比特幣:觀點 | 比特幣會否成為泡沫接班人？

來源：中新經緯，作者：盤和林(中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授)

近期，比特幣經歷了過山車式行情，在突破58000美元大關后，又連續下挫，目前維持在50000美元水平。對于比特幣，投資大佬們持不同意見。為何對比特幣態度會兩極分化？比特幣會否成為泡沫接班人？

比特幣的烏托邦——去中心化的世界貨幣

比特幣本來是中本聰的一次實踐，他以區塊鏈技術和非對稱加密為基礎，通過工作量證明來分配，其本意是創設一種去中心化的貨幣，由于比特幣的區塊本身就是交易記錄生成所得，區塊就是賬本，而賬本具有時間上的連續性也就是時間指針，所以比特幣不能被篡改，因為有時間戳，區塊記錄是連續的，你不可能跨越時間線去篡改區塊，因為記賬是分布式的，所有人都有平等獲得記賬權力，沒有人能夠控制區塊產生(除非掌握一半算力)。于是比特幣就獲得總量有限，不可偽造的貨幣屬性。市場希望比特幣成為一種去中心化的世界貨幣。當下的世界貨幣是美元，則美元、黃金和比特幣在一定層面上構成了三角競爭關系。

觀點：比特幣和科技股仍然具有相關性的潛力:金色財經報道，Chia Network的Gene Hoffman在接受采訪時表示，盡管今年股票和科技股之間脫鉤，但由于比特幣和科技股的持續大規模采用，比特幣和科技股仍然具有相關性的潛力。這種代幣通常傾向于像科技股一樣進行交易。由于全球度假旺季的到來，預計8月份市場將橫盤整理，但由于就業支撐、IPO市場開盤以及美國最終加息后利率可能下降，預計9月份所有市場都將溫和上行。[2023/7/31 16:08:27]

馬斯克和孫正義都是比特幣的粉絲，為什么巴菲特對其不屑一顧？——屁股決定論

觀點：美國SEC對加密市場的過度審查是不公平的:一些基金經理稱，美國證券交易委員會 (SEC) 在加密貨幣市場方面表現出雙重標準。Businessinsider發布了一份報告，其中指出基金經理和加密貨幣內部人士對美國SEC對加密交易所交易基金 (ETF) 的處理表示懷疑。這些基金經理和內部人士表示，對市場波動和操縱的擔憂也適用于其他資產類別，對加密市場的過度審查是不公平的。（Beincrypto）[2021/7/8 0:37:00]

特斯拉創始人馬斯克和軟銀集團創始人孫正義曾支持比特幣，這和“股神”巴菲特的觀點形成鮮明對比，那么他們之間觀點差異是如何形成的呢？

觀點：CBDC應在隱私保護方面擊敗Big Tech支付:金色財經報道，紐約聯邦儲備銀行研究員Michael Lee和加州大學圣巴巴拉分校經濟學教授羅德Rod Garratt在周一的博客文章中對其本月初發布的論文作了闡述。他們指出，科技公司對消費者數據的使用令人不安，可能使Visa、Facebook等所有公司都陷入了違反反壟斷法的麻煩中。文章解釋稱，使用數字支付進行的交易使科技公司能夠獲取消費者的個人數據，現金則不能。公司之間不會共享數據。通過獲得對自己客戶數據的專有訪問權，企業可以利用這些信息來獲得競爭優勢。研究人員認為，就數字時代的效率和消費者保護而言，CBDC是現金的最佳繼承者，并表示CBDC應在隱私保護方面擊敗Big Tech（大型科技公司）支付。[2020/11/24 21:51:43]

比特幣最終的目標是取代美元，對于馬斯克和孫正義來說，他們對比特幣的信心出于兩個方面：其一是比特幣的金融屬性，他們自身對于區塊鏈的熱衷，是因為比特幣及區塊鏈技術為基礎，可以發行數字貨幣，數字貨幣可以認為是一種自發式的融資。其二是馬斯克和孫正義對當下美元主導體系的不信任，比如美元過度寬松，美元主導權在美國政府手中，很容易超發，無限量化寬松，失去信用。所以他們更加希望區塊鏈主導的數字貨幣能夠改革當下金融體系。而巴菲特投資的主要標的資產是美元計價的，他并不希望美元失去主導地位，比特幣顛覆掉美元體系對于巴菲特毫無好處可言。

觀點：PayPal提供的加密服務恐會變成一場“稅務噩夢”:支付巨頭PayPal宣布加入加密貨幣市場，將允許客戶使用該公司的在線錢包購買、出售和持有比特幣和其他加密貨幣。從2021年初開始，該公司的用戶還將能夠使用加密貨幣在其網絡上的2600萬商家處購物。加密借貸平臺Celsius首席執行官Alex Mashinsky預測，這一整合可能會導致“數百萬新用戶”進入加密領域。然而，由于加密資產的波動性和納稅申報要求，他們可能面臨一場“稅務噩夢”。

據美國國稅局稱，比特幣等數字資產被視為財產，而非貨幣。這意味著，每當你為了購買其他東西而出售、交換或處理加密貨幣時，這就成為一個應稅事件。PayPal稱，除了支付網關之外，它還將充當一個交易所：“消費者將能夠立即將他們選擇的加密貨幣余額轉換為法幣，價值確定，無需增加費用。”然而，它不允許將加密貨幣從平臺上取出并發送到銀行，或返回到錢包中。在PayPal內出售加密貨幣會觸發一個應稅事件，就像使用加密來購買任何東西一樣，因為PayPal會在向商家付款之前先將加密資金轉換成法幣。由于加密資產是波動的，用戶將需要為資產在購買和使用期間獲得的金額繳納大量資本利得稅。（Cointelegraph）[2020/10/22]

耶倫反對比特幣——屁股決定論

美國財政部長耶倫最近也提到了比特幣，她稱之為“高度投機”和“低效”的交易。耶倫的角度，是一定不會說比特幣好話的，美國要捍衛美元的信用，但當下美元還是在極其寬松的狀況下，信用屬性偏弱。此時比特幣的瘋狂上漲，美元寬松是最主要的助推劑。在不緊縮貨幣的情況下，耶倫反擊比特幣的方面包括：消費者保護不利，洗錢和非法融資。但真正能夠反擊比特幣的，其實是恢復美元信用。比特幣作為去中心化貨幣和美元的競爭性，耶倫卻是只字未提。所以依然是立場決定了耶倫會說什么。而比特幣的確存在波動性、洗錢和非法融資的問題，但是這些問題并不是比特幣失敗的根本缺陷，某種意義上，信仰比特幣的投資人可能本身就看中了比特幣去中心化的特點。所以耶倫對比特幣的言論，是美元和比特幣競爭性的體現。

至于各國，如果比特幣對主流貨幣，或者各國金融主權形成了威脅，各國是會聯合對抗比特幣的傳播。也許是通過禁令的方式，但個人認為，各國會以主權數字貨幣的方式來對抗比特幣。

郁金香泡沫？密西西比泡沫？比特幣會不會是泡沫？

比特幣會成為泡沫接班人，當比特幣被另一種資產替代，或者被另一種更加完善的數字貨幣替代，其喪失了必要的功能，成為世界貨幣的夢想破滅，價值也就不復存在了。支撐比特幣泡沫的，不僅僅是稀缺性，還有其功能性。這和郁金香熱有區別，他真的講了一個故事，這個故事未必實現，但邏輯上可能說得通。當然比特幣成為世界貨幣的概率很小很小，由于其幣值波動性太大，如今比特幣的確是一種投機品而不是一種貨幣，沒有一種貨幣有如此大的波動幅度。大家知道，高波動的貨幣不適合儲蓄，不適合貿易。因為會導致物品相對價格波動。所以，比特幣現階段雖然上漲，卻是離本身的目標漸行漸遠。故而，會成為一輪泡沫的接班人，當大家發現其世界貨幣屬性不及預期的時候，故事也就結束了。

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