FTX:如果幣安退出收購 FTX 會否尋求破產清算？

作者?|?@wassielawyer

編譯：GaryMa吳說區塊鏈

吳說獲作者授權發布

針對當前FTX資金斷裂并尋求幣安收購這一事宜，加密律師@wassielawyer從FTX可選應對方案、以及后續FTX潛在的清算可能性等角度闡述其觀點，吳說編譯整理如下：

我十分驚訝，在眾多可選方案中，FTX竟然選擇了被幣安收購。SBF可以有很多選擇：

●?尋求緊急債務融資；

●?尋求新的資金投資

●?清算資產

●?爭取時間

前三種方案可以通過尋找破產保護來促成，而SBF卻選擇了被幣安收購，要知道幣安是這次擠兌的始作俑者。

Circle：如果美國希望CBDC或美元穩定幣成為全球儲備貨幣，就需要加強監管:金色財經報道，穩定幣發行商Circle的目標是在美國國會考慮針對該行業的新立法時加強信息傳播。該公司周四發布了一段2分鐘的視頻，稱如果美國希望CBDC或美元穩定幣成為全球儲備貨幣，就需要加強監管。

Circle CEO Jeremy Allaire表示，我們正在努力就這些問題與 DC 進行接觸和教育，因為這可能會從 HSFC 法案變成法律，整個眾議院在夏季休會后正在考慮這項法案。我們正處于美國政策制定的關鍵時刻，預計國會即將進行投票，我們正在努力向經濟和政策領導人提供一個簡單而令人信服的案例，說明在美國制定穩定幣法律的重要性。[2023/7/14 10:55:10]

我們從中可以得出的結論是，FTX確實將客戶資金借給了第三方，很可能是Alameda。這意味著，正如我之前推測的那樣，FTX正在采用部分準備金模式，在這種模式下，它沒有準備好應對CZ在FTX上引發的擠兌。為了應對這些擠兌，FTX需要解除在Alameda的貸款。Alameda本身沒有足夠的流動性將資金返還給FTX，因此，該公司不得不清算其所能清算的任何流動資產，并返還其所能返還的任何資產，以便FTX能夠繼續努力滿足提款要求。但這還不夠，因為客戶的信心沒有恢復，沒有存款，只有提款。因此，需要某種外部第三方資金來滿足現金流出。SBF沒有向任何其他方尋求融資，也沒有通過限制提款或尋求暫停來爭取更多時間，而是向幣安屈膝。這是否意味著FTX陷入了如此深的困境，以至于我們談論的不是緊急周轉，而是全面的救援融資？

Ripple訴訟律師：SBF如果被捕可能會獲得較輕的刑罰:金色財經報道，Ripple訴訟律師約翰·迪頓 (John Deaton) 表示，SBF在FTX上持有資金，而他未經許可將資金借給他的其他公司，這直接構成盜竊罪，此外約翰·迪頓還聲稱 FTX 和 BlockFi 的交易也是欺詐性的，BlockFi 交易本身就提供了美國管轄權，但是 BlockFi 很可能會申請破產。然而約翰·迪頓暗示，SBF 會與美國刑事部門達成協議，這意味著如果 SBF 曾面臨起訴，最終人們看到的判決結果也不要感到驚訝，因為這位前 FTX 首席執行官的刑期可能比其他人輕。（coingape）[2022/11/26 20:48:20]

救援融資將是非常昂貴的，這意味著SBF不相信FTX能夠滿足這些融資成本。SBF還認為，通過第11章這樣的程序爭取時間不會有任何好處。

京東：如果入駐AICA的企業發幣，將會終止合作:今日有自媒體消息，對京東孵化的區塊鏈公司，京東方面表示：“京東將嚴格把控AI Catapult入駐企業的活動，如果入駐企業正在籌備發幣，京東會終止和他們的全部合作，目前京東已經停止Nuggets的合作關系。”據了解，京東此前在2月低啟動一個名為“AI Catapult Accelerator”的加速器項目，以釋放出創業公司在區塊鏈領域的變革潛力。[2018/4/13]

結論是什么？FTX的資產負債表上一定有一個巨大的漏洞，無法由其他資本來填補，這迫使SBF不得不屈膝。但現在呢？CZ只是在收購FTX，這意味著Alameda可能欠FTX的債務仍然存在。因此，客戶將得到補償，但FTX肯定會向Alameda追討未付款項。那么，我們現在看到的是可能Alameda破產的情況嗎？

老貓發文稱如果被套，可以等三年之后再看:老貓最新發文稱普通投資者在目前上上下下令人不安的市場里最佳的做法是：涼拌。如果之前只是配置了一部分區塊鏈資產并且已經被套，可以等三年之后再看，說不定是意外驚喜。老貓還稱他將做一個區塊鏈的公益項目：EOS 超級節點。[2018/3/9]

目前幣安和FTX有一個握手協議，幣安將幫助FTX渡過流動性緊縮的難關。已經簽署了LOI，但請注意，這不具有約束力，因為還要經過盡職調查。在盡職調查過程中，幣安及其法律顧問將對FTX和Alameda的行為有更好的了解。我認為在這一點上相當清楚，FTX在其資產負債表上有一個漏洞，因為它把錢借給了Alameda，可能是用于產生收益，或者是在6月崩盤后為了拯救Alameda。如果答案是前者，對我們所有人來說都要好得多，因為這只意味著Alameda的流動性非常差，隨著時間的推移，它可以清算其資產來償還FTX；但如果是后者，那么幣安可能不太愿意做這筆交易，因為他們看到他們為填補FTX漏洞而投入的資金最終回來的可能性會小很多。

那Alameda的壞賬到底有多壞呢？也有一些猜測說，FTX在股票上虧了錢？如果能進一步澄清這一點，我將不勝感激，但所有的證據都表明，目前Alameda對FTX有巨大的負債。該交易的進一步復雜化是反壟斷和監管問題。許多監管機構將對最大的CEX收購可能是其最大的競爭對手這事有所異議。幣安被一些人視為"中國公司"，這絕對不是什么好事。可以預期會有進一步的連鎖反應。聽起來，SBF可能在6月事情敗露時，就已經開始向競爭對手提供融資，"為了行業的利益"。因此，我們很可能有一個有趣的多米諾骨牌效應。無論FTX是否被收購，如果Alameda對FTX有很大的欠款，FTX將尋求從Alameda那里收回款項。反過來，Alameda也會試圖解除其所有的投資，包括對那些陷入困境的公司的任何潛在救助融資。

因此，如果你是一個不良貸款平臺或交易所，并在6月去乞求SBF的幫助，并成功了，Alameda是否有辦法現在撤回它提供給你的任何融資？如果是這樣，新一輪的傳染已經開始了。

現在我想相信CZ會為了我們的行業努力完成這項收購，但如果它沒有發揮出來，接下來會怎樣？

如果收購失敗，我相當肯定FTX的下一步是進入破產保護程序，這將給它一些時間來確定其方向，并有可能對公司進行重組。

我們最好能避免這種情況，因為這意味著任何在FTX上有資金的人都將在幾個月內無法提款，而財務顧問和律師則每月獲得數百萬的報酬。然后，FTX可能會利用這段時間尋找新的投資者或買家。

如果Voyager公司在自己的破產保護申請中披露的信息是正確的，那么業界至少應該有一些興趣來拯救FTX，以防止其清盤，這將避免一個可怕的結果。

最可怕的情況是，窟窿大得離譜，清算是FTX和Alameda唯一可能的結果。如果這種情況發生，儲戶能收回的資金將寥寥無幾。

如果FTX和Alameda清算的惡夢發生，我建議我們都開始下海干活以養活自己，同時等待訴訟的結果。

https://twitter.com/wassielawyer/status/1590025892994371584

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