比特幣:比特幣ETF逐漸取代GBTC地位 灰度該如何反擊？

來源：中金網

ThePurposeInvestments的比特幣ETF(BTCC)從2月中旬到3月15日，短短一個月時間流入了約7.3億美元資金，正在肆無忌憚的侵蝕著灰度旗下比特幣信托基金的市場份額；甚至有分析師指出，如果我們在美國有了比特幣ETF，可能就不會再有資金流入任何比特幣信托基金；灰度似乎意識到了危機的存在，該如何反擊？

2月18日，多倫多證券交易所舉辦了ThePurposeInvestments的比特幣ETF(BTCC)的正式發行儀式，也是第一個在加拿大推出的ETF，該基金在短短兩天內迅速吸收了超過3.33億美元的市值。

非營利組織推出比特幣水信托基金接受捐贈:Charity: water已開始通過專門的加密貨幣基金接受比特幣 ( BTC ) 捐贈，其是一家總部位于紐約的非營利組織，使命是為發展中國家提供清潔安全的生活用水，目前該比特幣水信托基金已經募集超過12個比特幣，累計價值為468,000美元。（Cointelegraph）[2021/6/4 23:13:10]

報道稱，ThePurposeInvestments的比特幣ETF(BTCC)從2月中旬到3月15日流入了約7.3億美元，使其持有的比特幣總量達到11711個。

比特幣ETF會否取代灰度信托地位？

隨著競爭對手的產品吸引投資者的資金，Grayscale的競爭護城河正在縮小。

比特幣閃電網絡節點數達13044個:據1ML數據，當前比特幣閃電網絡節點數達13044個，過去30天內增加4.08%；通道數量為36139個，過去30天內下降0.1%；網絡容量達到940.23個BTC，過去30天持平。[2020/6/2]

從Osprey的比特幣基金等替代品，到Bitwise的加密貨幣指數，再到加拿大比特幣交易所交易基金，投資者現在有了更多的選擇，可以無憂無慮地接觸比特幣。

新的加拿大比特幣交易所交易基金，也是北美首個此類基金，可能會成為市場的主要力量，CrossTower表示，自推出以來，目的比特幣ETF的流入量約為7.3億美元。

前富國銀行分析師MartinGaspar表示，根據報告中引用的Glassnode數據，2月份，GBTC買入了3.49億美元的比特幣，低于1月和12月的約15億美元。

CME比特幣期貨周報：此次暴跌前經紀商空頭持倉快速回升:3月14日，CFTC公布了最新一期的CME比特幣期貨周報（3月4日-3月10日）。總持倉（未平倉總量）數量在最新一期數據中自4837張進一步回落至4368張，價格對于關鍵支撐的接連跌破使得市場謹慎情緒繼續發酵。分項數據上來看，規模較大的經紀商持倉多頭頭寸自163張明顯下降至115張，空頭持倉自196張快速回升至362張。這類賬戶的空頭頭寸創近五周新高，同時也是連續第三周給出明確的凈空調倉操作。大戶持倉方面，多頭持倉自1234張進一步大幅下跌至783張，空頭持倉自0張回升至25張。散戶持倉方面，多方持倉自1989張大幅回落至1490張，空方持倉自407張小幅反彈至444張。[2020/3/14]

灰度比特幣信托基金(GBTC)的股票曾經比比特幣價格有可觀的溢價，現在已經翻到了折價，反映出汽車需求的下降。“灰度溢價”跌至0以下。

比特幣出現極端行情，幣安交易平臺暫停ERC20 提現:今晚極端行情下，幣安交易平臺出現暫停出金情況。根據幣安官方App顯示，目前 ERC20 出金暫停，TRC20以及Omni出金暫無問題。據幣安客服在社群內表示，出金暫停是由于出現短時極端行情，因為暫停了提現。目前幣安尚未發出官方聲明，提現仍未開放。（區塊律動）[2020/3/12]

來源：Skew

加密分析師KevinRooke說，我不認為我們會再次看到像2017年那樣40%到50%的溢價，現在有了機構意識，而且有這么多方法來獲得同樣的風險。溢價下跌意味著該信托公司現在的交易價格始終低于其持有的基礎資產價值，CrossTower表示，這很可能導致GBTC的比特幣購買速度放緩。如果美國證券交易委員會今年批準比特幣交易所交易基金(ETF)，那么灰度比特幣信托(GBTC)可能最終會被邊緣化。

比特幣ETF會否取代灰度信托地位？

ValkyrieInvestments的首席投資官StevenMcClurg表示如果我們在美國有了比特幣ETF，可能就不會再有資金流入任何比特幣信托基金。ValkyrieInvestments已經向美國SEC提交了的比特幣ETF申請。

1、高昂的交易費用是GBTC的致命弱點

假設投資經理可以將GBTC轉換為ETF，但與市場上已經存在的其他ETF相比，在目前的收費結構下，它將是昂貴的。CI全球資產管理公司已經宣傳其加拿大比特幣ETF將有0.4%的年費。

2、ETF產品的透明度更高而且能否贖回

ETF允許做市商隨意創建和贖回股票，如果有足夠的流動性，通常不太可能出現溢價或折價。

ETF工具更容易被共同基金經理和養老基金接受，因為它的風險比GBTC等封閉式信托基金小得多。散戶投資者可能不知道GBTC的交易價格可能低于資產凈值。因此，最近的事件可能會進一步迫使投資者將倉位轉移到加拿大ETF上。

綜上所述，由于ETF產品的透明度更高，而且在股份折價交易的情況下有可能贖回，因此風險大大降低。

灰度不會坐以待斃積極申請ETF

ETF已經成為一個價值7.7萬億美元的行業，僅在過去兩年就增長了65%。

Grayscale顯然看到了其中的厲害之處，遠沒有坐以待斃，而是一直在回購GBTC股票，幫助穩定價格。此外，該公司正在聘請在比特幣ETF領域進行競爭。

Grayscale首席執行官MichaelSonnenshein說，Grayscale正在不斷探索新的機會，例如ETF，以回應客戶的需求，我們是第一個通過受監管的包裝物來提供數字資產的風險敞口的公司，我們的目標是確保我們在未來推出的任何產品中也能引領市場。

彭博情報社ETF研究分析師JamesSeyffart表示，Grayscale可能會創建一個次于GBTC的比特幣ETF，但其費用低于GBTC目前2%的年費。Seyffart表示，Grayscale管理的資產約為360億美元，每年賺取約7億美元）。

這將給Grayscale一些回旋余地，將GBTC轉換為ETF，使其有機會創建世界上流動性最強的比特幣基金之一，Seyffart補充道，但投資經理必須快速行動。Seyffart表示，在看到加拿大比特幣ETF的交易量飆升后，他現在對Grayscale能否牢牢抓住機構投資者變得不太自信。

還有一種可能性是，隨著越來越多的機構投資者對加密貨幣感到舒適，他們將愿意直接持有比特幣，而不是通過收費較高的投資工具來持有，Seyffyart補充道。

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