DAI:金色觀察｜Bankless：Maker DAO的生存危機

文/DonovanChoy，Bankless

加密分析師熱衷使用的穩定幣分類如下：1）法幣支持的穩定幣；2）加密貨幣支持的穩定幣；3）算法穩定幣。

Maker的穩定幣DAI屬于“去中心化”穩定幣，因為它是由加密貨幣抵押的。但正如人們經常說的那樣，去中心化是一個范圍，DAI也有USDC等中心化穩定幣抵押。

現在，DAI仍然由區塊鏈上的智能合約驅動，是清晰透明的，既可以說它是部分中心化的，也可以說是部分去中心化的，這取決于你樂觀還是悲觀。

DAI是好是壞？針對這個問題你可能會有兩種反應，完全取決于你的立場讓你戴哪頂帽子。

金色熱搜榜：MCO居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，MCO搜索量高居榜首。具體前五名單如下：MCO、BTM、ETC、ANT。[2020/7/22]

第一種是戴上哲學家的帽子，進行全面的“大規模去中心化”。事實上，這頂帽子很容易戴。我們可以指出有很多去中心化的穩定幣，例如ReflexerFinance的自由浮動RAI，它是純加密貨幣抵押的，不與美元掛鉤。但是這些哲學家在經驗主義的思考上失敗了，他們忘記了RAI的520萬的流動供應只是DAI的一小部分。因此，盡管RAI近似于加密貨幣的去中心化理念，但它沒有Maker那樣的可擴展性問題，也沒有實現同等水平的用戶應用規模，這才是重點。

對DAI部分中心化的第二種反應當然是戴著實用主義的帽子，即增長和用戶應用優先于令人煩惱的抽象哲學理想。DAI的部分中心化令人遺憾，但與法幣相比，它仍然是一個相對的進步，這是好事，也是讓我們開始進入加密世界的原因。

金色財經挖礦數據播報 | BCH今日全網算力上漲16.85%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

ETH全網算力184.523TH/s，挖礦難度2339.03T，目前區塊高度10125798，理論收益0.00801631/100MH/天。

BTC全網算力92.556EH/s，挖礦難度15.14T，目前區塊高度631489，理論收益0.00000947/T/天。

BSV全網算力1.926EH/s，挖礦難度0.30T，目前區塊高度636258，理論收益0.00046730/T/天。

BCH全網算力2.580EH/s，挖礦難度0.36T，目前區塊高度636469，理論收益0.00034887/T/天。[2020/5/24]

像往常一樣，困難的利弊權衡出現了。實用主義者想要增長，但這需要犧牲去中心化特性。哲學家們希望保持無需信任和去中心化特性，但隨之而來的是較低的可擴展性。GregDiPrisco本周在Twitter上發文很好地總結了近幾個月來Maker的治理社區中出現的各種意識形態陣營。這些陣營之間沖突的核心就是這一權衡。

金色相對論丨《穩字當頭，帶你了解去中心化錢包的安全性》:今日17:00以“《穩字當頭，帶你了解去中心化錢包的安全性》”為主題的金色相對論將準時開始，本期金色相對論由金色財經內容總監主持，邀請到金色財經合伙人、火幣集團VP、慢霧科技合伙人、上海挖易CEO，帶大家一起了解去中心化錢包的安全性。詳情點擊原文鏈接或掃二維碼進群參與話題討論。[2020/4/7]

美國財政部對TornadoCash的突然制裁，似乎已經引發了Maker全社區的條件反射式反應——JacekCzarnecki哀嘆其為“被動的、不知情的、有時無知的”——讓全社區重新思考其監管合規策略。

Maker的生存危機讓我們聚焦過去一年里Maker為了發展而采取的兩個主要中心化策略：

分析 | 金色盤面：EOS/USDT 逼近前低:金色盤面綜合分析：EOS/USDT6小時K線收出長陰，跌倒了下降通道下軌，同時逼近前低，這里MACD同樣出現背離現象，密切關注能否形成反彈信號。[2018/8/8]

1）第一個當然是DAI重度依賴USDC抵押。相關背景如下：Maker在2021年初推出了錨定穩定模塊，允許用美元穩定資產鑄造DAI。這得以實現更大的可擴展性，因為鑄造DAI對去中心化抵押的需求較低——用戶希望持有DAI，但他們不想在此過程中做空ETH-USD。其缺點是，犧牲了無需信任的特性，因為與美元掛鉤的中心化資產會增加監管風險，Circle在本月早些時候凍結了OFAC黑名單上的TornadoCash地址上的7.5萬USDC就清楚地表明了這一點。

2）其次是Maker的現實世界資產敞口，包括房地產開發的擔保貸款、代幣化現金流動資產、美國國債和公司債券等。Maker的現實世界資產占Maker年化收益的比例高達約8%-10%。

本周，Maker聯合創始人RuneChristensen在一篇名為《合規之路與去中心化之路：為什么Maker別無選擇，只能準備讓Dai自由浮動》的爆文中，提出了一條極大地限制其對中心化資產依賴的路徑，因為大家看到TornadoCash發生了什么吧！

Christensen關于Maker的去中心化愿景的核心集中體現在兩個主要工具：MetaDAOs和ProtocolOwnedVaults。隨著時間的推移，這兩種工具的結合將有效降低Maker現有的監管風險，并使其走上可行的增長之路。

MetaDAOs可以發行自己的代幣，為用戶收益耕作提供獎勵，并抵消自由浮動DAI的任何貶值。這里的關鍵是，盡管DAI具有自由浮動的波動性，但與Maker緊密結合的MetaDAOs可以幫助刺激對DAI的某種形式的需求。

另一方面，協議擁有金庫是利用以太坊合并的一種策略。據此，Maker推出了自己的合成ETH，可用于發行超額抵押的DAI，同時收獲所質押的ETH約4%-5%的年收益率。雖然合并計劃在幾周后進行，但信標鏈的提款功能在上海網絡升級之前不會啟用，該升級計劃于合并后的6-12個月進行。

最后，Christensen列出了Maker的時間表。

上圖說明：

1）鴿子階段：

*最大化增長，無彈性。

*?無限制的現實世界資產敞口。

*?從MetaDAO收益耕作中收獲高于現在的RWA。

*?所有收入用于購買ETH。

2）老鷹階段：

*?在增長和彈性之間獲取平衡。

*?RWA上限為25%。

*?背離1:1USD自由浮動DAI很可能成為必要。

3）鳳凰階段

*?犧牲增長實現最大化彈性。

*?沒有可捕捉的RWA敞口。

*?背離1:1USD自由浮動DAI很可能成為必要。

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