穩定幣:穩定幣的現狀與未來分析

穩定幣是加密領域最偉大的創新之一。但是在一眾新的穩定幣發布之后，整體格局將如何變化呢？

穩定幣可以用來吸引用戶進入DEFI，且也可以將流動性吸引到穩定幣的原生協議中。事實上，為了增加協議的收入，獲取原生穩定幣交易量的主導地位可能至關重要。

｜當前格局

正如@RZinovyev在DuneAnalytics上指出的那樣，迄今為止，相較于超額抵押和算法穩定幣，法幣抵押的穩定幣是最廣泛得到使用的。

但盡管如此，從下圖中可以看到熊市對他們的打擊。

更具體地說，雖然BUSD在2022年有了相當大的增長，而USDT和USDC則出現下降趨勢，但最近針對Binance的FUD使得BUSD失去了數十億的總供應量。大約92%的美元掛鉤穩定幣還是由中心化實體來支持的。

Terraform Labs前工程師：Do Kwon是算法穩定幣Basis Cash的匿名聯合創始人:5月11日消息，Terraform Labs前工程師Hyungsuk Kang以及一名Basis Cash開發者向該媒體表示，Terra 創建者 Terraform Labs 的首席執行官 Do Kwon 是失敗的算法穩定幣Basis Cash背后的匿名聯合創始人之一。根據爆料，Do Kwon 故意與項目的日常運營保持距離，但他提出了 Basis Cash 及其底層代幣模型背后的大部分核心理念。

據悉，Basis Cash是在2020年推出的算法穩定幣項目，其代幣BAC在上線1個月后即跌破1美元，目前價格僅0.0071美元。（?CoinDesk）[2022/5/12 3:08:47]

在Luna崩盤后，去中心化穩定幣和算法穩定幣在信任方面都受到了沉重打擊。盡管它們的市值無法真正與中心化的相提并論，像Dai、Lusd、Frax和Min等代幣很難跟上。

CryptoQuant CEO建議用戶關注交易所穩定幣存款數量相關指標:CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju在推特上分享了一個鏈上指標，并解釋稱，利用該指標，無論市場的總體趨勢如何，用戶都可以預測短期內的即時上漲。他建議用戶設置一個提醒，并認為超過80就需要關注了。他隨后補充說，該指數是關于穩定幣在所有交易所的存款數量，意味著投資者試圖將穩定幣發送到交易所來購買加密貨幣。例如，如果這個值達到80，我們可以設想有80個人試圖在15秒內（單個區塊）將錢存入交易所。[2021/1/24 13:20:58]

另外我們也不要忘記其他已經失敗或幾乎失敗的例子，比如Waves的USDN、Near協議的USN以及Tron的USDD。

算法穩定幣今日平均漲幅為5.32%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均漲幅為5.32%。6個幣種中5個上漲，1個下跌，其中領漲幣種為：LUNA(+34.27%)、AMPL(+7.11%)、BAC(+1.47%)。領跌幣種為：ONS(-6.59%)、RSR(-4.58%)。[2021/1/7 16:39:40]

｜新入玩家—AAVE的穩定代幣$GHO

在去年夏天，AAVE宣布將發行超額抵押穩定幣$GHO，其中抵押代幣由治理來決定。AAVE是DEFI的藍血基礎設施之一。即使在熊市的階段，其TVL也達到了58.6億美元。

由AAVE治理選擇的促進者，將能夠鑄造和銷毀$GHO。此外，質押AAVE代幣的用戶也可以按折扣利率來鑄造$GHO。

協議將利用套利機制來保持$GHO的價格穩定。因此，它不用依賴外部價格預言機。在UST的崩潰之后，這種機制可能聽起來有點可怕，但是兩者完全不同。UST的套利是基于協議本身的平衡波動資產，而GHO則由一攬子代幣作為超額抵押。

數據：美元穩定幣USDC流通量突破36億:12月25日消息，Circle聯合創始人兼CEO Jeremy Allaire發推表示，美元穩定幣USDC流通量在過去幾周內新增了5億，目前突破已35億。隨后，Jeremy更新稱，USDC流通量已突破了36億。[2020/12/25 16:29:38]

—Curve的穩定代幣$crvUSD

Curve協議是加密生態系統的另一個里程碑。就交易量而言，排在所有DEFI交易所的第二名，7天內達到了13.6億美元，占市場總量的22%。

與AAVE類似，Curve也是在去年夏天宣布了新的穩定幣發行，即$crvUSD。

創始人證實，$crvUSD將是超額抵押穩定幣。其中Curve團隊有兩項令人印象深刻的創新。一項已經在其白皮書中公布，另一項還未正式公布。

動態 | 報告：ICO泡沫之后兩年里以太坊網絡健康增長 得益于穩定幣的崛起:Coinmetrics一份報告顯示，在ICO泡沫之后的過去兩年中，以太坊表現出了相當大的增長。大部分增長歸因于加密市場中穩定幣（特別是Tether）的崛起。盡管在2018年ICO泡沫期間以太坊被嚴重高估，但當前的NVTV比率正在達到一個轉折點。較低的NVTV比率表明網絡的增長。 不僅網絡價值，在網絡上進行的交易也增加了。代幣交易（或ERC20和ERC721代幣）開始引領ETH交易。這些指標的變化預示著網絡相對于投機活動出現正增長。 此外，大部分增長歸因于過去兩年穩定幣的增長。根據Coinshares的另一份報告，自去年11月以來，穩定幣的總市值增至2.5倍。盡管Tether遭受指控，但其穩定幣市值份額仍然保持在80％。越來越多的交易所和錢包支持USDT-ERC 20，對它的崛起起到了推動作用。ERC-721代幣交易也有所增長，其中大部分可歸因于在線游戲Godsunchained。（CoinGape）[2019/11/13]

LLAMA(借貸-清算AMM算法）

LP作為抵押物

-LLAMA(借貸-清算AMM算法）

這一創新將使債務頭寸的持續清算機制成為可能。這意味著，與Dai不同的是，在發生沖擊事件時，抵押品頭寸將逐步清算。這種平滑過程可以防止市場波動造成的損失。

-LP作為抵押物

另外由tricrypto2和3pool作為超額抵押CrvUSD，只是猜測，但關于$crvUSD將得到Curve流動資金池支持的傳言越來越多。

這些具體可能是：

tricrypto2：由USDT、WBTC和ETH組成；

3pool：由Dai、USDC和USDT組成；

—RedactedCartel的穩定幣$Dinero

RedactedCartel團隊幾個月前宣布，他們將發行首個僅以以太坊作為超額抵押物的穩定幣。將分階段推出，第一階段將于23年第一季度推出。

Redacted生態系統為DeFi協議帶來了鏈上流動性、治理和現金流。因此，也許激勵措施將是保持穩定的關鍵。

總之，在未來幾天，Dinero的白皮書應該會出來。只有到那時我們才會知道更多關于它的設計。

—Dopex的穩定幣$dpxUSD

Dopex是加密世界中最有趣的期權協議之一。它部署在Arbitrum上，從未停止創新。雖然不知道確切的時間，但團隊宣布不久會推出dpxUSD。

$dpxUSD的抵押物將有75%的USDC和25%的rDpx組成。穩定幣將通過rDpx與USDC結合而成的流動性對來創造，以打折的形式對其鑄造進行獎勵。

但是如果發生脫鉤事件，會怎么樣？

有以下三種可能策略：

-協議將dpxUSD從LP中移除，迫使資金池重新平衡其掛鉤；

-鯨魚將通過收購dpxUSD進行干預，盡管這將是基于信任的；

-在發生極端事件的情況下，dpxUSD將按相關資產的一定折扣被贖回。

最后的一種策略將允許套利機會，因為相關抵押品一直在賺取收益，對于$dpxUsd的估值應高于其美元價值.

這邊分享一篇由@DegenSensei做的具體分析。

https://degensensei.substack.com/p/the-dopex-stablecoin-part-1-programmed

以上是對即將新發行的穩定幣概述。但是還有已經在市場上的項目，比如FraxFinance和Liquity。

Frax是由抵押物+算法兩種機制組成的穩定幣

Lusd是由以太坊作為抵押物

｜總結

總之，歷史經驗告訴我們，去中心化穩定幣經常失敗或者不得不改變其機制。第二種情況就是MakerDAO在2020年3月的崩潰中DAI破產后發生的情況。這也是為什么它們將100%的ETH抵押轉換為大約50%的USDC。

盡管其中的一些協議在為DEFI調配著令人難以置信的解決方案方面有著“悠久”的歷史，但我們應該始終要記住，創新從來都不是沒有風險的。而且，在未來幾年，對這一資產類別的監管也在路上。

以上所提到的所有協議都試圖從根本上創新加密貨幣。我們之前從未見過由主流交易或借貸dApp發行的、擁有數十億美元TVL的穩定代幣。所有這些都在嘗試進行著可以改變這個行業。

我們已經習慣了為獲得流動性和投票權而進行的Curve戰爭。但穩定幣戰爭可能會成為吸引市場份額和現實世界效用的下一個戰爭。

激動！

來源：比推

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