以太坊:“以太坊市值將超比特幣”？ 還有三個不確定因素

吳說作者|談叔

本期編輯|ColinWu

原標題：《都說“以太坊市值將超比特幣”但還有三個不確定因素》

以太坊市值超越比特幣的話題又重燃。但目前還存在技術前景不確定性、機構不看好以及競爭對手較多的三個問題。

根據coinmarketcap，目前比特幣的總市值為10910億美金，而以太坊的總市值則為4475億美金，接近比特幣總市值的一半。近一年以太坊上漲17倍，相比之下比特幣上漲4.7倍。這也帶來一個存在了多年的問題：以太坊的總市值何時能夠“翻盤”比特幣？

比特幣的總供應量為2100萬枚，而以太坊則沒有上限，當前以太坊的數量大約為比特幣數量的六倍，因此，當以太坊的價格超過比特幣的六分之一時，即可完成市值的翻盤。目前似乎主流輿論都認為以太坊將在EIP-1559后來到1萬美金，江卓爾甚至認為本輪牛市以太坊到達2萬美金。這有可能嗎？

谷歌2021年度熱搜榜：“狗狗幣”及“以太坊價格”分別排名年度熱搜新聞第4和10位:12月8日，Google Trends發布了2021年度熱搜榜，其中，在熱搜新聞板塊，“狗狗幣”（Dogecoin）排名第四，“以太坊價格”（Ethereum Price）排名第10。[2021/12/8 12:59:03]

從長期來看，以太坊確實存在著翻盤比特幣的可能性，有些數據已經顯示出端倪。根據cointelegraph(1)，5月4日這一天，全網ETH合約總交易量達到了870億美金，超過了比特幣合約總交易量的810億美金，為歷史上首次。

另外，根據Googletrends，網民們關于Bitcoin這個關鍵詞的搜索量至今沒有超過上波牛市2017年底高點時的搜索量，而關于Ethereum的搜索量則早已超過前高，并在持續攀升之中，顯示出了新用戶的熱情。

動態 | V神回復“以太坊遷移到Eth 2.0執行環境時是否會破壞當前部署的合約”的問題:Parity的Rust開發者Wei Tang發推擔憂以太坊接下來的伊斯坦布爾硬分叉中的 EIP-1884 提案可能會破壞目前已經部署在以太坊上的合約。V神回復稱，支持EIP 1884（并希望重新定價更高），但這仍然需要進一步探討。此外，對于以太坊遷移到 Eth 2.0 執行環境時是否會破壞當前部署的合約的問題，Vitalik回復道，約束見證數據大小以重新平衡 Gas 費，是我能想到的產生重大變化的一點。區塊間間隔可能縮短至 3-6 秒，DIFFICULTY 操作碼將不再輸出任何有用的內容。在遷移時，除非給出偏移的區塊編號進行破解，否則操作碼編號將遵從非單調邏輯（non-monotonic）。同時，以太坊merkle證明的硬編碼驗證可能會遭到破壞，很大可能會從十六進制的 Patricia 樹切換到二進制的 SMT。此外，EIP 1559 提案將會改變與 GASPIRCE 操作碼相關的所有經濟活動，帳戶抽象將使 ORIGIN 操作碼的工作方式發生改變。[2019/9/2]

從鏈上交易數據來說，比特幣由于區塊大小限制，鏈上交易量已經多年持平，而以太坊的鏈上交易量則一直在穩步上升。可以預見，從鏈上數據這一指標來看，未來ETH還將更大幅度甩開BTC。

SMT最新公告：“以太坊智能合約溢出漏洞事件”已經得到全面控制:據SmartMesh(SMT)官方微博公告，此次“以太坊智能合約溢出漏洞事件”已經得到全面控制。對于此次溢出事件流出的“假幣”，SMT基金會承諾將從公開流通市場進行回購，并進行銷毀。[2018/4/27]

更重要的是，EIP-1559的燃燒機制、ETH2.0的ETH鎖倉不算增長與DeFi中鎖倉的ETH，都導致ETH的流通量減少，這些也是以太坊價值上升的核心原因。

ETH翻盤BTC存在的不確定性因素

目前，BTC已經成為加密貨幣的代名詞，其“價值存儲”的形象已經深入人心，ETH的市值若想要超過BTC，還面臨著諸多的挑戰。

以太坊又要分叉“以太零” 以太坊持有者將以1：1免費獲得代幣:據悉，一個叫以太零的團隊將于區塊高度4936270對以太坊進行分叉，預計北京時間19日晚7點至9點。此次分叉后的以太零將采用0手續費，并加入雙層節點網絡，逐步實現從千級TPS到萬級TPS的高并發，以太坊持有者將以1：1免費獲得代幣。[2018/1/13]

一、技術上的潛在風險

比特幣以其系統的穩定性著稱于世，對于任何系統的改動都極其保守，新功能Taproot的激活目前只得到了25%礦池算力支持，但通過需要90%算力。曾經比特幣因為保守飽受詬病，卻在本輪牛市中因此獲得了機構的認可，成為真正的“數字黃金”。

保守給比特幣帶來巨大的穩定性，經過十多年的運行之后，基本已經可以相信，比特幣的網絡不大可能出現任何技術方面的問題。與比特幣基于同一套代碼系統的狗狗幣多年來沒有進行任何開發，系統仍然安全穩定，更證明了比特幣系統的穩定性。

反觀以太坊，它是一個不斷進化的系統，由于需要實現的功能眾多，因而從系統復雜性的程度來說，相對于比特幣高了不止一個數量級，而技術上的太過復雜難免帶來不可見的風險，最典型的就是2016年的TheDAO分叉事件，直接導致了ETC的產生。技術上存在的潛在風險，使得機構們在進入時會選擇謹慎行事。

二、機構投資者的數量

盡管以太坊也有了相應的ETF，但與比特幣十余家ETF、數額巨大的灰度基金相比，仍然非常不足。市面上有不少公開持有比特幣的上市公司，還不乏特斯拉這樣的巨頭，而公開持有以太坊的則只有美圖數家。機構投資者的不足也意味著金融衍生品的不足。盡管5月4日，以太坊合約的交易量首次超過了比特幣，但對于合約而言，更有意義的數據指標是持倉量。在這個方面，以太坊合約的持倉總量仍然只有比特幣合約持倉量的一半左右。此外，對于機構而言，交易大多在合規交易所進行，在5月4日這一天，合規交易所CME上比特幣合約的交易量為26億美金，以太坊的交易量則為11億美金，差距仍然很大。

三、未來挑戰者的問題

作為“價值存儲”的手段，比特幣已經具備了足夠的先發優勢，而且其數字黃金的地位已經確立，多年前的挑戰者已經敗下陣，近些年則鮮有挑戰者。而以太坊作為一個去中心化的運算系統，挑戰者仍然像雨后春筍般層出不窮。別的不說，單說以太坊聯合創始人分別創辦的Cardano或是Polkadot這些挑戰者，加上交易量排第一的幣安的BSC，方興未艾的火幣、OKEx生態鏈，都給以太坊帶來了一定的挑戰。從這個方面來說，以太坊作為全球智能合約首要平臺的地位，暫時沒有比特幣作為數字黃金的地位穩固，這也給它的市值翻盤帶來了不確定性。

:https://cointelegraph.com/news/flippening-record-10b-ethereum-futures-volume-briefly-outpaces-bitcoin-s

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