數字貨幣:數字貨幣的“場景”問題

場景問題是數字經濟及其貨幣體系的核心問題，沒有錯誤的個人選擇，只有不完善的“算法”。只有通過不斷完善有效的計算，才能確保數字經濟及其貨幣體系的場景不斷發生與拓展。

先有數字支付系統，再找“場景”落地，往往是失敗的

我們經常聽到的故事是，一些開發創新團隊“發現”了經濟社會中某一現實“需求”，并認為可運用“先進”的數字技術和“創新”的理念，來商業化地滿足之。于是，建立起一整套運行良好的包括數字支付等在內的數字社區系統。接下來，便撞上難題：“場景”在哪里？

沒有“場景”，所謂的“需求”也就成了鏡花水月，可望而不可即。有“需求”，而無“場景”。這一尷尬的局面現實中不斷涌現出來。事實上，也根本不存在脫離“場景”的需求。既然“場景”是決定數字創新的關鍵所在，為什么不先找到或建立起“場景”，再建立數字支付系統呢？

印度央行計劃今年推出央行數字貨幣，但同時表示要循序漸進:6月8日消息，度央行計劃今年推出央行數字貨幣，但同時表示要循序漸進。[2022/6/8 4:10:44]

有了“場景”，也不一定發生數字支付或數字貨幣的創新

經濟活動的根本內容是“決策活動”，也就是做出選擇。經濟數字化，就是所謂的決策數字化，或經濟選擇的數字化。它要求支付數字化，進而要求貨幣的數字化。

所謂的“場景”，即可數字模塊化的個人經濟選擇活動。

以商品買賣為例，以往的選擇活動是在柜臺做出的，支付也在柜臺上發生，要么是商品柜臺上錢貨兩清，要么是在收款臺付款，在商品柜臺上收貨，或如超市出口柜臺完成錢貨兩清。電商平臺，將商品在網絡上陳列以供買家選擇，買家選擇后做出決策——“下單”，再通過網絡實現“支付”，之后線下“收單”。于此，“支付場景”即線上下單，它要求線上支付。美歐電商交易仍然選擇銀行機構的線上支付，中國則創新出數字支付平臺。也就是說，線上支付并非一定通過數字支付或數字貨幣來滿足。

新北洋：密切關注和跟蹤數字貨幣產品與技術 目前未發布相關產品:新北洋（SZ.002376）在回答投資者提問時表示，公司一直密切關注和跟蹤數字貨幣應用的相關產品和技術，目前尚未發布數字貨幣應用的成熟產品。[2020/7/21]

回頭來看，臉書推出數字貨幣或數字支付的商業計劃幾經坎坷，雖然原因是多方面的，但是先創建數字貨幣或數字支付體系，而篤定“場景”必然隨之發生與起舞，是為“守株待兔”式的創新；甚或認為社交本身就是孕育著數字貨幣場景，也是無根據的臆斷。

如果認為臉書可以步同為社交平臺的微信的數字支付模式的后塵，也是選錯對象。因為，微信支付并不是先于而是后于支付寶發展起來的，電商平臺——而非社交平臺——的支付事實上決定了數字支付的基礎場景。

在美國，以亞馬遜為例，在相當程度上依然依賴銀行系統的線上支付，線上下單完成后，銀行的線上支付普遍而言是唯一選擇，并沒有發展出中國式的私人數字支付平臺體系。

聲音 | 清華大學國家金融研究院鑫苑Fintech中心副主任：數字貨幣市場60%回到美國，投資情緒較穩定:8月15日，由UBI主辦“全球區塊鏈合作聯盟”成立大會上，清華大學國家金融研究院鑫苑Fintech(金融科技)中心副主任，中國人民大學金融科技與區塊鏈大數據研究所聯席所長，中國人民大學財金學院互聯網金融實驗李志杰博士在介紹區塊鏈行業發展特點時指出：目前，美國區塊鏈項目以33%的占比遙遙領先，在金融科技領域創新能力較高，市場已經孕育出獨角獸；在行業分布上，在泛金融領域的布局的企業位居首位，以支付與清算結算為主；整體融資環境向好，投資方對于區塊鏈技術及其應用持普遍樂觀態度。李志杰說，目前加密貨幣價格將繼續調整，2018全球數字貨幣市場60%回到美國，投資情緒比較穩定；一級市場好的項目仍然具有好的機會。[2018/8/15]

在歐洲，其電商發展大大落后于美國，金融監管當局明確宣稱，歐洲沒有類似支付寶、微信支付等私人數字支付體系，也無法自我發展出該體系。究其原因，是美歐等銀行支付體系的過于強大，阻止了私人數字支付平臺的發生、發展。

本周數字貨幣市場總市值最大跌幅17% 一周縮水近400億美元:行情顯示，本周全球數字貨幣市場總市值最高為6月11日0點，達到約3204.78億美元，隨后開始一路下跌，最低點為6月14日凌晨，跌至2642.15億美元，一周最大跌幅17.6%。目前全球市場總市值達2808.97億美元，已縮水395.81億美元。[2018/6/17]

銀行貨幣與數字貨幣具有各自不同的“場景”

商業銀行所確立的支付體系主要服務的對象是企業，特別是產業革命時代到來后，產業融資須通過銀行系統來完成。中央銀行的出現，一是滿足產業革命條件下無限貨幣創造的需求，二是滿足政府部門的債務融資。所謂銀行支付場景是一個物理性的場景，有其窗口、柜臺、網點與網絡，其流程是物理性的，由大量繁復的規范的制式程序、表格、合同，以及法律法規來確保其規范運行的。銀行支付體系的成本是巨大的，企業部門——并其他金融部門的加入——的利潤足以支撐銀行體系。銀行支付需要進入到企業部門等的業務流程，掌握企業支付的商業依據等。銀行支付體系過于龐大而沉重，還普遍而大量存在時間和空間上的斷點與盲區，難以惠及個人支付的方方面面，換言之，個人與企業在享有銀行的支付等服務上，存在巨大的落差。

Chain CEO Adam Ludwin：人們其實也想要監管數字貨幣: 據Yahoo Finance消息，今日Chain CEO Adam Ludwin在雅虎財經全市場峰會加密貨幣部分表示：“ 我認為什么時候公司運行受阻，就是什么時候他們需要借助金融機構來進行革新的時候了。”Ludwin認為，在加密路徑上發行傳統貨幣將是這個金融領域里很大的一部分。Ludwin提及監管時說道：“我在達沃斯世界經濟論壇，達沃斯的每一個人都說放松監管很好，但是當問及數字貨幣，他們又會說應該監管它。”[2018/2/8]

經濟數字化之前，銀行賬戶體系是最為龐大的，覆蓋最為廣泛，但是，已然不能全員覆蓋，甚或銀行機構本身就排斥全員覆蓋，銀行機構體系及其賬戶系統具有物理極限，更存在財務成本的邊際約束。

因此，銀行賬戶體系不愿也無法做到“全員、全時、全域”的賬戶覆蓋，并且也做不到普遍意義的“實時”“全額”的支付安排。更為關鍵的是，銀行賬戶體系只是資金賬戶體系，簡單說，如果不需要辦賬，就不發生銀行賬戶活動。

這就是說，銀行賬戶活動與經濟決策活動之間存在關系，但是經濟決策活動并不依賴銀行賬戶。既有的賬戶體系都是柜臺賬戶，這就是說，賬戶主體要在柜臺臺面上作出決策，而不能跨地遠程；同時，柜臺開放或營業的時間是有限定的，也不得“全時”“全天候”；柜臺賬戶還有開戶的門檻，準入是有一定限制的，即便開了戶，達不到考核標準，還是要視為“睡眠賬戶”或“低質客戶”而被限制或清除的……

數字支付體系的服務對象主要在于個人，事實上，是銀行體系無法提供全員、全時、實時服務的客戶群體，也就是說，覆蓋到既有普惠金融也難以完全觸達的部分。這個部分是基于網絡數字基礎設施來完成，通過軟件程序，即所謂的“算法”來運行的。由此，銀行支付體系所能提供給個人的服務，數字支付都能做到，且全面超出，亦即全員、全時、實時、全額的支付，這個全面超出的部分只有通過數字技術才能夠實現。

數字貨幣“場景”的誤讀

場景不是一個理論概念，場景問題也不是理論問題。既有的貨幣理論是關于銀行貨幣的理論，其無法回答數字貨幣的場景問題。正如無法通過鑄幣流通量來推導出銀行紙幣的供需關系一樣，通過銀行貨幣的供需規律無法推導出數字貨幣的需求量，否則只是刻舟求劍、緣木求魚般自欺欺人而已。

場景問題不等同于“貨幣需求”問題。首先它不同于銀行貨幣的需求問題，數字法幣是M0的“替代”，而不得直接視之為M0的一部分，因為其不在既有的貨幣層次劃分的序列。例如，春節期間，拜年紅包的數字支付的發生量直接產生了多少“貨幣需求”呢？也許只能等待數字人民幣全面推出運行后，方能給出一個相對合理的推論。其次，數字決策發生后，既可通過數字貨幣來做支付安排，也可通過銀行支付來做安排。當然，更有效的安排將越來越傾向于數字貨幣；同時，非數字決策，即既有的線下經濟決策，還是會傾向于選擇數字貨幣來作相應的支付結算安排。

場景也不是一個通過市場營銷或燒錢就可以獲得的，更不是一個通過流量導入就可以構建起來的。“流量”是“場景”的派生物，實踐中，不能反其道而行之，用流量來創造場景。雖然，某類場景或可帶來其他類別的場景，各場景之間存在一定的或然性的聯系，但是并不具有必然性。

根本而言，數字經濟及數字貨幣的場景問題，關乎個人選擇，是實然的，而非應然的。數字經濟條件下，個人選擇的豐富性、復雜性、或然性，乃至變化或不穩定性，大大超出了既有經濟理論或商業模型中的理性或經驗性，實踐中，充滿了試錯的挑戰，需要大量的算法實踐才能夠接近于更精準的刻畫與模擬。

事實上，場景問題是數字經濟及其貨幣體系的核心問題，沒有錯誤的個人選擇，只有不完善的“算法”。只有通過不斷完善有效的計算，才能確保數字經濟及其貨幣體系的場景不斷發生與拓展。

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