比特幣:比特幣市場現狀分析：你要如何應對這場熊市

本文將介紹您需要了解的有關比特幣市場現狀的所有信息。

比特幣目前較去年11月的歷史最高點下跌了70%，這是其在其短短12年生命周期中最深的價格修正之一。

本文不打算做任何宏觀的批評和鸚鵡學舌眾所周知的事情。全球通貨膨脹是個問題；美聯儲正在提高利率以解決這個問題，同時試圖在不造成嚴重經濟損失的情況下實現“軟著陸”。

讓我們談談相關性。

自2020年以來，比特幣與美國聯邦基金利率基本上呈負相關。

它還與美元指數DXY呈負相關。同時與納斯達克和標準普爾正相關。

目前，所有這些相關性都不利于比特幣。

比特幣協會宣布任命一系列高管職位:金色財經報道，比特幣協會宣布任命Cyrille Albrecht為董事總經理，Ewa Merino為財務和運營總監，Marcin Zarakowski為執行委員會的新成員。

Cyrille擁有超過20年的高級IT經驗，最近擔任Taal的首席技術官，他將幫助比特幣協會在全球范圍內發展。Ewa將積極參與比特幣協會管理和業務發展的各個方面，從財務和運營到營銷和人力資源。Marcin將在比特幣協會被提拔到執行委員會。[2023/2/2 11:43:15]

市場已經證明，比特幣不一定是對沖CPI通脹的工具，而是對沖貨幣貶值的工具。

考慮到這一點，長期資本分配者可能會采取一些方法來處理比特幣。

等待貨幣狀況的明顯變化

查看比特幣原生方法來確定估值和動量

聲音 | Edelman金融服務執行主席：比特幣ETF終將進入市場:據cointelegraph報道，咨詢公司Edelman金融服務執行主席Ric Edelman表示，“比特幣ETF終將進入市場，唯一的問題是在什么時候。 證券交易委員會有合理的顧慮，但我相信他們會克服這些顧慮。最終我們會看到比特幣ETF獲批。”[2019/2/12]

無視價格如何，平均分配投資

如果你選擇#1，我的猜測和你的一樣好；我無法預測美聯儲會做什么。

如果你選擇#3，那你不需要關注這篇文章。

對于#2，希望我能夠幫助思考這些方法并在這個文章中提供一些價值。

關于估值，我認為可以采用兩種通用方法：價格和網絡相關估值方法。

下圖是一個簡單的價格結構圖。比特幣在2017年的歷史高點上方橫盤修整，下一個主要支撐位在12K-14K以下。

查看比特幣的4年趨勢和與該趨勢的標準差，這是有史以來第4次低于該趨勢。

動態 | 多數比特幣分支項目與其持有者相關:根據 forkdrop.io 統計數據顯示，截止目前總共有98個比特幣分支項目。其中，70個被認為是與比特幣持有者相關的活躍項目。剩下的28個被認為是歷史性的，不再具有歷史意義。此外，有21個altcoin fork項目與比特幣fork項目有一些相似之處，但它們的傳統來自于一個主要的altcoin。[2018/11/11]

比特幣也達到了低于其200天趨勢的第二低偏差，僅次于2015年的熊市。

接下來是網絡統計。這些方法是與比特幣礦工和錢包移動相關的數據的組合。

比特幣的市場價格低于其實際價格。實現價格是市場成本基礎的代表。

低于實際價格意味著mkt總體上處于水下。

比特幣今日暴跌 加劇投資者對加密貨幣投機風險的擔憂 :據彭博社報道，比特幣今日暴跌至10,775.92美元，比本周觸及的最高記錄相比下跌了45％。一些人開始質疑比特幣泡沫是否已經爆裂了。今日其他加密貨幣價格也在下跌，據 coinmarketcap.com的數據，第二大的加密貨幣以太幣下跌了35％至548.44美元，BCH下降了42.6％。這些價格變動逆轉了過去一個月由于CBOE上推出比特幣期貨而帶來的價格飆升。比特幣價格的上漲引發了對比特幣與網絡泡沫的比較，加劇了人們對加密貨幣投機風險的擔憂。[2017/12/23]

應用已實現價格的一種更精細的方法是查看短期和長期持有者。二者的成本基礎交叉已成為良好的觸底信號。他們目前距離交叉點不到6,000美元。

儲備風險可以衡量長期持有人相對于市場價格的信心。這也屬于深度價值領域。

比特幣并非金融資產:據了解，貝萊德澳大利亞投資組合經理Ron Montgomery稱，貝萊德沒有將比特幣視作金融資產。[2017/12/12]

這張圖表著眼于主要穩定幣相對于整體加密貨幣市值的規模。

用作備用金與市場部署量的代表，這是在觸底/累積區域。

好的，現在讓我們談談礦工。我們將討論礦工和市場之間的周期性動態，然后介紹使用礦工動態評估BTC的方法。

礦工是比特幣市場中非常順周期的力量。他們在牛市中持有比特幣，在熊市中成為被迫賣家。

從購買礦機到運行有延遲，原因有多種，包括制造/運輸時間和為機器運行建立貨架容量。因此，算力的周期性峰值歷史上落后于比特幣價格峰值的峰值。

您可以將礦工視為短哈希、難度和能源成本；同時做多比特幣的價格。隨著插入新機器的增加和比特幣的價格下跌，礦工的利潤被壓縮。

現在正在發生同樣的影響，因為礦機在2021年末和2022年初繼續以激進的速度接入，但比特幣現貨價格下跌了約70%。最重要的是，還有一個新變量增加了利潤壓縮，即膨脹的能源成本。

查看礦工盈利能力的一種方法是算力價格。

這是自2020年底以來的最低水平。

(1/3)以可操作的方式查看算力的一種方法是查看算力帶狀圖。算力ribbons將算力的30天和60天移動平均值并列，以創建礦工動態動量移動的代理。當30DMA下穿60DMA時，這是一個看跌交叉。

(2/3)表明礦機正在快速拔出，因此也降低了開采1BTC的能源成本。看漲交叉是30DMA回到60DMA上方的交叉。

(3/3)目前，我們看到了一個看跌交叉，表明我們確實處于礦工投降時期。

(1/2)在保證金壓縮的情況下，礦工可能會首先關閉不再以盈利方式運營的礦機，然后作為最后的手段，根據他們的個人情況和策略出售他們的一些礦機甚至比特幣持有量。

(2/2）除了算力下降之外，我們實際上在鏈上看到了一些礦工進行拋售，以及比特幣從礦工流入交易所。從那以后，這種行為有所降溫，但這并不意味著他們仍然沒有賣出壓力。

(1/2)最終，我們應該期待在熊市中幸存下來的礦工會更加強大；包括一些可能收購較弱/不太保守的業務。不過，就目前而言，公開市場已經懲罰了礦業股。

(2/2)在這些低迷的價格下，通過這些礦業股獲得一些更高的BTC風險敞口可能不是一個糟糕的主意，具體取決于它們的資產負債表。

可以在此處找到單個公共礦工的出色細分：

結束所有關于礦工的內容，讓我們看一些估值方法。第一個是termocap的市值。這比較了比特幣交易價格相對于礦工總安全支出的溢價；并且還針對不斷增長的供應進行了調整。

我們還可以看看我的好朋友@dpuellARK創建的PuellMultiple。

這將發行的美元價值與發行的365DMA進行比較，以衡量礦工的盈利能力。

最后一個感興趣的話題是危機傳染。這從Luna開始，傳播到3AC，然后是主要的貸款機構。很難自信地說一切是否都結束了，但有一件事是肯定的：一旦消除了所有的杠桿和不良投資，加密行業將會變得更加強大。

話雖如此，這種強制拋售的主要部分似乎已經發生，至少目前是這樣，通過多種措施發生了一些重大的投降。

來源：DeFi之道

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