ALP:金色微訪談第22期 | Alpha 機構進場的衍生品交易入口

2月26號17:00，Alpha5CEO?VishalShah和FBGCapitalfounder?周碩基做客金色微訪談直播間，本次直播由金色財經海帶主持，主題為“Alpha5-機構進場的衍生品交易入口”。

直播過程中，嘉賓VishalShah和?周碩基?分享了衍生品交易、挖礦、Alpha5優勢、項目投資要點分析等問題。

以下為本次直播的核心要點：

經驗豐富的專業交易員更傾向于價差交易，而不只是外盤交易。價差交易更能控制風險，而不是完全有市場來決定收益；Alpha5獲得Polychain領投，參投資機構包括FBG資本、Axia8Ventures、OasisCapital、SNZ、Altonomy、CMTDigital、Lvna、ZBGCapital、ONEMAX、CDI等資本支持，累計融資金額超400萬美金；目前市場上衍生品交易平臺很多，但大多提供的產品單一，主要以永續合約產品為主支持所有代幣，這類產品相對簡單，復制市場模型只需1-2個即可月完成，Alpha5旨在創建創新，尋求突破；關于Alpha5項目FBGCapital會持續關注用戶體驗、產品體驗、交易量等方面……

以下為本次直播詳情：

主持人：HiVishal,Couldyouintroduceyouandyourteam?首先請VishalShah老板先簡單介紹一下自己和Alpha5

Vishal：VishalShahFounder--CEOofAlpha5.

HiI’mVishalPreviouslyheadedPrincipalInvestments&TradingatElwoodAssetManagement($100m+cryptoAUM)andservedasTradingHeadatCipherTechnologies,wherehebecameastrongfigureintheworldofBitcoinoptions.Hehasover12+yearsinemergingmarkets/macrotradingandquantitativerisk,withexperienceattoptierinstitutionsspanningfromBrevanHoward,RBS,BNPParibas,toCIBC.GraduatedfromSternSchoolofBusinessatNYU.

VishalShah,CEO

我叫Vishal曾在Elwood資產管理公司擔任投資人和交易負責人。曾于ClipherTechnologies擔任交易負責人，并一度成為比特幣期權界的領軍人物。于新興市場，宏觀交易，量化風險交易領域擁有12年交易經驗。有BrevanHoward、蘇格蘭皇家銀行、法國巴黎銀行和CIBC等頂級機構的工作經驗。畢業于紐約大學斯特恩商學院獲得金融與國際經濟學學位。?

DID信用協議Getaverse將受邀參加金色財經區塊鏈世界志直播:據官方消息，Getaverse將于本月18號晚9點受邀參加金色區塊鏈世界志獨家專訪直播，Getaverse CTO Akhil Rajavaram和顧問Dr.Wang將共同參加，探討分享DID賽道前景、Getaverse技術優勢與市場潛力、近期發展規劃等。

Getaverse CTO Akhil是加拿大UBC大學計算機碩士，對DID和SBT開放深有研究，負責Getaverse DID系統架構、智能合約開發、加密算法實現和系統安全等方面的技術工作。

Getaverse特別顧問Dr.Wang是加拿大UBC大學區塊鏈教授、計算機博士生導師，同時也是以太坊基金會合作伙伴。[2023/5/16 15:06:23]

下面我介紹一下我的團隊成員：

KennyShihistheHeadofBusinessDevelopmentAPACofAlpha5

Beenincryptosinceearly2017.PreviouslyheadedbdforCoinFLEX,andprevioustothathelpedbuildCoinsuper.Fromthetraditionalfinanceworld-formerStockBrokerwithMorganStanley.Andplayedpokerprofessionallyformanyyears.GraduatedfromUCBerkeley.

TheAlpha5tech/developmentteamismostlybasedinIndia-hailingfromthemostprestigiousuniversitiesofIndia.Someareformerderivativestradersthemselveswithexperiencetradinginterest-ratearbstrategiesontheCME.?They’rethethoughtleadersbehindtheImpliedMatchingEngine(modeledaftertheCME)onAlpha5.

KennyShih?亞太區首席商務總監

Kenny區塊鏈早期布道者，在產品增長方面有豐富的經驗，曾擔任Coinflex擔任亞太區BD負責人。于2017年擔任CoinsuperBD負責人。曾任職于摩根斯坦利從事資產管理。是一名專業德州撲克選手。畢業于美國加州大學伯克利分校。

Alpha5的技術開發團隊大多畢業于印度頂尖大學。擁有豐富衍生品交易員經驗，有CME上交易利率合約策略的經驗將隱含訂單功能的實現于Alpha5。

主持人：WhatisAlpha5?請介紹下Alpha5是一個什么項目，在業內將有哪些獨特的核心優勢？

Vishal：Alpha5isanadvancedcryptoderivativesexchange.Ourdifferentiatorisonecantradethe“EntireFuturesCurve''-poweredbyImpliedOrderbooktechnology.?Theaimistobethe"OffshoreAlternativetotheCME",cateredtotheinstitutional/sophisticatedtradingaudience.

動態 | BiKi與金色公開課達成戰略合作 將聯合出品《交易公開課》:由金色財經主辦的金色公開課今日宣布，正式與BiKi達成戰略合作，雙方將聯合出品《交易公開課》專欄，首期將于本周開啟，據悉公開課將邀請BiKi研究院、業內特邀KOL等組成講師團隊，公開課由數字合約交易入門、進階學習、行情分析等多個實戰與理論板塊形成，雙方將開展講師培育、學習社區并將豐富與專業的交易學習課程呈現給行業與用戶，推動專業投資者的成長與學習。作為首個合約交易學習欄目，將面向行業及BiKi百萬用戶開放學習招募。[2020/2/25]

Over$1btradedsinceinception(livelateSept2020),withverystronggrowthinactiveusers&mediantradesize.Jan2021sawourfirstdaysover$35m+intrade.?

BackedbyleadinvestorPolychain,aswellasothernotableinvestors:FBGCapital,SNZ,Altonomy,CMTDigital,LvnaCapital,ONEMAX,CDI,etc.

Alpha5是一站式加密貨幣衍生交易平臺，借鑒芝加哥期貨商品交易所，可根據期貨價格曲線的價差幫助用戶找到不同的產品間的套利空間。快速撮合，聚合深度為風險對沖提供專業的產品和流動性。目標成為加密貨幣領域的芝加哥交易所，為機構和交易員提供交易平臺。

自2020年9月上線以來，交易額超過10億美元。活躍用戶和中等規模交易呈指數增長。在2021年1月，首日交易額突破3500萬美元。

Alpha5獲得Polychain領投，參投資機構包括FBG資本，Axia8Ventures，OasisCapital，SNZ，Altonomy，CMTDigital，Lvna，ZBGCapital,ONEMAX,CDI等資本投資支持，累計融資金額超400萬美金。?

主持人：WhatmakesAlpha5differentfromotherderivativeexchanges?Alpha5作為機構進場的衍生品交易入口其他衍生品交易平臺相比，不同之處是什么？

Vishal：Mostoftheincumbents-existingderivativeexchanges-thatcamebeforeusareinsomeform“copy+pasteperpetualswap”andlistany/alleverytokenimaginable.?Ifwewantedtofollowthissaturatedmodel,itwould’vejusttaken1-2monthstobuild,buttherewouldbenothinguniqueaboutthat(theseexchangesalreadyexist).

金色晨訊 | Coinbase為散戶投資者推出幣幣交易 福州擬建區塊鏈經濟綜合試驗區:1.Coinbase為散戶投資者推出幣幣交易

2.阿聯酋銀行聯盟建議采用區塊鏈加強KYC流程

3.IMF：CBDC將為各國央行和政府帶來好處

4.埃及央行正研究發行數字貨幣的可行性

5.俄亥俄州財政部長：區塊鏈技術可增加納稅選擇，促進金融民主化

6.福州擬建區塊鏈經濟綜合試驗區

7.雅虎子公司收購虛擬貨幣媒體“CoinDesk Japan”

8.香港證券交易委員會將收緊加密貨幣法

9.韓政府計劃將區塊鏈技術添加到新的增長研發業務部門并擴大稅收優惠[2018/12/18]

Positioningourselvesasdifferent/cutting-edge,buildinganexchangewithSPREADMARKETS&fullyimplied“in+out”orderbookstooksomerealsignificanttime(morethan6+months).

SpreadMarketsallowtraderstoexchangetwolegs(twodifferentcontracts)with1click,simultaneousactions:Long1leg,Short1leg.Andbydefaultalwaysthe‘samesize’foralllegs.Thisremoveswhatwecall“LEGGINGRISK”,whichcanhappenmanuallyorevenalgorithmicallywhenyouhavemismatchedlegs.Thisexecutionisabigheadacheandpainpointfortradingfirms-thusweareservingarealneed/fillingavoidinthemarketplace.

We’refocusedonBTC&ETH-aswebelievemoreandmorefreshinstitutionalentrantswillstartwithjustBTC&ETH.Wecurrentlydonotplantolistany/allaltcoinsandprotocols.WeaimtobethelargestplatformforBTC&ETHSpreadMarkets-buildingouttheinterestratecurve-whichwillbethebackboneoftheunderlyingassets.

目前市場上衍生品交易平臺很多，但大多提供的產品單一，主要以永續合約產品為主支持所有代幣。這類產品相對簡單，復制市場模型只需1-2個即可月完成。Alpha5旨在創建創新，尋求突破。

Alpha5旨在成為一家先進的衍生平交易平臺，借鑒引進了[隱含訂單]，價差交易。允許交易員一鍵置換兩個不同產品的倉位。

分析 | 金色盤面：USDT/CNY持續走低:金色盤面綜合分析：USDT/CNY在過去12小時，價格大幅走低，市場看多資金開始流入，整體看市場在進入一個相對偏多的周期。[2018/8/20]

在價差交易中，交易者需要同時在相關合約上進行交易方向相反的交易，即同時建立一個多頭和空頭，這是套利的基本原則。如果少了其一，就像一個人少了一條腿無法走路。建立多頭和空頭也被形象稱為套利的“腿”。通常默認需要對應的合約價值一樣，當您的腿部不匹配時，可能會發生手動或甚至算法上的風險。這是交易員的一大痛點。我們的創新很好的解決了這些問題。

目前專注于BTC和ETH—因為我們認為越來越多的新機構會從BTC和ETH開始進入加密貨幣。目前沒有計劃上線所有幣的合約和期權，及智能合約。目標是成為BTC&ETH價差市場的最大平臺—支持所有曲線交易—加密貨幣領域的主流資產。

主持人：WhyareSPREADMARKETSimportant?衍生品交易中為什么價差交易很重要？價差的優勢有哪些？

Vishal：Seasonedprofessionaltraderstradespreads(asopposedtojusttheoutrights)becausethereismorecontrolinvariance/tradingresults.?

經驗豐富的專業交易員更傾向于價差交易，而不只是外盤交易。價差交易更能控制風險，而不是完全有市場來決定收益。

主持人：WhatisA5T??A5T的經濟模型是什么？在平臺本身當中有哪些具體應用？

Vishal：A5TisthenativeexchangetokenofAlpha5.Ithasauniquebuy-backprogramthatgrowswiththeexchange.Wehavethestandardbuy+burnmechanismscustomarytoexchangetokens,however,seetheinnovativeInsuranceFundcommitmentweadded:?

“20%ofallmonthlyAlpha5revenueisusedtobuy&burnA5TsupplyORplacedintoInsuranceFund.?Also,upto2%ofallcirculatingA5Tissubjecttomonthlybuy&burnatvalue=InsuranceFund/TotalSupply.”??

AssumingtheInsuranceFundsofexchangesgrowinvalue(thisisgenerallythecase,butnoguarantee),thispresentsquiteauniqueopp

分析 | 金色盤面：USDT/CNY警報尚未解除:金色盤面綜合分析：USDT/CNY最近2天一直在7.00之上維持震蕩，但我們發現7.07三次觸及都未能創出新高這也意味著短線高點形成，市場資金流出得以抑制，短線有助于市場反彈，但警報尚未解除。[2018/8/13]

A5T為Alpha5平臺幣，采用通縮模型每月會于市場回購A5T并銷毀，同時對保險金賦予創新：

l每月收入的20%用于回購市場A5T并銷毀，目前累計回購銷毀3次

銷毀數量：420,484A5T

保險基金金額：123,951.52

有關A5T的信息可在以下網站查閱：https://www.a5t.io/。

l當保險基金底池大于500,000USDT，2%的保險基金金額將用于回購市場A5T并銷毀。

通常保險基金底池會不斷增長，但大多數交易所并沒有將這部分收益分享于用戶，Alpha5是首家將保險基金價值回饋于投資者。

主持人：?HowdoesTrade-drivenMiningwork?很多項目都有采用交易挖礦來激勵用戶，那Alpha5的交易挖礦機制是什么？有什么不同？

Vishal：FromMarch1onwardsfor16months(seeEmissionsSchedule),60%oftheA5Tsupply(30mA5T)willbetrade-mined.?Thefirst30daysis88,888A5Tissuedperday-distributedpro-ratatohowmuchtakerfeeswerepaidonthatdayonAlpha5.

ThesedistributionsareFREEandcomeintheformof“locked”A5TtotheAlpha5users.??

However,thereisacostto“unlock”thedistributionsofA5T.?Every$5000USDToftakervolumeunlocksoneA5T.?Assumingtakerfeesrangingfrom3.5bpsto4.5bps(https://www.alpha5.io/site/Fees/),theminimumprojectedprice/costtofullyunlockoneA5Tis$1.75+.?Theequationbeing<Alpha5TakerFee*$5000>.

交易挖礦從3月1日正式開始，分發16個月。交易挖礦獎勵共計3000萬A5T,首月每日獎勵88,888A5T.任何在交易中產生手續費的用戶，均可獲得A5T代幣的獎勵。每日23:59:59UTC系統會統計出當日交易手續費合計，并根據用戶支付手續費占總手續費比例，分發對應數額的獎勵。

交易挖礦所獲得A5T為鎖定資產，用戶需繼續交易進行解鎖，每交易5000USDT解鎖一枚A5T。每解鎖一枚A5T預計成本為1.75USDT(taker手續費按0.035%計算）手續費費率詳情：https://www.alpha5.io/site/Fees/，也歡迎添加社群小助手微信了解更多內容：BCY78702842

主持人：What’stheproductroadmapforAlpha5Alpha5的發展歷程和未來發展規劃分享一下吧

Vishal：AsidefromourmainofferingofSpreadsforBTC&ETH,wehavemanyinnovativeideasforproducts/featuresinthepipeline.?Wejustreleasedafeaturecalled“BlockAuction”:it’sadark-poolstyleauctionformat,onehidestheirsize&intention,setatevery15minutesandwhentimeelapses-everyonegetsmatchedatMarkedPrices(any/allpartialordersornotmatchedordersgetscanceled).It’sFIFOformat,thusifyouplaceanorderofinterestearlierinacycle,youaremorelikelytogetmatched.ThisisaFREEtradingproduct.

We’vehadreallyamazingtractiononthisproduct,includingover$25mtradethefirsttwodaysoflaunch-andarecord$17mtradeinonedaythroughit-againforFREE.??

除了價差交易外，還有很多創新的產品/功能的想法。近期剛發布了"區塊拍賣"的功能。是一個暗池式的拍賣形式，一個人隱藏自己的價格和數量，每15分鐘設置一次，當時間到期后每個人都會以標記價格進行匹配。這是先進先出的邏輯，因此，如果您在一個周期內較早下單，您更有可能得到匹配。目前該功能對外免費開放。

該功能上線一天內創下1700萬美金的交易記錄，2天交易量達2500萬美金。

近期正在設計量化產品，當出現套利機會的時，可以以暗池的形式讓更多的用戶參與進來，不會被算法或者科學家搶先。另一個就是，很多人會參與DeFi挖礦，要鎖倉ETH或者BTC，這其實是有市場風險。Alpha5思考是否有產品可以對沖這樣的風。團隊非常注重創新，會不斷地嘗試給用戶帶來新的產品。?

主持人：感謝Vishal的分享，接下來我們來采訪一下周碩基周老板，我想大家都對周老板有所認識，但在這里，我還是想請您先自我介紹，還有最近在做什么呢？

周碩基：我是FBG?Capital的創始人?周碩基。我自己個人比較關注交易類的賽道。已經參與一些defi衍生品的投資.

主持人：投資人選擇項目投資前都非常慎重，因為要考慮的因素太多，您是出于什么樣的角度，決定投Alpha5，Alpha5又有什么特別之處吸引您感興趣

周碩基：首先Vishal我在他創業之前就見過他是非常資深的期權交易員,讓我決定投資的是后來他招募了krakenfuture的技術負責人加入早期項目主要看團隊背景和對行業理解。我參與的時候他們平臺還沒上線。可能會做一些有差異化的奇異期權的產品。我覺得挺有意思的，就參與了一下。

主持人：我們都知道，在投資一個項目前，都會對項目實地考察，包括他的運轉模式前景等，在你的視角中Alpha5他的發展前景是什么？

周碩基：A5t一直嘗試做一些衍生品的新東西這種創新力是我在ftt上見過的我當然覺得它有潛力變成下一個ftt不過成功的概率要留給時間去檢驗。現在說這個還太早。我會持續觀察用戶體驗/產品體驗/交易量。

關于Alpha5

Alpha5是一個先進的加密貨幣衍生品平臺，由衍生品交易資深人士創建，PolychainCapital、SNZ、FBG等投資和孵化。Alpha5旨在建立一個專業且易用的衍生品交易平臺，為風險對沖提供專業的產品和流動性，進而推動生態系統的長久發展。

Alpha5的三大優勢

1.擬合交易價格，無懼插針

同一標的在不同交易所的價格并不永遠一致。這其中，主要是依靠套利機器人在不同的交易所之間高賣低買，進而平衡各交易所之間的價格。

但由于各交易所的交易深度和撮合速度不同，價格的波動率和能承受的單量也不同。這就會導致短時間內巨大的價格波動，俗稱「插針」。

為了最大可能的降低誤差，Alpha5采用A5XBT指數作為永久掉期產品的追蹤標的。A5XBT指數來自5個不同的世界頭部交易所，包括Bitfinex、Binance幣安、Huobi火幣、OKEx與Bittrex。

A5XBT指數會用上述五個交易所各自最佳的買入價和賣出價持續定價，并得出一個中間價。之后，Alpha5會去掉最高價和最低價，并對保留的3個交易所價格進行算術平均，從而得出更能反應整體市場價格的A5XBT指數。

基于A5XBT指數的永久掉期產品，可以更好的反應市場的平均價格，從而避免因為流動性不夠而導致的爆倉。除此之外，Alpha5采取的是標記價格而非成交價格，以最大限度防止大額交易導致的爆倉。

2.多樣化投資、一鍵置換

目前Alpha5已經上線BTC和ETH兩種永續合約產品，交易深度均不遜色于目前市場上的其他交易所。除此之外，Alpha5還有多種遠期期貨產品，如明年三月交割XBT產品。

Alpha5還創新的推出了「合約置換」的功能，投資人可以直接在不同的期貨或者永續合約見進行交換。如XBTUSD的永續合約與今年12月交割的XBTZ20就可以直接進行置換。省去了中間的開倉、平倉步驟和成本。

3.第三方托管，資產更安全

Alpha5的另一大優勢則是資產安全。我們都知道期貨需要進行交割，必須要有交割的對手方。但這些交割的對手方往往是交易所本身，這就導致了交割準備資產的不透明和潛在風險，如私鑰泄漏導致的失竊。

而Alpha5選擇將期貨資產托管在行業領先的第三方托管機構，同時委托實力強大的保險公司對資產進行承保。兩相結合，最大程度的降低可能出現的極端風險。

而對于機構客戶或大資金客戶，Alpha5還創新的提出了OES方案。OES即OffExchangeSettlement，交易所外托管資產。客戶可以選擇授信人或有執照的第三方來托管交易所內的資金，由這些第三方機構來進行清算和托管。

針對專業客戶，Alpha5還提供API交易功能，可以更好的幫助專業機構搭建對沖組合產品。

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