比特幣:灰度比特幣信托自2015年來首次出現負溢價，如何解讀？

摘要：

GrayscaleBitcoinTrust多年來首次以“折扣價”進行交易。一些分析師擔心這對市場而言是件壞事，也有人認為并不需要那么擔心。

市值為320億美元的灰度比特幣信托基金的股票交易價格，自2015年來首次出現負溢價。

一些分析師擔心，這可能會導致比特幣價格的下行。因為，如果這種趨勢持續下去，灰度可能會停止購買比特幣。而作為比特幣最大的買家之一，灰度的需求下降可能會導致比特幣價格的下跌。

灰度比特幣信托負溢價率漲至40.23%:金色財經報道，Coinglass數據顯示，當前灰度總持倉量達206.74億美元，主流幣種信托溢價率如下：BTC，-40.23%；ETH，--52.64%；ETC，-66.04%；LTC，-43.39%；BCH，27.52%。[2023/3/16 13:08:19]

知名黃金支持者以及加密評論家PeterSchiff在推特上說：“如果這種情況持續下去，該信托將不再有資金流入，因此也不會再購買比特幣。如果沒有灰度這個最大的日常買家，哪來的新買家來支撐現在的價格？”

灰度比特幣信托負溢價率擴大至48.32%:金色財經報道，根據Tokenview鏈上數據顯示，當前灰度總持倉量達145.9億美元，主流幣種信托溢價率如下：

BTC，-48.32%；

ETH，-57.69%；

ETC，-73.62%；

LTC, -63.29%；

BCH，-57.78%。[2022/12/28 22:12:10]

他補充道：“市場需要新的買家進入，來讓那些需要現金去購物的持有者套現離場。”但是分析人士告訴Decrypt，Schiff的話有點言過其實了，因為價格下跌可能是市場的正常現象。

灰度比特幣信托負溢價達29.26%，創歷史新低:金色財經報道，據Coinglass數據顯示，灰度比特幣信托負溢價達29.26%，創歷史新低。以太坊信托的負溢價達30.16%，ETC信托的負溢價達54.23%，LTC信托的負溢價為39%，BCH信托的負溢價為10.48%。[2022/6/27 1:34:00]

什么是灰度比特幣信托？

灰度比特幣信托是一個龐大的私人投資資金庫，供Grayscale來搶購比特幣。此后，灰度會在場外公開出售該信托的股票。

由于目前美國沒有比特幣ETF，因此，灰度比特幣信托是美國投資者在股市上購買比特幣的少數渠道之一。

投資者可能更喜歡股票市場而不是加密交易所，原因有以下幾個：

首先，它能讓比特幣的投資符合免稅賬戶的條件，如養老金賬戶。

其次，它還能讓人們更容易進行加密交易，而不必自己親自涉足加密貨幣；對于那些不熟悉加密交易的人來說，在加密市場上進行操作仍然是一件很麻煩和復雜的事。

再者，灰度的信托受美國證券交易委員會的監管，而加密貨幣交易所并沒有受到監管。

為了方便起見，灰度向投資者收取約2％的管理費。其信托基金在市場上非常受歡迎，以至于其股票通常都是以溢價進行交易——每份股票的價格都超過了實際用來購買比特幣的價格。換句話說，即灰度的投資者購買的比特幣的價格更高。

但是這種情況在昨天發生了變化。

根據Grayscale的網站和金融計量網站yCharts的數據，2月23日，GBTC的交易價格比比特幣的實際價格低了0.68%。

QCP資本的首席信息官DariusSit認為，這沒有什么可擔心的，因為大多數ETF的交易價格都低于其資產凈值，沒什么大不了的。

Sit表示，許多大型交易機構都想充分利用GBTC的高溢價，他們一般都是為了避開稅收問題。交易GBTC可以讓他們在比特幣中持有更大的頭寸。

灰度會在大約六個月內發布這些GBTC份額。交易機構可以獲得該GBTC，并寄希望于以溢價賣出，再用這筆錢回購比特幣以獲利。

“因此，當溢價下降時，那只是交易機構在兌現溢價。”Sit指出，“因此，GBTC的負溢價并不一定意味著看跌或資金外流。”

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