NFT:ERC4907 協議能否成為 NFT 市場新動能？

作者：張烽

2022年6月29日，NFT租賃市場DoubleProtocol推出的可租賃NFT標準EIP-4907已通過以太坊開發團隊最終審核，成為以太坊上第30個狀態為"Final"的ERC標準。

據悉，該標準通過雙角色的設置，實現了NFT所有權與使用權的分離，并首創了到期自動收回使用權功能。該技術協議用原有ERC721既有標準延伸，重新定義NFT使用者與擁有者。擁有者可以通過合約出租NFT給使用者進行協議操作，但使用者無法轉移NFT所有權，且有到期自動歸還功能。

ERC4907這一標準的應用將極大地降低游戲、元宇宙場景、會員卡等UtilityNFT租賃的開發和集成成本，讓NFT資產更具流動性。據悉，目前確認應用ERC4907標準的項目已達12家。

ERC4907協議能否成為發展新動能，一舉解決困擾NFT市場的諸多問題，我們試作一簡要分析。

一、ERC4907為什么會出現？

Coinbase將開始批量處理所有ETH和ERC-20交易:7月15日消息，Coinbase宣布對鏈上發送的交易批量處理進行一些更新，將開始批量處理所有ETH和ERC-20交易。工作原理是將許多客戶的發送請求打包成單筆交易，而不是為每個請求創建一筆新交易，這有利于減少網絡負載。

Coinbase于2020年開始批量發送BTC，并表示ETH/ERC-20和BTC批量處理不會改變產品體驗、其他Coinbase費用或其他貨幣的網絡費用。[2022/7/15 2:16:29]

一段時間以來，境內外NFT市場雖然還是在持續受到關注，但其中存在的問題卻也不得不讓人擔憂。

一是市場不斷降溫。不管是境外的NFT產品還是國內數字藏品，普遍而言已經不象之前的銷售這么順暢了。據統計，全球范圍內上個月NFT市場銷量已經比去年9月縮水90%，5月以來NFT市場總體銷售額從46億美元下降到15.9億美元，很多NFT項目銷售出現斷崖式下跌，一些NFT產品價格大幅下降。

跨境支付網絡和加密錢包Mercuryo完成750萬美元A輪融資:跨境支付網絡Mercuryo宣布完成750萬美元A輪融資，由TargetGlobal領投，還有一批天使投資人參與了投資。團隊表示計劃利用融資的基金推出加密貨幣借記卡，并繼續擴展到新市場，比如拉丁美洲和亞太地區。Mercuryo的產品包括內置加密貨幣交易和數字資產購買功能的多幣種錢包，以及場外交易服務等。團隊還表示，今年4月的年度經常性收入（ARR）已超過5000萬美元，客戶群體接近100萬，已經與幣安、Bitfinex、Trezor、TrustWallet等建立了合作關系。[2021/6/26 0:07:38]

二是NFT市場亂象也開始出現。包括欺詐、剽竊、系統漏洞與釣魚攻擊、平臺內幕交易甚至跑路、資產被盜各種問題層出不窮，可謂是野蠻生長。

三是NFT市場法律與監管問題持續受到關注。包括產品知識產權侵權問題，特別是一直被詬病的NFT產品金融化操作問題，平臺監管問題等，無論在境內外都不斷出現。

瑞典電競組織NIP與加密貨幣基礎設施公司Mercuryo達成合作:瑞典電子競技組織Ninjas In Pyjamas（NIP）與加密貨幣基礎設施公司Mercuryo達成合作，此次合作將在6月15-20日的反恐精英BLAST首映春季決賽中進行。（Bitcoinist）[2021/6/1 23:02:44]

概而言之，NFT市場問題反映的焦點和瓶頸是流動性稀缺。而造成NFT流動性稀缺的原因，是其技術協議初級，應用場景單一，難以表達復雜經濟關系，不可避免導致NFT市場金融化投機盛行。

正如2022年6月8日，我就有關NFT相關問題接受第一財經"財經夜行線"采訪所認為，目前NFT市場基礎設施不夠完善，應用場景相對缺乏，技術協議比較初級，規范治理體系尚待健全，司法保障還需完善等問題。而其中技術協議比較初級可以說是造成這些問題的關鍵。

在ERC4907之前，ERC721只能單一地進行特定化，而ERC1155，ERC798也只是在特定化上進行了有限的拓展，而且都只能一次性買斷的方式來實現對NFT產品的使用，可以說無法更充分地實現數字產品的利用，無法更充分實現數字產品的流轉，無法更充分地實現與線下權益的結合，無法更明晰地區分金融屬性與商品屬性的風險。

1.2億枚USDT由TRC20轉化為ERC20:Whale Alert數據顯示，北京時間12月23日21:43，1.2億枚USDT從Bitfinex交易所轉入Tether Treasury，價值約120203976 美元，交易哈希為：c3ff5e88ff1934d25b177a82426e034fa8762aa0d0e8effb8f6aa73e0b75bdfb。對此Tether首席技術官PaoloArdoino表示這次USDT轉移是由TRC20代幣轉換為ERC20代幣。[2020/12/23 16:18:54]

二、ERC4907可能激發哪些應用場景？

商品所有權和使用權的分離、資產所有權和經營權的分離，本質上說是經濟運行和資源配置的必然要求。商品或資產本身是兼有價值和使用價值屬性，資產本身需要通過經營使其發揮最大價值，但是每個人每個機構能力偏好、資源秉賦和整合水平不同，客觀上最合理地實現資源配置是應有之義。

泰達向ERC20 USDT預增發池添加6億USDT:北京鏈安Chainsmap監測系統發現，北京時間8月17日下午18點以后，泰達向ERC20 USDT預增發池以1.5億USDT為單位連續增加4批共計6億USDT。經本次批量操作后，預增發池數額提升到25.3億USDT，這些USDT增發指令將可能在今后不定期執行，完成實際的ERC20 USDT的增發行為。

值得注意的是，排除不同格式的USDT間切換，當前泰達的ERC20 USDT增發通常以1.2億為單位進行，本次預增發是否意味著未來泰達USDT的增發單位額度變化，值得進一步關注。[2020/8/18]

將所有權和使用權分離的ERC4907，簡單地說就是把NFT的權利人分為所有權人和使用權人兩種類型。所有權人可以根據情況需要為使用權人設定使用權限，但只有所有權人才可以轉讓NFT。

什么東西可以出租？幾乎大多數的有形或無形財產都可以出租，實現所有權和使用權分離。

出租權是著作權財產權類型之一。我國《著作權法》第十條規定，著作權包括下列人身權和財產權：其中列舉的第七項就是出租權，即有償許可他人臨時使用視聽作品、計算機軟件的原件或者復制件的權利，計算機軟件不是出租的主要標的的除外。因此，可以基于這一標準，將自己基于NFT持有的數字版權作品進行出租，租賃人成為user角色，承租人可以對作品進行使用，但不能進行轉讓所有權的操作。

元宇宙中的房產土地的利用裝修可能就更方便了。元宇宙中的房東可以為裝修工設定user權限，對房產進行相應的裝修管理，裝修完了甚至可以直接出租給個人或機構使用，大大豐富了應用場景。理論上說，也可以使用NFT對線下的房地產進行出租管理。

游戲道具使用中，可能會讓游戲高手和投資人實現一定程度的完美結合。有的人喜歡下棋，有的人喜歡看人下棋。有了ERC4907，可以讓喜歡下棋和看人下棋的人各得其所。有的人在游戲中只是要體驗一把某種特殊的裝備，但是其可能價格高昂，他可能就只需要通過租賃使用幾天，而對于裝備所有權人來說，也可以更好地促進其價值發揮。

藝術品投資和創作利用，也可能會在一定程度上實現完美結合。目前藝術品NFT產品功能還是比較簡單，但未來結合元宇宙場景，很可能可以將現實場景中藝術品出租可以照搬到數字空間，從裝飾到欣賞、從利用再到改編，可以為藝術品的使用打開更廣闊的空間。

數字內容和數字產品所有權和使用權分離，將會使NFT能發揮空間更為廣泛。NFT產品更容易與線下權益結合，更容易實現不同時空的結合，實現不同生態的結合，也更容易阻隔金融風險。由于NFT產品的使用場景增加了，實現價值途徑增加了，流動性也會相應增加，其金融炒作風險反而可能降低。

三、ERC4907可能需要注意什么問題？

設定出租權利，理論上同樣也是一種交易，同樣可能會產生相應的問題，這里列出了一些可能存在的隱憂，另外隨著市場的進一步實踐可能會有其他問題，需要我們保持持續關注。

要更加緊密結合應用場景

NFT價值本身還屬于比較初級，租賃權的設定和定價如果沒有現實傳統的經濟關系為作參考，可能產生隨意性比較大、流于形式而形成新的金融操作，甚至形成更為復雜的金融關系。

在傳統經濟關系中，租賃等所有權與使用權分離的情況已經相當成熟。但盡管如此，僅以房產租賃為例，其具體租賃需求、出租價格、協議履行環節與周期等也是非常復雜的。而對于數字產品的出租，無論是基于純線上權益，還是與線下權益結合，其中必然會出現很多需要進一步摸索的環節。因此這種操作，要更加結合應用場景，否則很可能成為一種技術游戲，傷害的可能不僅僅是user，甚至可能owner影響更大。

注意防止把租賃業務金融化異化

可以預見，后期很可能會基于ERC4907協議，出現專門經營出租或租賃的機構，基于NFT的出租或租賃權進行規模化操作。我們回顧一下傳統長租公寓業務模式中出現的近乎瘋狂的金融化操作，對于NFT規模化租賃提個醒還是必要的。另外，市場上很可能會出現一些變相的融資項目，或者以現實金融產品作為底層的NFT產品，會打著ERC4907的名義進行發行和交易，這很可能會蘊藏積累相當大的風險。

用戶要注意自己買的NFT產品是什么權利

未來，NFT產品的數字內容更加豐富，其權益類型和內容甚至期限也會更加復雜。作為用戶可能要注意分辨自己將要入手的NFT是屬于什么內容，尤其是純粹從投資角度去參與的，頭腦要保持清醒。目前看來，其協議內容似乎還不能將租賃權進行轉讓即轉租，只有NFT的所有人即owner才能將NFT產品出售，因此在使用和持有NFT產品時，一定要謹慎。

既然NFT技術是商品和服務數字化的技術工具，那么其技術協議不但應當反映傳統現實生活中豐富多彩的各種權益，而且應當反映更為復雜的很多傳統世界實現不了但卻可以在數字世界實現的權益。我們看到事情似乎正在朝著這個方向發展。可以預見，ERC4907可能是技術協議更加豐富的開始，相信未來會有更多貼近應用場景反映現實經濟關系的技術協議出現。

作者：張烽，萬商天勤律師事務所合伙人，萬商天勤數字法律專業委員會主任，上海區塊鏈技術協會智庫專家，中國移動通信聯合會元宇宙產業委員會常務委員，上海市律師協會文化傳媒業務研究委員會委員。

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