加密貨幣:美國監管來了 加密企業走了

原文：《加密逃生潮，和美國監管一起到來》

作者：章魚哥

美國商品期貨交易委員會于上周一在芝加哥聯邦法院起訴加密貨幣交易所幣安及其CEO兼創始人趙長鵬，該監管機構稱其故意逃避聯邦法律，經營“非法”數字資產衍生品交易所。除了起訴趙長鵬和幾個幣安關聯公司外，CFTC還指控幣安前首席合規官SamuelLim協助和教唆幣安違規。

CFTC監管可能導致公司和個人面臨巨額罰款和其他處罰。CFTC表示：“在對被告的訴訟中，尋求沒收非法所得、民事罰款、永久交易和注冊禁令，以及針對進一步違反《商品交易法》和CFTC規定的指控的永久禁令”。

近年來，加密貨幣吸引了許多投資者和交易者的關注。由于其獨特的性質，給加密貨幣市場也帶來了一些風險和挑戰。

在美國的加密監管體系里，CFTC和SEC是繞不開的。但這兩者對加密貨幣的定義依舊充滿分歧，這導致加密公司對美國監管的接受程度在逐漸降低。SEC和CFTC之間的爭議主要是關于加密貨幣是否應該被視為證券還是商品。這個問題的答案對于加密貨幣公司的合規和監管有著重要的影響。

Real Vision創始人：美國監管機構可能會出臺管理數字資產的專門法律:11月1日消息，前高盛高管、現任Real Vision創始人兼首席執行官Raoul Pal認為，監管機構正開始看到加密貨幣的價值，這可能會導致他們對該行業做出重大妥協。Raoul Pal在接受The Defiant采訪時表示，監管機構正努力將傳統證券法應用于復雜而新生的加密領域。“傳統系統正在努力弄清楚如何適應它。我們剛剛在比特幣ETF上看到了這一點。他們試圖將其納入一個行不通的現有框架中，所以經典的談判策略是先從最難的路線開始，即每個人都將入獄，你們都是可怕的人，（而且）這些都是非法的。”Pal表示，新加坡已經在其加密監管方面取得進展，但美國可能仍需要更多時間來理順數字資產領域。 （The Daily Hodl）[2021/11/1 6:24:14]

SEC認為某些加密貨幣是證券，而CFTC認為它們是商品。作為證券，加密貨幣將受到嚴格的證券法規的監管，例如注冊、信息披露、交易所監管等。作為商品，加密貨幣將受到期貨交易法規的監管，例如交易所注冊、報告義務等。

在某些情況下，一個加密貨幣可能被視為既是證券又是商品。例如，比特幣通常被視為商品，因為它是通過挖掘而產生的，類似于黃金或其他貴金屬。但是，某些代幣可能被視為證券，因為它們被視為一種投資工具，類似于股票或債券。

美國監管機構批準推出證券型代幣交易系統PPEX:公共私人執行網絡（PPEX）已經獲批在美國推出，該網絡是一個另類交易系統（ATS），用于豁免的數字資產和其他私人證券。North Capital首席執行官Jim Dowd表示，該交易系統的母公司、經紀自營商North Capital Private Securities在2月份完成了FINRA的持續會員申請，并在3月份提交的ATS表格上獲得了SEC的批準。這些監管綠燈正是他在鹽湖城的公司所需要的，但是直到上個星期四這一消息才得以公開。現在，該公司計劃在該ATS中植入數字資產交易功能。Dowd表示，這與許多其他獲批豁免的數字資產ATS有顯著不同。即只有在數字證券創建完成之后，他們才會進行重組以處理數字證券。（CoinDesk）[2020/4/27]

由于缺乏統一的法律框架，加密貨幣的分類一直是監管機構和行業內的熱門話題。但即使對加密貨幣缺乏明確的分類定義，美國的加密監管卻從未停止，近年來對加密領域的監管力度持續增強，其中不乏一些巨額罰單。

01、那些曾被訴訟或罰款的加密公司

聲音 | Elliptic 顧問：如果美國監管機構對加密貨幣實行過多監管阻力，則會輸給中國:1月17日消息，區塊鏈分析公司 Elliptic 高級顧問、加密貨幣合規分析師 Liat Shetret 于美國眾議院舉辦的聽證會上表示，「中國在發展數字貨幣方面處于非常先進的階段，如果美國監管機構對諸如隱私加密貨幣之類的新興區塊鏈應用產生過多阻力，美國可能會失去創新優勢」。她同時承認與隱私數字貨幣相關的風險正在不斷增加，隱私代幣已被添加為大多數暗網的付款選項，但她僅僅建議美國國會就針對隱私數字貨幣的監管發布指導，而「將隱私代幣取締」的代價實在太高了。同時，她也列舉了美國在僅通過法律框架對阻止加密貨幣在犯罪方面使用的成功嘗試，并建議建議美國監管機構利用現有的金融和數字現金法規，將其應用于加密貨幣領域。（鏈聞）[2020/1/17]

Bitfinex和Tether

CFTC針對Bitfinex的起訴最早可追溯到2016年，當時CFTC指控其為散戶大宗商品交易提供非法場外融資且未注冊期貨相關牌照，并命令其支付7.5萬美元罰款。

2019年，CFTC同時對Bitfinex和Tether提出民事指控。其中CFTC指控Bitfinex的罪名與2016年類似，即通過未注冊的交易平臺提供不合規的交易服務，并涉嫌違反反洗錢法等。此外，CFTC還指控Tether對其發行的加密貨幣穩定幣做出誤導性聲明。此案最終于2021年10月年達成和解，以Bitfinex支付150萬美元罰款，Tether支付4100萬美元罰款告終。

聲音 | CFTC主席：美國監管機構一直謹慎避免在加密領域發展過程中扼殺創新:據Cointelegraph消息，針對關于“為何美國還沒有成為加密監管的領導者”的提問， 美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Heath P. Tarbert表示，美國市場在廣度、深度和完整性方面是全球標準。這是創新、精心校準的監管以及有利商業環境之間謹慎平衡的結果。雖然美國的監管格局絕不是完美的，但任何制度總是有權衡的。美國監管機構一直小心翼翼地避免在這個新生空間的發展過程中扼殺創新。在我們前進的過程中，應用堅實的、基于原則的法規來認識新技術（如加密資產和其他21世紀的商品）的變革潛力，將是確保美國自由企業制度仍然是全世界羨慕的關鍵。[2019/8/5]

BitMEX

2020年10月，CFTC、美國聯邦調查局和美國司法部聯合起訴BitMEX及其創始人高管。起訴書指出BitMEX向美國投資者提供加密貨幣衍生品的杠桿交易服務，而BitMEX則充當某些交易的交易對手。同時BitMEX未注冊為商品期貨交易商，并指控其違反了《反洗錢法》和《反恐怖主義法》。此外，起訴書還指控BitMEX的高管未能實施合規措施。BitMEX的四名高管同時被起訴，其中三人被捕。

美國證券法專家：Barry Silbert發布許多關于ETC價格的推特 可能很快就會吸引美國監管機構的注意:美國證券法專家表示，巴里?希爾伯特(Barry Silbert)在推特上發布的許多關于（以太經典）ETC價格推特消息，以及他最近發布的一份簡短的“專業提示”，可能會引起負責防止價格操縱的市場監管機構的警告。巴里·西爾伯特（Barry Silbert）為推廣以太經典所做的不懈努力再次成為公眾關注的焦點。現在，一些美國證券律師告訴路透社，他們認為西爾伯特在社交媒體上的以太經典拉拉隊可能很快就會吸引美國監管機構的注意。

Barry Silbert是Digital Currency Group（DCG）的子公司Grayscale的首席執行官。該公司推出了“以太坊經典投資信托基金”，該基金的“股票是第一個單獨投資并從價格中獲得價值的證券”。[2017/12/25]

最終，BitMEX與CFTC達成和解協議，并同意支付1億美元罰款。作為協議的一部分BitMEX還需實施一系列合規措施，以確保其交易平臺符合CFTC監管標準。此外，BitMEX的三名聯合創始人ArthurHayes、BenjaminDelo和SamuelReed被禁止進一步違反商品交易法(CEA)和CFTC的規定，并分別繳納1000萬美元民事罰款。

Ripple

2020年12月22日，美國證券交易委員會正式發布了針對Ripple公司及其創始人BradleyGarlinghouse和ChristianA.Larsen的起訴書。文件稱，從2013年至今，Ripple公司及其創始人出售了超過146億單位的數字資產證券“XRP”，以換取超過13.8億美元的資金，被告沒有登記他們對XRP的報價和銷售，也沒有獲得任何注冊豁免，違反了聯邦證券法的注冊規定。

針對此次訴訟事件，Ripple首席執行官BradGarlinghouse表示：“我們并沒有錯，我們將在法庭上積極進行這場斗爭并取得勝利，以明確美國的規則。”多年來，Ripple與SEC之間的“愛恨糾纏”受到行業內廣泛關注與討論。

Coinbase

2021年3月，美國商品期貨交易委員會向加密貨幣交易所Coinbase發出警示，指控其在2016年至2018年間未能遵守交易規則，根據CFTC指控，Coinbase曾在2015年至2018年期間通過兩個交易程序自行交易了少量加密貨幣，并與客戶達成了不公平協議。后續Coinbase同意支付650萬美元罰款以達成和解。

Coinbase作為在美經營的加密巨頭，除了CFTC的監管之外，SEC也對其的運營狀況密切關注。上月底，SEC向Coinbase發出“韋爾斯通知”，警告該公司存在違反美國證券法行為，造成Coinbase美股盤后大跌超過15%。

Tron

美國證券交易委員會于今年3月22日正式起訴波場創始人、火必全球顧問委員會成員孫宇晨，指控其涉嫌非法銷售證券、欺詐和操控市場，并針對其加密資產名人支持者的單獨違規行為提出指控。

SEC稱，孫宇晨試圖通過虛擬交易計劃人為增加TRX交易量，讓員工在其控制的兩個加密資產交易平臺賬戶之間進行了超過60萬次TRX虛擬交易。每日通過這些洗售交易大約450萬至740萬個TRX，非法交易所用資產全部系孫宇晨本人提供。

02、監管是否促使美國加密出逃？

SEC最近一段時間加大了對加密貨幣行業的執法力度，打擊“兜售未注冊證券”的公司和項目。

在2022年11月加密貨幣交易所FTX崩盤前幾個月，加密貨幣市場因利率上升和廣泛的風險轉移而動蕩，導致穩定幣Terra崩盤和加密對沖基金“三箭資本”以及交易所Celsius和Voyager破產。自FTX崩潰以來，SEC一直在積極打擊加密行業。在Gensler的布局下，該監管機構已對多個重量級人物采取執法行動，包括加密貨幣交易所Gemini、Genesis、孫宇晨、DoKwon和交易所Kraken。

而上周一CFTC對幣安采取的行動也令加密社區感到意外，從更廣泛的角度來看，可能會損害整個加密行業。幣安在市場上占有舉足輕重的地位，它的信譽喪失可能會導致整體市場信任度和投資的下降，可能會增加監管機構對其他加密貨幣交易平臺的審查，以及更嚴格的監管。

有觀點認為，如果美國的加密貨幣監管框架比其他國家嚴格得多，它可能確實會促進所謂的監管套利。但是也有觀點認為，美國的任務是平衡其內部規則，在為企業提供機會的同時保持公平程度的消費者保護。

平衡加密的監管與創新是一個復雜的問題。監管機構需要在保護消費者、維護金融穩定和打擊非法使用加密貨幣等方面發揮作用，同時也要鼓勵負責任的技術創新。這需要監管機構與加密行業進行合作，共同制定合理的監管框架。

從既往案例及近來案例來看，在美的加密公司在面對監管的訴訟時都采取了積極的應對措施，以維護自身的合法權益，尚未出現加密企業因美國監管而出走的案例。總的來看，加密企業面臨訴訟指控最終都免不了采取“破財消災”的手段。

03、結語

美國加密行業正監管趨嚴。證據也似乎很充分：美聯儲和其他監管機構正在警告銀行注意加密貨幣的風險；美國證券交易委員會則威脅將起訴美國最大的加密貨幣交易所Coinbase；白宮經濟報告中質疑加密貨幣是否存在基本價值。

在全球多地的監管中，美國地區備受關注。不同于其他地區的曖昧態度，美國態度一直很明確：加密貨幣不能扼殺，但必須受到監管。并且，一直以來我們經常聽到美國多個部門對加密貨幣都有過發聲。從聯邦層面，這些機構包括SEC、CFTC、美國財政部、OCC等等；而各州也有自己的監管部門，比較具有代表性的是紐約金融監管局。

而多部門發聲，對加密產業提出監管要求，其實本質上是一種行政權力爭奪。畢竟加密產業屬于一個新興產業，究竟應該屬于哪方管轄，沒有具體劃分。當下加密所展現出的發展潛力已經得到驗證，加密貨幣總市值僅用了12年左右的時間便超過兩萬億美元，成長速度令人咂舌，這其中潛在的利益所得對監管機構無疑是一塊充滿誘惑力的蛋糕，都想參與進來分一杯羹。對于這些美國監管機構來說，誰能在加密市場掌握話語權，誰就能夠左右行業走向，誰就能在當中獲取最大的利益。

可以說監管未必就是壞事，只要不阻礙加密創新，凈化市場排除糟粕的監管是能夠促進加密行業的長足發展的。在美的加密企業倒也遠沒到杯弓蛇影的地步，當前態勢下，思考如何在合規框架下開展業務即是企業生存的長久之道。

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