UNI:淺析 Uniswap V4 可能為 DeFi 帶來什么變化

最近，加密社區盛傳頂級去中心化交易所Uniswap正在開發其協議的下一版本UniV4。盡管還沒有得到證實，但讓我們來梳理一下Uniswap的歷史、這個下一代DEX的潛在特征，以及它的發布將如何影響UNI代幣持有者。

Uniswap于2018年在以太坊基金會的年度Devcon大會上發布。最初，它是一個概念證明，允許任何人在兩種不同的基于以太坊的代幣之間進行交易，該項目有兩個主要的參與角色：流動性提供者和交易者。流動性提供者以1:1的價格比率提供兩種代幣，并在交易者執行交易時收取交易費。

Osmosis預計將于23:14進行V16網絡升級:7月13日消息，基于Cosmos的去中心化交易所Osmosis將在區塊高度10,517,000進行V16網絡升級，預計時間為北京時間7月13日23:14。[2023/7/13 10:53:07]

UniswapV2于2020年3月發布。其主要特點是基于預言機的定價，以防止操縱或與價格相關的漏洞利用，以及用于套利交易的閃電掉期交易。2020年9月，UNI代幣被空投給該平臺的所有初始用戶，Uniswap的治理被移交給新創建的UniswapDAO。UNI空投也是我們今天看到的代幣空投的“鼻祖”，并鞏固了該協議以去中心化為導向。此外，流動性提供者得到了UNI代幣的積極獎勵，有助于顯著增加dApp上的鎖倉總價值。

Aztec Network啟動新一輪資助計劃，涵蓋錢包、工具等用例:據官方消息，基于ZK Rollup的隱私和擴容解決方案Aztec Network啟動新的撥款資助計劃，涵蓋錢包、工具、前端、Aztec Connect橋和成熟的Aztec Connect原生應用等用例。[2023/1/5 9:54:00]

2021年3月發布的UniV3提供了兩項專注于資本效率的主要創新。第一個是集中的流動性，它允許流動性提供者指定一個價格范圍，在這個范圍內他們的流動性將被采用，理論上，這與以前的模式相比可以將資本效率提高4000倍以上，并為LP賺取更多的費用。此外，參與者可以對不同的交易對收取不同的費用，因此波動性較小的穩定幣將獲得比風險更高、波動性更大的加密貨幣更低的回報。

數據：以加密貨幣做為抵押品的主導地位峰值達到70%，創歷史新高:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode披露數據顯示，以加密貨幣做為抵押品的主導地位峰值達到70%，達到了歷史最高，說明絕大多數新的未平倉合約都使用現金做為頭寸的保證金，也意味著在過去的18個月里，衍生品抵押品結構的健康狀況有了很大的改善，同時也說明市場對穩定幣抵押品的需求越來越大。比特幣市場目前處于歷史上的低波動期，鏈上和鏈下的許多指標都預示著未來可能會出現波動加劇。歷史上的熊市先例都是從這樣的市場結構中雙向突破的，在期貨市場的定價中幾乎沒有明顯的方向性偏差。通過評估期貨估計杠桿率，來比較所有主要交易所持有的比特幣儲備余額和未平倉約的相對規模。同樣可以觀察到，相對于交易所的比特幣余額，期貨未平倉合約有顯著增長，這明一個較低流動性環境正在發揮作用。[2022/10/20 16:30:46]

UniswapV3業務源許可證將于2023年4月到期，這將為SushiSwap、QuickSwap和其他Uniswap分叉等協議打開閘門，再次直接與該協議競爭。此外，V3模型對流動性提供者并不友好，過去兩年的數據表明，平均而言，積極管理的頭寸并不比簡單持有標的資產好多少。在某些情況下，流動性提供的表現甚至更差。

浙江美術館館長應金飛：NFT有一定金融屬性，存在金融安全風險:金色財經報道，6月30日，由中國文化產業協會主辦的中國數字文創行業高質量發展論壇舉辦。浙江美術館館長應金飛指出，數字藝術的創新發展中，存在不少不規范的問題。比如NFT有一定的金融屬性，存在金融安全風險，其藝術屬性、原創屬性、安全屬性的邊界不清晰，需要統籌管理。另外是所有權和版權風險，重復銷售和知識產權原創性缺失的問題。在文化的共享中，要加強有質量的管理，鼓勵藝術家加入數字藝術原創。[2022/6/30 1:41:42]

UniswapV4解決此問題的一種方法是創建某種基于資產波動性度量的動態費用模型。該模型將為流動性提供者提供更大的獎勵，減少無常損失，優化流動性提供者費用。

Uniswap團隊最近一直在推動EIP1153的采用，此升級將降低以太坊的交易成本，這對基于以太坊的UniswapdApp來說是一個明顯的好處。然而，它的優先級并不高，在接下來的幾次以太坊升級中被部署的可能性不大。

DeFi最大的問題之一是復雜且具有挑戰性的用戶體驗。UniV4可能會與改進的用戶界面同時發布，這可能包括某種NFT聚合、內置錢包和可能的移動應用程序，這些功能將有助于鞏固Uniswap作為新手和高級DeFi用戶的最佳去中心化交易所的地位。

UniV4的另一個可能的特性是批量拍賣系統。礦工可提取價值(MinerExtractableValue,簡稱MEV)是公共區塊鏈的通病，會導致交易者效率低下。當用戶進行交易時，它會在等待確認的同時進入區塊鏈內存池，以太坊驗證器可以看到此交易并執行三明治攻擊，其中他們購買用戶正在交換的代幣，然后用戶訂單生成，驗證器出售他們剛剛購買的所有代幣，這是可能發生的，因為驗證者對交易的排序有最終決定權。

為了緩解這個問題，Uniswap可以創建一個更注重隱私的解決方案，該解決方案已被Cowswap采用：需求巧合。在這個模型中，用戶簽署交易，無論是買入還是賣出，然后在特定時期內以準點對點的方式與交易另一方的其他人匹配，雖然不像傳統交易所那樣直接，但這種方法消除了MEV并為用戶提供了更高效的交易。

一旦V4發布，UNI代幣很可能會因炒作而出現短期上漲。從長遠來看，UNI與其提供的治理權力有效地聯系在一起，因為Uniswap出于監管方面的考慮尚未向UNI持有者支付交易費用。如果V4增加UniswapTVL或提供新的參數供代幣持有者投票，那么代幣可能會增值。Uniswap也有可能找到一種解決方案，允許代幣從交易所交易量中獲取某種價值，例如回購和銷毀或拆分代幣模型。

盡管目前關于UniswapV4的所有內容都是純粹的猜測，但它來自市場趨勢、真實數據和協議的歷史。隨著V3許可證到期之前或之后的潛在發布，我們很快就會知曉Uniswap如何保持競爭力、創新并保持其頂級DEX的地位。

作者：比推BitpushNewsLincolnMurr,?MaryLiu

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