穩定幣:谷燕西：美國商業銀行會推出美元穩定幣

最近的美國總統金融市場工作小組和美國貨幣監理署的關于穩定幣的聲明都表明美國政府在近期內不會開發美元CBDC，而是會由創新行業提供美元穩定幣。鑒于目前市場對美元穩定幣的強烈的需求以及穩定幣會帶來的巨大的改變，預計在2021年，美元數字穩定幣會有加快的發展。在有可能推出美元穩定幣的各類公司當中，美國商業銀行是最有可能率先推出美元穩定幣的。

對于美國商業銀行來說，美元穩定幣并不僅僅是另外一個支付手段（見我的文章“美國貨幣監理署的政策影響的不只是美元數字貨幣”）。支持美元穩定幣運行的金融市場基礎設施對美國商業銀行的影響更加重要。這個新型的金融市場基礎設施會是依據分布式記賬技術而建設。在這個基礎設施之上，會有數字穩定幣，也會有其它的種類更加豐富的數字金融產品，同樣也會有數字穩定幣同這些數字金融產品之間的交易。因此對于美國商業銀行來說，必須首先進入這樣的加密數字金融生態，然后才能在這個生態中開展業務。而且未來可能開展的業務絕不僅限于銀行目前開展的業務。

谷燕西：波卡很可能是下個規模達萬億美元的資產:2月22日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發文《波卡會是下一個萬億美元資產嗎？》指出，波卡很有可能是下一個首先達到萬億美元資產規模的加密數字資產。波卡有更廣泛的社區支持，它的生態的發展迄今為止也遙遙領先。文章稱，波卡目前的主要發展地區是在歐洲和亞洲，這就能同以美國地區為主的公鏈項目形成差異化的競爭，有利于波卡迅速發展起來。波卡在市場影響力方面也一直是非常正面積極。從它的幣值的最近走勢來看，它顯然也獲得了投機者們的認可。所以總的來看，波卡很有可能是下一個首先達到萬億美元資產規模的加密數字資產。但是，波卡要實現這個目標，它的道路只會比比特幣的道路更加曲折，而且很有可能需要不止12年的時間。[2021/2/22 17:38:25]

貨幣的批發應用領域是機構之間的貨幣往來。這個領域本身就一直受到高度的監管，支持這個領域的技術體系也非常發展，這個領域中的各個機構之間的合作也是長期和密切的，因此對于貨幣的批發應用領域，在一個新的技術體系之上，使用貨幣的一個新的形式來為它們之間的業務提供更加便捷的方式，這樣的推進就可以是非常有計劃和規范的。而且這個領域也已經在區塊鏈和加密數字金融的應用方面很早就開始此方面的工作，譬如JP Morgan推出的JPM Coin。所以在美元穩定幣的批發應用領域，商業銀行之間會有比較有秩序的發展。

谷燕西：美國貨幣監理署正在加速推進美國銀行業的加密數字化:11月5日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，美國貨幣監理署正在加速推進美國銀行業的加密數字化。他表示，2020年開始，美國銀行業在提供加密數字貨幣相關的金融服務方面，開始出現全面的加速發展的情形。而且這個加速發展是美國銀行業從上而下推動的結果。具體地說，就是美國貨幣監理署新任領導人Brian Brooks推動的結果。 Brian Brooks從理念上就認為，現在的金融行業正在經歷本質上的改變，這樣的改變如同互聯網對世界的改變一樣。[2020/11/5 11:41:10]

在美元穩定幣的零售應用領域，可供的選項很多，因此就會存在著更多的創新的空間。

谷燕西：歐洲財長們或應考慮同科技公司合作制定Libra應對策略:9月14日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，歐洲的財長們或許應該換個角度考慮對Libra應對的策略。他表示，歐洲的財長們應該調整其策略，允許像Libra這樣的數字穩定幣在一個可控的范圍內運行。這樣就能對數字穩定幣對貨幣市場帶來的影響有更準確的認識，也有助于其開發出更能滿足市場需求的歐元CBC。從技術應用發展帶來的趨勢來看，科技公司在一些方面比商業銀行更具有實現中央銀行貨幣政策的優越性。因此歐洲的財長們或許應該考慮如何更好的同科技公司合作，而不是將它們作為對立面而排斥了。[2020/9/14]

現有的美元穩定幣發行的組織類型包括獨家經營和聯盟推進兩種方式。JPM Coin，PAX和GUSD都是一家公司獨自推進的。USDC是由一個聯盟來推進的。即將推出的Diem美元穩定幣是由一個協會推進的。在區塊鏈時代，聯盟性質的組織更適合于商業的發展（見我的相關文章“從蘋果和公司談數字金融生態的經營組織形式”和“下一個基于區塊鏈的跨國界的金融聯盟”）。對于新推出的數字美元穩定幣，其推進的組織形式很有可能是一個聯盟，而不是一家單獨的公司。只有聯盟才能使得新推出的數字美元穩定幣得到廣泛的支持和應用。而獨家經營的方式很難在當前推進一個穩定幣的流通了，即使對于亞馬遜這樣體量的公司來說也是如此。

聲音 | 谷燕西：下一個Libra很可能會出現在東南亞:CBX研究院創始人兼院長谷燕西在微信群評論稱，下一個Libra很可能會出現在東南亞。他預測，下一個Libra很可能注冊在新加坡，會同樣采用成員聯盟形式。會員是東南亞地區合規機構，成員門檻遠低于一千萬美元；擁有更加符合區塊鏈特征的、更加平等的成員，并會提供一個支持智能合約，基于POS的聯盟鏈。聯盟鏈會支持節點基于單一法幣發行穩定幣。會有多個穩定幣在鏈上流通。同時，聯盟提供類似外匯交易的穩定幣兌付服務。[2019/10/27]

商業銀行的一個劣勢是金融應用同場景聯系不夠緊密，在使用的便捷性方面也有很大的改進空間。這就是為什么第三方支付工具以及數字美元穩定幣得到市場歡迎的主要原因。現在商業銀行推出數字美元穩定幣，其最佳的策略就是同應用場景實現更加緊密的結合。也就是說，在支持數字美元穩定幣的公司當中應該有迫切需要數字美元的應用方，如電商，加密數字貨幣交易，游戲和社交網絡等等（見我的文章“Amazon應該發行自己的數字美元穩定幣嗎？”和“為什么說Google Pay的戰略選擇是錯誤的？”）。對數字美元最迫切需求的場景是在跨境交易。如果在這些領域中提供服務的公司共同支持一個數字美元穩定幣，其成功的概率就大很多。

對于商業銀行來說，控制和管理風險是其業務的基本準則。這體現在銀行業務的各個方面。在技術底層的選擇方面同樣如此。

發行美元穩定幣首先需要選擇底層技術。我認為新的數字美元穩定幣沒有可能在公鏈上發行。公鏈的匿名加入，自由使用數據公開的特點不可能使它作為美元穩定幣的支持基礎。現有的在以太坊等公鏈上發行流通的美元穩定幣或許在合規的前提下能應用于一些場景。但對于美國商業銀行來說，沒有可能會選擇在公鏈之上開展業務。對于市場中現有的一些聯盟鏈技術底層來說，如果其中的一些在合規方面有風險，也肯定不會作為新的美元穩定幣的技術底層。我認為市場中可選的技術底層包括R3的Corda和即將推出的Dime區塊鏈底層。但是對于美國商業銀行來說，它們新發行的穩定幣會是Diem穩定幣的競爭對手。因此發行方不會選擇Diem區塊鏈發行自己品牌的數字美元穩定幣。由于Corda本身從一開始就是作為支持金融行業業務的而設計的，因此新的數字美元穩定幣很有可能采用Corda作為底層技術（見我的文章“Corda正在成為數字資產世界的Windows”）。

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