DAO:一文解析 BendDAO 的擠兌危機

BendDAO是一個NFT借貸協議。?

上周末，對壞賬的擔憂讓BendDAO陷入鏈上擠兌風險之中，其儲備一度從約18,000WETH降至不到15WETH。?

這種信貸緊縮使BendDAO陷入危機，使該項目上的貸方和借方暫時陷入困境。好消息是，在撰寫本文時，該協議的儲備已超過4,500WETH，因此最糟糕的混亂局面可能已經過去。?

然而，這一事件導致了投資者對更廣泛的NFT生態系統的風險的悲觀態度。讓我們介紹一下實際發生的事情以及未來需要關注的內容。

機構加密貨幣交易平臺Elwood Technologies擴大產品范圍:2月14日消息，機構加密貨幣交易平臺Elwood Technologies通過引入一套風險管理工具，增加了其為機構客戶提供的服務。

首席執行官James Stickland在周二的一份聲明中表示，旨在為客戶提供“維護傳統資產類別設定的標準”的工具。Elwood的新產品包括實時頭寸和風險敞口跟蹤、情景分析和抵押品監控。（CoinDesk）[2023/2/14 12:06:53]

什么是BendDAO？

BendDAO是一個NFT流動性協議，即NFT借貸項目。?

借款人可以使用該平臺使用7個頂級的PFPNFT集合，借出ETH，即Azuki、BAYC、CloneX、CryptoPunks、Doodles、MAYC和SpaceDoodles。?

Binance Custody現已更名為Ceffu:2月9日消息，Binance旗下托管服務Binance Custody現已更名為Ceffu，該名稱的靈感起源于社區常用詞SAFU（Secure Asset Fund for Users）。

Ceffu表示，更名不會影響客戶已經獲得的任何服務，也不會影響用戶體驗及產品。Ceffu將繼續開發和提供獨立解決方案，如隔離冷存儲、本地質押以及獨立托管服務等等。[2023/2/9 11:57:33]

而貸方可以將ETH存入協議的流動性池中，以嘗試從借款人支付的利息中賺取收益。?

安全團隊：NFT項目NEN Studio服務器遭攻擊:7月25日消息，據CertiK監測，NFT項目NEN Studio的Discord服務器遭受攻擊，請社區用戶不要點擊鏈接、鑄造以及批準任何交易。[2022/7/25 2:34:58]

BendDAO相應地使用了點對點模型，這與點對點借貸方式形成鮮明對比，后者最初通過?NFTfi等項目在NFT生態系統中脫穎而出。

這種P2P方法支持BendDAO的三個主要產品：以NFT為基礎的即時貸款、抵押品上市和NFT首付。

BendDAO出現擠兌

Venus公布協議恢復計劃，將于5月18日投票下架LUNA和UST市場:5月15日消息，借貸協議VenusProtocol公布公告稱目前已關閉所有喂價，僅允許存款和還款，無法進行借貸和清算。之后Venus將于北京時間5月16日7:00恢復除LUNA和UST之外的其他資產喂價，并于5月17日5:30激活VIP-61，將LUNA和UST抵押因子設置為零。用戶可以在5月17日6:00至5月23日）0:30之間退出LUNA和UST市場，期間將于5月18日18:30投票取消LUNA和UST市場。

此前消息，由于Chainlink預言機在LUNA價格跌破0.1美元后暫停更新LUNA價格，攻擊者利用該漏洞抵押實際價值不足0.1美元的LUNA借出資產使得協議損失超1000萬美元，后Chainlink稱出現該情況是由于觸發了最小精度熔斷機制。[2022/5/15 3:16:58]

團隊后來承認，BendDAO“在設置初始參數時低估了NFT在熊市中的流動性不足”。?

參數導致最近大量債務涌入DAO，這反過來又導致了我們在上周末看到的擠兌——貸方看到了壞賬上升，許多人在仍有儲備的情況下迅速退出以取出他們存入的ETH。?

那么，為什么NFT拍賣會失敗呢？由于最初的BendDAO參數要求違約清算出價高于針對NFT的未償債務，并且至少是該NFT當前底價的95%。由于最近許多NFT的底價下跌，許多BendDAONFT的債務超過了這些NFT的底價。此外，投標還必須鎖定48小時。

這些要求使得違約拍賣對清算人越來越沒有吸引力，因此BendDAO積累了越來越多的“壞賬”NFT，這反過來又嚇壞了許多貸方，紛紛撤資。?

BendDAO進行緊急調整

8月23日，BendDAO通過了緊急參數更新提案，將清算門檻從95%逐步降低到截至9月20日的70%。此外，DAO還同意將競標鎖定期從48小時縮短至4小時。?

最終，調整的結果將使BendDAO的清算拍賣對投標人更具吸引力，從而保持ETH健康地回流到協議中以避免壞賬。?

對于投資者來說比較大的收獲：在接下來的幾周內，我們可能會看到BendDAO清算拍賣激增，因為BendDAO頭寸違約變得越來越容易。如果您在市場上購買頂級PFPNFT，那么請注意未來幾周的這些拍賣，因為可能會有一些大幅折扣的交易即將到來。?

現在恢復了嗎？

在緊急調整后，BendDAO開始再次反彈，加上底價恢復，恢復了一些信心，ETH存款流回平臺。?

因此，該項目能否恢復到可以償還其仍欠的所有貸方的程度？在這一點上似乎是可能的，盡管BendDAO也不一定已經走出困境。另一方面，最近圍繞BendDAO會“傳染”其他NFT借貸項目和廣泛的NFT生態系統的討論被大大夸大了。?

總結

BendDAO的信貸危機表明NFT借貸行業仍處于初期階段，雖然該領域發生了許多有趣的創新，但其中的項目仍然還是實驗，它們必須經過更多的實戰考驗。

不幸的是，對于BendDAO及其用戶來說，該協議在最初的參數不佳之后正在進行相當大范圍的測試，盡管該項目可能已經解決問題，脫離這場風暴。

至少，BendDAO將成為未來其他NFT借貸項目/流動性項目的一個重要警示故事。

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