比特幣:山寨季來了么？解析加密貨幣的板塊輪動

什么是山寨季？

“AltSeason”，加密貨幣市場周期的一部分，諸多山寨幣對比特幣匯率飛速上漲，最典型的例子就是，2017年12月下旬至2018年1月初，山寨幣牛市，群魔亂舞。

短暫的山寨幣牛市，同時是天堂與地獄，有人翻身，有人翻車。

抓住短暫的山寨幣牛市是不少散戶眼中實現階級躍升的希望，畢竟3.5萬美元左右的比特幣已經與大多數人無緣。

當山寨季過去，比特幣重回強勢主導地位，等待山寨幣的將會是“跌了90%繼續跌90%”的萬劫不復，我們稱之為“SaltSeason”。

投資者如何與時間賽道，抓住山寨季轉瞬而逝的紅利？

加密貨幣板塊輪動

高盛：比特幣、山寨幣與傳統金融關聯度逐步提升:金色財經報道，高盛在一份報告中說，加密貨幣市場最近的回調表明，其融入主流市場的趨勢可能是一把 \"雙刃劍\"。自11月以來，加密貨幣的總市值已經下降了約40%。這輪下跌主要是由宏觀經濟因素驅動的，主流投資機構的采用可以提高其估值，但同時也在提升其與傳統金融市場變量的相關性，這近一步降低了持有數字資產的多樣化優勢。

高盛還指出，代幣價格的急劇下跌導致清算和去中心化金融（DeFi）平臺上的借款下降，這與傳統金融體系非常相似。但元宇宙領域的發展，可能會隨著時間的推移為某些數字資產提供 \"長期的推動力\"，但它們不會 \"免受宏觀經濟力量的影響\"，如中央銀行的貨幣緊縮。（21jingji）[2022/1/29 9:21:24]

加密貨幣也存在具有周期性的板塊輪動。

從資金的流向來看，加密貨幣牛市分為四個階段。

Investview現持有價值100萬美元的比特幣和山寨幣:金色財經報道，上市金融服務公司Investview已在其資產負債表上增加了價值100萬美元的比特幣和山寨幣。該公司通過一系列子公司開展業務，這些子公司專門從事挖礦、研究以及提供金融教育工具。[2021/3/16 18:47:34]

第一階段：比特幣暴漲。

來自圈內以及圈外的資金流入，導致比特幣暴漲。

隨后，資金慢慢流入以太坊，但難以跟上比特幣的步伐，直到拐點出現，以太坊上漲幅度，開始超越比特幣。

第二階段：以太坊成為主角。

在這個階段，以太坊的價格表現超過了比特幣，市場上開始有“以太坊長期價格表現將超越比特幣”的聲音。

與此同時，資金開始慢慢流向主流幣，頭部TOP20的主流幣開始冒頭上漲。

第三階段：主流幣上漲。

萬卉Dovey：為了抓住短暫山寨季而踏空了“大餅”就是個災難:金色財經報道，Primitive Ventures創始人萬卉Dovey發微博稱，資金輪動和熱點切換這事兒必然會發生，只是大餅有源源不斷場外大資金提高下限，山寨是此消彼長的場內資金輪動。抓住短暫山寨季的難度其實更高，為了抓住短暫山寨季而踏空了大餅的beta，那從倉位管理來說就是個災難了。很多不理性，都源于忽視或者不相信統計。[2020/12/18 15:39:45]

以太坊表現優于比特幣，市值前50的加密貨幣開始猛漲。

無論市值大小，一些基本面強勁的新型山寨幣開始成為市場的焦點。

第四階段：山寨幣群魔亂舞。

到了這個階段，不少優質藍籌幣持續突破新高。

中市值、低市值、微市值的加密貨幣都在同一時間持續上漲，無論基本面如何，似乎每個幣都大漲，而藍籌幣的表現已經遠遠超過了比特幣和以太坊

動態 | 調查顯示：若進入山寨幣季，看漲或買入ETH的人最多，其次為XRP:加密貨幣交易員Blues近期在推特上發起投票稱：如果我們要進入山寨幣季，你將看漲或買入以下哪個加密貨幣？四個選項分別是ETH、XRP、BCH和其他。目前該投票已經結束，共有3310位網友參與投票。結果顯示，以太坊得到票數最高，占比達40%；XRP位居第二，占比為33%。BCH占比僅為4%，其他占比23%。[2019/5/20]

Meme無處不在，每個人都超級興奮，你會感覺到空氣中的狂熱。

山寨季之后呢？

一般而言，山寨季之后，資金會有兩種動向。

第一，盈利套現，變成法幣。

當投資者在山寨幣的狂歡獲得幾倍甚至幾十倍的回報，獲利者會直接變現為法幣，大規模的套現勢必導致整個加密貨幣市場出現調整，甚至是山寨季徹底退場，加密貨幣市場轉而進入熊市。

分析 | 放量突破追陽法偷雞山寨幣:金色財經分析師認為，截至目前今日最高漲幅達28%的山寨幣BCPT也符合昨天講的長期底部多次測試并反彈的戰法，大家可以自己畫線結合量能多找找類似的幣。今天再給大家介紹一種方法，放量突破追陽法。這種戰法需要找出處于長期下跌趨勢的幣種，觀察其底部盤整區間，如果放量突破長時間以來的下跌趨勢線就追進買入。例如ICX，突破后追進買入后期上漲幅度近80%。[2019/3/6]

第二，山寨幣獲利資金回流到比特幣。

這將重新激活比特幣的勢能，比特幣繼續上漲，開始新一輪的“牛市周期”，資金會再次向下滾動，回流到以太坊、主流幣、山寨幣，緩慢開啟第二輪牛市。

山寨季來了么？

最近一周，隨著UNI\SUSHI等DeFi幣持續大漲，比特幣市值占比從接近70%下滑至67%，山寨幣市值連續上漲，但還未突破2017年歷史新高，山寨幣牛市來了么？

根據blockchaincenter的定義，如果在一段時間內，排名前50位的加密貨幣中有75％的表現優于比特幣，那就是山寨季。

從過往數據來看，無論是季度、還是月份還是年份，山寨季都未到來。

過去90天內，只有18種加密貨幣漲幅超過比特幣，31種落后。

過去一年，19種加密貨幣跑贏比特幣，20種落后。

過去一個月內，23種加密貨幣漲幅超過比特幣，26種落后。

從數據來看，加密貨幣市場并未進入全面的山寨季行情，而只是集中于DeFi等領域，但趨勢已經逐漸顯現，山寨季初現端倪。

全面山寨季什么時候到來？

首先，讓我們回顧一下2017年的山寨季。

如上文所述，一切的起點來源于比特幣上漲。

“94”之后，比特幣出現了大幅反彈，從9月的低點3,600美元連續上漲至12月的近20,000美元的高點。

隨后，資金流入以太坊，從11月19日開始，ETH開始大幅上漲，從351美元漲至1月1,400美元的高位。

拐點位于12月16日，比特幣價格到達峰值，隨后暴跌。

而山寨幣大牛市從12月11日開始，就在比特幣接近最高點前幾天，一直持續到2018年1月7日到達峰值，期間，以太坊同步上漲，直到1月13日到達歷史新高，接近比特幣的市值。

總結起來，2017年，山寨幣的牛市伴隨著比特幣的資金流出，并且與以太坊的價格趨勢同步。其中的原因在于，2017年的山寨季牛市由IC0推動，極大地刺激了以太坊的需求。

2021年，情況已經有所不同。

與2017年相比，比特幣價格上漲由機構資金驅動，穩定性更高，這可能意味著，即使在一個山寨幣的大牛市，比特幣可能不會出現大幅度的回撤。

其次，山寨季的動力變成了以太坊鏈上的DeFi生態繁榮以及波卡平行鏈插槽拍賣，老山寨熄火，新山寨崛起。

不變的是，山寨幣牛市的資金源頭依然是比特幣資金的溢出，弱勢比特幣是山寨季的充分條件。

純主觀判斷，這次山寨幣的大牛市的觸發條件可能為：

比特幣跌至34000美元左右，并橫盤；

以太坊突破歷史新高；

比特幣市值占有率維持在66%以下；

一旦山寨季開始，將維持1-2月的時間。

最后感慨一下，每一個山寨幣，就像一個烈焰紅唇的妖艷女子，給你關于財務自由的美好幻想。

比特幣看起來太老實，不性感，太多人禁不住山寨幣的誘惑，毅然投入各類山寨幣的懷抱，有人春風得意后，離之而去；有人深陷其中，墮入深度套牢的地獄。

回過頭來，大家才發現，比特幣這個老實人才是那個不辜負的理想歸宿。

因此，投資山寨幣，既要藝高人膽大，也要懂得激流勇退。

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