比特幣:加息預期提前 市場有崩盤風險？

Part1本周深度主題

No.1Bye,Seeyou.

中國全面禁止挖礦已成定局。6月19日，四川關閉所有礦場，一段小視頻在行業內廣為流傳，視頻中一排排綠光，隨著開關的「咔嗒」一聲，逐個變暗。

四川一直是比特幣算力聚集地，受此影響，比特幣全網平均算力跌至102E，距離高點181E跌去約43%。6月20日數據顯示，中國頭部礦池F2Pool、AntPool、Poolin等算力均有大幅下跌，與之相對的，北美礦池FoundryUSA算力上漲90%（該礦池隸屬于DCG，灰度母公司)。這是監管帶來的比特幣算力「去中國化」進程中的濃重一筆。

輿論方面，比特幣挖礦產生的碳排放問題引起行業外的諸多批評。事實上，該問題長期以來持續被外界詬病，加密人士則予以反駁，譬如：

從數據角度，GalaxyDigital發布定量研究報告指出，傳統銀行系統所消耗的能源是比特幣所消耗能源的兩倍以上；

從效率角度，Coinbase發文認為能源使用是否合理取決于從中獲得的價值，而比特幣資源使用效率上，比許多行業都高得多；

從價值角度，加密研究者GianmarcoGuazzo撰文指出，比特幣所消耗的能量是必要的，目的是使加密貨幣免受網絡攻擊和篡改協議內的數據。

然而，這些觀點大多建立在對比特幣網絡價值的認同的基礎上，對于原本對比特幣價值存疑的人則很難成立。這次，被迫直面環保問題，礦企和組織紛紛表明態度或予以相應行動：

馬斯克與MichaelSaylor牽頭，與多家北美的主要比特幣礦企組建了比特幣挖礦委員會，同意在全球范圍內提高能源使用的透明度，加快可持續發展計劃。

許多礦企過去已經在嘗試使用水能、太陽能、風能、天然氣等可再生能源挖礦。

知名礦企ArgoBlockchain今年3月即宣布啟動純清潔能源驅動的比特幣礦池。

TerraPool，NeptuneDigitalAssets和LinkGlobal同月也宣布將在加拿大啟動由太陽能、風能和天然氣驅動的比特幣礦池。

如果說，環保問題一直是比特幣推廣到主流社會的阻力，那么這些調整對于比特幣礦業的可持續發展、比特幣主流化則起到一定程度的推動作用。

No.2五年來最重要美聯儲會議帶來的啟示

美國聯邦基金利率期貨數據顯示，美聯儲5月加息25個基點的幾率降至33%:金色財經報道，美國聯邦基金利率期貨數據顯示，美聯儲5月加息25個基點的幾率降至33%，預計年底的利率為3.96%。[2023/3/24 13:23:12]

在史無前例的天量刺激政策下，美國5月通脹率已經高達5%，創2008年以來新高；但與此同時，非農就業崗位月均增幅僅46萬個，整體新增就業崗位只恢復到去年年底時損失的1/4。眾所周知，保就業，保經濟增長和保通貨膨脹是央行的責任，而這三者是一個不可能三角。如今，通脹「爆表」，就業「緩慢」，雙重目標背離。在此背景下，加息預期、QE政策牽動著金融市場的表現，對加密市場也是如此。

6月15-16日，美聯儲公開市場委員會舉行貨幣政策會議，會議宣布：

貸款利率維持在0%-0.25%區間，將在2023年底前開始上調基準利率，比原計劃提前了一年。此消息一出，比特幣和美國股市大跌。此前，隨著美聯儲將貸款利率維持在0%-0.25%區間，比特幣從2020年3月的3858美元躍升至2021年4月的近65000美元，同期標準普爾500指數上漲逾95%。

鏈上分析師WillyWoo上周五表示，股市崩盤加上美元升值可能會增強比特幣的看跌前景。他解釋說：“如果股市下跌，比特幣會有一些下行風險，美元指數(美元強勢)大幅反彈，這是資金轉向避險資產的典型表現。”

ScionAssetManagement負責人MichaelBurry也對比特幣和股市即將崩盤敲響了警鐘。

Stock-to-Flow比特幣價格預測模型的創造者PlanB則根據S2F模型作出預測：即便是“最壞的情況”，比特幣在8月份的交易價格仍然會達到4.7萬美元。9月份的小幅回測將9月的最低目標價定為4.3萬美元，10月份的最低目標價為6.3萬美元，接近目前的歷史高點。然后市場就會升溫，11月將達到9.8萬美元，到年底將達到13.5萬美元的目標。

https://mp.weixin.qq.com/s/JwrtIMlBn-V8ZBcEpSkG3Q

美聯儲以每月1200億美元的速度進行資產購置。FOMC成員們認為，當前的購買速度有助于保持財務狀況的寬松。

并沒有明確談及退出QE等事宜，可以將本次會議視為一個分水嶺，寬松沒有到頭，但是下半年的主題一定是逐步退出寬松了。

互換市場顯示美聯儲7月份加息100個基點的概率接近四分之三:7月14日消息，互換市場顯示，美聯儲7月份加息100個基點的概率接近四分之三。(金十)[2022/7/14 2:11:57]

對沖基金大佬PaulTudor在FOMC會議召開前，接受CNBC采訪表示，最近的通脹數據“意義重大”，如果美聯儲繼續忽視通脹，將全倉買入抗通脹資產。保羅·都鐸·瓊斯曾預言準了1987年美股股災。

我可能會購買大宗商品、加密貨幣和黃金。我想要資產組合包括5%的黃金、5%的比特幣、5%的現金和5%的大宗商品，我不知道剩下的80%應如何配置，因為我想看看美聯儲會怎么做。

來源：華爾街見聞?https://wallstreetcn.com/articles/3632878

No.3API經濟與可組合性

如果說當前的互聯網是「信息互聯網」，區塊鏈則是「價值互聯網」。

互聯網催生了一個概念叫做「API經濟」。API是對應用進行封裝、對外開放訪問的接口，以便被其他應用或者客戶端訪問。在大約16000個開放API的支持下，開發者們可以在幾天內實現一個想法。幾乎每一個受歡迎的手機APP，都在通過API帶來的杠桿力量創建功能，開發者們不需要創建自己的地圖、交流服務、數據服務等等，他們聚焦于在API之上創造價值和創新。

在區塊鏈上，與API經濟對應的則是可組合行。傳統上，銀行需要花費數周時間和大量的文書工作來驗證一個人的資產狀況，然后發放貸款。而有了智能合約，利用一段代碼，就可以根據個人提供的抵押品自動發放貸款。

關于可組合性帶來的強大作用，LindaXie通過一些典型項目予以說明：https://mp.weixin.qq.com/s/rF8tsWTcH1awEt1W7TMh0g

NFT抵押類應用

使用NFT作為貸款的抵押品，出租或賺取NFT的利息等。

假設你在Decentraland或Cryptovoxels擁有一塊有價值的房地產，你可以用該資產借入USDC來為現實生活中的房子支付首付。或者，你在一個NFT游戲中擁有一款理想的皮膚—你可以將該NFT出租給其他玩家，就像在Airbnb上出租一個房間一樣。

Mirror+Zora

通過組合Mirror和Zora，允許Mirror的作者將他們的帖子轉換為NFT，并且可以在他們的帖子中嵌入NFT的拍賣鏈接。

比特幣跌至去年12月閃崩以來的最低水平 加息預期升溫帶來壓力:1月6日消息，比特幣跌至去年12月閃崩以來的最低水平，因為對利率上升的預期升溫給過去幾年表現最佳的一些資產構成壓力。伴隨新冠疫情期間各國推出的一系列經濟刺激措施，比特幣自2019年底以來已飆升逾500％。 加密貨幣平臺FRNT Financial首席執行官兼聯合創始人Stephane Ouelette表示， 美聯儲是鷹派的，盡管存在圍繞通脹、保值等方面的長期趨勢，加密貨幣的下意識反應往往將其視為純粹的風險資產。（金十）[2022/1/6 8:28:07]

閃電貸

閃電貸允許某人在同一筆交易中借入資金并償還貸款；如果沒有在同一筆交易中償還，那么該交易將失敗。

No.4與DeFi代幣價格息息相關的指標

Messari通過對DeFi基本面指標和代幣價格表現的相關性分析https://mp.weixin.qq.com/s/gNfWH73zmcGTvnzjyQmU2A，得出如下結論：

1、活躍用戶的數量。基本面和運營統計數據對代幣價格有重要影響。活躍用戶指標是一個有價值的與價格相關聯的信號，因為它顯示出有意義的相關性。

2、DEX交易量。DEX的價格表現與交易量相關，這與假設一致，即基本面和運營指標很重要。

3、代幣持有人可得的費用。能夠向代幣持有者分享費用的代幣在熊市中表現較好。

4、鎖定的總價值。TVL并不是一個可靠的價格行動指標，因為流動性挖礦激勵、攻擊或去杠桿化等因素，資本是臨時性的和雇傭性的。

Part2直擊：突發｜政策｜行情

突發及進展

比特幣等礦機被集體斷電，四川關閉所有礦場。Bye,Seeyou.

安全專家：FBI追回部分ColonialPipeline贖金后，黑客正在轉向隱私幣XMR。

Ripple或有機會證明美國SEC對XRP銷售沒有管轄權。

IRONFinance因遭到擠兌導致治理代幣TITAN幾近歸零。

監管與政策

美東時間6月16日下午2點，美國聯邦公開市場委員會公布利率決議、政策聲明及每季度發布一次的經濟預期。維持基準利率在0-0.25%區間和1200億美元購債計劃，力求在較長時期內實現充分就業和通脹率達到2%。并沒有明確談及退出QE等事宜。暗示預計到2023年底將加息兩次。

機構調查：預計美聯儲將在2023年底前至少加息兩次:英國《金融時報》和芝加哥大學布斯商學院進行的一項調查發現，通脹上升將推動美聯儲在2023年年底至少加息兩次。接受調查的52為經濟學家中，多數人認為加息至少0.5%的可能性高于75%；少數人認為概率在90%；三位經濟學家表示這是板上釘釘。受訪者認為通脹是美聯儲官員考慮加息時機的最大驅動力，超過美國就業市場前景改善或房價上漲等因素。四分之三的受訪者表示，市場對長期通脹的預期在2022年初前不太可能大幅升至3%以上。[2021/6/30 0:18:11]

美國眾議院要求公司披露ESG指標，或將有利于礦工轉向清潔能源。

美國科羅拉多州欲將研究區塊鏈等技術用于水資源管理。

泰國SEC禁止交易所處理NFT及狗狗幣等四種類型代幣。

云南省能源局：6月底完成比特幣挖礦企業清理整頓。

中美洲經濟一體化銀行將向薩爾瓦多提供技術援助，幫助比特幣成為法定貨幣。

行情與交易

美聯儲資產負債表首次突破8萬億美元，相比于2020年3月疫情爆發時已接近翻倍。

Uniswap交易額突破3000億美元，1年前僅為10億美元。

MakerDAO發起激活閃電鑄造模塊的提案，最大數量鑄造為5億DAI。

比特幣閃電網絡中的比特幣數量突破1500枚，創下歷史新高。

近一周約2萬名薩爾瓦多居民通過閃電網絡交易比特幣，總手續費用不足5美元。

Santiment數據顯示，持有100至10000枚BTC的地址在過去25天內增持90000枚BTC。

高盛計劃向客戶提供以太坊期貨和期權。

虛擬世界Decentraland?中的一組土地以近130萬枚MANA的價格出售，購買者為數字房地產投資公司RepublicRealm，該價格打破了此前BosonProtocol創造的以70萬美元購買地塊的記錄。

TimBerners-Lee爵士將于6/23在蘇富比拍賣他用來創建萬維網的原始代碼。

美國SEC推遲對Kryptoin比特幣ETF申請做出決定的最后期限。

MicroStrategy或出售10億美元股票以購買比特幣。

本周，CoinbasePro上線SOL、CHZ、KEEP，和DOT。

美聯儲理事夸爾斯：討論加息還為時尚早:美聯儲理事夸爾斯表示，討論加息還為時尚早。 預計美國2022年快速增長將放緩至穩健步伐。近期通脹預期上升是受歡迎的。在臨時因素的推動下，通脹增長超過2％。如果經濟強勁，就在即將召開的會議上開始縮減購債規模的討論。[2021/5/27 22:48:07]

6月14日，ARK基金買入了28,416股Coinbase股票。

灰度信托基金考慮增加13種加密貨幣，包括1inch、Bancor、Curve、Kava、KyberNetwork、Loopring、Polygon、Ren、UniversalMarketAccess、0x等。

Part3基石：投融資｜項目

投融資

dYdX完成6500萬美元C輪融資，Paradigm領投。今年1月，dYdX獲得1000萬美元B輪投資，ThreeArrowsCapital和DeFianceCapital領投。

去中心化衍生品交易所SynFutures完成1400萬美元A輪融資，Polychain領投。

去中心化借貸協議Goldfinch獲1100萬美元A輪融資，a16z領投。

DeFi中間件協議InstaDApp通過代幣銷售融資1000萬美元。

跨鏈DeFi協議UmeeProtocol完成630萬美元種子輪融資，Polychain領投。

UniswapV3流動性策略收益平臺Multiple完成種子輪融資。

波卡生態借貸協議ParallelFinance完成200萬美元融資。

波卡生態隱私計算協議Integritee完成200萬美元種子輪融資。

波卡生態跨鏈去中心化交易平臺Mangata完成140萬美元融資。

NFT去中心化自治組織YieldGuildGames完成400萬美元A輪融資，BITKRAFTVentures領投。

區塊鏈安全分析公司TRMLabs完成1400萬美元A輪融資。

鏈上數據監控平臺PARSIQ完成300萬美元融資，Solana基金會和Axia8Ventures領投。

加密支付基礎設施公司Ramp完成900萬美元種子輪融資，NFX和GalaxyDigital領投。

加密資產管理公司Bitwise完成7000萬美元B輪融資，黑石集團、橋水基金高管參投。

加密金融初創公司AmberGroup完成1億美元B輪融資，華興資本領投。

比特幣礦企Hut8Mining將于6月15日在納斯達克上市，計劃融資1億加元。

?公募/流動性挖礦

Gitcoin已于6月17日啟動第10輪捐贈活動。

Swarm于6月21日空投結束，分發除CoinList公募和空投外的所有代幣，8月2號開始質押挖幣。

項目進展

V神發布Verkle樹和狀態到期詳細計劃，與Merkle樹相比，Verkle樹可將證明大小減少6-8倍。

以太坊狀態通道方案雷電網絡客戶端2.0版本正式上線。

二層擴容解決方案StarkNet測試版本已在以太坊測試網Ropsten上線。

CreamFinance宣布將在以太坊擴容網絡Arbitrum推出其貨幣市場。

UMA集成支持Polygon網絡，后續將支持多個兼容EVM的擴容方案。

部署EIP-1559的測試網已經銷毀大約700ETH。

Kusama首個平行鏈插槽拍賣已啟動。

Cosmos關于激活以太坊Cosmos跨鏈橋的提案已開啟投票，0629結束。

Layer1隱私公鏈SecretNetwork宣布SecretBSCBridge上線主網。

SushiSwap最快下周將在Celo上部署，并開啟流動性挖礦。

Aave社區新提案提議建立現實世界資產抵押借貸市場。

Compound社區發起改善預言機的提案。

Yearn宣布yTeam多簽人員名單，將通過yTeam對細分領域進行決策治理。

基于Synthetix協議的衍生品交易平臺Kwenta計劃發行KWENTA代幣，以分拆成為獨立項目。

Terra旗下Mirror協議上線V2測試網，包括提高參與治理的激勵等新功能。

UMA集成Polygon網絡，后續將支持多個兼容EVM的擴容方案。

算法穩定幣Ampleforth已上線幣安智能鏈。

DODO宣布將在Solona公鏈完成部署，現已獲AlamedaResearch二級市場增持。?

NFT平臺幣安精選FeaturedByBinance已正式上線。

NEARProtocol發布路線圖，簡單Nightshade將分為8個分片使總tps提高5-8倍。

以太坊存儲項目Swarm1.0主網正式上線。

智能投顧平臺DAOventures推出Elon'sApe策略，根據馬斯克在推特上的言論驅動。

傳統金融/大公司

富途證券應監管要求暫停提供加密貨幣期貨合約的行情和交易服務。

ForUsAll允許客戶將投資組合的5%投資于加密貨幣。

日本互聯網巨頭GMO集團宣布將開展?NFT業務，包括建立NFT交易市場，通過創作者資源創造有吸引力的NFT內容。

CNN推出新聞歷史時刻NFT，用戶注冊CNNVault可通過信用卡購買NFT。

福克斯娛樂公司將在其NFT項目上投入1億美元，可能以動畫系列為中心。

保時捷與加密公司Forward31合作，推出NFT平臺Fanzone。?

保時捷與德國國家足球協會合作，推出以男子或女子足球俱樂部為主題的球星卡NFT。

法國足協正與Sorare聯手，為FFF球員創造NFT。

美泰想要將風火輪NFT推向市場，并表示芭比娃娃和美國女孩可能在未來成為NFT項目。

北美礦企CrusoeEnergy利用剩余天然氣能源挖礦，已將碳排放量減少一半。

雄安新區完成首筆鏈上數字人民幣工資代發。

香港中文大學與ConsenSys合作推出基于區塊鏈的新冠數字健康護照。

巴拉圭娛樂公司GrupoCinco下月將接受加密貨幣支付。

Part4聲音：學術、機構及媒體｜KOL

學術、機構及媒體

聯合國官網發文討論區塊鏈和加密貨幣，并認為其可以在可持續發展中發揮重要作用。

英國央行行長：穩定幣可能具有內在價值，市場應該適應新形式數字貨幣的引入。

摩根士丹利分析師：數字歐元可能會帶走8%的歐元區銀行客戶存款。

注冊金融犯罪專家協會：薩爾瓦多對比特幣的擁抱可能滋生金融犯罪。

美聯儲卡什卡利：狗狗幣是龐氏騙局。

中國銀行研究院院長：銀行業要把握數字貨幣試驗區、貿易金融區塊鏈平臺等機遇。

歐洲央行執委：正在討論新歐元體系支付工具監管框架，以包括對穩定幣的監管。

CNBC百萬富翁調查：近一半的千禧一代(47%)至少有四分之一的財富是加密貨幣，且超過三分之一的千禧一代百萬富翁將至少50%的財富投資于加密貨幣。進行這項調查的SpectremGroup總裁GeorgeWalper表示，年輕投資者對加密資產的興趣日益濃厚，正在引發金融業的轉變。

KOL

加密分析師PlanB：到2021年底比特幣價格或漲至13.5萬美元。

MicroStrategyCEO：以太坊將推動銀行機構去物化。

華爾街傳奇交易員保羅·都鐸·瓊斯想要將投資組合中的5%投資于比特幣，并表示已不關注價格。保羅·都鐸·瓊斯曾預言準了1987年美股股災。本周FOMO會議前，保羅接受CNBC采訪表示，如果本周FOMC，美聯儲繼續無視價格上漲，自己將全力以赴進行通脹交易。

馬斯克：如果挖礦的清潔能源比例超50%，特斯拉將重拾用比特幣交易。

江卓爾：比特幣礦工清潔能源使用量已超過50%。

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