比特幣:高盛：比特幣不是散戶玩得起的投資？

隨著比特幣在過去一年中飆升至新高，許多人都在考慮是否應該入場投資。然而近日，高盛ISG團隊卻警告稱，對于大多數投資者，投資組合中配置數字貨幣是沒有意義的。在一份給私人財富管理客戶的新報告中，高盛指出，比特幣和其他加密貨幣未能滿足投資標準。該團隊表示：

“雖然數字資產生態系統極富戲劇性，甚至可能徹底改變金融市場的未來，但這并不意味著加密貨幣是一種可投資的資產類別。”

高盛：由于銀行系統的壓力，預計美聯儲本周不會加息:金色財經報道，高盛經濟學家周一在一份報告中寫道，鑒于銀行系統的壓力，我們預計聯邦公開市場委員會將在本周 3 月的會議上暫停加息。盡管政策制定者積極應對本次危機，以支持金融體系，但市場似乎并不完全相信，支持中小銀行的措施是足以應對危機的。雖然暫不加息意味著暫停和通脹的斗爭，但事實上，通脹問題現在看起來沒有去年夏天那么緊迫，因為近期通脹預期大幅下降，長期通脹預期已保持穩定。[2023/3/20 13:14:55]

高盛的ISG團隊指出，判斷一種資產投資是否可靠，至少需要滿足以下5個標準中的3個條件：

高盛：美國若釋放戰略石油儲備 將給油價帶來下行風險:高盛表示，美國若釋放戰略石油儲備，可能會給其對布倫特原油的年底預期（90美元/桶）帶來3美元/桶的下行風險。然而，鑒于全球石油市場從2023年起將面臨結構性赤字，這種緩解只是暫時的。美國也正在考慮禁止原油出口的提議，以支持國內零售燃料市場，但該舉措可能會適得其反。出口禁令將利好于對布倫特原油，而美國零售燃料的定價與布倫特原油價格有關。（金十）[2021/10/7 20:10:36]

1）建立在合約基礎上穩定可靠的現金流，如債券

高盛：比特幣目前不會受比特幣影響:高盛首席財務官Marty Chavez：現在就認為比特幣交易會如何影響到行業或我們自己還言之過早。[2018/1/18]

2）通過經濟增長的敞口產生收益，如股票；

3）能為投資組合提供穩定可靠的多樣化收益；

4）降低投資組合波動性；

5）作為穩定可靠的對沖通脹或通縮的價值儲存手段

然而，以上任一指標比特幣均不滿足。該團隊指出，加密貨幣收益有時不如人意。

基于比特幣的“風險、回報和不確定性特征”，高盛計算發現，在中等風險的投資組合中，1%的加密貨幣投資配置對應的回報率至少要達到165%才有價值，2%的配置則要365%的年回報率。但在過去七年中，比特幣的年化回報率僅為69%。

對于那些缺乏資產或投資組合策略、無法承受波動性的典型投資者來說，加密貨幣沒有多大意義。ISG團隊寫道，它們也不太可能成為面向消費者和私人財富客戶的戰略資產類別。

就在幾個月前，比特幣的交易價格還高達6萬美元，但近日行情十分低迷，盡管近期比特幣交易數量已經增加，這意味著總市值的損失要大得多。高盛指出：

“有的投資者在2021年4月以最高價買入比特幣，有的投資者則在5月晚些時候低價賣出，所以實際上部分價值蒸發了。”

高盛指出，另一個擔憂是加密貨幣的安全性。過去曾發生過投資者的交易密鑰被竊取以致于無法提取加密貨幣的情況。在傳統金融體系中，黑客和網絡攻擊也存在，但是投資者有更多的追索權。而在加密市場，一旦密匙被盜，投資者無法向中央機構尋求幫助追索資產。換句話說，加密貨幣不是投資者能完全掌控的。

該報告發布之際，高盛正將其加密貨幣產品擴展至機構客戶。今年早些時候，高盛的投資銀行推出了一個專注于比特幣的加密貨幣交易部門。據彭博報道，未來幾個月，該行將向客戶提供其他期權和期貨服務。

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