LUN:過去一個月上漲78%的LUNA 為什么會在動蕩中激增？

LUNA是2月份表現最好的資產之一。在加密市場見證其最動蕩的時期之一時，它卻上漲了78%，最高交易價來到94美元。從Santiment的數據顯示，2月份對LUNA的提及次數也升至歷史最高水平。

在討論LUNA為什么上漲的原因之前，我們先來回顧下Terra和LUNA。

Terra&LUNA

LUNA是Terra鏈的治理和質押代幣。Terra項目最早可以追溯到2018年，以其穩定幣生態為名，包括UST、EUT、CATJPY、甚至HKT。

不同于市值最高的穩定幣USDT，Terra的穩定幣UST是真正的算法穩定幣，也就是去中心化的穩定幣。USDT背后是Tether公司，USDT能與美元1:1等價也是因為Tether聲稱每一枚流通的USDT都有一美元儲備為其背書。

數據：Ravencoin全網算力超10TH/s，過去一周增長185%:9月15日消息，Ravencoin全網算力達10.34TH/s，一周前約3.62TH/s，過去一周增長185%。[2022/9/15 6:58:09]

這就代表了USDT本質上是中心化代幣，Tether有權利隨時凍結某些流通中USDT，事實上他也這么做過。而這在去中心化的區塊鏈世界顯得格格不入。

算法穩定幣UST能一直保持在1美元，但它沒有儲備金支持。相反，它與Luna存在共生關系。一個UST的鑄造會導致一個LUNATOKEN的銷毀。當一個UST代幣被銷毀時，就會創建一個LUNA代幣。這種奇偶校驗的結果是，對UST代幣的需求越多，流通的LUNA代幣就越少，因此LUNA代幣的價值就會增加得越多。

過去一周CME比特幣期權日均成交量為3400萬美元:2020年1月，芝加哥商品交易所(CME)推出了比特幣期權。盡管他們的比特幣期貨在過去一年取得了很大成功，但期權合約的增加并沒有刺激到市場。4月底，當CME期貨未平倉量增至3億美元時，期權未平倉量還不到4,000萬美元，但隨后一切都發生了變化。從5月5日開始，也就是比特幣區塊減半的前一周，比特幣期權交易量達到了940萬美元。自那以后，ATH（歷史最高記錄）已被打破6次，5月28日單日最高成交額達到6600萬美元。盡管其間有幾個成交額較低的交易日，但在過去一周（6月1日至6月5日），日均成交量為3400萬美元。（AMBCrypto）[2020/6/8]

簡而言之，如果UST的價值偏離1美元，人們可以通過從Luna到UST來回套利的機會來賺錢。但由于人們利用套利機會，UST的供應恢復到與需求保持一致，將其價值維持在1美元。

分析 | 過去一周以太坊DEX項目總交易額合計3,521萬美元:據DAppTotal DEX專題頁面數據顯示：截至目前，已統計的17個基于以太坊網絡的DEX項目，過去一周鏈上交易額共計186,696個ETH，合計35,212,253美元。整體而言，過去一周按交易用戶量排名，活躍用戶量最多的DEX項目分別為：Uniswap（9,272個）、IDEX（7,280個)、ForkDelta（1,346個）、Eth2dai（999個）、Bancor（889個）；按用戶交易額排名，交易額最大的DEX項目分別為：Uniswap（76,089ETH）、Eth2dai（53,747ETH）、IDEX（27,507ETH）、Tokenlon（18,141ETH）、DDEX（8,948ETH）。[2020/2/3]

LUNA為什么上漲？

動態 | 美國SEC過去一年共關閉十幾項非法ICO:據coindesk報道，美國證券交易委員會（SEC）周五在年度報告中稱，在截至9月30日的財政年度內成功完成了十幾項與代幣銷售有關的執法行動。至少有三項在被關閉之前從投資者那里籌集了超過6800萬美元。報告指出，SEC今年提出了20起獨立案件，包括涉及ICO和數字資產的案件。到本財政年度結束時，SEC正在進行超過225項與網絡有關的調查。據報道，除了提供ICO的初創公司之外，SEC執法部門已經追蹤到其他作為未注冊的經紀自營商促進代幣銷售的初創公司和其他實體。[2018/11/2]

1.穩定幣需求激增

烏俄沖突導致資本市場動蕩不安，對避險資產的需求出現了爆發式的增長。USDT在近期溢價最高達到7%！而UST流通量在上個月內增長了近15%，目前的市值已超過130億美元。從2月1日的1126萬份增加到本月底的近1300萬份。

剛才我們提到LUNA和UST兩者的共生關系是：當UST的需求增長，LUNA的存量就會減少。根據SmartStake數據顯示，最近有2900萬個價值25.7億美元的LUNA代幣被燒毀。Terra燃燒機制確保了LUNA的稀缺性，這無疑有助于推高資產的價值。

2.10億美元新融資

LunaFoundationGuard(LFG)于二月底透露，它已通過風投公司ArrowsCapital牽頭的一輪融資中出售LUNA代幣籌集了10億美元。

LFG的創立旨在避免Terra的穩定幣系統免于分崩離析。上文中講到Terras生態的穩定幣是通過UST和LUNA此消彼長的關系以及套利機會來維持。到目前為止這套體系運行得非常好。但理論上存在可能導致人們不想利用套利機會的異常事件。

作為非抵押穩定幣，在代幣持續銷售超過供應的情況下，此類代幣容易受到價格突然下跌的影響。Terra通過創建一個以比特幣計價的外匯儲備，通過分散的儲備來提供額外維持收縮周期中的掛鉤，從而降低系統的反身性。

展望

對于穩定幣來講再怎么增加保險措施都不為過，LUNA這次的上漲主要歸功于以上兩點。根據官方說法，出售給私募的LUNA代幣有四年的鎖倉期。這給Terra生態提供了足夠的時間來發展。

從Terra鏈上數據表現來看，其運營的資產總價值在7天內增長52%后，上個月上升至超過200億美元。在過去24小時內TVL還在繼續上漲，漲幅超過18%，目前為223.9億美元，排在所有公鏈項目第二，僅次于以太坊。

Terra的生態建設非常好，鏈茶館也有專門介紹過Terra生態。他不像其他鏈以量取勝，而更多是以質取勝。光TerraStation一個官方錢包就包含了Swap、Stake等等重要功能，主頁還有圖表實時監測鏈上數據，包括TVL、APR等等對投資者重要的參數。

還有為Terra穩定幣存款提供低波動收益率Anchor借貸協議，他也是Terra鏈上TVL榜首的協議。而他的代幣ANC也隨著LUNA一飛沖天，本周漲幅達到51.52%，TVL也創下112.1億美元的新紀錄。

LUNA這次的暴漲原因并不僅限于上面兩點，但要讓Terra真正成為一項好的投資，還有很長的一段路要走。

一方面，UST等穩定幣必須更多的用于現實生活中的金融交易。另一方面，TerraUSD作為無抵押穩定幣更需要做額外的準備來防御異常事件的沖擊。

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