ETF:華爾街“最危險的女人” 木頭姐和她的ARK神舟

木頭姐的團隊招攬來自五湖四海、背景各異的分析師，其中有癌癥科學家，人工智能專家，游戲工程師，甚至船長。而ARK的營銷思路也十分特別，他們給散戶提供免費的訂閱服務，每日會發送電子郵件給訂閱者，分享思路，披露持倉和交易，可謂極其透明。

2018年8月，在特斯拉股價徘徊在320元左右的水平時，木頭姐曾向伊隆·馬斯克發公開信，指出特斯拉在五年內部預測為700到4000美元之間，反對馬斯克私有化公司的提議。馬斯克和董事會閱讀了她的信件后，調整了自己的決定。

在2014年到2016年創業初期，ARK的表現低迷，排在同類基金的末端，木頭姐不得不投入積蓄和出售股票維持運作。但2017年開始，隨著公司持倉股票價格上漲，木頭姐總算迎來了好日子。

全華爾街都在討論她！

被稱為女巴菲特的華爾街明星基金經理CatherineWood最近紅得不行。她管理的主動型ETF基金ARKInnovationETF(ARKK)去年漲幅170％，管理規模增長了10倍，其他幾只ETF也表現不俗，這種速度和光芒在主動類ETF基金中史無前例。

木頭姐的火爆業績引起了各大媒體的報道。她也被稱為巴菲特的最新挑戰者。木頭姐也一下成為美國散戶心中的女神。一位在美國做交易的朋友告訴我，連自己身邊從來不做投資的朋友，也來找他打聽木頭姐。

華爾街日報：86%的Tether股份由4人持有:金色財經報道，根據《華爾街日報》看到的調查文件，截至 2018 年Tether 86% 的股份由四名男子擁有。紐約總檢察長和商品期貨交易委員會2021 年調查 Tether 的文件揭示了世界上最大穩定幣的秘密發行人及不為人知的所有權結構。Tether 的 USDT 穩定幣是加密世界基礎設施的關鍵部分，它簡化了該行業的資金流動。

Tether 由前整形外科醫生 Giancarlo Devasini 和前兒童演員 Brock Pierce 領導的不同公司創立。根據華爾街日報看到的文件，Devasini曾幫助開發加密貨幣交易所 Bitfinex，現在是其首席財務官，他在 2018 年擁有 Tether 約 43% 的股份。文件顯示，Bitfinex 和 Tether 的另外兩名高管，即首席執行官Jean-Louis van Der Velde和首席法律顧問Stuart Hoegner，在 2018 年各自持有 Tether 約 15% 的股份。截至 2018 年，第四大股票持有者是一位擁有英國和泰國國籍的商人，在英國被稱為 Christopher Harborne，在泰國被稱為 Chakrit Sakunkrit，他持有了 Tether 約 13% 的股份。這四人通過自己的持股和另一家相關公司共同擁有 Tether 約 86% 的股份。[2023/2/3 11:44:33]

華爾街日報：Tether稱審計還需要幾個月時間:金色財經報道，Tether 表示，隨著加密貨幣市場的下滑，審計還有幾個月的時間。許多加密貨幣公司缺乏有助于保護傳統銀行投資者的基本金融護欄。 公司通常不發布財務報表，或讓任何人檢查他們的賬簿。 即使經過審計，也沒有公認的數字資產會計準則，許多加密貨幣公司缺乏基本的財務護欄； “Tether 需要類似于公司結腸鏡檢查的審計”。[2022/8/27 12:52:45]

圖片來自ARK官網

其實木頭姐是華爾街資深人士了，有40年的專業投資經歷。在加入ARK之前，木頭姐曾在多家機構任職。她的上一個雇主是知名的AllianceBernstein(聯博基金)。她在那里工作了12年，管理50億美元的資產。

顯然，木頭姐并不滿足受機構的束縛。她出來創業，成立ARK，招攬來自五湖四海的分析師。她從來不招金融專業的人或者MBA，她的團隊中有癌癥科學家，人工智能專家，游戲工程師，甚至船長。在對外溝通上，ARK也十分另類，他們給散戶提供免費的訂閱服務，每日會分享披露公司的持倉和投資思路，極其透明。

Peter Schiff談花旗下調MircoStrategy股票評級：華爾街給比特幣澆了盆冷水:黃金支持者、比特幣反對人士Peter Schiff發推稱，隨著花旗銀行將MircoStrategy的評級下調至賣出，華爾街給比特幣澆了盆冷水。股市實際上就是一個賭場。MicroStrategy首席執行官Michael Saylor無需借4億美元在比特幣上再賭一把。

此前消息，花旗銀行周二下調了MicroStrategy（MSTR）的股票評級，原因是認為該公司“過度”關注比特幣。[2020/12/9 14:41:28]

木頭姐的ARK基金過去幾年集中押注特斯拉，Roku，Square和受Covid-19疫情推動的生物技術等熱門股票。她上個月告訴媒體，自己有野心在未來五年內把投資人的錢翻三倍。

“許多管理人專注于怎么能打敗指數？我們認為這是不求上進。”木頭姐霸氣地說。她認為傳統的大型基金對科技股的分析思維落后，難以與日新月異的時代并進，因此是她成立ARK的首要原因。

木頭姐認為，團隊對五到十年后世界狀況有準確判斷成就了公司的優秀。該基金根據一項“創新平臺”的研究策略，尋找從該轉型中受益最大的公司。

AOFEX華爾街量化團隊系列API實戰教程4月29日開課:據官方消息，A網第18期公開課將于4月29日19:00在各大官方社群直播《API實戰教程:讓你的交易和盈利更輕松》，由前華爾街頂級量化團隊主管，曾設計多套自動化交易系統的Logic講授。《API實戰教程》系列課程由A網獨家直播，幫助用戶零基礎輕松實現自動交易及各項高級策略，同時開展API用戶專屬福利活動。

AOFEX是領先數字貨幣金融衍生品交易所，已獲美國MSB牌照及新加坡（MAS）豁免許可，24小時為80萬用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/4/29]

木頭姐的ARK大約在5年前就投資了特斯拉公司。過去3年來，這一直是該基金的最大持股。過去12個月中，特斯拉股價暴漲近10倍。傳統分析師認為特斯拉是一家汽車公司，木頭姐認為這看法大錯而特錯。她認為實際上特斯拉是一家機器人公司；由于它對電池技術的重視，又是一家儲能公司；由于無人駕駛汽車的發展，它又是一家人工智能公司。

在2016年至2018年，市場質疑特斯拉期間，她繼續增持特斯拉的股票。2018年8月，在特斯拉股價徘徊在320元左右的水平時，木頭姐曾向伊隆·馬斯克發公開信，指出特斯拉在五年內部預測為700到4000美元之間，反對馬斯克私有化公司的提議。馬斯克和董事會閱讀了她的信件后，調整了自己的決定。2020年1月中，木頭姐將特斯拉目標上調至6000美元，2020年1月末，ARKInvest發表文章指出特斯拉股票的目標價為7000美元。

分析 | 比特幣本次上漲由東亞帶領 華爾街也有所參與:據CCN報道，本周二，Bitfinex平臺比特幣自5月中旬以來首次突破8500美元門檻。eToro的高級市場分析師Mati Greenspan對CCN表示，根據各大交易所的交易量，很明顯這次反彈是由東亞地區引領的。然而這并不表示美國地區并未參與比特幣此次價格的上漲。CME比特幣期貨周二轉手了創紀錄的12878手合約，相當于64390枚比特幣。CBOE轉手了7138份合約，相當于71528枚比特幣。[2018/7/26]

善于用社交媒體的木頭姐在推特上有28萬關注。她在推特上與公眾溝通互動，還和團隊一起公布了自己的投資思路。包括以下這個BigIdeas2020，和五張細分的PPT。這是其團隊一貫的風格：研究極其透明，不怕你學，就怕你學不會。

那么問題來了，神乎其神、被稱為女版沃倫·巴菲特的木頭姐是否終將曇花一現？

《華爾街日報》最近發文表示，長遠來看，木頭姐大概率會以表現平庸收場。因為歷史上那些曾經耀眼過的明星基金經理，長期看來，他們的表現趨向于均值回復，許多甚至還差于平均水平。

比如，曾經大紅大紫的明星基金經理比爾·米勒曾在1991年至2005年間擊敗標普500指數，并吸引了大批投資人，此后幾年，他成為美國表現最差的基金經理之一。

另外一家曾經紅火過的是共同基金公司Janus。在1998年底至2000年3月之間，它從美國第20大共同基金公司發展到美國第5大公司，當時它對像CiscoSystems和AOL這樣的高科技公司重倉。隨著泡沫破裂，它的一些基金產品損失了2/3或更多的凈值。

標準普爾道瓊斯指數曾經對美國基金業績的持續性進行研究。結果很令人心碎，在2015年業績排名前1/4的美國股票基金在到了2019年，僅有0.18％維持了在前1/4，沒有跌到后面去。而大多數積極管理的基金在費后和稅后，都落后于基準指數的表現。

還有無數研究證明，明星基金在一炮走紅，取得關注后能迅速融資，但在融資后他們的表現并不出色。有的基金經理還怪錢來得太多太快，給管理造成了難度。這也是為什么ETF指數基金在最近幾年得到驚人增長，因為大量投資者在失望后，從積極管理的基金中撤出來了。

當然，絕大多數的ETF都是跟蹤指數的被動型ETF，管理人根據指數成份股的權重和調倉規則，復制指數的倉位配置，所以跟主動基金比費率非常低。不過，木頭姐的ETF基金采取主動管理風格，在這類ETF中，基金經理可以根據自己的策略偏離對標基準指數的持倉。由于基金管理人需要付出更多的勞動，因此主動型ETF的管理費一般要高于被動型ETF。

彭博社的數據顯示，2020年，美國共有68只主動管理型ETF基金上市，而被動型ETF只有63只。這是美國第一次主動型ETF的首次發行數量超過被動型ETF。

但是，主動型ETF的表現并不一定比被動型ETF好。根據晨星的數據，在過去十年里，主動型ETF的年化超額收益絕大多數都在0以下。也就是說，木頭姐的ARK依然是主動型ETF中的絕對另類。

圖片來自Morningstar

木頭姐身邊的人怎么看她的呢？交易門采訪到多位曾經與木頭姐共事過的華爾街基金經理。他們表示認可木頭姐的研究能力，其中一位木頭姐的前同事還爆了一些木頭姐當年的料。

那么，是不是集中持股就比分散收益好？

交易門精粹群某群友跟我分享說：“集中和分散只是形式而已，大家都去分散買指數基金了，認真挖掘信息，堅持做正確的事，而且敢于長期堅守的人的機會就來了。在量化基金，指數基金的重兵包圍中，掛鉤實體經濟的資本市場總還是需要有人在基本面和市場價格間去努力工作，發掘價值的，市場會給這樣的人豐厚的回報”。

你又怎么看木頭姐和她的優秀戰績呢？歡迎在評論區告訴我們。

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