COI:看懂合成資產，Coinversation中的合約交易如何計算盈虧？

前兩期我們分別介紹了Coinversation中的流動性挖礦和抵押池債務比例的計算和調整。

第一期:CoinversationProtocol操作實例系列

第二期：Coinversation的抵押池債務比例如何計算和實時調整？

這一期我們將通過實例來介紹Coinversation中的合約交易是如何計算盈虧的。

實例1：假設目前系統中只有2個用戶A和B，整個系統中合成資產總額為$100,000，A和B各占50%。

因為規定債務比例是不變的，所以A和B的債務比例始終是各自50%，不隨合成資產價格改變而改變，債務額是各自$50,000。

俄羅斯提議禁止在住宅區進行加密貨幣挖礦:1月28日消息，俄羅斯總統的咨詢機構國務院能源委員會建議禁止在居民區挖礦數字貨幣。據當地媒體報道，其成員認為該措施將減少火災隱患。國家杜馬信息政策、信息技術和通信委員會成員Anton Tkachev認為，推動禁止在居民區和能源匱乏地區進行挖礦是合乎邏輯的舉措，因為工業挖礦場已經消耗了大量能源。

他還強調，能源安全是一個尖銳的問題，特別是對于預算不足的小城鎮而言，無法為能源系統和設施的適當維修和維護提供資金。立法者補充說，至于私人住宅，挖礦設備也有引起火災的風險。（News Bitcoin）[2023/1/28 11:34:02]

再假設用戶A持有的合成資產是穩定幣cUSD，而B持有的合成資產是比特幣對應的cBTC，也就是目前系統中有$50,000的cUSD和$50,000的cBTC。

OKX Lennix：將持續通過強大風控體系讓用戶安心:金色財經報道，1月6日，OKX 全球機構業務董事總經理 Lennix 在《DCG會成為2023第一雷嗎？如何扼殺行業黑天鵝》推特Space直播中分析，DCG 危機主要來自于3AC事件、FTX爆雷等行業黑天鵝帶來的系統性影響，Genesis破產可能會對母公司DCG會產生一定影響，但后續發展將是較為復雜的過程，目前不會對市場產生大規模沖擊。作為一直將用戶資金安全放在第一位的平臺，OKX將一如既往地憑借強大風控體系來幫平臺用戶避開危機。

此前報道，OKX幾乎幫用戶完美避開了前述黑天鵝帶來的影響。最近一次案例則是3Commas API 數據泄漏帶來的用戶資產被盜事件。據3commas最新發布的一個關于API key安全的博文顯示，OKX是一眾交易所平臺中安全性能最完備的。“3Commas事件中，我們幾乎是0用戶損失。”Lennix表示，Fast API 功能、IP whitelist、反對敲風控以及三方白名單功能是AIP風控體系的硬核優勢，即使API密鑰被黑客入侵，黑客也無法輕松使用API密鑰。[2023/1/7 10:59:14]

之后，如果比特幣的價格相對于美元上漲了50%，則系統中cUSD的價值仍然是$50,000，但是cBTC的價值已經變為$75,000，所以整個系統中合成資產的價值就是兩者之和為$125,000。

數據：薩爾瓦多加密錢包Chivo使用率未達預期，匯款占比只有該國總匯款額1.9%:金色財經報道，據前薩爾瓦多央行行長、獨立顧問和經濟學家卡洛斯·阿塞韋多(Carlos Acevedo)最近接受彭博社采訪時稱：“現在薩爾瓦多已經沒有人真正談論比特幣了，這是一種被遺忘的形式。”數據顯示，薩爾瓦多的加密錢包Chivo和比特幣幾乎沒有被用作匯款渠道，從2021年9月到2022年6月期間，通過Chivo匯入的匯款金額只有1.089億美元，只占到薩爾瓦多57.6億美元總匯款額的1.9%。此外，自2022年2月以來，該國絕大多數 Chivo 售貨亭都處于非運營狀態。根據《巴倫周刊》此前報道，薩爾瓦多總統布克勒為財政部購買了2381枚比特幣，花費約1.07億美元，截至今年9月賬面價值已下跌約58%。（cryptonewsbtc）[2022/9/26 7:20:26]

同樣的，整個系統的負債也就變為$125,000。b

印度所得稅部門：數字資產TDS稅率仍為1%，0.1%系手誤:6月9日消息，印度所得稅部門周三表示，因打字錯誤，其網站將1%的預扣所得稅（TDS）稅率錯誤地寫成0.1%，此后已更正。

印度所得稅部門發推稱，“一些媒體報道引起了CBDT的注意，報道聲稱虛擬數字資產（VDA）的TDS稅率已降至0.1%。特此澄清，VDA的TDS稅率沒有變化，仍為1%。”（Forkast）[2022/6/9 4:13:10]

注意，因為A和B的債務比例是不變的，所以A和B各自的負債現在是$125,000×40%=$62,500。再由A現在的資產是$50,000，B現在的資產是$75,000，可以計算出A的虧損是$12,500，B的盈利是$12,500。

在此例中我們看到，A雖然只是簡單持有穩定幣，沒有進行任何交易，但是卻實現了虧損。

這個原因正是因為Coinversation的合約交易沒有交易對手，持有cUSD就自動變成了美元的多頭，或者說在此例中自動變成了比特幣的空頭，所以就出現了A的虧損就是B的盈利。

其實當Coinversation的用戶數量很多時，有不同的用戶做多或者做空比特幣時，那持有穩定幣的虧損或收益就不會再這么大了。

其次，Coinversation對于借出穩定幣不收取任何利息，所以這也可以視為持有借出穩定幣的另一種形式的成本。即當其他資產相對于美元升值，就是持有美元的成本，類似于通貨膨脹中持有法幣的損失。

實例2：在實例1的基礎之上，假設又加入用戶C，其生成了$50,000的合成資產。

因為實例1中比特幣已經上漲50%，所以C加入前的總債務是$125,000。那么C加入之后的總債務是$175,000。

由此可以得出A、B、C各自的債務比例為，$62,500/$175,000=35.7%，$62,500/$175,000=35.7%，$50,000/$175,000=28.6%。

此例說明，即使資產價格波動，債務比例是不變的，而資產或債務的總額會隨價格改變，所以新用戶加入時要按實時的債務總額來計算新的債務比例。另外要注意的是，在Coinversation系統中，資產和債務的總額總是相等的。

實例3：緊接著實例2，假設用戶C的合成資產是對應以太坊的cETH。也就是目前系統中A是$50,000的cUSD，B是$75,000的cBTC，c是$50,000的cETH，系統總債務為$175,000，債務比例分別為35.7%，35.7%，28.6%。

再假設比特幣又上漲了10%，以太坊又上漲了20%，則A的資產仍然是$50,000的cUSD，而B的資產變為$75,000×1.1=$82,500的cBTC，C的資產變為$50,000×1.2=$60,000的cETH，系統的總資產或債務為三者總和為$192,500。

因為債務比例不變，可以計算出A、B、C目前各自的負債為$68,750、$68,750、$55,000。資產減去負債，由此計算出A虧損$18,750，B盈利$13,750，C盈利$5,000。

以此類推我們可以計算系統中有任意多種類的資產價格波動時的盈利和虧損情況。并且我們可以發現整個系統中用戶虧損的總額總是等于用戶盈利的總額。

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