ETH:“上海升級”進入倒計時 解析三個階段的ETH潛在拋壓

來源：Ebunker

根據以太坊基金會協議支持團隊的博客文章，客戶團隊同意在Goerli測試網進行平穩過渡之后，激活主網上的Shapella升級。

Shapella升級將預計在2023年4月12日UTC22:27:35。該升級將使驗證者能夠將ETH從信標鏈中撤出，并為執行和共識層帶來新的功能。?

升級完成之后，對于獨立運行驗證器的驗證者，可以選擇部分提款和全部提款。部分提款指提取每個質押32ETH的驗證器所產生的利潤，這部分獎勵可以立即撤回，驗證器將繼續在信標鏈中添加區塊。

而提取這些獎勵所需時間，則將取決于上海升級后提出部分提款請求的數量。每個一個插槽可以接受16個部分提款請求，隊列可能需要幾個小時。同時，以太坊設計了“自動掃描”功能，網絡會定期掃描，自動將余額超過32ETH的節點的利潤，按照掃描進度自動提取到用戶的指定地址當中。

“上海外灘虎年新春紀念數字煙花” 上線跨念未來藝術平臺，由萬納鏈提供區塊鏈認證:1月29日消息，“上海外灘虎年新春紀念數字煙花” 今天登陸跨念未來藝術平臺，該系列數字藏品由跨念未來藝術平臺，721Land等合作伙伴攜手公益組織WABC ( World of Art Brut Culture ) 無障礙藝途，擬定參與的多位國際知名藝術家包括：當代畫家何多苓、人工智能藝術家劉佳玉、潮玩藝術家宋三土、英國視覺藝術家Celyn Bricker等。該系列數字藏品由萬納鏈提供區塊鏈認證，并得到了上海市黃浦區文化旅游局大力支持。

據了解，萬納鏈（Venachain）是萬向區塊鏈基于PlatONE底層開源平臺，針對企業級客戶和開發者在數字化轉型過程中的實際需求，推出的自主可控的高性能聯盟鏈，單鏈TPS已超5萬并通過了中國電子標準化研究院的功能與性能雙項測試。（萬向區塊鏈公眾號）[2022/1/30 9:22:07]

另一方面，全部提款指從區塊鏈中提取包括32ETH在內的所有余額。這意味著驗證者將停止參與塊驗證過程。由于驗證器需要向區塊鏈發送消息以將其添加到提款隊列中，這需要等待較長時間。尤其是在上海升級完成后，可能會迎來一波提現高峰。按照目前的網絡規模，以太坊每天最多處理5.7w個節點的提現請求，和每天最大允許進入staking共識的節點數量相當。

井賢棟：未來“上鏈”一定會成為標配:10月25日，在第二屆外灘金融峰會上，螞蟻集團董事長井賢棟表示，“20年前討論的是要上網，10年前討論的是上云，現在我們都在說上鏈。未來，上鏈一定會成為標配。”現在數字化的浪潮蓬勃而來，基于區塊鏈信用，支持我們業務數據化，從而變成數據資產。未來，云和鏈會成為新金融的一個基礎設施。[2020/10/25]

如果質押者是通過質押服務商或去中心化質押池，提取質押的ETH需要由服務商或者質押協議進一步確定何時撤出質押。

例如，Coinbase在3月份曾表示，將在Shapella升級完成后24小時處理提款請求。所有撤出質押的請求都是在鏈上處理的，一旦質押的ETH通過以太坊協議釋放，Coinbase將馬上發放本金及獎勵。

Lido則表示持有Steth的用戶需要等到Lido協議在5月中旬進行升級之后才能提取質押的ETH，原因是該協議需要進行適當的安全檢查。Rocketpool則表示該協議需要在4月18日“Atlas”升級后才能撤出ETH質押。

雪碧平臺正式啟動“上幣保薦人”計劃:據官方消息，雪碧平臺現已正式啟動“保薦人”計劃，保薦人是指在區塊鏈行業內資源豐富的機構、媒體、社區領袖或者個人，可向雪碧平臺推薦項目上線，并獲得代幣獎勵、返傭、VIP服務、資源扶持等權益。

據悉，雪碧交易平臺成立于2019年，已獲得BiKi產業基金戰略投資，注冊用戶約10萬，是一家“社區聯邦制”的數字資產交易平臺。[2020/4/29]

升級后ETH拋壓分析

由于大多數用戶選擇在去中心化或中心化交易所上通過LSD來參與質押，這些質押者的ETH實際上一直都具備流動性，因此并沒有太大的出售動機。Lido等去中心化的LSD平臺目前占ETH總質押數的33.2％。另外，有大約27.1％的人通過Coinbase、Binance和Kraken等中心化交易所進行質押。因此，約有60.3％的ETH通過LSD進行質押。

剩下的就是通過自行設置節點或第三方服務提供商直接存入質押合約的ETH，約占總質押數的40％，這部分ETH此前一直處于鎖定狀態，因此比較有可能在解鎖后出售。

動態 | 新華社：在“上碼”“上云”“上鏈”等多重技術托舉下，新經濟新業態不斷涌現:12月9日，新華社發表題為《金融“活水”唱出歡快的歌——金融創新穩步推進強健實體經濟血脈》文章，記者了解到，隨著大數據、云計算和區塊鏈技術加速迭代，在“上碼”“上云”“上鏈”等多重技術托舉下，金融“活水”奔流，眾多雙創企業走上發展快車道，新經濟新業態不斷涌現。

過去，不少小微企業即便有應收賬款等資產，仍會出現現金流周轉困難。如今，銀行憑借區塊鏈記賬和不可篡改技術，可對銷售回款進行管理與大數據風控，為供應鏈上下游企業提供融資、結算、資金管理等一攬子綜合金融服務。

浙商銀行探索的“區塊鏈+醫藥行業”應用，與瑞康醫藥內部系統實現互聯互通，并搭建平臺將上游藥廠、下游醫院和藥店、醫藥倉儲物流企業以及各金融機構、信息服務商等統一納入。（新華社）[2019/12/9]

根據數據網站Nansen的分析，在這部分暫時不具備流動性的ETH中，大約有59％處于盈利狀態，他們有可能在解鎖后進行部分提款或全部提款。當然，這其中也會有一部分質押者選擇繼續質押，Nansen估計ETH升級后的拋壓在120萬至300萬枚ETH之間，但是由于每日提取數量限制，這個過程將會緩慢進行。

動態 | 煙臺市積極推動農戶養殖信息“上鏈”工作:據智城煙臺今日報道，煙臺市積極推動農戶養殖信息“上鏈”工作。在煙臺市牟平區大窯街道的養殖場里，已有8000多頭貂和狐貍“上鏈”。養殖戶通過“農產品直報APP”上報產量等生產信息，這些信息和來自其他部門的管理數據均被存儲在區塊鏈里，不能被篡改。煙臺市市稅務局信息中心主任陳海青表示，這款“區塊鏈+稅收監管”軟件項目已于今年9月19日投產試運行，目前已有100多個養殖戶“上鏈”。[2019/11/6]

根據Nansen的報告，升級后將有三個階段的ETH拋壓。

第一階段是升級后的27小時內，拋壓來自于部分提款，約為每天84000至125000枚ETH。

第二階段潛在拋壓最高，來自于部分提款和全部提款，每天分別有136000枚ETH和173000枚ETH。此階段持續時間為升級后的第三天到第四天。

第三階段拋壓主要來自全部提款，將持續19到52天，每天約有48000-53000枚ETH的拋壓。

由于當前30日交易所流入平均值為313533枚ETH，這意味著升級后潛在的交易所流入量將在該均值的15％至55％之間，這可能會抑制ETH價格，直到3到8周后拋壓消退。

ArcanaResearch的另一項分析預估，由于部分提款和全部提款，升級后的10天內將出售約130萬枚ETH。ETH拋壓將在升級后前三天達到頂峰，每天拋壓力約為5.27億美元，占當前日常交易量的6.4％。

從另一個角度來看，Shapella升級將使ETH質押脫離不確定性的風險，并為ETH質押率的上升鋪平道路，這將在某種程度上對沖掉潛在的拋壓。升級之后，ETH的質押百分比可能會增加2-4倍。目前，ETH質押率只有15％左右，而其他PoS加密貨幣質押率基本都在50-70％，甚至更高。

ETH質押率較低是由于鎖定期不確定，這給許多投資者帶來了未知的風險。但是，升級將使ETH質押實現靈活提取，這將鼓勵更多的ETH持有者參與質押。

近期現貨市場需求

根據Santiment分析網站的數據，ETH在交易平臺上的供應量降到了2015年以來的最低點，僅占目前流通量的10.31%，換言之，有更多的ETH都處于投資者自己持有的狀態下，這反應了該持幣群體對ETH的長期表現充滿信心。

近期數據表明，ETH的市場需求正在增長，尤其是散戶投資者的需求。目前有超過2330萬個地址至少持有0.01ETH，創下8個月以來的新高。

除了來自散戶的需求之外，巨鯨和機構對ETH的需求也在增加，持幣大于1000ETH的地址10000ETH的地址近期也有所上升。

非托管Staking礦池Ebunker聯合創始人MuyeSheng表示，ETH全網目前擁有56萬個節點，在上海升級前，仍主要集中在LSD和中心化交易所兩個方案當中。但是當上海升級完成后，尤其早期提現高峰過后，SoloStaking和非托管Staking也能很快地地完成用戶的提現需求，因此，對于用戶來說，還是將私鑰逐步轉移到自己托管，才是Staking的Endgame.

衍生品市場信號

目前距離升級還有不到將近一周的時間，交易者可能會試圖通過在期貨市場開空來搶跑潛在拋壓。但到目前為止，期貨市場暫未顯示出空單的成交量或資金費率的明顯上漲。

通常，在健康的市場中，兩個月內的期貨溢價應在5％至10％之間，以支付相關成本和風險。當期貨相對于傳統現貨市場以折扣價交易時，則表明交易者缺乏信心，被認為是看跌指標。

上圖是ETH期貨近兩個月內的年化溢價，3月29日，隨著該指標上升到4％，使用期貨合約衍生品的交易者變得略微看漲。盡管保持低于5％的中性閾值，但期貨溢價達到了4周內的最高水平。

當做市商和套利市場過度收取費率以獲得價格上行或下行保護時，25%Delta偏斜率是一個可供參考的標志。在熊市中，期權投資者更多的押注于價格下跌，導致偏斜指標上升到8％以上。另一方面，在看漲的市場趨勢中，偏斜指標通常會在低于-8％的數值運行。

自3月22日以來，ETH的25%Delta偏斜指標一直處于中立狀態，表明價格上行和下行概率相當。但是，鑒于近期交易所受到的監管壓力增加，在利空環境下，衍生品市場能保持這種狀態也反映出了一定程度的市場信心。

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