EFI:觀點 | 從創新擴散理論去看DeFi與CeFi之間的鴻溝

相信現在很多剛踏入加密領域的新人最先接觸的概念就是DeFi了。DeFi是英文單詞DecentralizedFinance的縮寫，稱為分布式金融或去中心化金融。一般是指基于智能合約平臺構建的加密金融類協議。在DeFi的世界里每個人都有管理自己數字貨幣的權利，一切金融交易都不需要第三方的輔助。與之相對應的就是CeFi這個概念，全稱CentralizedFinance，也就是中心化金融，在該世界中用戶資金是委托給第三方實體的。類似于傳統金融銀行、證券交易所、各種金融機構都屬于CeFi的領域。

觀點：俄羅斯不能也不會使用加密貨幣來逃避制裁:3月2日消息，美國非盈利組織區塊鏈協會政策主管Jake Chervinsky表示，俄羅斯不能也不會使用加密貨幣來逃避制裁，對加密貨幣用于逃避制裁的擔憂是完全沒有根據的。Chervinsky闡述了俄羅斯不太可能使用加密貨幣繞過美國制裁的三個原因。

首先，制裁不局限于美元，現在任何美國企業或公民與俄羅斯進行交易都是非法的。他說，“不管他們是用美元、黃金、貝殼還是比特幣。”

第二，像俄羅斯這樣的國家的金融需求遠遠超過了目前加密市場的能力，Chervinsky稱加密市場“太小、成本太高、太透明，對俄羅斯經濟沒用”。 換句話說，即使俄羅斯能夠獲得足夠的流動性，它仍然無法在這樣一個市場上隱藏自己的交易。

第三，普京花了數年時間試圖讓俄羅斯免受制裁，但俄羅斯未能建立任何有意義的加密基礎設施，甚至未能最終確定加密法規，所以加密貨幣并不是他計劃的一部分。此前消息，烏克蘭政府呼吁對所有俄羅斯加密貨幣用戶實施打擊。（Cointelegraph）[2022/3/2 13:31:37]

最初的加密領域其實更加傾向CeFi的概念，隨著市場的發展和技術的創新，早期參與CeFi的多數人懷著一顆好奇和探索的精神走進了DeFi市場，他們與后期加入的人形成了一道加密鴻溝。

觀點：比特幣期貨的基金成本高于ETF，管理方式也更加復雜:針對美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler在Aspen安全論壇上談到比特幣ETF時，建議此類基金只追蹤比特幣期貨，這要求投資者投入大量保證金進行交易，與多數加密愛好者期望的基于比特幣的ETF不同。資產管理公司VanEck數字資產研究主管Matthew Sigel表示：我們認為基于比特幣期貨的基金是劣質產品，它們的表現一直遜于比特幣價格，在管理方式上也更加復雜，成本高于ETF。它們是不合格的投資工具。

彭博ETF分析師James Seyffart表示：這只是一種不同的墊腳石。期貨受到監管，它能為比特幣市場提供額外的投資者保護，但本質沒有太大區別，因為如果比特幣能被操縱，比特幣期貨也會受到相應的影響。但期貨產品的需求水平較低，它們不會像真正的比特幣ETF規模那么大或增速那么快。（彭博社）[2021/8/4 1:32:43]

觀點：比特幣將是未來10年最出色的科技股:美國對沖基金公司天橋資本(SkyBridge Capital)合伙人兼首席運營官Brett Messing表示，比特幣可能會成為特斯拉、Facebook和谷歌在過去10年的樣子。他解釋道，就像這三支科技股是某種形式的網絡一樣，比特幣也是一種貨幣網絡。Messing本周在一個虛擬圓桌討論會上表示：“比特幣除了是數字黃金外，還將是未來10年最出色的科技股。”

據他稱，在不久的將來，比特幣有兩種潛在的結果：它可能仍然是一種利基資產，交易金額在5000美元至5萬美元之間，或者它可能成長為一種“真正的資產”，很容易達到50萬美元。但他表示，即使要達到四分之一的水平，“也需要機構資本，散戶無法做到。”Messing進一步表示：“比特幣現在是一個6000億美元的資產類別。我認為這已經超出了它可以被操縱的范圍，而且我認為隨著它的成熟，就越是如此。”（Business Insider）[2021/1/30 18:28:28]

該模型最早是由羅杰斯提出的創新擴散理論：在創新事物面前，一部分人會比另一部分人更加容易接受。創新的采用者分為創新者、早期采用者、早期大眾、后期大眾和落后者。在加密領域，創新者指的是具有前瞻思想、擁有創新技術的最早的極客們，他們能夠敏銳的發掘市場未來的走向，并為之付出行動。剩下的絕大多數是由早期參與CeFi的人群構成的。他們是在傳統資本市場中，早期使用基于DEFI金融產品的人。這些人正是看到了DeFi日益成熟的結構化金融生態系統的前景具有超越更廣泛的主流機構市場的機會而選擇的。還有一部分人是實用性，穩定型的用戶，他們對DeFi的參與度屬于跟風的模式。如果在某一階段，DeFi產品并不能夠滿足其需求或者出現了類似于閃電攻擊等突發事件降低了其好感度，他們就會選擇離場。而一旦DeFi領域又成為領域熱點，他們又會大批進場。

創新者們正在為DeFi領域源源不斷的創造新的協議產品，他們為DeFi提供了動力。但是這些產品由于一些因素的阻礙，很難在機構上進行交易：

缺乏制度兼容的平臺，DeFi與CeFi資金流動性無法兼容

缺乏及時部署和制度上的訪問

缺乏機構級流動性監控

這些因素導致DeFi與CeFi之間產生了一小段斷裂，形成了一個加密鴻溝。跨過這道鴻溝需要一條具有流動性的橋梁將彼此連接，來解決以上三點問題。

DeFi與CeFi的關系并不是割裂的，而是互補的。DeFi需要在產品體驗方面向CeFi學習，而CeFi也需要參考DeFi構建安全資產的方式。兩者互補才會更加吸引更多的用戶進場。例如實用穩定型的用戶如果看到了兩者結合后在資產安全和產品模式上的改變，變會逐漸的向忠誠型用戶去發展，DeFi也就有了更大的用戶流量。但有了這條鴻溝的存在，DeFi與CeFi就無法有更多的結合。

未來DeFi的發展還會向前邁進一大步，很多中心化的產品、機構或者資本方都對DeFi具有很大的興趣，也有想在DeFi進行布局的想法。并且有一部分已經在這么做了。因此關閉CeFi與DeFi之間的鴻溝將非常重要，該領域也將會是區塊鏈金融服務下一個最具潛力的增長領域。

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