HUSD:全球風險資產的「至暗時刻」或尚未到來

今年以來，全球風險資產經歷大幅波動。風險情緒受挫導致美股、加密資產下跌；避險情緒導致美元上行8.6%；俄烏沖突和供應鏈問題令大宗商品漲超40%；美國5月通脹8.6%，創下40年來的新高，加息預期導致美債收益率上升，年初以來美債表現創40多年來的最差表現。

2022年以來主要資產價格變動，數據來自investing.com

未來通脹和全球央行加息將很大程度決定風險資產走勢。由于全球通脹超預期上行，以美聯儲為首的發達國家央行激進加息，對風險情緒和風險資產估值的造成打壓。

IMF：健全的加密資產監管框架必須成為全球政策議程的優先事項:金色財經報道，國際貨幣基金組織(IMF)10月12日警告稱，加密貨幣的快速增長也給投資者和政策制定者帶來了一些風險，“穩定幣”，即與傳統貨幣掛鉤的數字貨幣，一般來說信息披露較差，如果其價值受到質疑，可能會出現擠兌。新興市場可能面臨“不穩定的資本流動”，因為加密貨幣被用來規避外匯限制和資本管制。國際貨幣基金組織認為，一個健全的加密資產監管框架，以及更普遍的DeFi市場，必須成為全球政策議程的優先事項。（路透社）[2021/10/13 20:24:26]

火幣全球站將于今日11時開放VET/HUSD和BTM/HUSD交易:據官方公告，火幣全球站定于2020年9月25日11:00開放VET/HUSD和BTM/HUSD幣幣交易。[2020/9/25]

全球大多國家面臨高企的通脹風險

本周風險資產的大幅上升，美國標普500漲超6%，加密資產例如以太坊漲超7%。但是本周風險資產價格回升是對此前超跌的回調，原因如下：

一是市場對聯儲加息未來預期的消化和減弱。FedWatch數據顯示，交易員對7月聯儲加息75個基點的概率從89%降到了83%；

全球區塊鏈教育提供商B9lab將可在以太坊上驗證開發者課程:全球區塊鏈教育提供商B9lab于27日宣布，它的第一批Hyperledger Fabric開發者課程可以在以太坊區塊鏈上進行驗證。[2018/3/28]

市場對7月加息75基點的預期減弱，數據來自CMEFedWatch

二是通脹預期的回落。例如本周密歇根大學5年通脹預期從前值的3.3%下降到3.1%，1年通脹預期從5.4%下降到5.3%。

本周五密歇根大學通脹預期回落，數據來自彭博

比特幣全球挖礦成本價：韓國最高 委內瑞拉最低:據Bitcoinist.com文章稱，電業公司對全球電價的分析得出比特幣的挖礦成本根據所處國家不同而差距懸殊，經統計評估，本月比特幣挖礦成本最高的國家是韓國26170美元一個。成本最低的是委內瑞拉，531美元一個，或因為這個國家在用電方面有補貼。文章稱，本次調查只統計了全球111個國家。[2018/3/6]

未來，風險資產依然面臨三大逆風：

一是美聯儲超預期鷹派。盡管市場希冀7月只加息50基點，但根據美聯儲“御用喉舌”、華爾街日報記者NickTimiraos的最新文章，7月Fed極大概率加息75基點。考慮到聯儲已經落后于曲線很久，即當前利率仍低于聯儲預計的中性利率2.5%，未來加息存在比現在更加鷹派的風險，即7月加息75基點后，9月加息50基點，11月和12月會議再分別加息25基點。

NickTimiraos最新消息

二是美國通脹尚未出現拐點，未來仍有上行風險。根據本周克利夫蘭聯儲公布的通脹nowcasting，6月美國HeadlineCPI同比將上升至8.7%，環比上升1%，盡管預測存在差異，但從服務業和房租通脹上看，美國通脹可能還未見頂。

克利夫蘭聯儲對通脹的最新預判

三是美國陷入滯脹，美股營收盈利不及預期打壓股價。根據2022年1季度財報，大多數公司都提到了美元升值、通脹導致成本上升，供應鏈問題對其未來營收和盈利的影響，預計這些因素將持續打壓美股股價，并對加密資產造成溢出效應。此外，截至一季度末，美國居民存款已經低于疫情前水平。盡管居民消費下降將抑制需求，并壓低通脹，但考慮到美國通脹正在不斷往粘性轉移，例如，未來美國很可能進入較長時間的滯脹。這些對風險資產都可能是不利的因素。

美國居民收入已經低于大幅下降，意味著未來消費走弱

亞特蘭大聯儲統計的粘性CPI已經上升至5.2%

綜上，盡管風險資產短期迎來短暫喘息，但是有關「通脹」的討論還遠未結束，更持久的高通脹引發的聯儲加息和經濟下行的風險猶存，未來仍需警惕風險資產的進一步回調。

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