SYN:V3 版本將至 老牌 DeFi Synthetix 能否迎來「第二春」？

撰文：Babywhale，ForesightNews

SynthetixV3的主要方向有兩點：一是增加除了SNX之外的抵押資產，二是通過原子交換的無滑點特性幫助更多資產提高流動性。

隨著Synthetix生態交易平臺Kwenta推出代幣，Synthetix生態的項目已經基本完成了去中心化的進程。Synthetix本身鑄造sUSD和Synths，以及Kwenta的現貨和永續合約以及Lyra的期貨市場已經組成了完整的Synthetix合成資產生態。在上個牛市「出道即巔峰」的合成資產概念已經幾乎銷聲匿跡的今天，Synthetix這個誕生于DeFi元年的老牌項目已經幾乎成為了該領域的「最后榮光」。

原子交換與「流動性中繼」

隨著今年5月原子交換功能的完善以及與1inch的集成，Synthetix為合成資產的賽道打通了「零滑點」的敘事，即用戶可以通過將WBTC、WETH等資產通過首先交易為sBTC與sETH，再在Synthetix上贖回為sUSD并通過Curve等將sUSD交易為其他穩定幣的方式大幅降低直接將前者交易為穩定幣產生的滑點。

Chaos Labs 與 Uniswap基金會合作推出Uniswap V3 TWAP預言機風險門戶網站:5月26日消息，區塊鏈風險分析公司 Chaos Labs 與 Uniswap 基金會合作推出 Uniswap V3 TWAP 預言機風險門戶網站，該網站強調了 V3 池中 TWAP 操縱的實時成本。該 TWAP 市場風險應用程序利用資金池數據（包括流動性深度和耗盡價格）對所有 V3 資金池和部署的實時操縱風險進行量化，用戶可以查看所有池中的操縱成本。該門戶將實時集中的流動性分配納入量化操縱成本，并量化了移動當前現貨價格的資本要求以及量化在 30 分鐘窗口內移動 TWAP 的資本要求，允許用戶模擬額外的流動性在特定時段內如何增加操縱的資本需求。[2023/5/26 9:44:19]

但事實上，sBTC、sETH的流動性并不高，截至發文時僅有782萬美元與1760萬美元的總價值。當使用1inch將1000枚以太坊交易為sUSD時，也僅僅有小部分是通過原子交換進行的。

算法穩定幣 Olympus V3 版本將更名為 Bophades，可根據 OHM 匯率自動使用國庫:8月22日消息，算法穩定幣協議 Olympus 將升級為 V3 版本并更名為 Bophades，目前正在進行最后的代碼審核。此版本將允許協議根據 OHM 匯率自動使用國庫，主要組成部分包括：核心注冊表（Kernel）、treasury、minter、Governor，以及范圍限制穩定性（RBS）系統。

據悉，該協議的核心是圍繞默認框架構建的。它是一種模塊化和固執己見的協議 n 層架構，通過可審計的鏈上機制優先考慮簡單性、單向數據流和可擴展性。Governor 是一個新的治理合約，作為選民直接添加和刪除連接到內核的合約的一種方法，從而完全控制協議的架構。它還有一種不同的提議和計票方式。[2022/8/22 12:39:24]

Yearn宣布即將推出v3 Vaults，功能包括啟動高風險、高回報的Vaults:官方消息，Yearn宣布，即將推出v3 Vaults，包括六大功能：

1. 初級部分：啟用高風險、高回報的Vaults；

2. Solidity：v2 Vault用Vyper編寫，v3使用Solidity；

3. 帶有ERC-4626的標準化vault代幣；

4. 優化gas；

5. 靈活策略；

6. 自動化：通過利用Keep3r Network，Yearn v3將自動化vault管理的幾乎所有方面。[2022/5/4 2:49:24]

Anyswap V3 Router開始收取跨鏈橋費:官方消息，跨鏈交易協議Anyswap V3 Router宣布開始收費：

1. 橋費，跨鏈至BSC、FTM、Polygon和OEC，每筆交易0.9美元；跨鏈至ETH，每筆交易的0.1%，最低費用20美元，最高費用1000美元。

2. 支持代幣為USDT、USDC、ETH、DAI、MIM、EURS。[2021/8/17 22:18:15]

該功能之所以能夠實現，來源于Synthetix生態中的sBTC、sETH并非有實際的比特幣和以太坊資產進行背書，而僅僅是代表了二者價格的一種合成資產。簡單來說，該資產實際是Synthetix憑空「造出來」的，以前僅僅在Synthetix生態內流轉，而現在則作為了降低交易滑點的最好工具。

面對「交易合成資產不如直接交易資產本身」的質疑，當高APY已經無法被用戶所認可時，Synths與sUSD直接僅靠預言機喂價產生的零滑點交易為合成資產的存在尋找到了合理的理由。

據Synthetix官網數據顯示，在原子交換完善后的一個月，Synths資產現貨交易量在以太坊主網暴漲至最高2.55億美元。今年以來，以太坊主網上Synths現貨總交易量僅Kwenta和1inch相加就超過了10億美元，SNX的價格也在年中經過過一波不錯的上漲。

在好不容易發現了合成資產的「救命稻草」之后，Synthetix即將到來的V3計劃在流動性這條路上繼續狂奔。

SynthetixV3的重點更新

數日前，Synthetix團隊成員NoahLitvin發文表示，SynthetixV3的代碼已經進入審計階段，并有望在明年1月開始遷移。

在Synthetix官方于7月發布的文章顯示，V3更新的重點主要包括三個方面：

無許可資產創建——任何金融衍生品都可以構建在SynthetixV3之上；

更好地控制信貸——質押者可以挑選他們想要抵押的資產，它改善了對沖體驗，并允許新資產在未經Spartan委員會批準的情況下增加其流動性；

「流動性即服務」——Synthetix將不僅僅是一個通過其債務池和資產的b/c進行交易的協議，還可幫助用戶快速增加鏈上任何金融衍生品的流動性。

簡單理解下來，V3的主要方向實際上只有兩點：一是增加除了SNX之外的抵押資產，二是通過原子交換的無滑點特性幫助更多資產提高流動性。

對于過去SNX的代幣增值邏輯，主要在于Synths交易量的提高增加SNX質押收入，從而吸引更多用戶購買SNX進行質押，從而產生更多sUSD和其他sToken的流動性，以此產生正向循環。

但事實上由于質押SNX鑄造sUSD的過程中，可獲得獎勵的c-Ratio過高。導致用戶由于擔心SNX價格的下跌等導致無法獲得SNX通脹和費用獎勵而沒有太高的質押動力。而添加了其他質押資產之后，SNX不再是sUSD的最大來源而僅僅是作為獲取收益的方式，可能會提高用戶對SNX的興趣。

但如果使用比特幣、以太坊的封裝資產作為抵押資產鑄造sUSD，再利用sUSD鑄造sBTC和sETH來增加無滑點流動性，這樣的行為是否有必要以及所謂的「流動性即服務」是否真正被比特幣、以太坊以外的資產所需要，都并不非常明朗。

SNX的市值有限，為了未來可能支持的巨大市場，Synthetix必須支持更多抵押資產來提高sUSD的發行量，甚至逐漸讓SNX鑄造sUSD成為過去，使得SNX更加能代表Synthetix項目本身的價值而不被其他因素所束縛。

此前，Synthetix創始人KainWarwick發布提案SIP-276，建議將SNX發行量定為3億枚，并在增發達到該數字后停止增發。這一提案在社區里引發了大量的討論，雖然長遠來看這是一種合理的改變，但仍遭到了目前眾多質押者的反對。隨著V3的到來，原子交換產生的費用進一步增加，加之總量的恒定能進一步提高SNX的升值空間，SNX可能最終將更多作為Synthetix治理代幣存在，而Synthetix也將因此從本質上發生改變，將合成資產作為「流動性中繼」的敘事進一步發展下去。

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