DYDX:了解dYdX交易獎勵減少 45% 的來龍去脈

3月14日，dYdX社區投票通過DIP-20提案，決定將交易獎勵減少45%，剩余的55%獎勵將由國庫留存，并可經由社區投票改做他用，其中贊成票比例為83%，反映出dYdX社區圍繞DYDX代幣的改進邁出了實際的一步。

圖片來源：由MazeAI生成

在市場行情動蕩的大氣候下，疊加GMX等新銳競爭對手的擠壓下，減少交易獎勵可以鎖定部分流通量，以支撐代幣價格，并且可以給予社區更多財政寬裕度，以規劃dYdX的未來發展。

目前dYdX的24h交易量在20億美元左右，減少交易獎勵勢必會對交易量產生不利影響，整體上，這是dYdX在其V4Vanguard計劃的一部分，核心是通過對DYDX的用途和釋放標準進行改造。以重新設計激勵路徑，希望解決dYdX存在的交易低效問題。

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打擊通脹，收歸國庫

本次更新分配機制的直接原因是市場環境的變化，DYDX代幣在近一年的時間里下跌了近70%，而市場份額也面臨后起之秀們GMX追擊從一年前的95%降至目前的70%。

盡管有一些社區成員不贊成，但鑒于當前的市場狀況，在2月15日的投票測試中，共計有776名參與者進行票決，最終以91.6%贊成票通過。

現場 | 王允臻：隱私計算是我到目前為止所了解到的唯一的真正保障數據主權的:在今日隱私計算發展研討會的圓桌討論中，萬向控股CIO王允臻表示，分布式的邏輯，分布式邏輯就要求打通數據孤島。前面有其他的演講者也講的很好，那么數據達不到有行政上的問題，組織關系上的問題，還有更重要的是一個隱私安全保護。就說我現在要讓我的數據被利用，唯一的方法就是把數據開放。你要拿走我的數據，這樣的話你是沒有前途的，怎么來解決這個問題？我所謂的就是美國人說得data sovereignty，就是數據主權，假如說你沒有辦法保證你的數據，你是數據的唯一擁有者的話，談得上什么主權，國家的土地主權不是說這塊土地技術，國家又必須是一個排他性的唯一的，那么這樣一來的話就可以和隱私計算就聯系在一起，因為隱私計算是我到目前為止所了解到的唯一的真正保障數據主權的。[2019/9/17]

并且，分配給流動性提供者的獎勵和社區/獎勵金庫相比分配占比過高，因此對交易獎勵需要進行大幅度削減。此外，減少交易獎勵也符合V4Vanguard提案中設計的新分配模式。

聲音 | 重慶市長唐良智檢查了解“渝快辦”政務區塊鏈創新應用:重慶日報2月4日消息，新春佳節來臨之際，2月3日，在市“互聯網+政務服務”指揮中心，市委副書記、市長唐良智唐良智詳細了解“全渝通辦”一體化在線政務服務平臺、“渝快辦”移動政務服務平臺、政務區塊鏈創新應用等情況，對我市“互聯網+政務服務”取得的成績充分肯定，向大家致以新春祝福和良好祝愿。[2019/2/4]

DYDX總供應量的初始五年分配模型中，25%比例分配給交易獎勵，而LP和國庫分別只占7.5%和5%，而在協議上線的穩定期，雖然減少了交易獎勵至20.2%，但仍然高于LP和金庫。

其中，DYDX總供應量的50%在5年內分配給社區，其余50%分配給早期投資者、協議開發者、社區成員和國庫等。但是目前只能將把重點限制在社區分配比例上，因為這是唯一可以改變的事情。

動態 | 阿姆斯特丹中本屋將幫助人們了解加密貨幣:據bitcoin.com報道，中本屋（The House of Nakamoto）是一個幫助新手進入加密貨幣世界的奧地利項目，最近在阿姆斯特丹開設了一家新店作為信息中心，加密貨幣相關產品的零售店，甚至還有一個臨時的比特幣博物館。當地居民和游客現在可以在此了解電子貨幣，獲得包括硬件錢包的入門套件。[2018/10/26]

按照dYdX機制設計，從推出的五年后開始，每年2%是$DYDX的通脹率最高限制，因此，dYdX的總體趨勢是逐步降低市場上的流通量，以抗衡通脹預期通脹帶來的價值稀釋。

而本次DIP-20降低交易獎勵后，多余的的DYDX將被存入國庫，事實上，降低交易獎勵存入金庫是dYdX歷來做法。在之前的DIP-14中，便將質押USDC的獎勵設置為0，并將之前分配給USDC質押者的約38萬枚DYDX存入國庫中；而在DIP-16中，社區已經決議減少25%的交易獎勵，并將交易獎勵從約380萬枚DYDX減少至約280萬枚DYDX，剩余的約95萬枚DYDX存入國庫；而在DIP-17中，已經將質押DYDX的獎勵歸零，并將之前分發給質押者的約38萬枚DYDX存入國庫。

分析 | 俄羅斯低收入人群更了解數字貨幣:俄羅斯市場研究公司 Romir Holding調查發現，在接受調查的對象中，低收入人群對數字貨幣的理解程度在38%，而高收入人群對數字貨幣的理解程度僅為26%。[2018/8/8]

經過多輪削弱后，交易獎勵仍然占比過高。即使在DIP-16后減少了25%的交易獎勵之后，交易獎勵仍占所有代幣釋放總額的44%，仍然有較高的下降空間。

在更新代幣模型后，交易獎勵削減的DYDX份額將會轉移至國庫中，以配合即將到來的dYdXV4有足夠的資金去支持協議發展，并且dYdXDAO將演化為包含多個subDAO在內的自治體，包括潛在的GrowthSubDAO都需要社區提供資金支持。

V4升級在即

減少交易獎勵的直接原因是為V4升級提供資金支持，但是實行初期必須要面對交易員的出逃和交易量下降的窘境。

目前，已經有超過5千萬美元的大戶交易員“威脅”要離開dYdX，但是在社區看來依靠補貼的交易量無法維持，具備健壯性的協議必須服務于真正的用戶。

而另一個后果會造成投票權的更加集中化趨勢。dYdX的主要價值在于社區治理，而投票權與DYDX持有量成正比，通過減少未來的供應量，減少交易獎勵會直接增加現存DYDX的價值。

按照dYdXV4升級協議的部分，交易獎勵是其中一系列改進計劃的組成部分，總體上遵循提高DYDX代幣價值和促進dYdX交易量的目標前進，具體內容包含以下部分：

將交易獎勵減少45%；

調整Maker&Taker費用；

引入做市商返利計劃；

取消DYDX/stkDYDX交易費用折扣；

每年減少DYDX釋放量并修改獎勵分配；

調整細分市場的交易獎勵分配機制。

在基于為獎勵分配機制引入新的權重設計和將交易獎勵減少約45%的基礎上，希望進入通脹前，以減少社區獎勵的方式控制DYDX釋放量，以最終達到2%的通脹率。

如果要進一步消除交易者和LP的準入壁壘，最好的方式是僅根據交易量來獎勵LP，而不是采取復雜的質押模式。

因此，目前的交易費用折扣和交易獎勵是不公平的機制設計，一方面，交易費用折扣造成了DYDX持有者降低自身的交易成本，這對非持幣用戶而言并不公平；另一方面，交易獎勵已經起到了基于用戶支付的費用的回扣的作用，并且94%的DYDX/stkDYDX持有者并不是協議的活躍交易者。

降低交易獎勵和取消交易費用折扣，可以不再獎勵低效質押和非活躍交易者，而是為任何參與者，都只根據為協議帶來的價值獲得獎勵。

總結

交易獎勵在協議啟動初期，總體上是一個簡單有效的激勵系統。獎勵和用戶在給定時期內付出的交易費用成正比。從活躍用戶的增長率來看，這種機制曾經非常有效，因為它本質上是對所有交易活動的回報，無論他們交易的細分市場和回報如何。但是將交易獎勵在開拓激勵長尾市場或提高市場交易量的機制，那么效率將會非常之低。

在dYdX協議進入穩定的發展期后，創業初期簡單粗暴的激勵模式不再適應新時代，需要被更為精細化的市場運營措施取代，最直接的是轉向提供更優秀的用戶體驗，將純粹的投機者和套利者驅離，以穩固真正的用戶群體。

來源：DeFi之道

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