以太坊:一文全覽以太坊生態系統中的DeFi

以太坊可以構建許多不同類型的應用程序。今天，大多數應用程序分為以下幾類：DeFi、DEX、游戲、收藏品、市場、供應鏈、開發工具、ID、治理、基礎設施、企業以太坊、預言機、ERC標準。

本文為以太坊生態系統之DeFi解讀。

前篇我們提及，以比特幣為典型代表的區塊鏈1.0被看作是“全球賬本”，而以以太坊為代表的區塊鏈2.0則支撐起去中心化應用。以太坊是一個去中心化應用程序的全球開源平臺。在以太坊上，可以不受地域限制地通過編寫代碼管理數字資產、運行程序。

那么用智能合約實現金融會是一種什么形態？去中心化金融的出現帶給了我們真實的體驗。

去中心化金融是指構建開放式金融基礎設施的許多分散協議，當前著名的DeFi項目幾乎都在以太坊的區塊鏈上進行。這些協議很有價值，因為它們正在創建必要的通道，以使世界上任何擁有Internet連接的人都能夠自主訪問不受審查的金融服務。可以說本質上，DeFi是基于開放的去中心化平臺開發的一系列金融類應用，整個業務流程是鏈上的交互動作。

在現有系統中，所有金融服務均由中央機構控制。無論是基本的匯款，資產購買還是放貸，你都必須經過中介機構，中介機構會為中介金融交易收取租金。但基于以太坊的金融服務將個人對等連接起來，使他們能夠更輕松，更經濟地獲得基本融資。

那么這一切應該如何實現？其實，金融服務業之所以像今天這樣龐大冗長，一個重要原因是數字領域的金融交易不安全。我們沒有辦法信任我們的在線交易對手，所以我們向執行這種信任的金融機構支付費用。

以太坊則利用了與比特幣相同的“數字信任”的原則，并將其應用于智能合約，即在滿足某些預定義條件后自動執行業務邏輯的代碼片段。

智能合同看起來很像金融合同，因為它們托管資金，并根據特定事件轉移資金。該系統具有優越性，因為一旦將編碼后的業務邏輯部署到以太坊的主網絡上，就不能由中心方操作已編碼的業務邏輯。

波多黎各：4% 的優惠稅率適用于加密資產等活動:3月2日消息，波多黎各經濟發展和商務部發布了基于區塊鏈技術和區塊鏈驗證的數字資產指南，為區塊鏈驗證、質押、挖礦、數字資產等提供了定義，且包括代幣質押在內的相關活動，有資格享受 4% 的優惠稅收待遇。[2023/3/2 12:38:19]

因此，我們可以說，在以下的特征上，基于區塊鏈的金融服務優于中心化的金融服務：

無需許可:您只需一個互聯網連接即可訪問這些服務

抵制審查:任何中心化機構都無法撤銷交易順序并關閉服務

無需信任：用戶不必信任中央方即可確保交易有效

透明：以太坊等公共區塊鏈是完全透明且可審核的

可編程的：開發人員可以以非常低的成本創建和整合金融服務

效率：開放的金融服務是由代碼驅動的，而不是由人驅動的，因此中間商的成本要低得多

目前DeFi應用一般分為以下幾類：

穩定幣：Dai、GUSD、USDC、TUSD、USDT、Paxos

借貸：bzx、Compound、Dharma、dydx、Expo、Fulcrum、Maker、Torque、NuoNetwork

投資：Bskt、Digix、SetProtocol、Settel、WBTC

支付：BurnerWallet、TheDaiCard、StablePay

保險：Etherisc、NexusMutual

預測市場：Augur、Gnosis

合成資產：Synthetix

DeFi儀表板：Zapper、Zerion

證券代幣化：Abacus、Harbor、Polymath、Securitize、Templum

美元指數DXY日內漲超1%:金色財經報道，美元指數DXY日內漲超1%，現報104.70。[2022/12/16 21:47:56]

而在以太坊的DeFi應用占據了整個DeFi生態的大部分。如下圖所示：以太坊DeFi應用204個，EOS有22個，BTC有26個。

值得一提的是，此前金色財經就整個DeFi生態進行盤點。下圖為整體DeFi生態重點項目，不止于以太坊平臺。有興趣的讀者可以掃碼閱讀。

本文重點就以太坊生態進行解讀，重點盤點其上的DeFi應用。

一、穩定幣：Dai、GUSD、USDC、TUSD、USDT、Paxos

比特幣、以太坊等主流數字貨幣都是非穩定幣，其幣值會隨著市場波動不斷發生變化。為了與現實世界的連接方便，加密從業者希望創造一種“穩定幣”，即擁有相對穩定的價值。

世界上第一個穩定幣是Tether在2014年發行的USDT，目前也是穩坐穩定幣市場的頭把交椅。Tether宣稱每發行一個USDT，便向銀行中存入1美元，以此錨定美元確保穩定。當然，近年來又出現了諸如Dai、GUSD、USDC、TUSD、Paxos等一系列穩定幣。

目前穩定幣有三種實現形式，分別是法幣儲備抵押模式、數字資產抵押模式、和鑄幣權模式。

法幣儲備抵押模式：用戶持有穩定幣實際上是穩定幣發信貴公司的借據，中心化的發行公司將自身的資產進行抵押以發行穩定幣，每個穩定幣都對應其存在與銀行的等值資產。典型代表就是USDT。

花旗：以太坊未來可能會走向通貨緊縮:金色財經報道，花旗銀行（C）周一在一份研究報告中表示，以太坊區塊鏈向權益證明（PoS）過渡的最重要影響是以太坊凈發行量的變化，其下降幅度接近零。報告說，在合并之前，發行量穩定在每個區塊2個ETH，導致每年的供應膨脹約為4.2%。合并后，工作證明（PoW）的發行停止了，只剩下定投收益率的發行。

由Joseph Ayoub領導的分析師寫道表示，以太坊看起來可能會走向通貨緊縮的未來，因為它在低網絡活動中表現出通貨緊縮時期。隨著活動的增加，它可能會保持通貨緊縮的供應，因為\"在低燃燒的環境下，合并后已經顯示出通貨緊縮的傾向\"。（coindesk）[2022/11/2 12:09:25]

數字資產抵押模式：在區塊鏈智能合約上抵押數字資產，從而發行錨定法幣價格的數字貨幣。這種模式下，抵押物本身是BTC、ETH等主流數字貨幣。

鑄幣權模式：與前兩者的抵押模式不同，鑄幣權模式是算法央行的模式，中心思想是通過算法自動調節市場的代幣的供求關系，進而將代幣的價格穩定在和法幣的固定比例上。

除了耳熟能詳的USDT之外，MakerDAO上的穩定幣DAI也是典型的代表。MakerDAO上有兩種貨幣，一是穩定幣DAI，另一個是管理型貨幣Maker。DAI是由抵押加密數字資產支撐的數字貨幣，其價格和美元保持1:1穩定。Maker是以太坊上的智能合約平臺，通過抵押債倉、自動化反饋機制和適當的外部激勵手段支撐并穩定DAI的價格。

值得一提的是，在合規穩定幣方面。2018年9月10日，紐約金融服務部在官網發布公告，同時授權了數字貨幣交易所GeminiTrust和區塊鏈初創企業PaxosTrust兩家公司各自發行價格穩定、嚴格、和美元1:1掛鉤的加密貨幣穩定幣。隨后GeminiTrust推出了GUSD，Paxos推出了PAX穩定幣。

二、借貸：bzx、Compound、Dharma、dydx、Expo、Fulcrum、Maker、Torque、NuoNetwork

比特幣礦企BIT Mining出售子公司Loto Interactive多數股權:7月13日消息，比特幣礦企BIT Mining與一個未具名的第三方就Loto Interactive51%的股份簽訂了買賣協議。交易完成后，BIT Mining持有8.79%的股權。BIT Mining表示此舉符合公司繼續在美國擴張的計劃。

據悉，在去年官方打壓之前，BIT Mining曾通過Loto Interactive控制中國的三個比特幣礦場。Loto Interactive以前是一家在線彩票業務，后來轉型為比特幣挖礦。[2022/7/13 2:10:07]

正如前文所言，對比傳統的金融世界，DeFi理念的核心是利用去中心化平臺透明可驗證的特征，實現各種傳統金融基礎設施。而借貸，無疑是金融的重要一環。

在過去兩年的發展中，已經有一些DeFi項目得到比較廣泛的認可。

MakerDao是建立在以太坊智能合約基礎設施上，以鏈上數字資產抵押發行的穩定幣并衍生金融體系；Compound是一個開源的的借貸市場，Compound以算法確定借貸利率，用戶通過抵押鏈上數字資產進行借貸活動；dYdX是一個去中心化的交易平臺，同樣是基于以太坊的開源協議，可以進行杠桿交易；Uniswap大家很熟悉，開啟了流動性挖礦的熱潮。一個以資源池支持流動性的去中心化市場，一切交易在以太坊鏈上完成；bZx是針對去中心化保證金交易的協議，該協議專注于借貸和保證金交易，與另一種流行的DeFi產品dYdX最相似，兩種保證金交易協議之間的最大區別是bZx協議有本機代幣；Dharma是做加密銀行的DeFi項目，本質上是加密錢包，用戶通過存入資金，可以獲得年化收益。跟普通銀行的業務類似，不過它處理的加密資產的銀行業務。Expo以dYdX協議為基礎，最初將支持與ETH掛鉤的ShortEthereum，并將增加對其他短期和杠桿資產的支持。Expo與dYdX保證金交易協議集成，允許用戶購買、出售、管理保證金通證，大大簡化了保證金交易體驗；

Fulcrum建立在bZx基礎協議之上，最簡單、有效的貸款和保證金交易方式。目前，它是首個也是唯一完全無需信任的保證金平臺，免授權，免手續費，也無需創建賬戶。bZx基礎協議由ZKLabs進行代碼審計；Torque用于以無期限貸款和固定利率借入資產，無需KYC或信用檢查，即可獲得加密支持的即時貸款；NuoNetwork是一個去中心化的債務市場，用戶可以通過多種方式與基于以太坊的資產進行交互。Nuo的貸款產品允許用戶向儲備池提供資金，并每天賺取利息；Kyber/0x/IDEX均為基于以太坊上的去中心化交易市場，各自在訂單集管理，撮合和成交的技術架構上有一定差異；Synthetix則是一個以加密貨幣為支撐的合成資產平臺，打通了用加密貨幣購買法幣、大宗商品、股票、指數等金融衍生品的通道。

安全團隊：某質押挖礦項目遭受攻擊，損失約為11萬美元:7月12日消息，據成都鏈安安全社區成員提供的情報顯示，質押挖礦項目（0xa792B90067bd73b048AF12bC2a6E1978FE34BBdb）遭受黑客攻擊。經成都鏈安技術團隊分析，攻擊者利用合約中updateBalance函數的加法溢出漏洞，修改攻擊賬戶的質押量，最終利用超高的質押量領取出了該合約幾乎全部的資產。最終，攻擊者總計獲利約為11萬美元，目前獲利資金一半已進入Tornado.Cash，另一半被轉至0xbfa16fB56B50ac3A69922447BBfC89A59b8B350A地址。成都鏈安“鏈必追”將會對涉案地址進行持續監控。[2022/7/12 2:07:05]

三、投資：Bskt、Digix、SetProtocol、Settel、WBTC

Bskt是創建去中心化代幣投資組合的智能合約。

Digix由實物黃金支持、發行在以太坊上的DGX代幣，其中1DGX等于1克黃金。

Settle是基于Web的操作系統及儀表板的去中心化金融。

SetProtocol是基于以太坊ERC20標準，以智能合約實現、全額抵押、可兌換、可組合的一攬子代幣抽象化為一個代幣集合的基礎設施服務，使用場景包括數字貨幣指數基金、交易所交易基金、以及包含多種代幣的支付服務。

WBTC為以太坊生態系統帶來更大的流動性，包括去中心化交易所和金融應用程序。如今，大部分交易量都發生在與比特幣的集中交易上。WBTC改變了這一點，將比特幣的流動性帶入了DEX，并使使用比特幣進行代幣交易成為可能。

四、支付：BurnerWallet、TheDaiCard、StablePay

Burner錢包可在您手機瀏覽器如Safari中運行，無需下載應用或密鑰。Burner錢包在POANetwork的xDai側鏈上運行，因為是DAI，因此dApp可以簡單地引用美元金額。此外，區塊鎖定時間只需5秒，且gas費用非常便宜且用DAI支付。xDai與DAI/ETH之間像地址與地址之間打款一樣簡單。Burner錢包，由AustinThomasGriffith開發。初衷是使用類似移動網絡瀏覽器這樣無處不在的平臺，實現交換像DAI這樣穩定幣的簡單方法。使用手機，在5秒內通過簡單地掃描二維碼，將DAI發送給另一部手機而不需要下載任何錢包。使用網絡瀏覽器即可實現。因為只考慮到易用性，私鑰存在Cookie中，沒有加密。所以，當你完成交易以后，花費很低的成本，銷毀掉。

DaiCard應用，簡單的瀏覽器托管錢包，允許用戶在Dai即時、便宜、安全地進行交易。

與借記卡類似，用戶通過將ETH或Dai直接存入他們的DaiCard地址，「充值」余額。DaiCard在支付渠道中運行在以太坊主網上，因此用戶資金始終是自我監管的，大大簡化了「現金支出」的體驗。將Connext系統集成到自定義應用中也很簡單，只需要基本的Javascript知識。StablePay是針對DAI發送、接收與付款的簡便方法。

五、保險：Etherisc、NexusMutual

Etherisc是一個去中心化的保險協議，共同構建風險轉移解決方案，通用的基礎架構，產品模板和保險即服務即構成了一個平臺，任何人都可以創建自己的保險產品。

NexusMutual則允許任何人購買保險的風險分擔池，為一種去中心化的保險替代方案，提供智能合約保障。智能合約保險并非傳統的保險合同，索賠付款將通過數字通證驅動的經濟激勵實施，而不是中心化需信任的保險公司。

六、預測市場：Augur、Gnosis

預測市場促進事件衍生產品的交易。它們自1990年代以來就存在，有時也稱為信息市場，思想期貨和決策市場。參與者使用預測市場推測事件的結果。許多人認為，去中心化預測市場將使我們能夠通過降低參與成本，繞過嚴格的監管并通過使平臺在各個地區之間更易于訪問而充分利用其全部潛力。

Augur一個基于以太坊的預測市場協議，用戶可以用數字貨幣進行預測和下注，依靠群眾的智慧來預判事件的發展結果，可以有效地消除對手方風險和服務器的中心化風險，同時采用加密貨幣創建出一個全球性的市場。Augur通過允許任何人在任何時間、任何地方低成本地創建金融衍生品并在其中投機來做到這件事，這樣的事在歷史上還是第一次。如果說比特幣給了我們去中心化的貨幣，而以太坊帶來了去中心化的計算，Augur將為一個去中心化的金融系統賦能。

Gnosis是在以太坊協議上創建預測市場應用的開放平臺。為人們對任何事件的結果預測提供了一個開放平臺，大大簡化了定制預測市場應用的創建過程。同時，Gnosis利用區塊鏈信任機器及智能合約自動執行的特點，使玩家可以更加靈活自由的進入預測市場，給預測市場的帶來了更加巨大的想象空間。將來，Gnosis的參與者甚至不需要是自然人。在物聯網中，傳感器收集的信息也可以被輕易的錄入區塊鏈做為信息資產來買賣。

七、合成資產：Synthetix

Synthetix是由加密資產抵押的合成法定貨幣。作為穩定幣項目Havven誕生，于2018年6月推出了首個與美元掛鉤的穩定幣。Havven更名為Synthetix，并將其范圍擴展到在Mainnet上推出的合成資產平臺2018年12月。截至2019年6月，Synthetix平臺支持代表法定貨幣，商品和加密資產的20多種Synth。股票，指數和其他衍生品有望很快加入。它是支持通過合成反向令牌賣空某些令牌的唯一平臺之一，例如iMKR，iXTZ，iBNB，iETH，iBTC。

是一個去中心化的支付網絡，被設計用于日常的數字貨幣消費。Synthetix網絡使用雙幣系統來降低價格波動。網絡交易的手續費被用作抵押品在區塊鏈上發行一種新的有資產背書的穩定代幣，Nomin代幣。

八、DeFi儀表板：Zapper、Zerion

Zapper.fi旨在一個簡單的界面中，管理、監視、部署DeFi資產和負債。由DeFiSnap與DeFiZap合并創建。從前的DeFiZap，旨在提供從以太坊錢包一鍵式直接訪問多個DeFi協議。其是一個智能合約系統Zaps，可在一次交易中跨多個DeFi協議部署ETH以及即將支持的DAI。Zaps將ETH注入以太坊之上的DeFi協議中，從而促進了用戶的廣泛采用。

Zerion，在去中心化金融應用間提供基于區塊鏈協議的接口。Zerion創建了無需信任的銀行體系，為所有財務用例提供安全、無縫的訪問。Zerion旨在成為通往去中心化金融世界的門戶，基于區塊鏈的DeFi去中心化金融協議，在0x、Uniswap、Kyber、Compound、MakerDao等應用上均可使用。

九、證券代幣化：Abacus、Harbor、Polymath、Securitize、Templum

Polymath旨在以代幣形式將合規證券帶入以太坊。PolymathNetwork是創建證券代幣化的平臺。Polymath用區塊鏈協助用戶完成復雜的證券交易法律流程，同時提供完整的透明度和更高的安全性，以及使用智能合約審計交易的更有效方式。該系統旨在為加密證券代幣帶來非常需要的監管，以完全革命化的方式。

Harbor是“一站式”證券數字化平臺。此外，在Templum平臺，既可以發行證券型代幣，也可以由發幣方及投資者進行二級市場投資。與其它解決方案一樣，Templum內置了AML/KYC認證服務，以保障該平臺符合監管規定。

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