與比特幣價格高相關性的走勢中去。簡單舉例來說，當比特幣正在小幅上漲時，某些代幣因為利好消息而出現大幅上漲，之后比特幣出現了橫盤的走勢，而此時此前大幅上漲的代幣可能會出現回調再進行橫盤。此時交易者可以選擇做多比特幣的同時做空該代幣，如果行情最終回歸高相關性則可以獲取更高的利潤，而如果一方出現走勢的偏離則也可以進行對沖從而減少損失。

作為交易者，我們經常能發現在比特幣上漲或下跌的尾端，部分代幣會出現獨立行情，而此時配對交易提供了可以擴大利潤以及通過對沖減少虧損的機會。目前的DeFi市場例如交易、借貸、衍生品等基礎設施已經日趨完善，未來相信會有更多在傳統金融市場已經成熟的工具以另一種方式出現在鏈上。或許這些相對復雜的機制對普通用戶并不算友好，但卻為更多專業交易員以及傳統市場資金進入加密貨幣領域提供了便利。

此外，筆者認為DeFi的發展方向應該朝向盡可能降低杠桿以及提供對沖工具的方向發展，而非在現有的杠桿之上疊加杠桿來制造財富效應。筆者此前介紹過的同為Arbitrum上的Y2KFinance以及今天所述的PearProtocol，雖然可能無法吸引甚至承載體量較大的資金，但卻是DeFi實現可持續發展的重要拼圖。

目前該項目正在進行代幣公售，總計將釋放1億枚代幣，公售價格為0.025美元，公售結束時間為北京時間4月24日20:00。用戶在公售中購買的代幣將在鎖定一年后一次性解鎖50%，剩余50%將在一年時間內線性解鎖。需要提醒大家的是，該項目未正式上線，公售部分解鎖周期較長，跨協議操作在聚合功能的同時也在聚合風險，請讀者謹慎參與。

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