比特幣:成本幾何？“賣幣”還是“囤幣”？牛市中對礦工的兩大靈魂拷問

成本幾何？“賣幣”還是“囤幣”？牛市中對礦工的兩大靈魂拷問

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礦業是比特幣生態中的重要一環。目前正值比特幣牛市，挖礦成本是多少？現階段，礦工們更傾向于“賣幣”還是“囤幣”？

礦業是比特幣生態中的重要一環。目前正值比特幣牛市，挖礦成本是多少？現階段，礦工們更傾向于“賣幣”還是“囤幣”？

面對這兩大靈魂拷問，不同礦工有著不同的策略和選擇。

牛市下的挖礦賬本

“比特幣的挖礦成本是一個很難量化的數據，因為這個牽扯到礦機的購買價格、挖礦電費、挖礦難度以及挖到比特幣后的出售價格，每一個都會大幅影響最終的結果，甚至可以說每個礦工的每批礦機成本都不一樣。”資深礦工王亮(化名)向《鏈新》表示。

媒體：特斯拉當前比特幣成本價約為29661美元:特斯拉在2月份宣布購買了價值15億美元的比特幣。據《財富》網站估算，特斯拉共計買入了46000枚比特幣，平均買入價格約為32600美元。2021年4月，特斯拉第一季度財報披露出售了10%的比特幣，即4600枚左右，平均售價為59100美元。這筆交易為該公司帶來了2.72億美元的收入。截止二季度財報發布，特斯拉此后一直沒有出售和增持比特幣，即還持有41400枚比特幣，扣除已經了結的利潤后，其真實成本應為12.28億美元，這意味著其單幣成本價約為29661美元。而財報發布前一星期，比特幣價格已接近29000美元，即將跌穿特斯拉的成本線。財報發布前，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克大改此前批評態度，對比特幣和狗狗幣大肆唱多。他在出席活動中明確表示“特斯拉很有可能恢復比特幣支付”，又透露旗下另一家公司Space X也持有比特幣。（界面）[2021/7/27 1:17:45]

為了簡化，我們用傳統行業固定設備折舊的模式來做一個簡單的估算。

動態 | 區塊鏈概念股易見股份回應上交所問詢函：因公司資金成本及人工成本較低 毛利率及人均創利較高:據證券日報12月6日消息，有著A股“區塊鏈第一股”之稱的易見股份(600093.SH)是近年來資金爭相炒作的熱點公司之一，伴隨著近年來業務規模快速增長，公司的業績增速、員工數量、薪酬水平和子公司的經營情況等受到輿論與交易所關注。以區塊鏈和物聯網等先進技術為支撐，易見股份近年來積極探索供應鏈金融和金融科技領域創新應用。從股東背景來看，伴隨著原控股股東九天控股在2018年10月份將總股本19%的表決權轉出，其擁有的表決權下降至19.11%，而具有29.4%的持股比例和表決權比例的原第二大股東滇中集團成為了上市公司控股股東。背靠具有國資背景的控股股東，易見股份業務發展有望獲得進一步加碼。12月5日，易見股份發布上交所問詢函回復公告稱，公司業務屬于資金驅動型，與其他供應鏈公司（上市）和類金融公司（上市）相比，易見股份明顯存在資產規模小、自有資金占比高，資產負債率低，從業人員少的特點，導致公司的資金成本及人工成本較低，毛利率及人均創利較高。[2019/12/6]

以主流礦機比特大陸的S19為例，如果挖礦難度以每個周期增加2%，一臺礦機2年時間大約可以挖到0.3057個BTC。礦機的現貨價格大約是64000元，電費單價0.35元/度，兩年的電費是20097.63元，總的成本是84097.63元。假設把礦機的折舊周期設置為2年，那么這批BTC的成本大約是275098元。當前btc的價格是300000元上下。

聲音 | 華為張小軍：區塊鏈業界存在聯盟屬性、節省成本、聚焦場景三大產業共識:12月5日，“FBEC 2019全球區塊鏈技術創新峰會”在深圳舉行，華為區塊鏈負責人張小軍發表了《用區塊鏈建立可信數字社會》主題演講，他表示，區塊鏈業界的三點產業共識：聯盟屬性、節省成本、聚焦場景。區塊鏈天生具有聯盟的屬性，多方參與以完成統一的貿易為目標。區塊鏈以數據安全為中心，以簡化流程為目標，節省交易成本是其關鍵價值。此外，區塊鏈不以技術為重心，而以合適的場景為其價值的根本。[2019/12/5]

不同廠商的礦機，現貨礦機還是期貨礦機，即使在同一時間內，價格差距也非常大，有時候甚至高達數倍。如果是老型號的礦機，例如比特大陸的T15、S17，或者神馬的M21s等，挖礦的成本可能更低一些。

多位礦工指出，關于投資回報率和回報周期，同樣受上面提到的諸多因素影響而無法預測。如果用上述相同的辦法來估算，S19礦機回本周期大約是549天，超過一年。

動態 | ClinTex CTi將使用區塊鏈技術降低新藥成本:根據ZyCropto消息，CTi將使用分布式分類帳技術來降低生產藥物的成本并降低用戶的成本。[2018/8/27]

區塊鏈咨詢顧問公司PANONY資深分析師鄭毅向《鏈新》分析，由于目前幣價上升較快，以S19礦機為例，按照官網2200美元一臺的定價，回本周期在四個月左右。但是由于礦機行情緊俏，目前礦工只能購買7-8個月后的礦機期貨，等待時間較長，也占用了礦工的資金流動性。如此計算，從礦工打款到回本的整體周期可能會長達1年。

“不同功耗機器挖礦成本不同，大算力機器挖礦成本是目前幣價的四分之一到五分之一左右，高功耗小算力機器成本占比會大一些。老礦工都是負成本，新礦工回報率按照現在幣價算還行，但是風險比較大。”一人一幣共識社區發起人汪洋向《鏈新》表示。

重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用向《鏈新》分析，總體而言，比特幣價格決定礦工行為。比特幣供給是完全符合預期的，其價格主要受市場需求影響，需求決定價格，價格決定算力。全球挖礦算力受到算力產能和部署周期限制，在短期內變化不大。因此，挖礦成本短期穩定，比特幣價格的波動會直接轉化為挖礦利潤的波動。“目前，絕大部分運行中的礦機型號都能夠盈利。”

BTC全球挖礦平均電力成本7295美元 韓國成本最高:據鏈塔智庫報告顯示，挖出一個比特幣所需的電力成本平均為7295美元。韓國挖礦電力成本最高，挖出1個比特幣的成本約為2.62萬美元；而委內瑞拉成本最低，挖出1個比特幣電力成本只需要531美元；中國需要花費3172美元，在全球挖礦成本中相對較低。[2018/6/21]

區塊鏈分析公司CoinMetrics數據顯示，比特幣礦工在2月第二周收入超過3.54億美元，是有史以來比特幣區塊鏈上的最高記錄，突破了2017年12月創下的3.4億美元紀錄。今年1月，比特幣礦工收入超過10.9億美元，創下自2017年12月以來的最高點，其中9.77億美元的收入來自直接挖礦收益。

此外，由于最新挖礦設備供應短缺，比特幣的挖礦難度增長相對較為平穩。以每秒萬億哈希計算，比特幣礦工在1月的日收入增加至0.25美元，為自2019年中期以來的最高水平。

“賣幣”還是“囤幣”？

不少觀點認為，礦工挖礦主要收益來自于囤幣，挖礦就像定投，相當于買了一個比特幣的看漲期權。也有觀點認為，挖礦賣幣是礦工對風險的提前轉嫁。因為囤幣不賣無法產生復利，也會使礦工失去一些更新機器的機會。

那么牛市中，礦工更傾向于“賣幣”還是“囤幣”？

“都是合理的。挖礦和囤幣是兩回事，囤幣是信仰，挖礦賣幣套保是為了未來更好布局，手上還是要有法幣作為投資準備的。”汪洋的做法是：一直挖礦囤幣永不下車，適當套保對沖資產風險，跟著BTC一起成長。

礦工王亮認為，牛市的前半段應該以囤幣為主，不要輕易交出籌碼，而到了后半段，應當適當將所挖的幣賣出獲利。對于多數普通礦工，王亮的建議是優先把挖到的幣全部賣掉，讓礦機回本之后再考慮囤幣的事情。

“不同的策略其實是考慮到不同的風險承受能力，對于風險承受能力不高的人來說，先賣幣回本再囤幣是非常正確的選擇。”王亮說道。

劉昌用向《鏈新》表示，礦工也分為幾種：一種是法幣本位礦工，挖礦是為了賺人民幣，因此挖出的所有比特幣會立即賣掉，甚至在比特幣價格較高時會套期保值，借比特幣賣掉，挖出后還上。他們算是職業礦工。另一種是幣本位礦工，挖礦是為了囤更多的比特幣，他們一般將所有的利潤以比特幣形式保存，只賣一些交電費。他們是比特幣的長期投資者。

“大多數礦工介于兩者之間，挖礦利潤部分變現，部分囤幣。具體視個人對市場行情的判斷，認為牛市在前，則多囤一些；認為熊市將至，就多多變現。這些行為都是合理的，差異只是對市場的判斷。”劉昌用表示。

幣價漲幅遠超算力漲幅

比特幣挖礦是一個解題的過程，挖礦難度變化與算力變化密不可分。在礦業周期中，幣價上漲——算力上升——難度上調已經構成了一個因果連鎖反應。

從網絡狀態來看，比特幣網絡的挖礦難度2020年共調整了28次，全年累計上調難度約43.79%，相比2019年累計上調97.67%而言，難度調整相對更溫和。

根據統計，2020年比特幣全網算力從年初的112.93EH/s上漲至年末的153.48EH/s，全年漲幅約為35.91%，較2019年全網算力上漲143.59%大幅回落。與2020年BTC價格漲幅304.74%相比，溫和的算力漲幅使礦業能夠獲得超額利潤。

由于工作量證明的核心是一種圍繞能源消耗設計的激勵機制，也有很多人批判POW是高能耗的、不可持續的。

“工作量證明的意義在于將決定系統安全的關鍵環節交給高度競爭，并盡可能排除精神因素、社會因素影響的逐利行為，并用資源消耗成本確保共識實現。這是目前所知最為安全的共識機制。”劉昌用向《鏈新》表示。

他認為，并不存在絕對優勢的共識機制，不同的共識機制在安全、性能和功能之間做權衡，適用于不同的場景。

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文章作者：馮銘

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提示：投資有風險，入市須謹慎。本資訊不作為投資理財建議。

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