區塊鏈:哈佛商業評論：區塊鏈治理規則的思考、投票權價值及Token權利

TradecraftCapital的首席投資官，《自治時代的加密資產投資》一書的作者JackRyan。

本文聚焦：

隨著對加密貨幣價格的高度關注，在沒有中央管理機構的情況下，有關區塊鏈的決定權將留給用戶。而治理Token作為一種加密資產，不僅為投資者提供加密貨幣回報的可能性，更它讓人們可以編寫特定區塊鏈的規則。

使用新DeFi服務的早期使用者可以購買治理Token，該Token為持有人提供了對區塊鏈如何維護、升級和管理的投票權。一個Token，一次投票權。

隨著這些系統越來越融入日常業務，這些具有貨幣價值的Token，還具有塑造區塊鏈未來的能力。

正文：

比特幣可以說是將區塊鏈技術放在了普通大眾的地圖上。當然，沒有區塊鏈技術，比特幣就不會存在。

哈佛大學教授希望不要對SBF發出臨時禁言令:金色財經報道，哈佛大學法學院教授Laurence Tribe和多家媒體機構希望主審Sam Bankman-Fried刑事案件的法官不要對其或其他涉案人員發出臨時禁言令。Tribe是前FTX首席執行官父親Joseph Bankman-Fried律師事務所的聘用律師，他聲稱，盡管他作為著名憲法專家“以獨立身份”提交了這份 23 頁的宣誓書。[2023/8/6 16:20:51]

除此之外，前有一夜之間造就百萬富翁的模因狗狗幣，后有售價超過10萬美元數字交易卡加密貓作為NFT存在喧囂于市場。

表面上看，這些基于區塊鏈的項目聽起來很荒謬，甚至讓很多普通公眾感到困惑，也讓金融機構嘲笑它們像是投機賺錢的惡作劇。

但是，如果你能投過表面的笑話，重點看到重要加密貨幣領域的發展，則一切都不那么簡單和魔幻了。

消息人士：哈佛等大學的捐贈基金已購買比特幣至少一年:在過去的一年左右的時間里，美國一些最大的大學捐贈基金一直在悄悄地通過在Coinbase和其他交易所持有的賬戶購買加密貨幣。兩位熟悉情況的消息人士稱，哈佛、耶魯大學、布朗大學和密歇根大學以及其他幾家大學一直在交易所直接購買加密貨幣。（coindesk）[2021/1/26 13:29:58]

區塊鏈的世界是一個由開發商和投資者組成的社區正在建設一個堅實、可持續的基礎設施，這將支撐一種全新的經濟：去中心化經濟。而去中心化經濟的一部分是建立一個開放的、去中心化的金融體系。

DeFi是年輕的，并且正在以富有成效的方式進化。有太多的現場實驗正在進行，無法可靠地預測接下來會發生什么。然而，不斷增長的市場確定表明，區塊鏈的根本性的創新以及未來能可能的新的加密技術和軟件的創新必然繼續存在著。

哈佛4名學生成立數字貨幣投資對沖基金公司:哈佛大學學生Bushra Hamid已與其三名同學合作成立數字貨幣投資對沖基金公司Plympton Capital。公司計劃將于6至8周內推出，目前公司已籌集70萬美元，目標金額為100萬美元。[2018/4/20]

盡管人們對加密貨幣的關注主要集中在其價格巨大波動和投機上，但更大的博弈仍在展開。加密貨幣允許的去中心化和自動化是一種變革，因為它們允許以新的方式創造和轉移價值。當人工智能、物聯網、機器人技術和加密貨幣融合在一起時，創新集群為一些新的東西創造了可能性，例如自主操作或運行自己的業務流程。

而這個挑戰傳統的新系統的規則現在正在編寫中，通常是由持有“治理Token”的用戶編寫的，這使他們能夠在這些系統的發展方向上擁有發言權。對于那些從事加密工作的有遠見的公司和個人來說，這些經常被忽視的Token有一個特殊的價值----在接下來的發展上有發言權。

哈佛大學梅森學者：市場上對區塊鏈的共識和信任有誤解:哈佛大學梅森學者鄒傳偉在財新專欄發文稱：市場上對區塊鏈內的共識和信任有一些常見的誤解，根據這些誤解設計區塊鏈項目，相當于在造“區塊鏈永動機”，想法再好，也是很難行得通的。[2018/3/6]

#?關于投票權的價值

加密生態系統架構有兩個重要的概念：去中心化和鏈上治理。

讓我們從權力下放開始。區塊鏈是一種自主的點對點賬本技術，用于管理和記錄交易。區塊鏈是為準確性、透明度和自主性而構建的，它消除了對第三方或收費中介機構的需求。驗證是內置在軟件中的，用戶無需處理網關管理員或費用，也無需請求許可即可使用此公共基礎設施。對公共區塊鏈的無權限訪問從根本上改變了我們設計金融交易和金融系統基礎設施的架構。因為區塊鏈是不可變的，也就是說你不能編輯或更改記錄，這意味著不再需要第三方的信任。而這種創新本身就減少了費用和摩擦。

哈佛梅森學者鄒傳偉：目前核心問題是區塊鏈內外的交互:今日鄒傳偉博士在五道口校友群分享看法表示，區塊鏈涉及的問題很多，但區塊鏈要對現實世界的人類經濟社會活動產生影響，目前面臨的一個核心問題（或核心障礙）是資產、交易和信息在區塊鏈內外的交互。因為“區塊鏈外的信用體系，完全不同于區塊鏈內的去信任環境，甚至是兩個不太相關的問題。”[2018/3/3]

然后是鏈上治理，它調解如何設置和修改管理特定區塊鏈上活動的規則。這可用于構建分散自治組織或DeFi系統。我們當前的金融體系依賴于可信任的中介機構，如銀行，他們制定協議和規則以保護機構本身和消費者。而在一個去中心化的、基于區塊鏈的金融系統中，編寫規則的過程通常是通過使用鏈上治理來完成的。使用新DeFi服務的早期使用者可以購買治理Token，該Token為持有者提供了對區塊鏈如何維護、升級和管理的投票權。一個Token，一投票權。

這些Token往往在加密網絡建立后發揮作用。大多數區塊鏈項目都是從所謂的“鏈外治理”開始的，這意味著從開發人員交換關于如何更改代碼的電子郵件到創始人傳遞GitHub中傳遞的注釋，GitHub是用于開源軟件項目的主要軟件源代碼庫。制造加密貨幣的人會制定一套規則，設置好之后，許多人繼續建立鏈上治理并使用治理Token。

一旦加密區塊技術成為主流，治理Token就會變得非常有價值。復合金融就是這樣一個例子，這是一個早期著名的DeFi項目，在這個項目中，用戶獲得了治理Token，當系統在其主網上運行時，該Token的價值急劇上升。鏈上治理比鏈下治理更為正式和民主，它允許每一個治理Token持有者對指導特定區塊鏈生態系統的決策和選擇進行投票。一些生態系統可能會投票決定要發布的功能。它可以是貨幣政策的制定，也可以是貸款抵押品的準備金率。或者，它可能是區塊鏈使用什么類型的共識機制，影響該區塊鏈的性能、資源使用和安全。鏈上治理結構的設計是為了保持透明度，因為每個人都可以看到提案和投票結果的計算，并避免人為主導的幕后交易。

盡管迄今為止加密投資者的主要關注點一直是對升值，但隨著加密投資的成熟，治理Token將可能變得更加重要和有價值。

原因很簡單：隨著加密網絡價值的增加，管理它的權利的價值也隨之增加。由于Token持有人必須持有加密資產才能繼續為特定生態系統的利益投票，投資者將希望獲得并持有更多Token，以便他們能夠繼續參與治理。只要生態系統做出了正確的決定，并提供了一個良好的和有競爭力的服務，Token將可能隨著時間的推移積累更多的價值。

我們在傳統的金融體系中也有類似的東西。如果傳統股權在支付所有業務費用后提供了現金流的權利或主張，那么治理Token在某種程度上類似于股權，因為它們賦予了控制加密網絡及其財政方向的權利。

#治理Token的權利

只要你有手機，你就可以是一個潛在的加密貨幣投資者或用戶。但這并不是開一個Coinbase賬戶那么簡單，聰明的投資者會花時間讓自己了解加密貨幣的基本原理。因為它們有權幫助塑造加密貨幣的未來，隨著加密投資變得越來越復雜，治理Token將可能變得越來越重要。

我們正在進入一個新的世界，在那里越來越多的人用越來越少的錢做越來越多的事情。部分原因可能是技術，因為創新是經濟的核心。世界正變得越來越自動化。隨著這一趨勢的繼續，我們將需要管理人與機器之間邊界的機制。在DeFi中，鏈上治理系統和治理Token的使用看起來非常有前景。

當前，加密技術仍處于青春期。雖然模因幣可能被視為是一個“笑話”？但我們不應要把胡說八道和真正的創新混為一談。我想告訴讀者的是唯一賦予持有者明確權利的加密資產是治理Token。

當然，治理Token也被指出有一些風險，例如提案太多，提案的技術性太強，或者與普通用戶無關，人們通過效仿那些“杰出人物”來投票。至少，在未來的發展中，治理代幣不應該附加任何貨幣利益或激勵措施。

所以，我邀請公眾們參與和見證，而不僅僅是猜測。治理Token給投資者的不僅僅是股份，還有發言權。正如我們在歷史上所看到的那樣，投票選、選舉權是一個強大的東西。

原文作者｜杰克·瑞安?

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