比特幣:加密衍生品周報 | 波動率下降 PCR 回落，市場恐慌情緒緩解？

要點：

盡管市場交易熱度大幅下滑，但比特幣和以太坊的期貨持倉興趣在5月中旬大跌之后未出現減弱跡象。

已實現波動率和ATM隱含波動率均有所回落，顯示出市場擔憂情緒得到一定緩解。

比特幣和以太坊的期權持倉量PCR之比均從一個月前的0.85附近降至0.7附近，表明多方重占明顯優勢。

比特幣和以太坊的期權未平倉頭寸分別較歷史新高回落60%和45%。

6月25日將有7.22萬枚BTC到期，超63萬枚ETH到期，10萬美元為比特幣最大看漲期權持倉價位，5000美元為以太坊最大看漲期權持倉價位。

撰文：Karen

期貨市場

極端行情爆倉概況

過去一周，比特幣和以太坊的波動幅度均有所收窄，主要在3.4萬至4萬之間波動。6月6日上午9點開始的半小時內，比特幣短線跌逾1100美元，全網爆倉8685萬美元，當日共爆倉約7億美元。

去中心化加密衍生品協議Maverick Protocol將于3月8日在以太坊主網啟動:3月7日消息，去中心化加密衍生品協議 Maverick Protocol 在博文中表示，將于3月8日22:00在以太坊主網上啟動 1.0 版。100% 的交易費用將分配回流動性提供者的流動性頭寸，并且會自動復利。Maverick AMM 功能特點包括自定義 LP 分配（LP 不再需要在統一的價格范圍內抵押他們的流動性）、自動集中流動性費用復利以及資本效率較高等。

此前報道，2022 年2月15日，Maverick Protocol 完成 800 萬美元融資，Pantera Capital 領投。[2023/3/7 12:47:07]

加密交易所Bitso已收購加密衍生品交易平臺Quedex:墨西哥加密交易所Bitso宣布已收購歐洲加密衍生品交易平臺Quedex。Bitso首席執行官Daniel Vogel表示，Quedex的交易引擎是此次收購重點，此后Bitso將重點開發與加密貨幣掛鉤的期權期貨以及杠桿交易產品。Bitso的核心業務是加密交易，但也專注于匯款業務，并計劃提供抵押貸款和計息賬戶等服務。（The Block）[2021/2/11 19:33:39]

BitMEX、幣安、Bybit、火幣、MXC、OKEx的期貨爆倉數據統計，來源：幣Coin

交易量和未平倉頭寸

比特幣期貨的統計范圍包括BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣和OKEx。以太坊期貨的統計范圍包括BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣和OKEx。

數據：由于市場停滯，加密衍生品6月交易量顯著下滑:數據顯示，6月現貨總成交額下降了49.3%，至6426億美元。現貨交易量的停滯影響到了衍生品市場，其6月交易量下降了35.7%，至3930億美元，為2020年的最低月度交易額。盡管交易額下跌，但衍生品市場的占比有所上升，從5月的32%上升至6月的37%。具體而言，BitMEX交易量為516億美元，下降幅度最大，降幅達50.3%，而機構利益受到的打擊沒有那么嚴重。

根據BitMEX Research提供的數據，CME 6月交易量僅下降16.6%，總計66.5億美元。CME期貨交易量在6月份下降了23%，達到了128258份，而期權交易量達到了峰值8444份，較上月增長了41%，但并不是歷史最高水平。另一方面，火幣、OKEx和幣安等衍生品平臺的交易量分別下降了38.3%、30.4%和34.2%。（AMBCrypto）[2020/7/8]

比特幣和以太坊的交易熱度較5月中旬市場暴跌當周出現較大程度的回落，重回到之前水平。過去半個月，比特幣和以太坊的期貨成交量均出現較大程度的回落，在前一周均環比減少超45%，過去一周分別環比減少近24%和20%。

動態 | 加密衍生品交易所Deribit出售10％股權:金色財經報道，加密衍生品交易所Deribit已將10%的普通股出售給QCP Capital和Three Arrows Capital，估值高達9位數，這兩家公司正在尋找更多的投資者來分割這10%的股權。盡管Deribit當前在期權市場上占主導地位，但隨著Bakkt，CME，FTX和OKEx都進入該生態系統，競爭正在加劇。[2020/1/14]

不過，值得關注的是，比特幣和以太坊的未平倉頭寸在5月19日當日減少超三成之后，并未出現明顯跌幅，比特幣持倉數值始終保持在110億美元左右，以太坊保持在60億美元附近，由此期貨持倉興趣在大跌之后并未出現減弱跡象。

動態 | 英國金融行為監管局計劃禁止向散戶投資者出售加密衍生品:據cointelegraph報道，根據7月1日發布的一份官方文件，英國金融行為監管局（FCA）或正準備推出一項禁止向散戶投資者出售加密衍生品的禁令。FCA表示，將很快發布一份關于可能禁止向散戶客戶出售加密衍生品和某些加密資產相關的可轉讓證券的咨詢文件。[2019/7/3]

比特幣期貨未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊期貨未平倉頭寸，來源：Skew

期權市場

交易量和未平倉頭寸

比特幣期權統計范圍包括幣安、Bakkt、Bit.com、CME、Deribit、火幣、LedgerX和OKEx。以太坊期權統計范圍為Bit.com、Deribit、火幣和OKEx。

比特幣和以太坊的期權交易熱度也出現較大程度的下降，分別環比減少24%和50%。

未平倉頭寸方面，比特幣未平倉頭寸在4月中旬創下歷史新高后一路下跌，回落幅度達到60%，一度降至年底新低，截至昨日為58億美元。但相對來說，以太坊雖較歷史高點回落45%，且仍處于4月中旬前后較高水平。

比特幣期權未平倉頭寸，來源：Skew

以太坊期權未平倉頭寸，來源：Skew

波動率

比特幣一個月已實現波動率在5月中下旬升至120%后始終處于110%上方，10日波動率從5月末的150%回落至80%附近，一個月隱含波動率也從120%回落到90%附近。同樣地，以太坊波動率短期波動率和隱含波動率也出現一定程度的下降，顯示出市場的擔憂情緒得到了一定緩解。

從左到右依次為比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月ATM隱含波動率

從左到右依次為以太坊一個月已實現波動率和比特幣一個月ATM隱含波動率

持倉量PCR之比

比特幣和以太坊的持倉量PCR之比均從一個月前的0.85附近降至0.7下方且逐步穩定，這表明在空方情緒大幅釋放的同時，多方重新占據市場主導地位。

比特幣持倉量PCR之比

以太坊倉量PCR之比

期權行權和到期情況

比特幣期權未平倉頭寸中，行權價為4萬美元和5萬美元的未平倉頭寸最多，分別有1.12萬枚比特幣和1.08萬枚比特幣，最大看跌期權持倉位于4萬美元價位，最大看漲期權持倉處于10萬美元價位。另外，6月25日將有7.22萬枚比特幣到期，名義價值超26億美元。

比特幣期權行權和到期情況，來源：Skew

以太坊方面，行權價為5000美元的未平倉頭寸最多，達到超7萬枚，且為最大看漲期權持倉價位，第二大看漲期權持倉價位為3200美元。另外，6月25日將有超63萬枚以太坊到期，名義價值達近17億美元。

以太坊期權行權和到期情況，來源：Skew

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