USD:孫哥的USDD：2023年第一季度表現分析 交易量歷史新低

USDD背景

USDD是由孫宇晨JustinSun的TRONDAOReserve(TDR)發行的超額抵押穩定幣，TDR也是托管人。TDR由七個加密原生機構組成。USDD的價值由TDR下的加密資產超額抵押支持，包括BTC、USDT、USDC和TRX。掛鉤通過掛鉤穩定性模塊(PSM)進行維護，允許USDT、USDC、TUSD和USDJ以1:1的比例轉移USDD。PSM的USDD資金由TRONDAO儲備控制。USDD可以通過存入TRX由TDR的白名單機構鑄造。

關鍵指標

USDD供應和TRX存款

從流通賬戶的發行量來看，第一季度USDD供應量持平。鑄造新USDD的主要方法是讓TRONDAOReserve將TRX存入一個與要釋放的USDD數量相等的質押賬戶。自USDD誕生以來，近10%的TRX流通量已存入以支持USDD。

菲律賓證券交易委員會向Gemini在該國未經授權的運營發出警告:金色財經報道，菲律賓證券交易委員會于2023年5月18日就衍生品交易所Gemini在該國未經授權的運營發出警告，該監管機構警告該國公眾不要投資新產品，并建議他們停止現有投資。通知稱，衍生品交易所沒有必要的許可和或權力來招攬、接受或接受公眾的投資或配售，也沒有發行證券。[2023/5/23 15:19:26]

儲備余額

剩余的美元穩定幣儲備分別于一季度1月22日、1月23日和3月11日從儲備賬戶中提取。存款賬戶和儲備賬戶中的TRX余額保持不變。同樣，支持USDD的比特幣數量保持不變，而其價值從第一季度的價格變化中上漲了72%。

Web3 跨鏈基礎設施協議 Golden Gate 發布路線圖:金色財經報道，具備跨鏈通信且可編程的 Layer0 基礎設施協議 Golden Gate (GGX) 近日公開發布了最新的路線圖，并宣布測試網將在幾個月內上線。Golden Gate(GGX) 已完成在基礎層通信的綜合安全方面的創新，提高 Web3.0 中的 DeFi 流動性路徑。

據悉，Golden Gate?(GGX) 從 2021 年開始研發，基于目前主流的 ZK-Rollups 技術方案，并通過零知識證明來構建通信層的隱私，以保證安全性并提升安全標準，同時使用嵌入式的混合虛擬機來為跨鏈橋以及預言機進行服務。[2023/2/17 12:12:58]

在第四季度，TRONDAOReserve宣布一些儲備將保留在中心化交易所。僅衡量鏈上儲備，USDD的非TRX抵押率在一季度結束時低于1，為0.55，BTC是唯一的儲備。由于TRONDAOReserve仍有TRX存入，它可以出售以支持穩定幣，因此包括TRX在內的抵押率升至1以上至1.54。然而，如果DAO被迫出售，市場愿意以什么價格購買儲備資產尚不清楚。

前FTX US總裁：與SBF關系已徹底惡化:金色財經報道，前 FTX US 總裁 Brett Harrison 發布推文表示，其任職期間與情緒不穩定的 SBF 共事，并與 SBF 及其副手們的關系已徹底惡化，雙方在 FTX 管理方式上的爭執長達數月。

Harrison 補充說，我沒有想到，這些問題的背后竟是數十億美元的欺詐。在我的職業生涯中，我曾在其它更成熟的公司中見到過類似問題，并且相信這些問題不會對商業成功造成致命影響。另外，他還表示，根據公開信息顯示，該計劃顯然是由 SBF 及其在 FTX. com 與 Alameda 的核心圈子所密切掌握的，Harrison 與 FTX US 其他高管均未參與其中。[2023/1/15 11:12:46]

價格掛鉤

隨著市場在第一季度初復蘇，USDD恢復掛鉤。市場對USDC脫鉤的擔憂導致包括USDD在內的穩定幣的波動性更高。在3月10日這一周，TRON原生穩定幣的交易價格創下自成立以來的最寬日線區間。隨著波動性降溫，USDD回到窄幅區間，但仍略低于掛鉤匯率。

CoinFLEX的債權人在重組后擁有公司65%的股份:金色財經報道，加密期貨交易所 CoinFlex 表示，它已與利益相關者就其重組過程達成協議，并將轉向正式投票。在重組中，債權人將擁有CoinFLEX 65% 的股份。與此同時，包括 CoinFLEX 創始人在內的現有普通 A 系列股東將失去其股權。B 系列投資者將繼續保持股東身份，如果他們為業務帶來價值，他們可以隨著時間的推移獲得未來股權的激勵。CoinFLEX 的團隊將通過員工股票期權計劃分配公司 15% 的股份，該計劃將隨著時間的推移而歸屬。該計劃的投票定于世界標準時間 9 月 27 日凌晨 4 點結束。迄今為止，CoinFLEX 的計劃已獲得約 9600 萬個 CoinFlEX 投票代幣，865,000 個反對。（coindesk）[2022/9/27 22:32:06]

俄羅斯財政部：如果俄羅斯法律承認數字資產為財產，考慮在國際貿易中使用加密貨幣:6月17日消息，俄羅斯財政部表示，如果俄羅斯法律承認數字資產為財產，俄羅斯考慮在國際貿易中使用加密貨幣。(金十)[2022/6/17 4:33:11]

掛鉤波動率也可以從USDD在USDD/3CRV池中的份額中看出。TRONDAOReserve使用這個Curve池來幫助維持USDD在以太坊上的流動性并保持穩定幣掛鉤。該池包含USDD和3CRV，即Curve的DAI/USDC/USDT穩定幣池。該資金池在本季度已經相當耗盡流動性，開始時超過3700萬美元，結束時不到300萬美元，其中只有576,778美元是3CRV。

低于錨定匯率的持續交易也使TRON上的PSM無法獲得市場融資。當交易價格高于1美元時，PSM在維持錨定匯率方面最有效，因為用戶可以購買USDT、USDC、TUSD或USDJ并將其存入PSM以1:1兌換USDD。如果穩定幣的交易價格低于同行，那么只要PSM有資金，用戶就可以以低于1美元的價格購買它，并與PSM中的任何資產1:1兌換。盡管本季度PSM余額的凈變化為零，但價格波動幫助推動了23年第一季度通過PSM進行的超過1.2億美元的交易。

使用情況

盡管市場和價格出現波動，但TRON上的USDD持有者數量在第一季度仍保持在130,000以上。23年第一季度，無論是交易數量還是總交易量，波場上USDD的交易量都是其短暫歷史上最低的。低交易量可能反映了USDD在第一季度相對較低的價格波動。相比之下，在不確定性和脫鉤時期，USDD的交易量在前幾個季度飆升。

TRON上幾乎一半的USDD都參與了其他DeFi協議。JustLend是TRON上領先的借貸協議，已存入超過2.35億美元以賺取收益。盡管供應充足，但對USDD的借貸需求并不相稱，季度末僅借入560萬美元。TRON上剩余的USDD主要在交易所和用戶錢包中。

USDD于2022年5月推出，Tether的USDT已經在TRON的穩定幣市場占據主導地位。與TRON上的大多數其他穩定幣一樣，USDD未能在TRON上的穩定幣市場占據相當大的份額。

定性分析

今年第一季度，USDD擴大了其在加密貨幣生態系統中的影響力和合作伙伴關系。1月11日，USDD宣布與SwapFish建立合作伙伴關系，SwapFish是一個建立在TRON區塊鏈上的去中心化交易所。這種伙伴關系為用戶提供了一個額外的平臺來交易USDD，增加其流動性。

1月30日，LayerZeroLabs宣布USDD可以通過AptosBridge發送，AptosBridge是TRON和以太坊區塊鏈之間的跨鏈橋。這種集成增加了USDD用戶的互操作性和靈活性。

2月，USDD被添加到幾個加密貨幣交易所，包括HyperPayFlashExchange、BitTorrent上的SushiSwap和WombatExchange。這些上市進一步增加了USDD的流動性，并為用戶提供了使用USDD進行交易和賺取收益的額外選擇。

此外，USDD被添加為QuestN上Quest3的獎勵，QuestN是協議的營銷和增長工具。它允許協議為新用戶建立介紹性任務，并以獎勵作為激勵。USDD在2月份被添加到Assure錢包中，進一步提高了它的可訪問性和實用性。

3月，USDD進軍更多加密基礎設施平臺。首先，它在FaTPay上可用，FaTPay是一家加密入口和支付服務提供商。此后不久，USDD在blockbank上線，這是一個為用戶提供加密貨幣服務的移動銀行平臺。這些為USDD用戶提供了另一個使用和交易USDD的平臺。

總體而言，今年第一季度的事件應該有助于USDD在加密貨幣生態系統中的持續擴張。這些合作伙伴關系增加了USDD的流動性、可訪問性和實用性。

總結

TRONDAOReserve積極尋求整合和機會，讓用戶參與USDD。不幸的是，從交易的數量和交易量可以看出，這些還沒有推動對穩定幣的需求或增加對穩定幣的使用。從儲備中移除穩定幣可能會影響USDD的價格，使其價格持續低于1美元。以目前的價格，單靠BTC的支持是不足以支撐USDD的。也就是說，以當前價格計算，TRONDAO儲備確實有足夠的TRX來支持USDD與美元掛鉤。

原文作者：Messari-John_TotalValue_Locke

原創編譯：BlockTurbo

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