在昨天的市場大跌中,DeFi借貸平臺的清算量達到了數億美元。波場創始人孫宇晨稱,避免了一筆Liquity上60萬ETH的清算,「拯救了幣圈」。社區有人猜測,如果這60萬ETH被清算,ETH價格可能會跌破1000美元。對此,萊比特礦池CEO江卓爾發文表示,DeFi借貸平臺的清算不會立即在市場上賣出,對市場影響有限。
以下為江卓爾發文內容。
撰文:江卓爾,萊比特礦池CEO
孫割在Liquity的60萬個ETH如果被清算,ETH價格會被砸到1000以下嗎?
聲音 | 江卓爾:比特大陸的礦機+期權就相當于買礦機送保險:近日,比特大陸推出賣礦機搭配看跌期權,2020年3月27日,3.5萬元。對此江卓爾表示:就是買礦機送一個保險,保證幣價不低于3.5萬元(低于3.5萬的話就可以用期權以3.5萬價格賣幣),這樣新機器虧的概率就很低了。行情數據顯示,BTC現報52441.63元。[2019/12/8]
其實并不是這樣,沒那么可怕,講故事是一種講法,越聳人聽聞,聽眾越多,講原理是另一種講法。
1、DeFi的強平清算,和中心化交易所的爆倉類似,但又有所不同,交易所是一次性把爆倉單尸體以低一些的價格掛出來,并且由于:低一些掛單=往下砸盤=最新成交價降低,因此有可能導致下面的單子也爆掉,形成連環爆倉。
聲音 | 江卓爾:BTC 2019年春節可能會達到最低至3000美元:今日,江卓爾發微博預測接下來的幣價。根據他的預測,
熊市最大跌幅:85%,最低可能插針到3000美元(2019年春節)。
熊市橫盤中軸:4500美元(2019年全年)。
最安全抄底策略為:2019年全年等額定投。 ?[2018/11/25]
2、DeFi的抵押借貸在抵押率低于一定程度后,就會把單子掛出來,允許搬磚者參與清算,這個過程類似于爆倉。例如借$100U,在抵押物ETH的凈值是$110時,你就可以去清算這個單子,用$100U換回價值$110的ETH,然后把$110的ETH賣到交易所,賺取$10的清算利潤。
聲音 | 江卓爾:比特幣應通過算力仲裁機制減少分叉:江卓爾微博發文稱,比特幣在目標一致,只是手段不同時,應通過算力仲裁機制,減少削弱力量的、無必要的分叉;白皮書對比特幣多為目的性描述,實踐中重點是滿足白皮書的目標;如果堅持白皮書目標不變,為了滿足不變的目標,在變化的市場環境中,必然采用變化的 “演化論”;“穩定論” 主張簡單清晰,更容易理解、宣傳、獲得支持,但并不意味著主張正確;“穩定目標” 和 “用戶數目標” 在邏輯上相沖突;“演化論” 必然產生沖突分叉,此時應通過算力做分叉裁決,避免無必要的分叉。[2018/11/10]
3、但DeFi的最新幣價不是像交易所一樣,由買賣單直接交易產生,而是由預言機從外部輸入。因此交易所的清算單,會直接把成交幣價瞬間打下去,而DeFi的清算單雖然也會降低成交幣價,但這個過程依靠清算者套利完成,有一定的延遲時間,并且是間接作用。
萊特幣礦池創始人江卓爾:Core粉對比特幣交易費用下降應該感到焦慮:比特幣交易費用持續下降,近日已跌至低于比特幣現金。對此,萊特幣礦池創始人江卓爾發微博稱:“明明SW毫無效果(只擴容到1.05M),閃電也遙遙無期,居然還有人為BCE(疑似應為BTC)的擁堵下降高興?打個比方,飯店顧客量下降(都跑去隔壁BCH了),不再人滿為患,老板一點都不焦慮,反而高興起來了?邏輯是個好東西,可惜某些Core粉真是沒有。”[2018/2/22]
4、極端情況下,如果市場上搬磚清算者都耗光了資金,那不管有多大的清算單,都只是在系統里,不會把影響傳到到其他DeFi和中心化交易所。孫割的60萬ETH就是這樣的情況。
5、當Liquity的穩定池耗盡LUSD穩定幣,整個系統抵押率低于150%時,就會開啟究極模式——Recoverymode,所有的單子,哪怕高于110%的,從低到高,都會被清算,直到整個系統的抵押率恢復回150%為止,由此逼迫借款人盡快補錢進來。
6、Recoverymode就是孫割說的「已經開始排隊槍斃了,我是排在隊尾,前面已經有四萬個eth被槍斃了」,孫割此時雖然高于110%,但也在排隊槍斃的隊列里,理論上可以被槍斃。但孫割即使什么都不做,系統把前面低抵押率的單子槍斃后,很可能整個系統抵押率就能恢復150%,從排隊槍斃模式退出。
7、即使幣價進一步下跌,系統抵押率不能恢復150%,不能從排隊槍斃模式退出,在孫割的60萬ETH被掛清算單時,搬磚清算者的資金已經不夠,連孫割前面的清算單都還沒吃完,暫時還輪不到孫割的60萬ETH。
即使把孫割前面的清算單吃完了,對這60萬ETH也要一口一口慢慢吃,對交易所幣價的影響,取決于搬磚清算者的資金,而搬磚清算者的資金此時顯然不夠。
并且,在幣價重新上漲后,和交易所爆倉單尸體不會恢復成正常單不同,大部分的DeFi都會把未清算完畢的清算單,恢復成正常單。例如Liquity整個系統抵押率恢復150%后,就會從排隊槍斃模式中退出。
8、所以總結一下,如果孫割沒及時補倉會怎么樣?大概率什么都不會發生,因為:
最低幣價就維持了幾分鐘,幾分鐘后幣價上升時,搬磚清算者連孫割前面的尸體也吃不完。
就算吃完了孫割前面的尸體,對交易所拋壓也只取決于搬磚清算者資金,而他們資金此時明顯不夠,且受ETH擁堵影響,搬磚效率很低。
清算完孫割前面低抵押率的單子后,Liquity系統抵押率可能升回150%,從排隊槍斃模式中退出
因此,大概率什么都不會發生,不會導致「ETH跌到1000」。只有幾個條件湊齊:幣價長時間處于低位+搬磚者資金充裕+ETH不堵,才有可能導致搬磚者把這60萬ETH源源不斷搬到交易所,影響交易所幣價。
9、孫割最大的風險在于:某個巨鯨盯上了他,在Liquity進入排隊槍斃模式,且總抵押率嚴重低于150%時,直接用大量U,把Liquity的所有單子全部清算掉,那孫割就會在低價被人買走60萬ETH。
但巨鯨一次性吃下60萬ETH,大概率就是純買入,因為拿到交易所套利砸盤的話,10%~20%的價格差不夠砸,會自己把自己砸虧,所以也不會導致「ETH跌到1000」。
PS:不知道這60萬ETH是孫割的,還是孫割旗下用戶的,切記:Noyourkey,NoyourETH
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