SBF:SBF聊通脹：增加貨幣供給的通脹是中性的分配不均的「坎蒂隆效應」才是惡性通脹

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3月美國勞工部公布消費者物價指數年增率為8.5%，創造40年來的最大增幅，該指數是觀察通脹的重要數據。對于通脹惡化的原因眾說紛紜，FTX創辦人SBF也對通脹發表了一些自身看法。

通貨膨脹是壞事嗎？——SBF在推文中拋出了這個問題。直覺來看，通脹肯定是壞事。SBF解釋道，如果世界的貨幣總值是$x，面包的價格是$y，那么隨著y上升，可分配的財富x就減少。很簡單的邏輯。

那如果$x的總量增加呢？

SBF認為要看總量增加的分配方式。他舉例假設把1美分兌換成1美元，那現在的美元總量就增加了100倍，結果就是面包的價格$y也增加了100倍，每個人還是擁有一樣多的面包。

Alameda前CEO和FTX聯創已認罪，并在針對SBF的刑事案件中合作:金色財經報道，紐約南區美國檢察官周三晚間表示，Alameda Research前首席執行官Caroline Ellison和FTX聯合創始人Gary Wang已對聯邦指控認罪，并在針對SBF的聯邦刑事案件中進行合作。

此前報道，SBF將于今日離開巴哈馬，被引渡到美國，預計最早將于周四被帶上法庭。（紐約時報）[2022/12/22 22:00:36]

「來看看現在發生了什么，就貨幣總量而言，在過去一段時間，x增長了40%，y大約增加15%，所以世界上的面包增加了25%嗎？」

SBF承諾將接受The Block專訪:金色財經報道，前FTX創始人SBF在社交媒體回應The Block特約編輯Frank Chaparro的采訪邀約，表示“同意接受專訪”。此前 SBF 在《紐約時報》發布演講時得到許多人鼓掌支持，Frank Chaparro表示這種現象和真實情況完全不同，許多人因SBF而損失資金哭泣，對于那些受影響最大的人來說，為SBF歡呼這一點品味低劣。[2022/12/1 21:15:13]

當然不是。SBF指出，全世界的面包在最近的總量可能減少了5%供應量。一是因為供應鏈問題，另外還有烏俄戰爭，烏克蘭跟俄羅斯皆是小麥的大出口國。

SBF：我們剛剛用比特幣買了一輛特斯拉卡車:FTX聯合創始人SBF發推文稱，“我們剛剛用比特幣買了一輛特斯拉卡車，”在此條推文中SBF還詢問馬斯克“想不想在Blockfolio里開一個Tesla商店”。[2021/3/31 19:33:00]

所以如果世界貨幣總量多了40%，面包總量減少5%，那么為什么面包的價格只上漲了15%？

「因為增印的美元大部分都流向了富人，但他們就只能吃這么多的面包。這就變成x的大部分增加并沒有導致y的需求增加。」

雖然需求沒增加，假設供應減少5%，那么價格應該要增加5%，但為什么價格上漲了15%呢？

「另一方面，富人擁有的美元增加了其它商品的需求，這導致一些像是重要原物料的更高需求，例如能源。這些原物料的增加反過來導致了面包的成本增加、價格變高。」

SBF表示現實的物價通脹指數有一些相互疊加的影響，戰爭跟疫情造成的是惡性通貨膨脹；而貨幣總數的增發造成的通貨膨脹則需要分析貨幣的流向。他將通膨分成下列四項：

戰爭和疫情導致總量5%的面包損失，+5%通貨膨脹，這是惡性通脹。

印5%的貨幣均分給每個人，+5%通貨膨漲，但這種通脹只是大家都變更有錢。

印17.5%的錢給富人，他們把錢投資在$SPY跟$BTC上，沒有通貨膨脹。

再印17.5%給富人，他們把錢花在能源和其它原物料上，這讓面包更貴。+5%通貨膨脹，這是「壞」的通膨。

目前大家似乎都已經很自然地將貨幣供應增加和通貨膨脹搞混，但貨幣增發和貨幣分配變化是不同的，有必要分清楚。